Курсовая работа: Управление себестоимостью продукции предприятия

Далее рассмотрим состав, структуру заемного капитала за 2010 г.

Таблица 3.2. Анализ состава и структуры заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2013 год

В составе заемного капитала за 2013 год наибольший удельный вес все же занимают долгосрочные кредиты и займы - 51,6%. Но в этом году они значительно уменьшились (на 38,1%) и составили 678578 тыс. руб. Значительно увеличились краткосрочные кредиты и займы, их удельный вес увеличился на 33,2%. Кредиторская задолженность также увеличилась на 6,7%. В ее составе самый большой удельный вес составляют прочие кредиторы 3,8%.

Далее рассмотрим 2014 год (табл. 3.3).

Таблица 3.3. Анализ состава и структуры заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2014 год

В 2014 году заемный капитал восполнился за счет долгосрочных кредитов и займов - 95,4%. Долгосрочные займы выросли на 43,8%. Значение краткосрочных источников сократилось на 37,4%, а кредиторской задолженности увеличилась на 6,4%.

Объединяя все три таблицы можно сделать следующие выводы: в составе заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» есть долгосрочные, краткосрочные кредиты и займы, и кредиторская задолженность. В протяжении трех лет основной частью капитала были долгосрочные кредиты и займы. В 2013 году их часть резко уменьшилась на 38,1%, но к 2014 году уже возросла на 43,8%. В течение рассматриваемого периода она увеличилась на 5,7%.

Доля краткосрочных кредитов и займов уменьшилась на 4,2% в течение всего периода.

Кредиторская задолженность же в 2014 году увеличилась на 0,3% по сравнению с 2012 годом.

В течение трех лет наблюдается увеличение долгосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на 10127648 тыс. руб. и на 225631 тыс. руб. соответственно, что свидетельствует об очень высоких темпах роста, и негативно сказывается на деятельности предприятия, поскольку показывает увеличение задолженности предприятия перед другими организациями, поставщиками, бюджетом, работниками организации.

Результаты анализа динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» за период 2012-2014 годы представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Анализ динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» за 2012-2014 гг.

Результаты анализа динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» показывают, что в 2012 году удельный вес заемного капитала в валюте баланса составлял 46,1%. В 2013 году наблюдается увеличение заемных средств на 309074 тыс. руб., что составило 130,5% от уровня 2012 года. При этом долгосрочные обязательства снизились на 165756 тыс. руб. что составило 80,4% от уровня 2012 года, краткосрочные обязательства, наоборот, увеличились на 474830 тыс. руб. или на 280,9% по отношению к предыдущему году. Вследствие опережающего темпа увеличения заемного капитала по сравнению с темпом увеличения валюты баланса произошло увеличение удельного веса заемного капитала на 6,6% от уровня 2012 года. В 2014 году сумма заемного капитала пополнилось на 244454 тыс. руб. или на 18,5%, в результате которого удельный вес заемного капитала в валюте баланса возрос на 4,6% и составила 57,3%, темп роста при этом составил 108,7% от уровня 2013 года. Увеличение заемного капитала связано с увеличением долгосрочных обязательств на 378636 тыс. руб. или на 155,8%, и уменьшением краткосрочных обязательств на 134182 тыс. руб., что составило 79.2% от уровня 2013 года.

3.2 Анализ показателей эффективности управления заемным капиталом. Оценка финансового левериджа

В ходе своей деятельности предприятие практически всегда задается вопросом: насколько эффективно оно использует заемные ресурсы и имеет ли смысл их привлекать?

Эффективность использования заемного капитала характеризуется показателями: рентабельность заемного капитала и эффект финансового рычага.

Результаты анализа показателей эффективности использования заемного капитала приведены в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Показатели эффективности заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2012 - 20014 гг.

Данные таблицы 3.4. свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшилась на 3,23%, а в 2014 году по сравнению с 2012 годом на 3,17%.

Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше цены заемного капитала. Разность между рентабельностью совокупного капитала и ценой заемного капитала позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

ЭФР = (1-Снп)*(ЭРА - СПср) * (ЗК / СК),

где ЭРА - уровень рентабельности использования активов предприятия в процентах;

СПср - средняя ставка по банковским кредитам;

ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;

СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала;

Снп - ставка налога на прибыль.

Рассчитаем эффект финансового рычага в таблице 3.6.

По данным таблицы 3.6 видно, что за счет привлечения заемных средств предприятие снизило рентабельность собственного капитала в 2012 году на 19,5%. В 2013 году рентабельность собственного капитала сократилась на 7,6%, но все же осталась отрицательной - 11,9%. В 2014 году по сравнению с 2013 годом она увеличилась 6,3%, но не догнала рентабельность 2012 года - 18,2%. Снижение рентабельности собственного капитала является негативным фактором в деятельности предприятия. Поэтому руководству необходимо искать другие источники финансирования, так как расчет эффекта финансового рычага показал нам увеличение финансового риска предприятия в связи с высокой процентной ставкой за кредит. Другие пути и источники финансирования будут рассмотрены в следующей главе.

Таблица 3.6. Анализ эффекта финансового рычага в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

3.3 Рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро»

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов финансирования обновления материальной базы и модификации основных фондов, субъектов различных форм собственности. Согласно мнению многих исследователей для роста уровня качества жизни и финансовой устойчивости системы общества, пополнение ассортимента банковских услуг таким продуктом, как финансовый лизинг, будет позитивным как для упрочнения позиции банковской системы, так и для повышения уровня удовлетворенности ее клиентов [8, c. 327].

Финансовый лизинг рассматривается как альтернативный кредитованию способ финансирования основных средств. Использование лизинга позволяет рационально использовать средства предприятия и быстро вернуть затраты на переоборудования производства. Лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово- инвестиционной и арендной деятельности, которые неразрывны и образуют новую форму бизнеса. Элементы этих и иных различных по своему характеру экономических отношений объединились в обязательную и неразрывную совокупность в лизинге и в сочетании со специфическими элементами, присущими только лизингу, обуславливают место лизинга в системе экономических отношений.

Ряд преимуществ, связанных со спецификой продукта, качественно выделяют операции финансового лизинга из общей группы аналогов - кредитных предложений. Среди достоинств такого продукта можно выделить три основных - обоюдно выгодных как для продавца услуги - банка, так и для ее потребителя - независимо от статуса физического или юридического лица.

Во-первых, финансовый лизинг предусматривает качество решения проблемы высокой стоимости кредита и риска его невозврата. В рамках такой операции объект лизинга не переходит во владение заемщиков по факту заключения договора - он остается собственностью продавца до момента полного погашения задолженности. Так, банк становится собственником ликвидного оборудования и вправе распоряжаться им в случае неспособности клиентом оплачивать предусмотренную договором сумму, - без обращения в суд. Клиент же, со своей стороны, огражден от завышенной стоимости пользования оборудованием, поскольку с каждым годом его стоимость снижается (лизинг предусматривает учет амортизации) и, соответственно, оплата его финансовой аренды - тоже.