Содержание денежно-кредитной политики регулируется различными нормативными актами, и, прежде всего Конституцией Российской Федерации. Здесь существенны не только те ее положения, которые закрепляют основы денежной системы, но и все те конституционные нормы, которые, по сути, содержат ответ на вопрос, ради чего в обществе организуется и функционирует денежная система. Это все те нормы, которые относятся к правам человека и гражданскому обществу.
Однако это только предпосылки, а сам механизм реализации денежно-кредитной политики предусмотрен в статьях 35-44 главы VII «Денежно-кредитная политика» Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
В этом Федеральном законе предусматривается, что основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
Статья 35. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
1) процентные ставки по операциям Банка России;
2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени.
Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Он может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля .
2.2 Действия Центрального Банка в условиях экономических санкций
Произошедшие в 2014 году события на Украине привели к проблемам во взаимоотношениях между мировыми державами. Политический курс, выбранный руководством Российской Федерации, был неоднозначно воспринят другими странами мирового сообщества, что стало одной из причин введения экономических санкций. В сложившейся ситуации деятельность Центрального Банка РФ имеет огромное значение для стабилизации экономической ситуации в России. От его политики напрямую зависит сохранение и поддержание устойчивости финансовой системы РФ. Именно поэтому столь актуальным и важным является анализ проводимой им политики. Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации. Регулирование и контроль национального валютного рынка очень важны для стабилизации экономики государства. Вопросы валютного курса, валютного контроля, валютного законодательства определяют экономическую безопасность страны
В октябре 2014 года, бивалютная корзина по отношению доллара к рублю выросла до небывалых значений 35,4-44,4 рубля. С 10 ноября 2014 года упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины (операционный интервал) и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами. При этом новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности.
Несмотря на сложившуюся экономическую ситуацию, Центробанк все же полностью перешел к режиму свободного плавания рубля. Банк России снижает размер интервенций на валютном рынке. Однако, еще в момент перехода к этой политике курс рубля значительно упал вниз. В связи с антироссийскими санкциями, ведущими к оттоку капитала и дефициту валюты на внутреннем рынке, свободное плавание рубля может стать причиной повышенного риска для финансовой стабильности в России из-за дальнейшего падения курса рубля, что является негативным фактором для российской экономики. В современных условиях одной из наиболее важных задач валютного регулирования является подавление нелегального оттока капитала за границу. Однако вывоз капитала из России, тем не менее, происходит. В данном случае речь идет сумме, составившей за первое полугодие 2014 года более 80 млрд. долларов, которая совпадает по объему с величиной сокращения кредитов российским заемщикам, вызванные введением санкций. Несмотря на то, что вывоз капитала не отрицается, Центробанк не принимает мер для устранения этой проблемы, хотя результативная борьба с этим явлением могла бы свести на нет негативный эффект санкций. В нашей стране до введения санкций крупнейшие банки и корпорации получали кредиты в основном за рубежом. На сегодняшний день можно наблюдать следующую картину: крупным российским заемщикам затруднен выход на мировой рынок капитала. Банк России не осуществил политику, направленную на подмену внешних источников кредита внутренними. Дефицит кредитных ресурсов, возникший вследствие применения санкций, затем повышение ставки, влекут удорожание кредита, и, как следствие, усиление риска банкротства заемщиков.
Таким образом, на сегодняшний день политика Центрального Банка далека от идеала. Центральному Банку следует пересмотреть свою политику, чтобы борьба с возникшими экономическими трудностями была более эффективной. Безусловно, мы начинаем наблюдать позитивные тенденции роста рубля на фоне действий Центрального Банка.
2.3 Основные направление единой государственной денежно-кредитной политики на 2016-2018 года
Совет директоров Банка России одобрил Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018годов. Согласно документу, приоритетной целью денежно-кредитной политики на ближайшие три года будет защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста. Ценовая стабильность предполагает устойчиво низкую инфляцию - Банк России намерен снизить инфляцию до 4% в 2017 году и в дальнейшем поддерживать ее на этом уровне. "Решения по денежно-кредитной политике будут приниматься на основе оценки баланса инфляционных рисков и рисков для экономического роста. При этом обеспечение финансовой стабильности останется одним из приоритетов деятельности Банка России".
Кроме того, предусмотрено три сценария макроэкономического развития на 2016-2018 годы в зависимости от цены на нефть:
- базовый сценарий (предполагает сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне $50 за баррель в последующие три года);
- оптимистичный сценарий (предусматривает постепенное восстановление нефтяных цен до $70-80 за баррель в 2018 году);
- стрессовый сценарий (в нем цены на нефть на протяжении трех лет останутся ниже $40 за баррель).
Указанные сценарии различаются по динамике ВВП, инфляции и другим экономическим показателям. Например, в соответствии с базовым сценарием годовая инфляция заметно снизится в 2016 году и в 2017-2018 годах приблизится к целевому показателю - 4%. По мере замедления инфляции Банк России будет постепенно снижать ключевую ставку. В этом сценарии темпы прироста российской экономики останутся отрицательными в 2016 году, а затем будут постепенно восстанавливаться. В свою очередь, в оптимистичном сценарии ожидается выход темпов прироста ВВП в положительную область уже в 2016 году. По этому прогнозу, инфляция снизится к целевому уровню быстрее, чем в базовом сценарии, при более мягкой денежно-кредитной политике.
При этом в базовом и оптимистичном сценариях сформированы условия для снижения инфляционных ожиданий в экономике и последовательного замедления инфляции. В этих сценариях в 2016 году ожидается динамичное замедление инфляции до уровня 5,5-6,5% по итогам года. По прогнозам Банка России, наиболее быстрое снижение годовых темпов инфляции (до уровня около 8%) будет наблюдаться в I квартале 2016 года. Дальнейшее замедление темпов роста цен в течение 2016 года будет поддерживаться ожидаемой стабильной динамикой валютного курса и инфляционных ожиданий и сдержанной потребительской активностью. Восстановление положительных темпов прироста потребления ожидается с 2016 года в оптимистичном сценарии и с 2018 года в базовом сценарии.
Наконец, в стрессовом сценарии предполагается более медленное снижение уровня инфляции и проведение более жесткой денежно-кредитной политики.
Также документ определяет тенденции развития российской экономики и процесса реализации денежно-кредитной политики в текущем году.
Отмечается, что внутренние финансовые условия развития экономики в 2015 году, с учетом реализованного в конце 2014 года повышения Банком России ключевой ставки до 17% годовых, оставались относительно жесткими, однако последовательно смягчались в течение года. В июле регулятор снизил ключевую ставку до 11% годовых, а в сентябре-октябре - сохранил ее неизменной. При этом годовая инфляция, достигнув пикового значения в марте 2015 года (16,9% к соответствующему месяцу 2014 года), в июне снизилась до 15,3%. После повышения в июле-августе до 15,8%, инфляция начала снижаться. В октябре темп прироста потребительских цен составил 15,6%. По итогам 2015 года прогнозируется снижение инфляции до 12-13%.
Заключение
В заключение хотелось бы отметить, что перед Центральным банком России стоит грандиозная задача восстановления и оптимизации банковской системы, проведение денежно-кредитной политики, исключительная важность которой в настоящее время обусловлена инфляционными проблемами. Но не стоит забывать, что денежно-кредитная политика эффективна лишь в сочетании с другими составляющими единой финансовой политики государства и не способна обеспечить долгосрочный эффект экономического роста.
Долгосрочного эффекта можно достичь лишь с помощью эффективной инвестиционной политики, для которой требуется создание комплекса благоприятных условий в краткосрочный период. Это и должны обеспечить денежно-кредитная и фискальная политика государства.
В данной курсовой работе проведена попытка последовательного анализа деятельности ЦБ России в направлении осуществления денежно-кредитного регулирования начиная. Не претендуя на полноту (учитывая обширность вопроса), приведенного анализа по традиционным методам осуществления денежно-кредитного регулировании, и как следствие - изменений в экономике страны в общем, вышеизложенный материал позволяет выделить основные, характерные моменты текущего периода в рамках рассматриваемого вопроса:
- высокая степень взаимосвязи динамики по механизмам осуществления денежно-кредитного регулирования и динамики процессов в экономике РФ позволяет говорить об увеличивающейся действенностью мер принимаемых ЦБ в данной области;
- следует отметить более решительный переход в политике Банка России от административно-командных к рыночным методам регулирования;
- сочетание мер принимаемые ЦБ в области валютной политики и в области дисконтной политики по национальной валюте позволили добиться определенных успехов в процессе обеспечения устойчивости рубля, повышения размеров золотовалютных резервов;
- сложившаяся динамика макроэкономических показателей свидетельствует об адекватности денежно-кредитной политики, способствующей достижению запланированного уровня инфляции при наиболее полной реализации потенциала экономического роста.
Однако, следует отметить, что на фоне неопределенности ситуации на внешнем рынке с ценами на нефть и с реструктуризацией внешнего долга России дальнейшая динамика событий в этих областях, судя по всему, будет в будущем, определять действия Банка России в области денежно-кредитного регулирования, и накладывать определенные ограничения в выборе им тех или иных механизмов действия.
В рамках поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:
1. рассмотрены общие концепции денежно-кредитной политики в России, в частности основная роль Центрального Банка Российской Федерации;
2. проанализировано текущее состояние денежно-кредитного регулирования в России;
3. изучены перспективы развития денежно-кредитной политики в России.
Список используемой литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (с изменениями от 03.03.2006г)
2. Налоговый Кодекс Российской Федерации (Собрание законодательства РФ с изменениями от 26. 04.2016 )
3. Федеральный закон "О центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изменениями на 30 декабря 2015 года) (редакция, действующая с 9 февраля 2016 года)
4. Денежно-кредитная политика - 2016 // Деньги и кредит. №24, 2015 г.
5. Банковское дело. Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М., "Финансы и статистика", 2012 г. - 265с.
6. Большой экономический словарь / под ред. Азрилияна А.Н. - 3-е изд. Стереотип. - М.: Институт новой экономики, 2014-864с.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2012. - 240с.
8. Долан Э. Дж., Д.Е. Линдсей. Макроэкономика. С-Пб, "Литера плюс", 2010г. - 457с.
9. Ковалева А.М. Финансы и кредит: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 512с.
10. Материалы X съезда АРБ // Деньги и кредит. №6, 2014 г.
11. Моисеев С.Р. Анализ эффективности валютных интервенций Банка России // Банковское дело. №11, 2011 г.