Курсовая работа (т): Экономическая оценка инвестиций

1.6 Инвестиционный рынок России

На сегодняшний день в России инвестиционный рынок развивается быстрыми темпами. Заложенные государством механизмы регулирования, финансирования и поддержки делают инвестиционно привлекательные почти все отрасли. От того, насколько прозрачными будут условия работы в инвестиционном поле, как эффективно будут разработаны долгосрочные планы по развитию определенных отраслей экономики напрямую зависит рост объема привлеченных инвестиций.

Для достижения поставленных целей на государственном уровне уже принят ряд серьезных шагов, таких, как запланированное создание свободных экономических зон (СЭЗ), значительное уменьшение налогового бремени, касающегося инноваций и исследований, создание крупнейшего инвестиционного фонда для поддержки инфраструктурных проектов и многое другое.

Особое внимание уделяется привлечению инвестиций с Запада в экономику России. Создаются условия для льготного инвестирования. Организовываются совместные предприятия, путем продажи части акций зарубежным инвесторам, разрешена регистрации на российской территории предприятий с иностранным капиталом, создание СЭЗ, что способствует размещению иностранного капитала в регионах страны. Также в банках создаются новые тарифные планы, позволяющие на льготных условиях инвестировать собственные средства в различные ценные бумаги.

Результаты инвестиционной деятельности за 2011год:

Прошедший 2011 год можно смело назвать рекордным по объему инвестиционных транзакций, совершенных на рынке коммерческой недвижимости России за всю его историю. Общий объем инвестиций, превысив прогнозы, по итогам года вырос практически вдвое (на 92,8%) : $8,12 млрд в 2011 году против $4,21 млрд - в 2010. Это абсолютный максимум для рынка коммерческой недвижимости России.

Ситуация на рынке недвижимости в течение года развивалась неравномерно. В конце лета - начале осени 2011 года инвестиционная активность была сдержана возросшей неопределенностью на мировых фондовых рынках, а также неожиданным для многих снижением доступности долгового финансирования, были повышены ставки фондирования, как для российских, так и для иностранных банков. Увеличение коснулось и фиксированных, и плавающих ставок по валютным и рублевым корпоративным кредитам и в среднем составило 1-3%. Однако к четвертому кварталу ситуация выровнялась, инвестиционный рынок ожил с новой силой, продемонстрировав по итогам года внушительный рост. [11]

По итогам 2011 года структура инвестиционных вложений по сегментам коммерческой недвижимости имеет следующий вид: наибольшая доля (40,4%) пришлась на сегмент торговой недвижимости, доля офисного сегмента составила 34,2%, объем инвестиционных сделок, совершенных в гостиничном секторе, достиг 15,3% от общей суммы инвестиций. На доли сегментов многофункциональной и складской и индустриальной недвижимости пришлось по 6,5% и 3,6% инвестиций от общего объема соответственно.

Следует отметить увеличение в общем объеме инвестиций доли сделок, закрытых с участием иностранного капитала: если в 2009-2010 годах она составляла 16% и 13% соответственно, в 2011 году значение этого показателя достигло 36%. В числе наиболее активных иностранных инвесторов можно назвать Hines Global REIT, Heitman, UFG Real Estate, Morgan Stanley. На фоне текущей сложной ситуации в Европе и отсутствия ясного сценария развития событий на Западе Россия в глазах многих инвесторов выглядит островком относительной стабильности. Это позволяет говорить о дальнейшем повышении интереса иностранных игроков к инвестированию капитала в Россию, в частности - в коммерческую недвижимость.

Доля инвестиционных сделок, заключенных за пределами московского региона, составила в 2011 году 27%, что заметно выше показателей предшествующих лет: в 2010 - 8%, в 2009 - 5%.

Наибольшая часть от общего объема региональных транзакций в отчетном периоде - 94% - пришлась на Санкт-Петербург.

Доля транзакций, заключенных непосредственно в инвестиционных целях, продолжает уверенно расти: в 2011 году значение этого показателя составило 91% (для сравнения: в 2010 году - 87%, в 2009 году - 25%).

Есть все основания полагать, что наступивший 2012 год также будет достаточно результативным для рынка коммерческой недвижимости России: общий объем инвестиций по истечении года может составить порядка $8,5-9 млрд. [11]

Результаты первого квартала 2012 года.

По итогам первых трех месяцев текущего года в рынок недвижимости Российской Федерации поступило 547 млн. долларов инвестиций, из которых 512 млн. долларов были направлены в коммерческий сегмент. К таким результатам после проведенного исследования пришли эксперты организации Jones Lang LaSalle. Данный результат существенно ниже показателя трех первых месяцев 2011 года - по рынку коммерческой недвижимости показатель в целом снизился почти на 70%.

Рис. 4 Финансовые инвестиции в недвижимость Российской Федерации

Д. Бугаева, представляющая аналитический отдел российского представительства Jones Lang LaSalle, отметила, что такой низкий показатель уровня инвестиций в первом квартале имеет логическое объяснение - в прошедшем году были завершены масштабные сделки, в результате чего годовой объем инвестиционных вложений превысил показатели предыдущих периодов вдвое. Но даже 547 млн. долларов на 14% выше показателя трех первых месяцев 2009 года. На активность инвесторов в исследуемом периоде в значительной степени повлияли ожидания смены президента и нестабильность мировой экономической ситуации. Стоит отметить, что сейчас в стадии подготовки находятся несколько масштабных сделок, которые будут закрыты в конце текущего года. По ожиданиям аналитиков годовые инвестиции в недвижимость России должны составить не меньше 6,5 млрд. долларов. Этот результат хотя и ниже показателя завершившегося года, но превышает объемы инвестиций в докризисный период.

Общая инвестиционная тенденция на рынке недвижимости сохранилась - большая часть вложений осуществлялась в торговый и офисный сегменты.

Рис. 5 Структура инвестиций в первом квартале по сегментам рынка

Интерес для инвесторов по-прежнему представляют крупные российские мегаполисы (Санкт-Петербург и Москва). На этот сегмент приходится 96% всех поступивших инвестиций.[12]

В инвестировании появились и новые тенденции - существенно увеличилось количество сделок по еще строящимся объектам. Они составили 44% от общей суммы инвестиций (для сравнения: 17% в прошедшем году). Одной из значимых сделок было приобретение половины доли TriGranit Development П. Шурой, совладельцем RGI International, в ТЦ «Мозаика». Кроме того, индустриальный парк «PNK-Внуково» продал складской терминал компании «ПРВ Групп» общей площадью 33 тыс. кв. м. В планах по введению объекта в эксплуатацию указывается второй квартал текущего года.

По-прежнему основными инвесторами в российскую недвижимость являются внутренние инвесторы, на которых приходится 90% общего объема вложений. Сделки с привлечением иностранного капитала составили лишь 9% против 35% по результатам трех первых месяцев прошедшего года. Самой значимой сделкой с участием иностранных инвесторов стало приобретение гипермаркета «Клондайк» (Ростов-на-Дону) организацией Trinity Russian Retail Partnership.[12]

Однако Д. Бугаева надеется, что после уже завершившихся президентских выборов активность иностранных инвесторов увеличится - объем инвестиций по итогам года должен быть не ниже уровня предыдущего года. Для таких оптимистических прогнозов есть реальное обоснование - на данный момент несколько масштабных сделок с привлечением иностранного капитала находятся на завершающей стадии. Ожидания высокой инвесторской активности основываются и на высоком качестве активов, находящихся на фазе маркетирования. Это лишний раз дает повод к оптимистическим прогнозам относительно увеличения доли иностранного капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиционный рынок является чрезвычайно сложной системой, в которой обращаются многообразные товары и инструменты. Этот рынок обслуживается специалистами, инвестиционными институтами, располагает довольно разветвленной и разнообразной инвестиционной инфраструктуры.

Таким образом инвестиционный рынок - это сложная, многогранная и многоуровневая система экономических взаимоотношений между субъектами инвестиционной деятельности, возникающих по поводу купли - продажи инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов), а также инвестиционных товаров и услуг. В пределах этой сферы происходит формирование спроса и предложения на инвестиции, а также их цены, причем экономическими агентами преследуются цели финансового, материального, интеллектуального и других видов обеспечения потребностей процесса воспроизводства капитала при минимизации осуществляемых затрат и оптимизации срока окупаемости произведенных вложений .

Как экономическая категория инвестиционный рынок оказывает воздействие на ряд стоимостных категорий, таких как деньги, доход, цена и др. Цена спроса на инвестиционный товар или услугу - это наивысшая цена, которую желает заплатить владелец денег (ресурсов) как один из субъектов инвестиционного рынка. Она равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от использования приобретаемого товара или услуги.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры.

Обращаясь к определению инвестиционного рынка, отметим, что его теоретическое понятие в большей степени является обобщенным, собирательным. На самом деле, на практике инвестиционный рынок представляет собой многослойную разветвленную систему взаимодействия различных рынков и их сегментов.

спрос инвестиционный коммерческий риск

Список используемой литературы

1    Бард В.С. Инвестиционный потенциал российской экономики. [Текст]: В.С. Бард- М.: Экзамен, 2009

. Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка. [Текст]: В. Безруков, Б.Сафронов, В. Марковская Экономист. - 2007 - № 7. - с.3-7.

. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора. [Текст]: С.Ф. Быльцов / Учебно - практическое пособие - СПб: Бизнес-Пресса, 2008

. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Текст: Г.И. Иванов - Ростов нД: Феникс, 2007.

Игонина Л. Л. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Л. Л. Игонина - М.: Юность 2009 - 749 с.

. Игошин Н.В. Инвестиции [Текст] / Н.В. Игошин - М., 2005 - 542 с.

. Инвестиции: Терминологический словарь - М.: ИНФРА - М, 2007

8. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности [Текст]: [Учебное пособие] / М. И. Кныш, Б. А. Перекатов, Ю. П. Тютиков СПб. : Издательский дом "Бизнес-пресса", 2009 315 с.

. Кузнецов Б.Т. Инвестиции [Текст] : учебное пособие для вузов / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 623 с.

10. Клочкова Н. В. Экономическое развитие России: институты, инфраструктура, инновации, инвестиции [Текст]: Научная мысль, 2010г. 360стр.

. Нешитой А.С. Инвестиции [Текст]: учебное пособие/ А.С. Нешитой М.: ЭКСМО, 2007. - 372 с.

12. О. С. Евсенко <http://www.ozon.ru/context/detail/id/2187291/> Инвестиции в вопросах и ответах. [Текст]: Учебное пособие <http://www.ozon.ru/context/detail/id/2187291/> ТК Велби <http://www.ozon.ru/context/detail/id/1084402/>, Проспект <http://www.ozon.ru/context/detail/id/857448/> 2008 г. - 256 стр.