Курсовая работа (т): Состояние и перспективы деятельности негосударственных пенсионных фондов на российском рынке

При достижении участником фонда пенсионного возраста ему начинают выплачивать пенсию из средств, имеющих на его личном счете. При этом возможны два варианта пенсионных выплат: пожизненная пенсия и пенсия в течение ряда лет. Конкретную схему выбирает сам участник фонда.

Пожизненная пенсия предусматривает, что участнику фонда в течение всей его жизни НПФ будет производить пенсионные выплаты. Размер пенсии определяется исходя из суммы средств на счете участника и средней продолжительности жизни лиц, достигших пенсионного возраста.

Схема пенсионных выплат, предусматривающая выплату пенсии в течение ряда лет, основана на том, что участник фонда сам определяет, в течение какого числа лет он желает получать пенсию. Например, если человек выбрал 10-летний срок, то НПФ в течение этого срока выплатит ему все средства с его личного пенсионного счета. К концу 10-го года на счете участника денежных средств не останется. Если человек живет дольше, то он может рассчитывать только на государственную пенсию, так как в НПФ на его счете средств нет. Особенность данной схемы состоит в том, что если человек не доживает того числа лет, в течение которых он рассчитывал получать пенсию, то на счете остаются неиспользованные средства, и они наследуются [12, с. 367-371].

1.3 Роль негосударственных пенсионных фондов в финансовой системе

Пенсионные фонды играют значительную роль в жизни современного общества.

Пенсионные фонды, наряду со страховыми компаниями, инвестиционными банками и инвестиционными фондами, являются основными институциональными инвесторами. Активы некоторых пенсионных фондов сопоставимы с ВВП отдельных государств. По расчетам журнала «The Economist», проведенным в 2008 году, именно пенсионные фонды являются крупнейшими в мире институциональными инвесторами по объему активов: совокупные активы пенсионных фондов превышали 21 трлн. долл. США. На начало 2011 г. пенсионные фонды лишь 13 ведущих стран мира обладали активами в 26 трлн. долл. США. Крупнейший пенсионный рынок в мире - это рынок США. Активы американских пенсионных фондов составляют 15 трлн. долл. США. Несмотря на наблюдаемый в последние годы достаточно внушительный рост отрасли в России, ее масштабы в международном сравнении остаются весьма незначительными: по состоянию на начало 2012 г. активы НПФ составляли всего 2,3% российского ВВП. Если к активам НПФ добавить активы ПФР, то получится, что в РФ пенсионные средства составляет всего 6% стоимости ВВП. Для сравнения: в США и Великобритании этот показатель составляет более 100%, в Нидерландах - 130%, в Японии - более 60%, в Бразилии - около 15%, в Германии - около 13%. В абсолютном выражении разрыв в объеме активов отечественных и зарубежных пенсионных фондов выглядит еще более внушительно (рис. 1.3) [17].

Средства пенсионных накоплений являются долговременными инвестиционными ресурсами, которые могут существенно ускорить экономический рост в стране и, как следствие, инвестирование этих средств позволяет защитить их от обесценивания в результате инфляции и получить доход от их размещения, существенно превышающий сумму вне- сенных плательщиками страховых взносов. Поэтому НПФ не только являются потенциальным источником финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг, но и дают возможность заботиться о своем благосостоянии в старости, то есть влиять на размер будущей пенсии.

Рисунок 1.3 - Отношение активов пенсионных фондов к ВВП по странам, %

Исследование зарубежного опыта пенсионного обеспечения показывает, что существует связь и зависимость между государственным и частным сектором пенсионного обеспечения. Уровень развития частных пенсионных систем и страхования пенсий в стране зависит от того, в какой мере государственная система пенсионного обеспечения отвечает потребностям населения. Пенсионное обеспечение является категорией распределения и перераспределения, поскольку пенсионные средства формируются в процессе перераспределения национального дохода и приобретают соответствующую экономическую форму.

Как экономическая категория негосударственный пенсионный фонд (НПФ) - финансовый институт, целью деятельности которого является аккумулирование и инвестирование части доходов субъектов рыночной экономики (работников, предприятий) на добровольных и договорных началах для использования в качестве источника для выплаты дополнительных пенсий.

С политической точки зрения деятельность НПФ направлена на улучшение социальной защиты граждан, создание благоприятной социальной атмосферы для нормального функционирования системы честного предпринимательства, на предотвращение социальных конфликтов в обществе. С экономической точки зрения расширение системы частного пенсионного обеспечения представляется, во-первых, как один из способов сокращения государственных социальных расходов. Во-вторых, потенциальные объемы накопления капитала, связанные с деятельностью негосударственных пенсионных систем, обеспечивают мобилизацию накопления средств в национальном масштабе. В-третьих, повышение благосостояния населения формирует дополнительный спрос, а значит, подталкивает рост экономики страны. В-четвертых, существует еще один привлекательный для работодателя фактор - возможность собственного кредитования из резерва, накопленного в пенсионном фонде. На уровне микроэкономики НПФ выступают:

)        как инструмент менеджмента и кадровой политики предприятия;

)        в качестве источника долгосрочных инвестиций для предприятия;

)        как средство минимизации налогов;

)        в качестве инструмента общественных связей предприятия, поддержания авторитета его руководителей.

На макроуровне НПФ являются важным инструментом создания национального рынка капитала и позволяют сформировать мощный поток долгосрочных внебюджетных инвестиций в национальную экономику. Таким образом, НПФ выполняют важные экономические функции:

-       производственную (воспроизводство совокупной рабочей силы);

-       распределительную (перераспределение доходов субъектов рынка);

-       инвестиционную (аккумулирование средств и их размещение с целью прироста).

Таким образом, экономические функции схожи с функциями банков, страховых компаний и прочих финансовых посредников. НПФ выполняют следующие экономические функции:

-       трансформируют пенсионные взносы в пенсионные выплаты;

-       являются одними из важнейших участников финансовых рынков;

-       выполняют перераспределение активов в долгосрочной перспективе;

-       являются одним из самых мощных источников инвестиционного капитала для компаний;

-       стабилизируют финансовые рынки и являются финансовыми посредниками.

При этом стоит отметить, что НПФ выполняет ряд исключительных видов деятельности:

-       деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию (в соответствии с Федеральным законом от 15.12.2001 № 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в РФ);

-       добровольное пенсионное обеспечение;

-       деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию.

2. Современное состояние развития негосударственных пенсионных фондов в РФ

.1 Особенности организации негосударственных пенсионных фондов в РФ

Негосударственные пенсионные фонды относятся к некоммерческим организациям. В соответствии со ст. 50 Гражданского кодекса РФ юридические лица, являющиеся некоммерческими организациями, могут создаваться в форме потребительских кооперативов, общественных или религиозных организаций (объединений), учреждений, благотворительных и иных фондов, а также в других формах, предусмотренных законом.

Деятельность негосударственных пенсионных фондов регламентируется ст. 118 Гражданского кодекса РФ и Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» [2].

Исходя из вышесказанного, рассматривать финансы негосударственных пенсионных фондов необходимо с позиций финансов некоммерческих организаций.

Некоммерческое хозяйствование имеет ряд особенностей [10, с. 384]:

-       ориентация деятельности не на прибыль;

-       не в отрицании прибыли как таковой, а использовании ее как средства для достижения провозглашенной цели;

-       сочетании экономической эффективности рыночного хозяйствования с социальной эффективностью деятельности государства;

-       функционирование в рамках некоммерческого сектора.

Некоммерческий сектор имеет особый механизм хозяйствования, сочетающий экономическую эффективность рынка и социальную эффективность государства:

-       отказ от максимизации прибыли в обмен на поддержку обществом либо местным сообществом целей деятельности;

-       прибыль становится не целью, а средством достижения общественно значимых задач;

-       формирование ресурсов на принципах совместного финансового участия заинтересованных сторон;

-       конкурентные начала в распределении ресурсов (грантов, проектов и т.д.).

Процесс деятельности негосударственных пенсионных фондов (НПФ) сопровождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы образуют финансовый потенциал негосударственных пенсионных фондов и создают благоприятные условия для их деятельности. Поэтому финансы НПФ должны являться объектом учета, анализа, планирования и контроля. Из этого следует, что для того, чтобы рационально и эффективно управлять НПФ необходимо рационально и эффективно управлять его финансами.

Финансы некоммерческих организаций - это социально-экономические отношения, имеющие денежный характер, возникающие по поводу формирования, распределения и использования фондов денежных средств, связанных с осуществлением общественной деятельности некоммерческих организаций [19].

Это классическое, стандартное определение финансов некоммерческих организаций, которое достаточно часто встречается в большинстве учебников, рассматривающих финансы организаций, но это достаточно обобщенное понятие, которое не отражает в полной мере специфики деятельности негосударственных пенсионных фондов. Однако исследуя литературу, посвященную негосударственным пенсионным фондам, финансам организаций и отраслевым финансам, можно встретить упоминание о финансах пенсионного страхования, о финансах некоммерческих организаций, но понятие финансов негосударственных пенсионных фондов отсутствует.

Далее, следуя логике, необходимо определиться, что мы будем понимать под управлением финансами НПФ. Для этого опять обратимся к исследованиям понятий управления финансами организаций.

В условиях рыночных отношений управление финансами организаций зачастую отождествляют с финансовым менеджментом. Финансовый менеджмент - это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности предпринимательской организации [13]. Управление финансами - неотъемлемая часть общей системы управления организацией. Финансовый менеджмент можно определить как организацию управления финансами потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.

Финансовый менеджмент некоммерческих организаций аналогичен финансовому менеджменту коммерческих организаций, однако специфика некоммерческих организаций, обусловленная основной целью их деятельности, определяет особенности функционирования отдельных элементов системы управления финансами в этих организациях.

Исходя из вышесказанного, под финансовым менеджментом негосударственных пенсионных фондов следует понимать управление финансовыми ресурсами негосударственного пенсионного фонда, путем принятия эффективных решений по его доходам и расходам, направленных на обеспечение финансовой устойчивости НПФ, а также полное и своевременное выполнение им своих пенсионных обязательств.

К важнейшим принципам организации финансового менеджмента НПФ, по нашему мнению, следует отнести:

-       взаимосвязь финансового менеджмента НПФ с общей системой управления страховщика;

-       комплексный характер принятия финансовых и инвестиционных решений;

-       динамизм и социальный характер финансового управления;

-       альтернативный подход в разработке и реализации управленческих решений;

-       ориентация на долгосрочный характер инвестиций.

Принятые финансовые решения влияют на формирование и использование финансовых ресурсов НПФ. Более того, статус некоммерческой организации и высокий уровень социальной ответственности за финансовые решения, принимаемые НПФ требует более высокой степени государственного контроля и законодательного оформления деятельности НПФ.

2.2 Виды операций негосударственных пенсионных фондов на российском рынке

В Российской Федерации виды операций, а также перечень активов, разрешенных для размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов закреплены в законодательстве.

Согласно ст. 24 Федерального закона N 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» негосударственные пенсионные фонды могут размещать средства пенсионных резервов и инвестировать средств пенсионных накоплений на основании ряда принципов:

)        обеспечения сохранности указанных средств;

)        обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей;

)        определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке;

)        учета надежности ценных бумаг;

)        информационной открытости процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для фонда, его вкладчиков, участников и застрахованных лиц;

)        прозрачности процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для органов государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария и подконтрольности им;

)        профессионального управления инвестиционным процессом.

В пункте первом данной статьи определены объекты инвестирования пенсионных средств, а также объекты их размещения в активы.

Средства пенсионных накоплений могут быть инвестированы в:

)        государственные ценные бумаги Российской Федерации;

)        государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

)        облигации российских эмитентов помимо указанных в подпунктах 1 и 2 настоящего пункта;

)        акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;

)        паи паевых инвестиционных фондов, в том числе паи (акции, доли) иностранных индексных инвестиционных фондов, перечень которых устанавливается Банком России;

)        ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах;

)        денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;

)        депозиты в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в кредитных организациях;

)        иностранную валюту на счетах в кредитных организациях;

)        ценные бумаги международных финансовых организаций, допущенных к размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации о рынке ценных бумаг.

На размещение средств пенсионных накоплений, согласно статьи, накладывается ряд условий:

)        указанные в подпункте 1 пункта 1 настоящей статьи, разрешается, только если они обращаются на организованных торгах или специально выпущены Правительством Российской Федерации для размещения средств институциональных инвесторов, а также при их первичном размещении, если условиями выпуска ценных бумаг предусмотрено обращение на организованных торгах или они специально выпущены для размещения средств институциональных инвесторов;