Механизм преодоления кризисных явлений в российской системе банковского кредитования в условиях финансового кризиса
Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
А В Т О Р Е Ф Е Р А Т диссертации на соискание ученой степени кандидата
экономических наук
Рябков Андрей Вячеславович
Москва 2009
Диссертация выполнена на кафедре мировой экономики и международных финансов образовательного учреждения профсоюзов (ОУП) «Академия труда и социальных отношений»
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Пилипенко Ольга Ивановна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Бурлачков Владимир Константинович
кандидат экономических наук, доцент Стародубцева Елена Борисовна
Ведущая организация: Институт национальной и мировой экономики Государственного университета управления
Защита состоится «14» мая 2009 г. в 10.00 часов в аудитории 222 на заседании диссертационного Совета Д 602.001.03 при ОУП «Академия труда и социальных отношений» по адресу: 117454, Москва, ул. Лобачевского, 90.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ОУП «Академия труда и социальных отношений».
Автореферат разослан «13» апреля 2009 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета Д 602.001.03
кандидат экономических наук, доцент В.Т. Стрейко
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. За последние три десятилетия финансовые рынки претерпели глубокие изменения, быстро развиваясь под воздействием процессов сокращения государственного регулирования, либерализации, глобализации и прогресса в области информационных и компьютерных технологий. Резко возросли трансграничные потоки капитала, на рынках появились новые сложные финансовые инструменты, и сильно повысились скорость и простота проведения финансовых операций.
В целом эти изменения носили позитивный характер, повышая эффективность перераспределения капитала. Однако они вызвали ряд негативных последствий, к которым, в первую очередь, следует отнести финансовые шоки, проявившиеся в нарушениях работы финансовых посредников: резкая корректировка цен на фондовых рынках США в 1987 г. («черный понедельник») и в 1997 г.; колебания на рынках облигаций в странах Группы десяти в 1994 г. и в США в 1996 г.; валютные кризисы в Мексике (1994-1995 гг.), в Азии (1997 г.) и в России (1998 г.); крушение хеджевого фонда «Long-Term Capital Management» в 1998 г.; колебания на глобальных фондовых биржах в 2000 - 2001 гг. В 2008 г. глобализации сыграла негативную роль, распространив кризисные явления, которые начались в американском финансовом секторе, на национальные банковские системы и фондовые рынки.
Не избежала этой участи и Россия: в 2008 г. внешние условия развития российской экономики и банковского сектора заметно ухудшились. Негативное воздействие внешних шоков на стояние российских финансов усиливалось наличием ряда структурных факторов, непосредственно не связанных с проявлениями мирового финансового кризиса. Среди них ограниченное присутствие консервативных и долгосрочных инвесторов на российском фондовом рынке, неразвитость институтов коллективных инвестиций, доминирование спекулянтов над стратегическими инвесторами, зависимость российских банков и нефинансовых компаний от внешних заимствований при значительном объеме накопленных обязательств перед иностранными кредиторами, подверженность российского фондового рынка влиянию конъюнктуры мировых финансовых и сырьевых рынков.
В целом стремительное развитие глобального финансового кризиса и перерастание его в структурный экономический поставило под сомнение многие апробированные теоретические подходы и эмпирические решения, которые могли быстро купировать разрастание кризисных явлений образца ХХ в.
Одновременно этот кризис показал, как мало известно о способности российских кредитных организаций адаптироваться к новым условиям финансовой нестабильности, о кризисных искажениях в механизмах ценообразования на российских рынках активов и распределения капитала, а также о качестве влияния финансовых шоков на российскую банковскую систему. Вследствие этого возникла теоретическая и практическая проблема оптимального выбора между проциклической и контрциклической финансовой политикой государства на каждой из фаз макроэкономического цикла, решение которой позволит быстро выявлять и адекватно реагировать на формирующиеся финансовые шоки.
Эти и другие причины обусловили как научную новизну, так и практическую значимость диссертационного исследования, посвященного проблемам преодоления кризисных явлений в российской системе банковского кредитования в условиях современного глобального финансового кризиса.
Цель и задачи исследования. Целью диссертации является разработка теоретических подходов и практических рекомендаций относительно форм и методов преодоления кризисных явлений в российском банковском секторе в условиях открытой экономической системы и воздействия глобальных финансовых шоков.
Для реализации поставленной цели были обоснованы и решены следующие задачи:
- обобщить концептуальные подходы ведущих отечественных и зарубежных теоретических школ к трактовке сущностных характеристик и факторов формирования кризисных явлений в национальном хозяйстве под влиянием внешних и внутренних воздействий во взаимосвязи с макроэкономической динамикой и с учетом специфики взаимодействия кредитно-банковского и реального секторов российской экономики;
- выявить роль дезинтеграции реального и кредитно-банковского секторов в усилении финансовой нестабильности в России и показать ключевое значение финансового посредничества в процессах трансмиссии кризисных явлений со стороны глобальной экономики в национальную банковскую систему;
- проанализировать структурные характеристики современной банковской системы России и определить функции ее отдельных составляющих в распространении кризисных явлений в системе банковского кредитования, оценить экономическую значимость роста рисков и кризиса доверия в качестве сущностных причин финансовой неустойчивости кредитных организаций в условиях кризиса;
- описать механизм формирования и развития кризисных явлений в российской системе банковского кредитования с учетом особенностей структурирования совокупного портфеля рыночного финансирования как основы для выявления роли кризиса ликвидности и валютного рынка в качестве форм проявления финансовой неустойчивости кредитных организаций; кредитный банковский кризис финансовый
- дать оценку адекватности и качества основных направлений реализации Банком России антикризисных мер, нацеленных на профилактику кризисных явлений в российской системе банковского кредитования, и обосновать механизм восстановления доверия в качестве основного условия на пути посткризисной финансовой реабилитации кредитных организаций;
- разработать методику внедрения стресс-тестирования в практику деятельности Банка России и отечественных коммерческих банков в качестве необходимого условия создания системы эффективного контроля и адекватного управления системными рисками на разных стадиях макроэкономической динамики с целью заблаговременного обнаружения факторов финансовой нестабильности и принятия эффективных мер по их предотвращению.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются структурные связи в открытой экономической системе между финансовыми посредниками в лице кредитных организаций, домашними хозяйствами, промышленными предприятиями и государством по поводу перераспределения финансовых потоков и управления рисками в условиях кризиса и рецессии, возникающих под влиянием глобальных финансовых шоков.
В качестве объекта исследования выступают российские кредитные организации в их взаимосвязях с инвесторами, заемщиками и монетарными органами власти.
Теоретической и методологической основой исследования явились фундаментальные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых, занимающихся теоретическими и практическими вопросами функционирования финансовых посредников и трансформации рыночных, валютных и процентных рисков, а также оценкой влияния денежно-кредитной политики на деятельность кредитных организаций в условиях глобальных финансовых шоков в открытых экономических системах.
Проблемы кредитования и инвестирования, доверия к кредитным организациям, а также управления финансовыми рисками с учетом субъективных факторов с различной степенью обстоятельности исследованы отечественной и зарубежной экономической наукой. Среди отечественных ученых внесших существенный вклад в разработку субъективной теории сбережений населения, поведения инвесторов и активизации кредитных операций коммерческих банков в последние годы отметим работы Бобкова В.Н., Глазьева С.Ю., Жеребина В.М., Ивантера В.В., Ивашиненко Н.Н., Кашина Ю.И., Кириченко В.Н., Красовского В.П., Львова Д.С., Маевского В.И., Навой А.И., Ноткина А.И., Римашевской Н.М., Сергиенко Я.А., Радаева В.В., и др. ученых.
В процессе исследования факторов обособления реального и финансового секторов экономики в инвестиционных процессах, а также взаимовлияния финансовых и экономических шоков использованы подходы Дж. Кейнса, П. Самуэльсона, Й. Шумпетера, Х. Мински, а также последние разработки экспертов Международного валютного фонда.
Кроме того, дана оценка механизма финансовых кризисов в развитии научных трактовок таких знаменитых неокейнсианцев и посткейнсианцев, как А. Андо, Д. Брейди, Р. Брумберг, Д. Дьюзенберри, Т. Маримото, Ф. Модильяни, Д.Ф. Мут, Л.Д. Тейлор Р. Харрод, Дж. Робинсон, Дж.Л.С. Шэкли, М. Фридман, А.У. Филлипс, Д. Фрике, Х.С. Хаутзаккер,.
Информационную и эмпирическую базу исследования составили экспертные заключения; законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации; данные Росстата; Банка России; Министерства финансов РФ; материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых; информационно-аналитические статьи.
В процессе исследования применялся широкий спектр экономико-статистических методов: научные методы системного и функционального анализа, наблюдения, экспертных оценок, обобщения и экономико-математического моделирования и статистических группировок.
Научная новизна работы заключается в выявлении механизмов трансмиссии глобальных финансовых шоков в российскую банковскую систему, в оценке кризисного потенциала отдельных ее сегментов, что позволило определить сущностные параметры кризиса российской системы банковского кредитования и обосновать наиболее эффективные инструменты денежно-кредитной политики, способные предотвратить системный коллапс кредитных организаций, сформировать условия для повышения их финансовой устойчивости, а также заблаговременно выявлять факторы финансовой нестабильности с целью их профилактики и предотвращения кризисных явлений в будущем.
Автором получены следующие конкретные результаты, обладающие научной новизной:
- определена роль кредитных организаций в национальной экономической системе на разных стадиях макроэкономической динамики с выделением особого «психологического» механизма зависимости динамики инвестиций и соответственно совокупного дохода от деятельности финансового сектора; теоретически обоснован механизм кардинального изменения функций коммерческих банков, когда они превращаются из структуры, обслуживающей процесс воспроизводства на стадии, предшествующей развитию, в механизм, его определяющий - на стадии экономического роста. Это позволило построить структурные регрессии, определяющие корреляцию между совокупными потерями производства после финансовых стрессов и такими показателями, как увеличение кредита и цен на активы до начала финансового стресса; динамика коэффициентов чистых заимствований фирм и домашних хозяйств в начале финансового стресса; а также параметры оценки глубины финансового шока;
- проанализировано воздействие наиболее распространенных финансовых шоков на экономические циклы за последние три десятилетия и дана авторская трактовка взаимодействия стадий финансового кризиса и экономической рецессии, позволяющая понять особенности цикла макроэкономической динамики как генезиса современного финансового кризиса и доказывающая реальность «гипотезы финансовой нестабильности» в условиях становления финансовой экономики;
- проведено комплексное исследование финансового состояния российских кредитных организаций на стадии кризиса и предшествующей ему, позволившее описать формы проявления кризисных явлений в сфере кредитования, начиная с проблем ликвидности в банковской системе, дестабилизации валютного рынка, и заканчивая растущей неустойчивостью финансового состояния коммерческих банков с привлечением данных по динамике структуры платежного баланса;