Дипломная работа: Анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Технопрофиль»
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
30
вложения
П1
Быстро
реализуемые
активы, А2
Дебиторская
задолженность,
платежи по которой
ожидаются в течение
12 месяцев после
отчетной даты, и
прочие оборотные
активы
Краткосрочные
пассивы, П2
Краткосрочные
заемные средства
и прочие
краткосрочные
пассивы
Медленно
реализуемые
активы, А3
Запасы, за
исключением статьи
«Расходы будущих
периодов», НДС,
дебиторская
задолженность,
платежи по которой
ожидаются более
чем через 12
месяцев после
отчетной даты
Средне- и
долгосрочные
пассивы, П3
долгосрочные
кредиты и
заемные
средства, а также
доходы будущих
периодов, фонды
потребления,
резервы
предстоящих
расходов и
платежей
Трудно
реализуемые
активы, А4
Внеоборотные
активы
Постоянные
пассивы, П4
собственные
средства за
минусом средств
по статье
«Расходы
будущих
периодов» и
«Убытки»
Условия ликвидности могут быть представлены в следующем виде:
А1
П1, А2
П2, А3
П3, А4
П4.
Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых
трех, поскольку А1+А2+А3+А4=П1+П2+П3+П4
Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный
уровень финансовой устойчивости – имеются собственные оборотные средства
(П4-А4)>0.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют
противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте,
ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной. Как правило, недостаток высоколиквидных средств восполняется
менее ликвидными.
31
Эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной
платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более
ликвидные.
Баланс абсолютно неликвиден, предприятие не платежеспособно, если
имеет место соотношение, противоположное абсолютной ликвидности:
А1
П1, А2
П2, А3
П3, А4
П4.
Это состояние характеризуется отсутствием у предприятия собственных
оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие
обязательства без продажи внеоборотных активов.[18, с. 115]
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является
приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при
помощи финансовых коэффициентов.
Важнейшим показателем финансового положения предприятия является
оценка его платежеспособности, под которой понимается способность
предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками
платежеспособности являются:
- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности
предприятия используют специальные аналитические коэффициенты.
Коэффициенты ликвидности отражают кассовую позицию предприятия и
определяют его способность управлять оборотными средствами, то есть в
нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения
текущих обязательств. В зарубежной и отечественной литературе используют
32
три ключевых коэффициента в зависимости от скорости реализации отдельных
видов активов:
1) коэффициент абсолютной ликвидности - является наиболее
важным и наиболее жестким критерием платежеспособности, показывая, какая
часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Считают, что значение коэффициента абсолютной ликвидности не должно
опускаться ниже величины 0,2-0,25;
2) коэффициент быстрой ликвидности - аналогичен коэффициенту
текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих
активов, когда из расчетов исключена наименее ликвидная их часть –
производственные запасы. Такой подход оправдан тем, что в условиях
рыночной экономики денежные средства, которые можно выручить в случае
вынужденной реализации производственных запасов могут быть значительно
ниже затрат по их приобретению. Коэффициент быстрой ликвидности должен
попадать в интервал 0,7...0,8;
3) коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) -
характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными
средствами для ведения хозяйственной деятельности, своевременного
погашения его срочных обязательств. Интервал для этого коэффициента
составляет 2...2,5. [18, с. 119]
Все три показателя измеряют отношение оборотных активов предприятия
к его краткосрочной задолженности. В первом коэффициенте в расчет
принимаются наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения; во втором – к ним добавляется
дебиторская задолженность, а в третьем – запасы, то есть расчет коэффициента
текущей ликвидности – это практически расчет всей суммы оборотных активов
на рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель принят в качестве
официального критерия неплатежеспособности предприятия.
Теоретически коэффициент означает, что если у предприятия оборотные
33
средства превышают сумму задолженности, т.е. оно готово к погашению
долгов, то оно (предприятие) является платежеспособным. Между тем,
возможно если предприятие действительно направит все оборотные средства на
погашение долгов, то с этого момента прекратится его производственная
деятельность, поскольку у него не останется средств для приобретения
материальных ресурсов, выплаты заработной платы и на осуществление
производственного процесса. Следовательно, платежеспособным можно
считать предприятие только в том случае, когда у предприятия наличие средств
значительно больше задолженности и оно не только готово к уплате долгов, но
и готово обеспечить бесперебойное осуществление производственного
процесса.
Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия
напрямую зависит от ликвидности его баланса, и для повышения
инвестиционной привлекательности предприятие должно стремиться к
абсолютной ликвидности и платежеспособности.
3) Третье направление - анализ финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в
отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Она связана с
соотношением «собственный капитал – заемные средства», наличием
значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным
капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы
потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных
средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала.
Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему
показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.
Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который
за счет собственных средств покрывает вложения в активы (основные фонды,
нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной
34
дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим
обязательствам.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и
структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:
насколько независимо предприятие с финансовой точки зрения, растет или
снижается уровень этой независимости? отвечает ли состояние его активов и
пассивов условиям финансово-хозяйственной деятельности? Показатели,
которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по
имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво
анализируемое предприятие.
Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия
является излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников
средств и величины запасов и затрат.
При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами
источников формирования (собственными, кредитными и другими заемными),
поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая
краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована
тождественностью итогов актива и пассива баланса. Для оценки состояния
запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» ІІ раздела актива
баланса.
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость
характеризуют и относительные показатели, которые можно разделить на две
группы. Первая группа объединяет показатели, определяющие состояние
оборотных средств, среди них выделяют:
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами;
коэффициент маневренности собственных средств и др.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3133