Статья: Формирование целевого капитала некоммерческими организациями

Формирование целевого капитала некоммерческими организациями

Морозов Владимир Юрьевич, доктор экономических наук,

профессор кафедры экономики и управления

Хаванова Наталья Владимировна, доктор экономических наук,

профессор кафедры экономики и управления

Бокарева Елена Владимировна, кандидат экономических наук,

доцент кафедры экономики и управления

ФГБОУ ВО «Российский государственный университет туризма и сервиса»,

Москва, Российская Федерация

Развитие некоммерческого сектора значительно помогает государству в выполнении социальных и культурно-просветительских функций, особенно в условиях российской действительности, когда государство финансирует общественные блага в ограниченных масштабах. В современном обществе существует определенный круг проблем, решить которые способны лишь некоммерческие организации.

Некоммерческие организации представляют собой довольно значительный сектор российской экономики. В случае если некоммерческая организация будет финансово неустойчивой, она не сможет выполнить социальные задачи, стоящие перед ней.

В статье представлены результаты исследования функционирования и развития целевых капиталов некоммерческих организаций и обзор законодательной основы, объявляющей заказ на формирование целевых капиталов, участников этого процесса и условий его работы. Методологической основой явились принципы системного анализа и синтеза в изучении системы высшего профессионального образования и её сегментов, а также субъектов и объектов целевого капитала некоммерческих организаций в системе высшего профессионального образования.

Необходимость создания эндаумент-фонда для деятельности организаций заключается в том, что обеспечивается стабильный и постоянно растущий источник финансирования объектов инфраструктуры, социальных проектов и т.д. В отличие от многих систем финансирования, эндаументы являются самыми стабильными, законодательно гарантируют прозрачный характер деятельности фонда и контроль расходования полученных от инвестирования средств, улучшают процессы стратегического планирования, поскольку обеспечивают финансовую поддержку деятельности некоммерческих организаций. Размеры крупнейших эндаументов в мире исчисляются десятками миллиардов долларов, а их официальная летопись охватывает несколько столетий.

Ключевые слова: эндаумент-фонд, доверительное управление, благополучатель, целевой капитал

FORMATION OF SPECIAL-PURPOSE CAPITAL BY NON- PROFIT ORGANIZATIONS

Vladimir Morozov, PhD (Dr.Sc.) in Economic, Professor,

Natalya Havanova,PhD (Dr.Sc.) in Economic sciences, Professor,

Elena Bokareva, PhD in Economic sciences, Associate Professor

Russian State University of Tourism and Service

Moscow, Russian Federation

The development of the nonprofit sector significantly helps the state in the implementation of social, cultural and educational functions, especially in the Russian reality, when the state finances public goods in a limited way. In today's society there is a certain range of problems, which can be only solved by non-profit organizations. некоммерческий капитал эндаумент фонд

Non-profit organizations are quite significant sector of the Russian economy. Financially unstable non-profit organization won't be able to meet the social challenges facing it.

The article represents research results of operation and development of the special-purpose capitals of non-profit organizations. The review of the legislative basis declaring the request for formations of the special-purpose capitals, participants of this process and conditions of its work is provided. Principles of the system analysis, synthesis in studying of higher education system and its segments, and subjects and objects of the special-purpose capitals of non-profit organizations in higher education system are the methodological basis of research.

Necessity of creation of endaument-fund for activity of the organizations lies in assurance of stable and growing source of financing of infrastructure objects, social projects, etc. Unlike many financing systems, endowments are the most stable. They legislatively guarantee transparent activities and control of expenditure of funds received from the investment, improve the strategic planning process, as they provide financial support to non-profit organizations. Sizes of the largest endowments in the world run into tens billions of dollars, and their official chronicle covers several centuries.

Keywords: endaument-fund; trust management; beneficiary; special-purpose capital

В Российской Федерации создать целевой капитал (ЦК) стало возможным с 2007 года, когда в силу вступил Федеральный закон от 30 декабря 2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» [1].

Под эндаументом, как правило, подразумевают фонд, сформированный из пожертвований с целью аккумулирования, последующего инвестирования и получения дополнительного дохода. Весь получаемый доход или какая-либо его часть расходуется на установленные цели.

Тема целевых капиталов (эндаументов) остается для России новой, в этой области законодательству РФ чуть более 7 лет. За это время, по сведениям Форума Доноров [12], было создано более 130 эндаументов, большинство из которых в сфере образования и науки (62 %) (табл. 1).

Таблица 1 - Количество зарегистрированных эндаумент фондов [7]

Крупнейшие российские фонды целевых капиталов (по публичным данным на 30 мая 2014 года):

1. Фонд «Урал-Инвест-Плюс»;

2. Фонд СколТех;

3. Фонд МГИМО;

4. Фонд ЕУСПб;

5. Фонд развития СПБГУ;

6. БФ «Достоинство»;

7. Фонд «Истоки»;

8. Фонд поддержки ветеранов фехтования;

9. БДФ «Виктория»;

10. Фонд целевого капитала РЭШ (табл. 2).

Крупнейшие фонды целевого капитала созданы для поддержки университетов.

За время существования эндаументов в России эксперты высказали уже много мнений о преимуществах и недостатках целевых капиталов. Среди НКО и доноров есть и те, кто считает эту форму финансирования некоммерческой деятельности перспективной, и те, кто сомневается в ее состоятельности [2].

Таблица 2 - Рэнкинг управляющих компаний по целевым капиталам - 1 полугодие 2015 года [12]

К основным недостатками целевых капиталов относит то, что они, во-первых, не решают социальные вопросы здесь и сейчас и «консервируют солидные суммы», вместо того чтобы направить их на решение многочисленных острых проблем, существующих в обществе, во-вторых, многие эксперты сомневаются в экономической выгоде от деятельности эндаументов - она не очевидна, а доход от инвестирования целевого капитала часто не в силах соревноваться с инфляцией.

Одна из самых больших проблем, с которыми сталкиваются эндаумент-фонды, - сложность объяснения благотворителям необходимости жертвовать деньги на решение проблемы в долгосрочной перспективе. Для потенциальных жертвователей более понятна ситуация, когда деньги необходимо собрать на лечение ребенка, строительство храма или покупку гуманитарной помощи для пострадавших от природных катаклизмов. В данных примерах всегда очевидно, кто конкретно является получателем собранных средств, также можно отследить результат помощи. Когда человек жертвует в эндаумент, например, университета, он не увидит новые корпуса через два года или обновленные аудитории через несколько месяцев.

Если говорить о плюсах эндаументов, то в первую очередь это прозрачность и целевое использование средств благотворителя, которые обеспечиваются требованиями закона (публичные отчёты и обязательное наличие договора пожертвования, где указывается программа, на которую выделяются средства).

Рисунок 1 - Структура источников финансирования некоммерческих организаций [4]

«Краеугольным камнем» фондов целевого капитала является открытость, понятность расходования средств. То, какая отчётность сегодня существует в фондах ЦК, как внимательно финансовые регуляторы следят за управлением их капиталами [6], а также то, как внимательно доноры оценивают те ресурсы, которые они предоставляют, - весь этот опыт было бы неплохо изучить и применять многим некоммерческим организациям (рис. 1).

Еще одно преимущество эндаументов - это льготное налогообложение. Правда, пока оно существует только для частных жертвователей, которые могут рассчитывать на налоговый вычет в пределах 25% налогооблагаемого дохода. Корпоративных доноров это правило пока не касается, что в принципе соотносится с общей политикой налогообложения в благотворительности у нас в стране.

Целевой капитал является дополнительным источником финансирования. Благодаря возможности приумножения полученных пожертвований за счёт эффективного управления, целевой капитал укрепляет финансовое положение некоммерческой организации.

Некоммерческая организация самостоятельно определяет пропорции распределения целевого капитала между управляющими компаниями. Возможность размещения целевого капитала через несколько управляющих компаний значительно упростила бы процесс принятия пожертвований некоммерческими организациями. Также необходимо предупредить о тех рисках, которые неизбежно возникают в связи с инвестициями в недвижимость. При этом на рынке ценных бумаг управляющая компания действует в рамках законодательства, регулирующего индивидуальное доверительное управление, осуществляя операции исключительно на бирже и приобретая ценные бумаги, соответствующие требованиям закона [3]. Подобное регулирование отсутствует на рынке недвижимости, что значительно расширяет свободу действий управляющего. В рамках договора учредитель управления имеет право на возврат имущества из управления в случае неудовлетворительной работы управляющей компании, но в отношении недвижимого имущества сроки возврата составляют несколько месяцев [9].

По закону эндаумент обязан передать средства целевого капитала в управляющую компанию, поэтому инвестированием этих денег всегда занимаются профессионалы, которые могут подобрать оптимальные финансовые инструменты, чтобы добиться поставленных фондом задач и при этом сохранить капитал и уберечь его от обесценивания вследствие инфляции. Полученный доход позволяет фондам планировать свои расходы в перспективе и не зависеть от результатов фандрайзинга, применяя его часто только для пополнения тела капитала (рис 2).

Рисунок 2 - Модель размещения целевого капитала некоммерческой организации через несколько управляющих компаний [7]

Конечно, в России существует недоверие к долгосрочному планированию и к рынку капитала в целом. Нам пока трудно представить, что созданный сегодня фонд будет существовать и работать через 50 или 100 лет. Однако опыт западных эндаументов показывает, что это вполне реально. К примеру, самые известные эндаументы США - фонды Гарвардского, Йельского, Принстонского и Стэнфордского университетов - имеют многолетнюю историю и успешно работают, приумножая свои капиталы.

У российских фондов целевого капитала есть отличная возможность опереться на международный опыт и постараться перенять его (рис. 3). По крайней мере, из примера развития западных эндаументов уже сейчас можно почерпнуть ряд полезных замечаний и советов для российской практики целевых капиталов [5].

Рисунок 3 - Схема управления целевым капиталом некоммерческой организации [7]