Материал: Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине Экономика и организация производства для бакалавров направления 230100.62. Ростова А.В

Инвестиции в основной капитал (ИОК) представляет собой вложения капитала на долгосрочной основе с целью приобретения прибыли. При этом инвестиционный процесс представляет собой любые операции по управлению ресурсами организации с целью увеличения реального её капитала, которые имеют временные ограничения, но достаточные для того, чтобы данный фактор стал решающим при получении результатов. Так, инвестиции могут быть представлены в виде денежных средств, акций или иных ценных бумаг, прав на имущество, прав пользования природными ресурсами, а также технологий, кредитов, лицензий, материальных активов.

Вложения в оборотный капитал (ВОК) представляет собой часть капитала компании, которая задействована в ее повседневной коммерческой деятельности. Он состоит из текущих активов (current assets) (главным образом это товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и наличные деньги) за вычетом из них текущих обязательств (в основном кредиторской задолженности). При нормальном производственно-торговом цикле – поставка поставщиком товара, продажа товарного запаса без предоплаты, оплата товара наличными, использование поступившей наличности на оплату поставщиков – оборотный капитал представляет собой показатель чистых активов в обороте, иногда называемых оборотными активами (working assets).

Производственно - сбытовые издержки это денежное выражение затрат ресурсов предприятия, необходимых для осуществления его производственной и сбытовой деятельности.

Амортизационные отчисления, процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере их физического и морального износа на стоимость производимых с их помощью продукции, работ и услуг в целях аккумуляции денежных средств для последующего полного восстановления. Амортизационные отчисления производятся по установленным нормам амортизации, их размер устанавливается за определенный период по конкретному виду основных фондов (группе, подгруппе) и выражается, как правило, в процентах к их балансовой стоимости.

Денежный поток для года t или чистый денежный поток (CF) равен потоку ресурсов, проходящих через объект инвестирования за год. При расчете его затрачиваемые за год ресурсы получают отрицательный знак, а используемые для накопления и потребления доходы и поступления – положительный знак.

Чистая текущая стоимость, чистый приведенный доход, чистый дисконтированный доход, интегральный экономический эффект или Net Present Value, NPV. Определяют дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года) разницы между годовыми оттоками и притоками денег по проекту, накапливаемыми в течение жизни проекта. Эта разница приводится к моменту времени, когда предполагается начало осуществления проекта.

, (1)

где СFt - денежный поток в году t,

α_t - коэффициент приведения по фактору времени (коэффициент дисконтирования),

Т - экономический срок жизни инвестиций.

Таким образом, NPV можно рассматривать и как разницу между отдачей капитала и вложенным капиталом.

NPV показывает баланс между результатами и затратами, притоками и оттоками денежных средств:

если NPV > 0 - проект одобряют;

если NPV < 0 - проект отклоняют.

Коэффициент дисконтирования α_t определяется на основе ставки сравнения (r), показывающей стоимость средств, привлекаемых для финансирования. Это может быть ставка процента по кредитам, если предприятие привлекает заемные средства, или норма прибыли на капитал.

Коэффициент дисконтирования α_t рассчитывается по формуле:

. (2)

Внутренняя норма доходности (ВНД); проверочный дисконт, обозначается IRR (internal rate of return) - норма дисконта, при которой уравновешивается текущая стоимость притоков денежных средств и текущая стоимость их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта.

Если IRR для проекта больше требуемой инвестором отдачи (минимальной нормы доходности), то проект принимают, если ниже - отклоняют.

Экономический смысл этого показателя: можно принимать инвестиционное решение, уровень доходности которого не ниже цены источника средств для данного проекта. Чаще всего можно увидеть сопоставление со ставкой банковского процента, если проект финансируется за счет банковского кредита.

Различие целей и условий реализации проекта также сказывается на выборе минимального уровня отдачи капитальных вложений. В этой связи выделяют шесть классов инвестиций с различным пороговым значением рентабельности:

внутренние капитальные вложения - требования к норме прибыли отсутствуют;

вложения с целью сохранения позиций на рынке - 6 %;

обновление основных производственных фондов - 12 %;

вложения с целью экономии текущих затрат - 15 %;

вложения с целью увеличения доходов - 20 %;

рисковые капитальные вложения - 25 %.

Процедура расчета не очень сложна и определяется решением уравнения

. (3)

Срок окупаемости, период возврата инвестиций (payback period), PP - это период, за который отдача на капитал достигает значения суммы первоначальных инвестиций.

Срок окупаемости можно определить без учета фактора времени (статический РР) и с учетом фактора времени (динамический РР).

Срок окупаемости без учета фактора времени или простой срок окупаемости инвестиций (payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления NV (k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Метод расчета срока окупаемости РР инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравнивается с суммой первоначальных инвестиций ( формула 3).

, (4)

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет);

К_о - первоначальные инвестиции;

CF_cг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Срок окупаемости с учетом фактора времени или с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущая чистая текущая стоимость ЧТС (K) становится и в дальнейшем остается неотрицательной (рис. 1).

Рис. 1. Графическая интерпретация срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования

Максимальный денежный отток (потребность инвестирования) – это максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает общую стоимость предпринимательского проекта и увязывает ее с источниками финансирования затрат.

Максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего (по отношению к проекту) финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости (рис. 2).

Рис. 2. Графическая интерпретация максимального денежного оттока с учетом дисконтирования (ДПФ)

Приложение 1

Исходные данные

Библиографический список

1. Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья (с изменениями на 21 июля 2014 года)[Электронный ресурс] : Режим доступа: World Wide Web. URL : http : // www. grazkodeks.ru /.

2. ГОСТ Р ИСО/МЭК 12207-2010 «Информационная технология. Системная и программная инженерия. Процессы жизненного цикла программных средств» )[Электронный ресурс] : Режим доступа: World Wide Web. URL : http://docs.cntd.ru/document/1200082859.

3. ГОСТ Р ИСО/МЭК 9126-1 «Информационная технология. Оценка программного продукта. Характеристики качества и руководство по их применению» [Электронный ресурс] : Режим доступа: World Wide Web. URL : http://www.vniims.ru/009lab/docs/9126_93.pdf/

4. Беклешов В.К., Морозова Г.А. САПР в машиностроении: организационно–экономические проблемы. - Л.: Машиностроение, 1989. 144 с.

5. Бизнес-планы: Полное справочное руководство / Под ред. И.М. Степнова. - М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. 240с.

6. Воронин С.И. Маркетинг: Учеб. пособие. Воронеж: Изд-во ВГТУ, 2000. 110 с.

7. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования: теория, методология и практика; 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финпресс, 2000. 464с.

8. Завьялов П.С. Маркетинг в схемах, рисунках, таблицах: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 496 с.

9. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С.И. Шумилина. - М.: Финстатинформ, 1995. 240с.

10. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. / Под общ. ред. Е.М. Пеньковой. М.: Прогресс, 1990. 736 с.

11. Липаев В.В. Анализ и сокращение рисков проектов сложных программных средств. -М.:СИНТЕГ, 2005. 224с.

12. Липаев В. В. Выбор и оценивание характеристик качества программных средств. Методы и стандарты. – М.: Синтег, 2001.

13. Липаев В. В. Методы обеспечения качества крупно-масштабных программных средств. – М.: Синтег, 2003. 520с.

14. Липаев В.В. Технико-экономическое обоснование проектов сложных программных средств. -М.:СИНТЕГ, 2004. 284с.

15. Малашихина Н.Н., Белокрылова О.С. Риск-менеджмент. - Ростов-н/Д: «Феникс», 2004. 320 с.

16. Маркетинг: Учебник / Под ред. А.И. Романова. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1995. 560 с.

17. Методические указания (№169-2000) по 17. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов/ В.В. Коссов и др. 2-я ред., испр. и доп. М. : Экономика, 2000. 421 с.

18. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия. -М.: ИНФРА-М, 2006. 528 с.

19. Фатрелл Р.Т., Шафер Д.Ф., Шафер Л.И. Управление программными проектами: достижение оптимального качества при минимальных затратах. -М.: Вильямс. 2003.

Методические указания

по выполнению курсовой работы по дисциплине

"Экономика и организация производства"

для бакалавров направления 230100.62 "Информационные системы и технологии", профиля "Системы автоматизированного проектирования в машиностроении"

заочной формы обучения

Составитель: Ростова Анжелика Васильевна

В авторской редакции

Подписано к изданию 03.04.2015.

Уч.-изд. л. 1,5

ФГБОУ ВПО «Воронежский государственный технический