Курсовая работа (т): Инфраструктура рынка ценных бумаг в Российской Федерации и проблемы её формирования

Инфраструктура рынка ценных бумаг в Российской Федерации и проблемы её формирования

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Российская академия народного хозяйства и государственной службы

при Президенте Российской Федерации»

ЮЖНО-РОССИЙСКИЙ ИНСТИТУТ-ФИЛИАЛ

Факультет экономики

Кафедра экономической теории и предпринимательства

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему

«Инфраструктура рынка ценных бумаг в Российской Федерации и проблемы её формирования»

Автор работы

студент 411 группы

очной формы обучения

Шарунова Юлия Александровна

Руководитель работы:

к.э.н., доцент Героева Юлия Алексеевна

Ростов-на-Дону, 2016г.

Содержание

Введение

Глава 1. Рынок ценных бумаг и его структура

.1 Ценные бумаги: сущность, виды

.2 Особенности структуры рынка ценных бумаг

.3 Задачи и функции рынка ценных бумаг

Глава 2. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

.1 История формирования рынка ценных бумаг в России

.2 Особенности развития рынка ценных бумаг в РФ на современном этапе

.3 Перспективы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг в России

Заключение

Библиографический список

Введение

Ценные бумаги являются важным атрибутом в процессе развития всего рыночного оборота и системы в целом. При помощи использования ценных бумаг могут оформляться как кредитные, так и все расчётные отношения, передача прав на товар и залог недвижимости, создание всех юридических лиц бизнеса в целом. Данный правовой инструмент должен в полной мере ускорить все расчёты между поставщиками и производителями, развивать систему имущественных отношений, а так же полностью вовлекать в товарные обязательства всех лиц, которые могут полностью удовлетворить потребности экономических субъектов. Весь рынок ценных бумаг представляет собой совокупность сделок, которые совершаются участниками системы имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Так же рынок ценных бумаг предполагает не только регулирование деятельности всех участников, но так же и понимание того, какова роль ценных бумаг в экономической системе.

В процессе решения задач регулирования рынка ценных бумаг, интересы его участников, и в том числе государства могут очень часто совпадать, что позволяет применять метод оперативного управления всеми потоками ценных бумаг и системой взаимоотношений между ними. Все интересы участников рынка ценных бумаг могут перекликатьсяпрежде всего в вопросах разрешения конфликтов, предупреждения рисков, снижением уровня мошенничества и иных противоправных действий. С позиции экономических отношений, эти механизмы важны для поддержки стабильности рынка, внедрении новых стандартов в профессиональной работе.

Актуальность изучаемой темы весьма значима, поскольку рынок ценных бумаг является одним из важных механизмов в работе всего рынка в целом и очень часто может выступать как определённый стимул для улучшения отношений между всеми участниками экономической деятельности.

Целью работы является изучение рынка ценных бумаг, его специфики, функций, особенностей работы и современном состоянии в России.

На базе поставленной выше цели были сформулированы следующие задачи:

.        Изучение сущности рынка ценных бумаг, а так же его структуры и видов.

.        Анализ особенностей структуры рынка ценных бумаг.

.        Определение задач и функций рынка ценных бумаг.

.        Развитие истории рынка ценных бумаг в России

.        Определение ключевых особенностей развития рынка ценных бумаг в РФ сегодня.

.        Выделение перспектив развития рынка ценных бумаг в России.

Объектом изучения в работе является рынок ценных бумаг, особенности его функционирования и механизмы работы.

Предметом являются факторы внешней и внутренней среды, которые оказывают влияние на рынок ценных бумаг, как в России, так и в мире в целом. Теоретико-методологической основой исследования послужили работы отечественных ученых - экономистов по актуальным вопросам экономической теории.

Эмпирическую базу работы составили учебные пособия, научные статьи и статьи из периодической печати, статистические данные сети Интернет по данной теме.

Работа состоит из введения, двух глав с дополнительными параграфами, заключением и библиографическим списком.

Глава 1. Рынок ценных бумаг и его структура

.1 Ценные бумаги: сущность, виды

Изучение рынка ценных бумаг важно отметить с позиции экономической и юридической категории. С экономической позиции ценная бумага предполагает под собой право на определённую долю совокупного капитала, который был получен в процессе первичного размещения данных бумаг, а так же для того чтобы распределить или перераспределить всю прибыль, которую может дать именно этот капитал. Ценная бумага в этом аспекте может иметь следующие важные свойства:

.        Уровень обращаемости.

.        Доступность для всего гражданского законодательства и оборота.

.        Стандартность и серийность для получателя.

.        Уровень документального подтверждения.

.        Регулируемость с позиции государства.

.        Ликвидность.

.        Поддержка уровня риска.

С позиции гражданского законодательства можно рассматривать следующие виды ценных бумаг, такие как:

)        Облигация государственного характера.

)        Вексель.

)        Чек.

)        Депозитный сертификат.

)        Сберегательный сертификат.

)        Банковская сберегательная книжка на предъявителя.

)        Коносамент.

)        Акция.

)        Приватизационные ценные бумаги.

Но основная речь о ценных бумагах будет идти с позиции их экономических характеристик, кроме имеющегося капитального содержания. Все данные характеристики имеют форму существования как в бумажной, так и в электронной форме. Ценная бумага имеет следующие категории характеристик:

.        Временное существование - когда она была выпущена, на какой срок, то есть временно или бессрочно.

.        Пространственные характеристики - то есть документарная форма или не документарная.

.        Степень национальной принадлежности - то есть отечественная ли ценная бумага, или иностранная.

Среди рыночных характеристик отмечают следующие:

)        Порядок определения владельца - то есть на предъявителя или конкретное лицо.

)        Формы выпуска - эмиссионная, а именно выпуск ценных бумаг небольшими определёнными партиями, или же неэмиссионная (индивидуальная форма).

)        Степень обращаемости - свободно ли они движется на рынке, или же выстраиваются определённые ограничения.

)        Уровень риска при использовании и обращении.

)        Наличие исчисляемого дохода - будет ли он выплачиваться или нет.

)        Порядок передачи данных бумаг.

)        Уровень регистрации данной бумаги - регистрируемая или не регистрируемая.

)        Категория номинала - постоянная или переменная.

Далее речь пойдёт о видах ценных бумаг именно с экономической точки зрения. По сроку существования отмечают срочные и бессрочные ценные бумаги. Очень часто к бессрочным ценным бумагам относят акции. Что касается срочных ценных бумаг, то они имеют установленный срок существования или же порядок, по которому будет установлен этот срок. Выделяют 3 подвида таких бумаг:

.        Краткосрочные, которые имеют срок обращения до 1 года.

.        Среднесрочные, имеющие оборот от 1 до 5 лет.

.        Долгосрочные, которые могут быть в обороте от 5 до 30 лет.

По форме существования отмечают ценные бумаги документарные и без документарные.По национальной принадлежности национальные и иностранные. Владение ценной бумагой может строиться на форме именного характера или же характера предъявления. Вторая форма ценной бумаги не может фиксировать того, кому она принадлежит, и её обращение происходит при помощи передачи от одного лица к другому. Именная в свою очередь содержит в себе имя владельца, и должна быть зарегистрирована в специальном реестре. Важно отметить, что если именная ценная бумага будет передаваться другому лицу при помощи индоссамента, или же приказа владельца, то они будет иметь категорию ордерной ценной бумаги.

В процессе выпуска ценных бумаг так же существует свой перечень особенностей и процедур. Выделяют эмиссионные ценные бумаги, которые выпускают в обращение крупным партиями, и все они полностью идентичны друг другу. В противоположность отмечают бумаги, которые выпускаются поштучно, или же небольшими партиями. Очень часто государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, поскольку процесс их выпуска должен затрагивать большие массы экономически активных участников.

По виду эмитента выделяют государственные ценные бумаги или же корпоративные ценные бумаги, которые выпускают в обращение именно организации для своих участников и партнёров. Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги - это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, например, военной техники и др.).

Согласно уровню риска в экономике отмечают 3 категории ценных бумаг: низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые. К первой категории относятся ценные бумаги, которые практически не имеют степени риска и при этом их относят к краткосрочным бумагам или же государственным долговым обязательствам. Представленный ниже график отмечает особенности зависимости риска от уровня дохода:

Рис. 1. Особенности зависимости риска от уровня дохода по ценной бумаге

Согласно степени обращаемости отмечают рыночные и нерыночные ценные бумаги. Рыночные могут полноценно продаваться и покупаться. Но в некоторых случаях обращение ценных бумаг может быть в определённой степени ограничено, и данную бумагу нельзя продавать никому, или же устанавливать определённый срок. По форме привлечения капитала отмечают долевые, которые отражают долю в уставном капитале общества. Второй категорией являются долговые, включающие в себя форму займа капитала и всех денежных средств. Согласно отечественному законодательству любая ценная бумага может иметь свой собственный номинал или же номинальную стоимость. Но как показывает мировая практика, во многих странах и на мировом рынке разрешается выпуск акций с денежным номиналом или же вообще нулевым. В данном случае отмечается, какую определённую долю в уставном капитале составляет именно 1 акция. Если ценная бумага выпускается без номинала денежного уровня, то эта бумага имеет постоянный номинал. Согласно форме обслуживания капитала, выделяют инвестиционные ценные бумаги, которые относятся к капиталу для получения прибыли. И второй категорией являются неинвестиционные ценные бумаги, которые проводят обслуживание всех денежных расчётов на товарных или иных рынках. В этой роли очень часто могут быть коносаменты, складские свидетельства или векселя.

Таким образом, разные классификации ценных бумаг позволяют отметить степень многогранности их применения на практике и использование их в совокупности важно для всех экономических субъектов.

.2 Особенности структуры рынка ценных бумаг

На сегодня рынок ценных бумаг представляет из себя очень сложную и полноценную структуру. Имеет в своём арсенале определённые специфические черты, которые отличают его от товарного рынка. Примером может быть разделение по объекту или объёму, по способу образования рынка и отношений на нём. На первичном рынке происходит оборот ценных бумаг, которые только были выпущены в оборот. В свою очередь на вторичном происходит обращение уже имеющихся бумаг. На представленной ниже схеме выделяют структуру рынка ценных бумаг:

Рис.2. Структура рынка ценных бумаг

В зависимости от степени регулирования рынки ценных бумаг могут делиться на организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по строго установленным правилам, а на втором - только по тем правилам, которые строятся на базе договорных отношений. Согласно месту торговли отмечают биржевой и небиржевой рынок. Многие ценные бумаги, кроме акций очень часто обращаются именно вне бирж. Если биржевой рынок должен быть по своей природе именно организованным, то внебиржевой может быть даже стихийным. Сегодня очень часто во многих странах есть только организованный рынок ценных бумаг, который представлен в виде фондовых бирж или же системой электронных торгов.

Что касается публичного рынка ценных бумаг, то он представляет собой традиционный рынок, на котором происходит торговля ценными бумагами, и при этом продавцы и покупатели сразу встречаются на месте совершения сделки. Именно в этом месте происходит публичный торг, или же могут так же вестись и закрытые торги, переговоры, не подлежащие широкой огласке. Важно отметить роль компьютеризированного рынка, который включает в себя разные формы торговли ценными бумагами на базе применения компьютерных технологий. Для такого рынка характерно:

.        Полноценное отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей. Все места компьютерного уровня находятся в офисах фирм, которые занимаются торговлей ценными бумагами или же усами продавцов или покупателей.

.        Полностью отсутствует определённый публичный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами.

.        Используется механизм непрерывности во времени и пространстве процесса торговли всеми ценными бумагами.

На первичном рынке проводится продажа ценных бумаг таких как акции облигации предприятий, краткосрочные ценные бумаги, облигации государственного займа и прочие. Важной чертой данного рынка является то, что существует полноценное раскрытие информационных данных для инвесторов, которые позволяют делать обоснованный выбор этой ценной бумаги для того чтобы вложить в неё денежные средства. Вся работа на первичном рынке служит для того чтобы полноценно раскрыть всю информацию. Важно отметить, что для нашего рынка ценных бумаг доминантно наличие именно первичного типа. Это объясняется следующими процессами: приватизация, финансирование государственного долга при помощи выпуска ценных бумаг, переоформление при помощи валютного рынка долга страны. Так же стоит отметить, что первичный рынок выступает определённой площадкой для рынка новых эмиссий и метод, которые многие заёмщики могут использовать для того чтобы заниматься привлечением новых ресурсов. Для того чтобы этот рынок развивался постоянно и успешно, важно чтобы вкладчики и инвесторы имели уверенное представление о том, что они не зря делают вклады в этот рынок. Из этого следует, что слабый первичный рынок может подорвать активность уже вторичного рынка. Важно иметь точную информацию для того чтобы инвесторы могли полноценно и регулярно принимать решения. Хороший первичный рынок должен быть в определённой мере селективным для того чтобы можно было оценит его стоимость. Эмитент нуждается в хорошем первичном рынке для того чтобы предложение на покупку ценных бумаг могло полностью охватить как можно больше всех активных инвесторов, что и создаёт эффективную выгоду за те бумаги, которые идут в оборот. На данном рынке отмечают несколько видов листинга ценных бумаг:

.        Прямое приглашение самой компанией. Организации приглашают общественные организации и наблюдателей для того чтобы они подписались на ценные бумаги на основании фиксированной цены при помощи публикации проспекта эмиссии. Все формальности, а так же гарантии выпуска выполняются уже эмиссионной организацией.