Курсовая работа (т): Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

—      усовершенствование системы налогообложения доходов от операций с ценными бумагами в целях создания условий для внедрения новых финансовых;

—      равномерное развитие всех сегментов рынка.

ОАО Беларуская валютно-фондовая биржа ставит перед собой следующие перспективы развития:

—      разработка и внедрение единых Правил торгов на фондовом рынке;

—      модификация аукционных методов торговли: запуск аукциона процентных ставок, открытие сектора аукционных операций по ценным бумагам номинированным в иностранной валюте с расчетами в белорусских рублях

—      Внедрение механизмов выплаты промежуточного дохода по облигациям, в период срока РЕПО;

—      Реализация первого этапа Концепции развития интернет -портала биржи;

—      Повышение информационной безопасности;

—      Разработка новой расчетно-клиринговой системы на базе платформы ORACLE [12].

Утвержденная программа развития рынка ценных бумаг предусматривает те самые логичные пути развития и совершенствования фондового рынка, которые будут осуществляться в соответствии с законодательствами и постепенно.

Программа предусматривает создание условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Беларуси. Это необходимо для привлечения в экономику внешних и внутренних инвестиций в целях технологического обновления основного капитала, повышения конкурентоспособности, а также дальнейшего устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения страны.

Документ базируется на нескольких основных принципах: сбалансированного развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг, государственной политики, направленной на улучшение условий ведения бизнеса, либерализацию совершения операций на рынке ценных бумаг, повышение уровня защиты прав и законных интересов инвесторов, в том числе иностранных, а также снижение рисков на рынке ценных бумаг.

План мероприятий программы включает 30 позиций. Среди них - совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка за счет внедрение в эту систему международных стандартов, создания комплексной системы мониторинга и оценки рисков рынка ценных бумаг, формирования единого органа государственного управления, осуществляющего регулирование объединенных сегментов финансового рынка, при Совете Министров.

Особое внимание в программе уделяется развитию рынка государственных ценных бумаг. Документ, в частности, предусматривает размещение эталонных выпусков государственных ценных бумаг на внутреннем и внешних рынках с учетом потребностей республиканского бюджета, новацию выпусков государственных долгосрочных облигаций, находящихся в портфеле Нацбанка.

Программой предусмотрены также меры по совершенствованию биржевой и депозитарной систем. Для этого будут выполнены мероприятия в рамках Концепции развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам на 2010-2015 годы. Будет развиваться система поддержки ликвидности по акциям, допущенным к обращению на биржевом рынке, формироваться корреспондентские отношения с иностранными депозитариями в целях интеграции национальной депозитарной системы в депозитарные системы иностранных государств.

Отдельный раздел в новой программе предусматривает меры по совершенствованию налогового законодательства на рынке ценных бумаг. Планируется, освободить от налогообложения эмиссионный доход акционерных обществ, оптимизировать уровень налогообложения доходов, получаемых инвесторами от операций с ценными бумагами

К 2016 году предусматривается увеличить капитализацию рынка акций к ВВП до 23%, соотношение объема зарегистрированной эмиссии акций к ВВП - до 50,1%. Объем вторичного рынка корпоративных ценных бумаг вырастет до 10,4% к ВВП. Ставится задача приблизиться к значениям аналогичных показателей в других странах, а по некоторым из показателей превысить их [13].

В целях дальнейшего развития фондового рынка, создания благоприятных условий для инвестирования в экономику республики, активизации процесса самостоятельного привлечения предприятиями инвестиций, Департаментом по ценным бумагам планируется в 2014 году проведение работы по следующим направлениям:

- комплексное регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с международными стандартами и современными потребностями рынка;

-  актуализация Свода правил корпоративного поведения в целях повышения уровня корпоративной культуры и управления, поддержания стабильной работы акционерных обществ и снижения числа корпоративных конфликтов;

-  контроль за соблюдением участниками рынка ценных бумаг норм законодательства о ценных бумагах;

-       мониторинг биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг и обеспечение законности совершаемых сделок;

- повышение инвестиционной культуры участников рынка ценных бумаг и финансовой грамотности населения;

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом - рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

Итак, рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.

Ценная бумага - это документ выпускаемый государством или корпорацией, который удовлетворяет право собственности, приносит владельцу ценной бумаги определенный доход.

Структура рынка ценных бумаг составляют:

субъекты (участники рынка);

организационно - правовая структура;

ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг в общем смысле рассматривается как совокупность двух взаимосвязанных и взаимодополняющих составных структурных элементов: первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

Основными критериями их разделения являются время и способ поступления ценных бумаг на рынок, а также функции, которые они выполняют. Первичный рынок означает эмиссию и первоначальное размещение ценных бумаг, в то время как вторичный - организацию их обращения.

апреля 2011 года совместным постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь утверждена Программа развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 - 2015 годы (далее - Программа).

Главная цель Программы - создание необходимых условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надёжности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь. Это необходимо для привлечения в экономику внешних и внутренних инвестиций в целях технологического обновления основного капитала, повышения конкурентоспособности, а также дальнейшего экономического роста и повышения благосостояния населения.

К 2016 году предусматривается увеличить капитализацию рынка акций к ВВП до 23%, соотношение объема зарегистрированной эмиссии акций к ВВП - до 50,1%. Объем вторичного рынка корпоративных ценных бумаг вырастет до 10,4% к ВВП. Ставится задача приблизиться к значениям аналогичных показателей в других странах, а по некоторым из показателей превысить их.

Рынок ценных бумаг Беларуси можно отнести к слаборазвитым и на то есть свои причины:

1 отсутствие четко разработанной концепции реформирования экономики;

2 низкие темпы приватизации и акционирования собственности, отсутствие налоговых стимулов у субъектов хозяйствования и населения к вложению средств в ценные бумаги;

3 недостаточно активная роль государства в создании и развитии фондового рынка;

4 приоритетность фискальных целей государства, в результате чего потенциальные инвестиционные средства перераспределяются или в неработающие активы (например, накопления населения в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы республики;

5 преобладание первичного рынка над вторичным, низкая ликвидность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рынке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформированный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции - перераспределения ресурсов из ннзкоэффектпвных отраслей и сфер экономической деятельности в более эффективные и др.

Для того, что бы ценные бумаги были актуальны, востребованы и приносили прибыль владельцам, необходимо пересматривать структуру и искоренять вышеназванные причины. Также необходимо создавать условия для привлечения денежных средств не только больших компаний, но и рядовых жителей республики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.      Гражданский кодекс Республики Беларусь, принятый 7 декабря 1998 г. и вступивший в силу с 1 июля 1999 г;

2.      Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2012 году;

3.      Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2013 году;

4.      Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.;

5.      Бусыгин Ю.Н, Бусыгин Д.Ю., Егомостьев Н.А., Воробъев М.К. Рынок ценных бумаг: Учеб.-мет. комплекс для студ. экон. специальностей; Минский институт управления. - Мн.: Изд-во МИУ, 2005. - 130 с.

6.      Кравцова Г.И. - организация деятельности коммерческих банков: Учеб., Мн.: БГЭУ, 2007.-482с;

7.      Г.И. Кравцова, Г.С.Кузьменко, Е.И.Кравцов и др. Под ред Г.И. Кравцовой Деньги, кредит, банки: Учеб., Мн.: БГЭУ, 2003.-527с;

8.      Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ Под общей ред. Е.М. Шелег. - Мн.: БГЭУ, 2002. - 276с;

9.      Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т. Клещева. - М.: Экономика, 1997. - 152 с.;

10.    Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 - 2015 годы // Постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь 12.04.2011 № 482/10, c. 19;

11.    Информационный сайт ru.wikipedia.org: - [Электронный ресурс] - Минск 2014. - режим доступа: #"783120.files/image002.jpg">

Примечание: источник [3]

ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Информация о зарегистрированных облигациях в разрезе эмитентов за 2012 -2013гг

Таблица 4 - Информация о зарегистрированных облигациях в разрезе эмитентов за 2012-2013 гг.

Примечание: источник - собственная разработка

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Объем и количество сделок, совершенных профучастниками в разрезе ценных бумаг за 2012-2013 гг.

Таблица 5 - объем и количество сделок, совершенных профучастниками в разрезе ценных бумаг за 2012-2013 гг.