Учреждение образования Федерации профсоюзов Беларуси
"Международный
университет "МИТСО"
КУРСОВАЯ РАБОТА
на тему: Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь и перспективы его развития
по дисциплине
Деньги. Кредит. Банки
Студент:
Воробей Владимир Игоревич
Курс 3, группа 1118 з
Научный руководитель:
Старший преподаватель
Галина Владимировна Писаренко
Минск 2014
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В СОСТАВЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
1.1 Рынок ценных бумаг. Его экономическое содержание
.2 Ценные бумаги: их виды, классификация
.3 Структура рынка ценных бумаг
2. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ: ОЦЕНКА И АНАЛИЗ
. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Количество акционерных обществ 2008-2013 гг.
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Информация о зарегистрированных облигациях в разрезе эмитентов за 2012 -2013гг
ПРИЛОЖЕНИЕ В. Объем и количество сделок, совершенных профучастниками в разрезе ценных бумаг за 2012-2013 гг.
рынок ценный бумага акция
Неотъемлемой частью государства с развитой экономикой является рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением.
Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Оно является важнейшей составляющей рынка ценных бумаг.
Рынок бумаг играет важную роль в системе регулировании и перераспределения денежных средств, финансовых ресурсов и их обращения.
В нашей стране рынок ценных бумаг относится к так называемым "развивающимся", только приобретающим перспективы рынкам. Поэтому в Беларуси, как и впрочем, в странах Центральной и Восточной Европы, складывается смешанная модель фондового рынка.
Целью данной работы является рассмотрение и исследование рынка ценных бумаг Республики Беларусь в современных условиях, а также в определении перспектив его развития на ближайшие годы.
Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:
изучить и рассмотреть основные теоретические аспекты по организации и функционированию рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;
провести анализ состояния рынка ценных бумаг в нашей стране;
определить проблемы связанные с деятельностью рынка ценных бумаг;
выявить дальнейшие перспективы и направления для совершенствования немаловажной составляющей части финансового рынка.
Объектом исследования являются основные теоретические аспекты по организации рынка труда.
Предметом исследования выступают ценные бумаги: классификация, виды, функции.
В ходе написания курсовой работы, были использованы различные методы и приемы, такие как обобщение, количественный, качественный и статистический анализ. Методы группировки и сравнения.
Теоретическую и аналитическую базу для написания работы составили научные
труды и статьи современных экономистов, периодические издания нашей страны, а
также статьи, размещенные в сети Интернет.
Ценные бумаги появились много веков назад, и содержание, которое вкладывалось в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и любые документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для произведения расчетов по торговым операциям. Понятие ценных бумаг также ограничивалось либо совокупностью документов, обращающихся на фондовой бирже, либо документами, требующими предоставления для реализации выраженных в них прав. Эволюция ценных бумаг показывает, что первоначально ценные бумаги являлись лишь свидетельствами о вложении капитала (акции) или документами, фиксирующими отношения кредитора и должника (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Позднее ценные бумаги становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость отличаться от первоначальной. Ценная бумага, с одной стороны, фиксирует определенные права ее владельца, с другой - является предметом гражданского оборота, объектом сделок. Эта двойная сущность ценных бумаг длительное время отличала их от различных договоров. Однако развитие рынка ценных бумаг привело к появлению производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов и т.д.), которые являются договорами на определенный срок и с определенными условиями на покупку-продажу финансовых активов, обладая при этом свойствами ценных бумаг (обращаемостью, ликвидностью, доступностью, стандартностью и т.п.). Таким образом, ценные бумаги - это документы, устанавливающие связанные с их выпуском отношения. При этом следует различать экономическое содержание ценной бумаги и ее юридическое определение, закрепленное в законодательстве [8].
Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.
Финансовый рынок ― это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг. Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги. Субъектами отношений являются государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане.
Главной функцией финансового рынка является обеспечение движения денежных средств от одних собственников (кредиторов) к другим (заемщикам) [4, 8-9 c.].
Финансовый рынок по своей структуре представляет взаимодействие трех основных рынков: рынок капиталов, рынок ценных бумаг, и валютного (денежного рынка). Связующим звеном является именно рынок ценных бумаг, т.к. обслуживает и рынок капиталов, и валютный рынок. Основным критерием отличия этих рынков является ликвидность активов, которые обращаются на данных рынках. На денежном рынке обращаются краткосрочные обязательства (срок до одного года) с высокой ликвидностью. На рынке капиталов срок исполнения обязательств составляет более одного года и их ликвидность соответственно более низкая.
Ликвидность - способность активов превращаться в более ликвидную форму, т.е. используется буквальный смысл слова ликвидность, которое дословно переводится как жидкий, текучий и означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в деньги [7,453 с.].
Рынок ценных бумаг характеризуется тем, что он включает в себя часть денежного (валютного) рынка и часть рынка капиталов, поскольку на нем реализуются взаимоотношения по поводу заимствования денежных средств. Таким образом, рынок ценных бумаг представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. Это система экономических механизмов, которые обслуживают кругооборот ценных бумаг. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав владения и кредитования специфическими финансовыми инструментами - ценными бумагами. Необходимо сказать, что инструменты рынка ценных бумаг весьма разнообразны и обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т. д.). В то же время рынок ценных бумаг ― самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг, иначе называемые в литературе фондовыми ценностями (отсюда и появился термин фондовый рынок).
Ценная бумага - документ выпускаемый государством или корпорацией, который удовлетворяет право собственности, приносит владельцу ценной бумаги определенный доход [8].
Согласно статьям 143 и 144 Гражданского кодекса Республики Беларусь под ценной бумагой понимают "документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые его права в совокупности.
К ценным бумагам государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг" [1].
Таким образом, основной целью рынка ценных бумаг является привлечение
временно свободных средств участников рынка, аккумуляция и обеспечение
возможности перераспределения этих средств путем совершения разного рода
операций по купле-продаже ценных бумаг. Следовательно, главная задача фондового
рынка - привлечение инвестиций в экономику.
Товаром на фондовом рынке выступают ценные бумаги. Исходя из предыдущей главы, ценная бумага - это финансовое средство, благодаря которому осуществляется перераспредление средств, это документ дающий право инвестору в будущем получить определенный доход в установленном порядке и в соответствии с законом.
Нужно отметить, что ценные бумаги весьма различаются. Отличие их состоит в зависимости от объектов и прав, которые они удостоверяют. Например, депозитные и сберегательные сертификаты, облигации удостоверяют долговые отношения, акции же свидетельствуют о праве собственности, коносаменты и векселя, чеки связаны с движением товаров.
Ценная бумага является формой фиксации рыночных отношений между участниками рынка, но при этом она сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продажи ценной бумаги в обмен на деньги или на товар. Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Каждый вид ценных бумаг занимает определенное место, выполняет свою специфическую функцию [5, c. 27].
Из вышесказанного можно определить значение ценных бумаг как финансовых инструментов:
— аккумулируют денежные средства между: отраслями и сферами экономики, странами, населением, населением и сферами экономики, населением и государством;
— предоставляют определенные права владельцам: в получении дополнительного дохода, в участии в управлении, в получении первоочередной информации;
— обеспечивают получение дохода.
Ценные бумаги классифицируются:
— по эмитентам. Ценные бумаги делятся на правительственные (включая государственные учреждения); местных органов власти; акционерных обществ; других хозяйствующих субъектов; прочих юридических лиц;
— по цели эмиссии. Выпуск государственных ценных бумаг обеспечивает финансирование расходов государственного бюджета на неинфляционной основе, финансирование государственных программ. Все основные финансовые инструменты выпускаются в целях развития производства и обращения. Например, выпуск корпоративных ценных бумаг имеет целью привлечение инвестиций в экономику предприятия, используется как орудие коммерческого кредита; банковские векселя служат средством привлечения инвестиций, накопления, платежа [8];
— по срокам обращения ценные бумаги делятся на: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (1-5 лет); долгосрочные (более 5 лет); бессрочные (не имеют срока погашения).
— по территории обращения ценные бумаги делятся на: региональные - ценные бумаги местных органов власти; национальные - ценные бумаги обращаются на внутреннем рынке страны; международные - ценные бумаги обращаются на территории других государств.
— по уровню риска. Различают ценные бумаги с низким риском, умеренным либо полным. Уровень риска конкретного вида ценной бумаги определяется степенью платежеспособности и надежности эмитента, достаточностью, качеством и ликвидностью обеспечения его обязательств и другими факторами;
— по степени ликвидности. Группируются на высоколиквидные - государственные ценные бумаги, ликвидные - долговые бумаги хорошо развивающегося и в финансовом плане устойчивого предприятия, низколиквидные - финансовые инструменты малого предприятия и неликвидные - к примеру, акции предприятия-банкрота;
— по форме выпуска. Бывают эмиссионные (акции, облигации) и неэмиссионные (векселя, банковские сертификаты) ценные бумаги, в отличие от эмиссионных имеют документарную форму;
— по типу использования. Ценные бумаги подразделяются на инвестиционные (акции, облигации и др.) и неинвестиционные (чеки и др.) [8];
— по принадлежности прав по ценной бумаге: именные - на бланке ценной бумаги указывается имя владельца; на предъявителя - на бланке ценной бумаги отсутствует имя владельца; ордерные - ордерные чеки, коносаменты, страховые полисы (владельцу законодательно предоставлено право передачи ценной бумаги другому лицу путем индоссамента);
— по форме вложения средств. Ценные бумаги подразделяются на долевые (акции) - приобретая их, инвестор получает право собственности и долговые (разного рода обязательства, государственные облигации, сертификаты) - инвестор выступает кредитором и поэтому в случае ликвидации организации они погашаются раньше, чем акции.
— по форме собственности. Подразделяются на государственные и негосударственные (корпоративные, частные).
Также ценные бумаги подразделяются на 3 группы:
Акция представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении средств на развитие акционерного общества и дающую право ее владельцу на получение части прибыли (дивиденда) данного акционерного общества.
Облигация представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающую обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.
. Производные ценные бумаги - такие ценные бумаги, чья стоимость является производной от динамики курсов, лежащих в их основе финансовых активов или других, более простых финансовых инструментов. К ним относятся: опционы, фьючерсный контракт, варранты, ордера, права, форвардный контракт и др. Они являются обратимыми, т.е. в определенный период времени могут быть обменены на другие (основные) ценные бумаги или могут быть погашены.
Опцион - контракт (двухстороннее соглашение), по которому одна из сторон приобретает право на покупку/продажу определенного базисного актива по фиксированной цене, действующей в течение всего указанного в соглашении срока, а другая - обязуется за опционную премию обеспечить осуществление этого права. Основными видами опционов являются опционы колл (опцион на покупку базисного актива), пут (опцион на продажу базисного актива) и права.