4. Вексель.
Это разновидность ценных бумаг строго установленной формы, заключающая не ограниченное никакими условиями и оговорками долговой обязательство о бесспорной уплате в установленный срок должником предъявителю векселя обозначенной в нём денежной суммы. Вексель относится к краткосрочным инструментам рынка. Срок их обращения колеблется от нескольких дней до трёх-шести месяцев. Они могут свободно обращаться и после первичного размещения, перепродаваться другим субъектам.
Векселя бывают простые (процентные) и переводные (тратты), валютные, жилищные и «золотые».
5. Казначейские ноты.
Помимо перечисленных выше ценных бумаг существуют казначейские ноты, казначейские обязательства, депозитные сертификаты и другие инструменты рынка ценных бумаг. Экономическая природа позволяет их объединить в три основные группы. Прежде всего это ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Их широко представляют акции. Далее следуют ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения. Это различные долговые обязательства в виде облигаций, казначейских нот, казначейских векселей и другие. И, наконец, производные инструменты фондового рынка - обратимые облигации, обратимые привилегированные акции, специальные ценные бумаги банков и другие.
2.3 Цена ценных бумаг
Понятие стоимости ценной бумаги не совпадает с понятием стоимости обычного товара, так как ценная бумага не производится. Ее объективной экономической основой, или источником происхождения, является не труд непосредственно, а его абстрактная форма -- капитал.
Ценная бумага есть единство титула капитала (действительного капитала) и самого капитала (производного капитала), а потому в отличие от простого товара, который имеет только одну стоимость -- стоимость самого товара, ценная бумага обладает двумя стоимостями:
1) нарицательной стоимостью, или стоимостью в качестве представителя действительного капитала;
2) рыночной стоимостью, или стоимостью в качестве производного капитала. Нарицательная стоимость ценной бумаги находит свое выражение в той сумме денег, которую ценная бумага представляет при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения. Эта сумма денег называется номиналом ценной бумаги.
Рыночная стоимость ценной бумаги возникает в результате капитализации ее имущественных прав, ибо благодаря этому процессу ценная бумага превращается в капитал, хотя и «бумажный». Стоимость ценной бумаги как капитализация ее прав. Главное имущественное право в ценной бумаге заключается в праве на доход, поэтому стоимость ценной бумаги есть, прежде всего, капитализация дохода. Однако получение начисляемого дохода -- не единственное право по ценной бумаге у ее владельца, остальные права тоже имеют то или иное основание в ее стоимости или являются стоимостнообразующими факторами.
Рыночная цена ценной бумаги -- это денежная оценка ее рыночной стоимости. На практике рыночная цена ценной бумаги имеет такие названия, как курсовая стоимость, курсовая цена, курс, рыночная котировка и т.п.
3. Структура и функции фондовой биржи
Фондовая биржа - представляет собой организованный особым образом аукционный рынок ценных бумаг, регулярно функционирующий, с постоянным местом и временем заключения сделок; посредническую организацию, цель которой - налаживание нормального обмена ценных бумаг. Мировая практика показывает, что фондовые биржи образуются либо государством и его органами, либо группой физических и юридических лиц. Этим и определяется их статус - государственного учреждения, акционерного общества, ассоциации, публично-правового института. Следует обратить внимание на набор услуг которые биржа предоставляет своим клиентам при совершении сделок с ценными бумагами. Это и помещение, и гарантии, и информационные. Хотя подобный перечень в настоящее время гораздо обширнее и разнообразнее. Современные средства связи и коммуникации дают возможность осуществлять биржевые операции с использованием компьютерных технологий практически с любой точки земного шара, в режиме реального времени, фактически находясь в едином биржевом пространстве, объединённом электронной фондовой биржей.
3.1 Фондовые биржи в России
В одной из первых работ, посвящённой данной проблеме, коллектив авторов под руководством Д.А. Ловецкого ещё в 1929 году дал точную и емкую формулировку, что фондовая биржа представляет собой «организованный рынок спроса и предложения денежных капиталов. Достоинство данного определения, которое не потеряло актуальности и в настоящее время, состоит в глубинном осмыслении экономического состояния страны того времени. С точки зрения современности характеризуя определение „фондовая биржа“ отвечает основной концепции экономических реформ России которые осуществляют преобразования во всех сферах жизни общества. Из определения следует, что функционирование рынка денежных капиталов осуществляется на основе нормативных и правовых законодательных актов, правил поведения и совершения операций участником сделок.
Отмеченные такие экономические категории, как спрос и предложение, только усиливают значение организационного начала, которые несёт фондовая биржа, препятствуя стихийному, бесконтрольному движению капитала. В 1972 году в литературе, посвящённой проблеме фондового рынка, автором М.Ю. Бертник, биржа была охарактеризовано как наиболее развитая форма регулярно функционирующего оптового рынка заменимых товаров. Здесь предпринята попытка объединить понятие „товарная биржа“ и „фондовая биржа“.
В 90-е годы XX в переход к рыночным отношениям вызвал повышенный интерес к фондовой бирже. Фондовая биржа рассматривалась, как государственная акционерная или иная организация, предоставляющая помещения, определённые гарантии, расчётные и информационные услуги для сделок с ценными бумагами, получающая за это комиссионные от сделок и накладывающая определённые ограничения на торговлю. Характеристика фондовых бирж дополнена тем фактом, что фондовая биржа предоставлена в определённой организационной правовой форме как государственная, акционерная или иная организация.
В России создание фондовых бирж пошло по пути акционирования, когда все они действуют самостоятельно, не подчиняясь какой-либо центральной бирже.
Фондовые биржи приобрели популярность, а участие в них стало престижным. Так, объем сделок на фондовых биржах России в 2004 году возрос более чем в 12 раз по сравнению с предыдущим годом. Структура биржевых сделок характеризует их участников. „Ценные бумаги “ промышленных и торговых компаний составили 63,1%, банков - 3,4%, инвестиционных компаний и бирж - 33,5%. Вместе с тем фондовые биржи не в силах удовлетворить спрос всех желающих продать или купить ценные бумаги, да некоторые эмитенты и инвесторы из-за высоких требований не рискуют обращаться к ним за помощью. По этому наряду с организационным обслуживанием ценных бумаг на биржах складываются внебиржевые рынки, посреднические фирмы.
Фондовые биржи дают более яркую качественную оценку рынка ценных бумаг. Из примерно 150 фондовых бирж мира почти половина существует на Российском рынке. Фондовый рынок исключительно предметом деятельности имеет создание необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночной цены, надлежащее распространение информации о них и поддержания высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
3.2 Фондовые индексы
Фондовый индекс или биржевой индекс - это индикатор изменений цены выборки акций (т.е. своеобразного портфеля), которая представляет весь фондовый рынок.
Фондовый индекс - это, по сути, цена крупнейших компаний России. Движение индекса показывает изменение цен этих компаний. Цена компании зависит от ее нынешней прибыли и от перспектив роста ее прибыли и роста самой компании.
Прибыль и рост компании зависят от спроса на продукцию компании или, если спрос постоянный, от любых факторов, влияющих на предложение со стороны других компаний. На цену, например, акций «ЛУКОЙЛа», занимающих значительную долю в индексах РТС и ММВБ, влияет цена нефти, которая зависит от потребности и доступности нефти в ближайшем будущем.
Фондовые индексы - это переменные расчетные величины, характеризующие состояние определенного набора акций, включенных в базу расчетов.
Целью этих расчетов является предвидение будущей активности акций на основании их истории. Индексы дают возможность инвесторам оценить как состояние экономики в целом, состояние рынка ценных бумаг (динамику курсов акций), так и состояние портфеля ценных бумаг.
Анализ изменений отраслевых индексов и рыночных цен на акции предприятий определенной отрасли может помочь выявить отраслевых лидеров и аутсайдеров и, соответственно, осуществить перевод финансовых активов в ту или иную отрасль. Многообразие индексов дает возможность инвесторам в зависимости от преследуемых целей самим выбирать необходимые показатели.
Так, снижение рентабельности производства в отрасли приводит к падению котировочных цен соответствующих акций и, как следствие, к общему падению биржевого индекса. Индексы на финансовом рынке могут использоваться для оценки факто-ров, влияющих в целом на изменение цен акций и как базовое средство для определения цены фьючерсов и опционов.
Индексы, взвешенные по цене и стоимости акций
Индексы бывают взвешенными по цене акции и средне-взвешенными по стоимости определенного количества акций наиболее надежных компаний. При вычислении взвешенных по цене индексов используются цены акций компаний, котирующихся на бирже.
Такие индексы представляют собой среднюю арифметическую цену акций, объединенных в выборку. Взвешенный по стоимости индекс равен сумме произведений цен акций на количество выпущенных акций, деленной на количество компаний, выпустивших эти акции.
Индексы по уровню капитализации
Индексы отличаются по уровню капитализации. Так отдельно могут формироваться индексы для «голубых фишек» и для акций второго и третьего эшелонов. Также могут быть индексы для облигаций, депозитарных расписок, закладных.
Индекс сам по себе - формула, базирующаяся на ценах акций нескольких десятков (сотен) главных промышленных компаний, которые наиболее полно характеризуют положение экономики промышленности страны.
Заключение
Финансовый рынок, ценные бумаги и фондовая биржа есть составная и необходимая часть экономики, призванная обеспечивать эффективность ее функционирования. Они находятся в тесной взаимосвязи и в тоже время по-своему специфичны.
Фондовый рынок -- это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг -- это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Кроме того он обладает своеобразными функциями.
Участниками рынка могут быть: государство, эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые организации и инвестиционные фонды.
Существует двойное регулирование рынка: государственное и со стороны профессиональных участников. Важную роль на рынке ценных бумаг играют банки, выступающие активным участником этого рынка как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Ценные бумаги выступают в роли товара особого рода. Обладая двойственной природой - имущественное право как титул собственности и как отношения займа - ценные бумаги являются отражением реального работающего капитала, принося их владельцу доход.
Формированию максимально справедливой цены на ценные бумаги должна способствовать деятельность фондовых бирж, на которых посредством процедуры листинга, механизма биржевых торгов определяется единая котировка ценных бумаг, что должно повышать доверие инвесторов к ним. Государство с помощью фондовой биржи должно осуществлять размещение государственных ценных бумаг, а в целях максимального развития рынка ценных бумаг, в интересах инвесторов и эмитентов отдельных регионов, содействовать привлечению финансовых ресурсов предприятий, создания благоприятных условий для развития технологий и производств, создания фондовой инфраструктуры, способной в процессе разгосударствления в сжатые сроки реструктурировать производство в регионах, необходимо, чтобы наряду с биржевым рынком ценных бумаг развивался внебиржевой рынок ценных бумаг.
Таким образом, для успешного совершенствования рынка необходимо: во-первых повысить доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая политика, которая бы позволила в короткие сроки завершить процесс приватизации, поскольку из опыта развитых стран видно, что акции акционерных обществ играют большую роль на рынке ценных бумаг. В нашей же стране ведущая роль принадлежит государственным ценным бумагам.
В условиях развития рыночной экономики, изменений произошедших во всех сферах жизни возникает необходимость дальнейшего изучения финансовых рынков, ценных бумаг и фондовых бирж, а также использовании уже накопленных знаний в этой области для обеспечения наиболее успешного функционирования данных структур в экономике.