Контрольная работа: Изучение рисков в банковской и страховой сфере деятельности

Выделяют следующие стадии экспертного опроса:

1) формулировка цели экспертного опроса;

2) подбор основного состава рабочей группы;

3) разработка и утверждение технического задания на проведение экспертного опроса;

4) разработка подробного сценария проведения сбора и анализа экспертных мнений (оценок), включая как конкретный вид экспертной информации (слова, условные градации, числа, ранжирование, разбиения или иные виды объектов нечисловой природы), так и конкретные методы анализа этой информации;

5) подбор экспертов в соответствии с их компетентностью;

6) формирование экспертной комиссии;

7) проведение сбора экспертной информации;

8) анализ экспертной информации;

9) интерпретация полученных результатов и подготовка заключения;

10) принятие решения - выбор альтернативы.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Существует масса методов получения экспертных оценок. В одних с каждым экспертом работают отдельно, он даже не знает, кто еще является экспертом, а потому высказывает свое мнение независимо от авторитетов. В других - экспертов собирают вместе, при этом эксперты обсуждают проблему друг с другом, учатся друг у друга, и неверные мнения отбрасываются. В одних методах число экспертов фиксировано, в других - число экспертов растет в процессе проведения экспертизы.

Среди наиболее распространенных методов получения экспертных оценок можно выделить:

1) метод «Дельфы»

2) метод «дерева целей»;

3) матричный метод.

2. Практическое задание

Задание 1. На основе данных бухгалтерской отчётности предприятия и теоретических сведений (представленных ниже) определить вероятность банкротства предприятия.

Для оценки риска банкротства на основании трех моделей А.В. Колышкина составим таблицу, содержащую исходные данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Модели А.В. Колышкина имеют отличные от других аналитических моделей принципы построения.

А.В. Колышкин отобрал показатели, наиболее часто встречающиеся в моделях других исследователей, и, исходя из этого, придал им вес.

В результате были получены три статистические модели прогнозирования банкротства. В общем виде модели выглядят следующим образом:

Модель № 1 = 0,47К₁ + 0,14К₂ + 0,39К₃

Модель № 2 = 0,61К₄ + 0,39К₅

Модель № 3 = 0,49К₄ + 0,12К₂ + 0,19К₆ + 0,19К₃

где К₁ - рабочий капитал к активам;

К₂ - рентабельность собственного капитала;

К₃ - денежный поток к задолженности;

К₄ - коэффициент покрытия;

К₅ - рентабельность активов;

К₆ - рентабельность продаж.

Критические показатели рассматриваемых моделей

Исходные данные и расчет коэффициентов

В соответствии с первой моделью ПАО «Аэрофлот» относится к благополучным предприятием по степени риска банкротства.

В соответствии со второй моделью ПАО «Аэрофлот» находится в зоне неопределенности.

В соответствии с третьей моделью ПАО «Аэрофлот» фактически находится в зоне риска банкротства.

Задание 2. Портфель состоит из трех активов А, В и С с удельными весами соответственно 0,3, 0,2 и 0,5. Ожидаемые (средние за период) доходности активов равны 12 %, 15 % и 18 %. Найти ожидаемую доходность сформированного портфеля.

Средняя доходность:

где - удельный вес актива в структуре портфеля;

- ставка доходности активов

Задание 3. Определить уровень риска на основе стандартного отклонения доходности актива и коэффициента вариации по данным таблицы 3.

Таблица 3. Исходные данные

Ожидаемое (среднеарифметическое) значение доходности:

где - доходность актива в период n.

Дисперсия:

Стандартное отклонение (среднеквадратическое отклонение) характеризует уровень риска отдельного актива через изменение доходов этого актива, определяется как квадратный корень дисперсии:

Задание 4. За два года имеются ретроспективные данные об изменении доходностей объектов недвижимости (табл. 4). Исходя из условия «противофазного» изменения доходности, выберите оптимальное сочетание объектов для включения в портфель.

Таблица 4. Исходные данные

Ожидаемое (среднеарифметическое) значение доходности по объектам:

где - доходность актива в период n;

- среднеарифметическая ставка доходности актива в общем периоде.

Дисперсия по объектам, т.е. мера изменчивости возможного результата, как средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних:

Стандартное отклонение (среднеквадратическое отклонение) характеризует уровень риска отдельного актива через изменение доходов этого актива, определяется как квадратный корень дисперсии:

Коэффициент ковариации двух случайных чисел:

Ковариация - взаимозависимые совместные изменения двух и более признаков экономического процесса:

Коэффициенты корреляции двух случайных чисел:

В портфель недвижимости выбирается сочетание объектов А и Б

Задание 5. Существуют два варианта для включения активов А и В в портфель. По результатам расчетов сделать вывод об наиболее оптимальном варианте. Исходные данные представлены в таблице 5.

Таблица 5. Исходные данные

Риск двух активов

где - удельные веса активов;

- коэффициент корреляции активов;

у - стандартное отклонение (среднеквадратическое отклонение).

№ 1

№ 2

Оптимальный портфель № 2, уровень риска ниже.

Задание 6. Определить более рискованный проект из двух альтернативных проектов I и II, продолжительность реализации которых четыре года, «цена» капитала 10 %. По проекту I инвестиции составят 50 д.е., по проекту II - 55 д.е. Величины денежных поступлений и вероятность их получения представлены в табл. 6

Таблица 6. Исходные данные

Расчет величины денежных поступлений. № 1

Расчет величины денежных поступлений. № 2

б) Определяем NPV откорректированных денежных потоков

NPV № 1= 35Ч0,9+30Ч0,8+25Ч0,7+20Ч0,6 - 50 = 35,0 д.е.

NPV № 2= 25Ч0,9+35Ч0,8+40Ч0,7+15Ч0,6 - 55= 32,5 д.е.

Более рискованным является № 1, у которого NPV откорректированного денежного потока меньше, чем у проекта № 2. По базовым значениям проект № 1 также более предпочтителен.

Задание 7. Сравнить два инвестиционных проекта по уровню риска на основе расчёта среднеквадратического отклонения. Основные параметры проектов представлены в табл. 7.

Таблица 7. Исходные данные