В заключение хотелось бы отметить, что реальный инвестиционный процесс - это основание, на котором развертывается процесс финансового инвестирования. В одних конкретных экономических условиях первичным может быть наличие и выделение реальных инвестиционных ресурсов, за которыми следуют инвестиционные потоки. В других - первичными элементами могут служить финансовые потоки, за которыми следует вовлечение реальных инвестиционных ресурсов. Однако в целом, реальный инвестиционный процесс является базовым началом, а потоки инвестиционных ресурсов - производны от него.
Централизация и децентрализация инвестиционных решений имеют свои преимущества и недостатки. Преимуществом централизации ресурсов является возможность реализации крупномасштабных проектов, обременительных для исполнения в рамках отдельных дорог. Планирование инновационной и инвестиционной деятельности в масштабах всей сети позволяет реализовывать единую научно-техническую политику, внедрять и распространять прогрессивные технологии. В тоже время, в рамках централизованной ценовой политики сложнее контролировать эффективность капиталовложений, утрачивается связь между финансовыми результатами деятельности дороги и доступными ей объемами капитальных вложений.
В процессе реализации инвестиционных программ государственная корпорация ОАО «РЖД» может использовать все вышерассмотренные источники привлечения финансовых ресурсов в железнодорожную отрасль. Государственные инвестиции целесообразнее привлекать для реализации крупномасштабных инвестиционных программ (проектов), имеющих приоритетное значение для развития железнодорожной отрасли. Активизация инвестиционной политики за счет выпуска и размещения облигаций приведет к привлечению в отрасль внешних (частных) инвесторов. В целом в железнодорожной отрасли необходимо применять многоуровневую систему привлечения и использования инвестиционных ресурсов. Эта система должна базироваться на государственно-частном партнерстве, объединяя положительные стороны всех вышерассмотренных источников финансирования инвестиционных проектов.
Литература
конкурентоспособность железнодорожный транспорт инновационный
1. Выступление президента компании ОАО «РЖД» В. Якунина на VI Международной конференции «Рынок транспортных услуг. Взаимодействие и партнерство». 29.10.2008 г.
2. Колупаев В. Тактика ликвидации перекрёстного субсидирования меняется // «Гудок», 25.09.2008.
3. Шугаев А. Компания оптимизирует расходы // «Гудок», 21.09.2008.
4. Щербакова Е. Одобрено выделение средств из Инвестфонда РФ на реализацию двух проектов «Стратегии 2030» // «Гудок», 25.09.2008.
5. http://www.rzd.ru/wps/portal/rzd