Материал: Финансовый анализ. методические указания к выполнению практических занятий и самостоятельной работы для студентов специальности 38.05.01 «Экономическая безопасность». Жутаева E.Н., Сизова E.И
Важным аспектом анализа денежных потоков является оценка синхронности денежных потоков. Синхронизация денежных потоковоснована на ковариации положительного и отрицательного их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».
Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков.
Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточностью денежной массы - с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).
Формулы для корреляционного анализа денежных потоков: |
|||
|
2ху , |
|
(16) |
где rкорр |
- коэффициенткорр =корреляции( × ) |
положительных и отрицатель- |
|
ных денежных потоков в анализируемом периоде; |
|
||
х –- |
среднеквадратическое отклонение; |
|
|
сумма положительного денежного |
потока за определенный |
||
временной интервал; |
|
|
|
у – сумма отрицательного денежного потока за определенный |
|||
временной интервал. |
|
|
|
|
2ху = 1 × ∑( − х) × ( − ) |
(17) |
|
где х |
средняя величина притока денежных средств; |
|
|||||
-- средняя величина оттока денежных средств; |
|
||||||
i - количество временных интервалов. |
|
||||||
|
= |
∑( −х)2 |
, |
(18) |
|||
|
= |
∑( − |
)2 |
. |
(19) |
||
16
Вопросы для самостоятельной работы
1.Охарактеризуйтеосновныеэтапы анализаотчетао движении денежных средств. 2. В чем отличие прямого и косвенного методаанализа денежных потоков? 3.От каких факторов зависит эффективность денежных потоков?
4.В чем специфика отчета о движении денежных средств как формы бухгалтерской отчетности?
5.Какие выводы позволяет сделать анализ денежных потоков?
Решение задач
1. По данным отчета о движении денежных средств (табл. 7) рассчитайте основные показатели и сделайте вывод об эффективности деятельности предприятия.
Таблица 7
Отчет о движении денежных средств, тыс. руб.
Наименование показателя |
Код |
2020 |
2019 |
Денежные потоки от текущих операций |
|
|
|
Поступления - всего |
4110 |
1 044 |
895 |
в том числе: |
|
|
|
от продажи продукции, работ и услуг |
4111 |
900 |
800 |
арендных платежей, лицензионных платежей, иных аналогичных |
4112 |
- |
95 |
платежей |
|
|
|
от перепродажи финансовых вложений |
4113 |
- |
- |
прочие поступления |
4119 |
144 |
- |
Платежи - всего |
4120 |
(950) |
(811) |
в том числе: |
|
|
|
поставщикам за сырье, материалы |
4121 |
(100) |
(250) |
в связи с оплатой труда работников |
4122 |
(500) |
(460) |
процентов по долговым обязательствам |
4123 |
- |
- |
налога на прибыль организаций |
4124 |
(110) |
(89) |
взносов в государственные внебюджетные фонды |
4125 |
(130) |
- |
иных налогов и сборов |
4126 |
(60) |
(12) |
прочие платежи |
4129 |
(50) |
- |
Сальдо денежных потоков от текущих операций |
4100 |
94 |
84 |
Денежные потоки от инвестиционных операций |
|
|
|
Поступления - всего |
4210 |
2 000 |
4175 |
в том числе: |
|
|
|
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений) |
4211 |
1 000 |
3652 |
от продажи акций других организаций |
4212 |
1 000 |
- |
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых цен- |
4213 |
- |
- |
ных бумаг |
|
|
|
дивидендов, процентов подолговым финансовым вложениям и анало- |
4214 |
- |
458 |
гичных поступлений от долевого участия в других организациях |
|
|
|
прочие поступления |
4219 |
- |
65 |
Платежи - всего |
4220 |
(1 200) |
(917) |
в том числе: |
|
|
|
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструк- |
4221 |
(1 000) |
(822) |
цией и подготовкой к использованию внеоборотных активов |
|
|
|
17
Окончание табл. 7
Наименование показателя |
Код |
2020 |
2019 |
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия) |
4222 |
- |
(95) |
в связи с приобретением долговых ценных бумаг, предоставление |
4223 |
(200) |
- |
займов другим лицам |
|
|
|
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость |
4224 |
- |
- |
инвестиционного актива |
|
|
|
прочие платежи |
4219 |
- |
- |
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций |
4200 |
800 |
3258 |
Денежные потоки от финансовых операций |
|
|
|
Поступления - всего |
4310 |
680 |
1330 |
в том числе: |
|
|
|
получение кредитов и займов |
4311 |
680 |
880 |
денежных вкладов собственников (участников) |
4312 |
- |
|
от выпуска акций, увеличения долей участия |
4313 |
- |
|
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др. |
4314 |
- |
450 |
прочие поступления |
4319 |
- |
|
Платежи - всего |
4320 |
(280) |
(2192) |
в том числе: |
|
|
|
собственникам в связи с выкупом у них акций (долей) или их вы- |
4321 |
- |
- |
ходом из состава участников |
|
|
|
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли |
4322 |
- |
(960) |
в пользу собственников (участников) |
|
|
|
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых цен- |
4323 |
(280) |
(1232) |
ных бумаг, возврат кредитов и займов |
|
|
|
прочие платежи |
4329 |
- |
- |
Сальдо денежных потоков от финансовых операций |
4300 |
400 |
(862) |
Сальдо денежных потоков за отчетный период |
4400 |
1 294 |
2504 |
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало от- |
4450 |
303 |
658 |
четного периода |
|
|
|
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец от- |
4500 |
1 597 |
303 |
четного периода |
|
|
|
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отно- |
4490 |
- |
- |
шению к рублю |
|
|
|
2. Оцените степень синхронности поступлений и расходований денежных средств на основе информации о притоках и оттоках денежных средств за 12 месяцев отчетного года (табл. 8).
|
|
Таблица 8 |
|
|
Исходные данные |
||
Месяцы |
Притоки денежных средств, |
Оттоки денежных средств, |
|
тыс. руб. |
тыс. руб. |
||
|
|||
1 |
698 |
944 |
|
2 |
357 |
392 |
|
3 |
456 |
147 |
|
18
|
|
Окончание табл. 8 |
|
|
|
|
|
Месяцы |
Притоки денежных средств, |
Оттоки денежных средств, |
|
тыс. руб. |
тыс. руб. |
||
|
|||
4 |
684 |
485 |
|
5 |
894 |
410 |
|
6 |
547 |
658 |
|
7 |
126 |
258 |
|
8 |
238 |
852 |
|
9 |
668 |
477 |
|
10 |
126 |
210 |
|
11 |
141 |
461 |
|
12 |
963 |
225 |
|
Итого |
5898 |
5519 |
5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Основная информация для анализа финансовых результатов содержится в отчете о финансовых результатах. Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах предполагает методику, при которой за базу берут один показатель (как правило, это выручка) и остальные параметры считают в соотношении к нему: то есть выручку принимают за 100%, а другие статьи пересчитывают в процентах по отношению к ней. Поскольку в отчет включаются данные за два периода, вертикальная методика позволяет определить изменение доли расходов и доходов в выручке, отследить колебание отдельных параметров в структуре результата, сделать выводы об обоснованности роста расходов и пересмотреть стратегию деятельности. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах позволяет выявить динамику по отдельным статьям доходов и расходов с помощью определения относительного изменения в рублях или процентах по каждому показателю по отношению к предыдущему финансовому периоду.
Процесс формирования финансовых результатов на предприятии можно представить следующим образом.
1.Выручка – это доход, полученный предприятием от основной деятельности.
2.Валовая прибыль - это выручка за вычетом себестоимости (производственной).
3.Прибыль от продаж - это валовая прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов.
19
4. Прибыль до налогообложения - это прибыль от продаж плюс доходы от участия в других организациях плюс проценты к получению минус проценты к уплате плюс прочие доходы минус прочие расходы.
5. Чистая прибыль - это прибыль до налогообложения за вычетом налога на прибыль.
Рентабельность — это относительный показатель прибыльности предприятия. Рентабельность является одним из важнейших оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли. Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами.
Показатели рентабельности:
1. Рентабельность продаж - характеризует часть прибыли в составе
выручки от реализации продукции: |
|
продаж = ЧПВ , |
(20) |
где Rпродаж – показатель рентабельности продаж; ЧП – чистая прибыль;
В – выручка.
2. Рентабельность продукции – характеризует отдачу от каждого рубля,
затраченного на производство продукции, выполнение работ, оказаниеуслуг: |
|
продукции = ЧПС , |
(21) |
где Rпродаж – показатель рентабельности продукции;
С– себестоимость.
3.Рентабельность производства – характеризует прибыль, которую генерирует каждый рубль стоимости имущества, используемого в процессе
производства продукции, выполнения работ, оказания услуг: |
|
|||
|
|
ЧП |
, |
(22) |
|
ОС |
пр−ва = ОС+Об.С |
|
|
где Rпр-ва – показатель рентабельности производства; |
|
|||
4. |
|
|
|
|
|
Об. С |
среднегодовая стоимость основных средств; |
|
|
|
– |
- среднегодовая стоимость оборотных средств. |
|
|
Рентабельность собственного капитала – характеризует прибыль, которую приносит каждый рубль средств, вложенных собственниками в деятельность предприятия:
20