Материал: Валютный курс и методы его регулирования

Валютный курс и методы его регулирования

Оглавление

Введение

1. Сущность валютного курса

2. Современное состояние валютного курса и валютной политики России

3. Пути регулирования валютного курса на современном этапе развития

Заключение

Библиографический список

Приложения

Введение

Результативность рыночных преобразований и экономический рост в Российской Федерации зависит от активного включения денежно-кредитной и валютной политики в воспроизводственный процесс. Валютная политика в совокупном теоретико-практическом аспекте служит обоснованием комплекса мероприятий, осуществляемых в сфере международных экономических, финансовых и валютных отношений. Экономическое положение страны, тенденции мирового хозяйства, роль государства в мирохозяйственных связях определяет направленность и форму валютной политики.

Валютный курс и его формирование находится под воздействием многообразных факторов в прямой зависимости от национальной и мирохозяйственной экономической политики. Выбор режима валютного курса в фиксированной или плавающей позиции зависит от внутренней экономической ситуации, состояния денежного обращения, соотношения сторон платежного баланса, роли в мировой экономике и международной торговле, накопления золотовалютных резервов. Государство определяет режим валютного курса и стремится к его оптимизации в целях снижения воздействия мировых конъюнктурных факторов на национальную экономику, стабилизации инфляционных влияний, повышения регулирующей роли валютных курсов и активного участия в мирохозяйственных связях.

Проведение эффективной политики в валютной сфере как одной из основных составляющих экономической системы имеет принципиально важное значение в условиях глобализации, важнейшим фактором которой является формирование глобальных финансовых рынков. Вызовы глобализации резко повышают уязвимость национальной экономики к внешним шокам и требуют соответствующих механизмов, обеспечивающих адаптацию финансовой системы прежде всего к изменениям в трансграничном движении капитала. Соответственно гибкая валютная политика является необходимым условием повышения конкурентоспособности страны, ее активного участия в глобальной экономике.

Актуальность исследования определяется необходимостью оперативного решения проблемы разработки и проведения национальной валютной политики, призванной способствовать эффективному преодолению кризисных явлений в экономике России и отвечающей её тактическим и стратегическим интересам.

Необходимость совершенствования применяемых в России методов регулирования курса рубля, призванных обеспечить его стабильность, а также сохранение за ним функций средства накопления и сбережения, существующий на сегодняшний день разрыв между накопленным в сфере эффективного управления курсом мировым опытом и методами регулирования, используемыми в России, и обусловили выбор темы и структуры настоящего исследования, а также определили его цель.

Предметом является исследование эффективности проведения валютной политики в России.

Объектом исследования курсовой работы являются макроэкономические аспекты, связанные с проведение валютной политики в РФ.

Целью курсовой работы является изучение сущности валютного курса, а также разработка рекомендаций в отношении используемых в России методов регулирования валютного курса.

Задачи курсовой работы:

определить сущность валютного курса;

рассмотреть основные факторы, влияющие на валютный курс;

определить пути регулирования валютного курса на современном этапе развития.

валютный курс регулирование макроэкономический

Структура курсовой работы: введение, три главы, заключение, библиографический список и приложения.

1. Сущность валютного курса

Эволюция экономических теорий валютного курса происходила на протяжении нескольких столетий и в настоящее время насчитывает большое количество моделей, описывающих формирование и регулирование валютных курсов.

Эволюция теории валютного курса проходила по трем основным теоретическим направлениям западной экономической школы: классическом, номиналистическом и кейнсианском.

Достаточно сложно определить момент зарождения теорий валютного курса. Некоторые вопросы формирования обменных курсов (вексельных курсов) затрагиваются в исследованиях физиократов и меркантилистов в рамках общего исследования условий обращения металлических и бумажных денег. Первый подробный анализ факторов, влияющих на курсы полноценных металлических денег, встречается в работах Д. Юма ("Опыты" 1742 г.) и Монтескье ("Дух законов" 1748 г.).

Согласно классической экономической теории стоимости денег и соответственно уровень товарных цен объясняется изменениями количества золотых и серебряных денег: чем больше денег в обращении, тем цены выше и наоборот. Следовательно, валютный курс, как соотношение между полноценными металлическими деньгами, должен определяться как денежным предложением, так и ценами в рассматриваемых странах. Например, Монтескье в книге 22 "Духа законов", озаглавленной "Законы в их отношении к употреблению денег" определяет вексельный курс как "относительную стоимость", которая определяется как стоимость денег данной страны, выраженная в деньгах другой страны. Там же он отмечает значение платежного баланса как фактора формирования вексельного курса и отводит решающую роль в установлении вексельного курса странам, имеющим первенство на денежном рынке.

В дальнейшем идеи о том, что соотношение цен на товары являются основой формирования валютных курсов получили развитие в работе Д. Рикардо "О началах политической экономии и налогового обложения" (1817г.). В этом исследовании денег были сформулированы основные положения теории паритета покупательной способности, занявшей в дальнейшем ключевое положение практически во всех моделях валютных курсов.

Классическая теория валютного курса основывалась на следующих положениях: во-первых, динамика валютного курса зависит от потоков драгоценных металлов, и, следовательно, от изменения платежного баланса; во-вторых, валютный курс определяется через паритет покупательной способности; в-третьих, рынок имеет встроенный стабилизатор в виде золотого паритета, который регулирует соотношение полноценных и разменных на золото денег в экономике и способен самостоятельно выравнивать рынок и устанавливать равновесный курс.

В рамках классической теории валютного курса следует подробнее остановиться на теории паритета покупательной способности (ППС), сформулированной Д. Рикардо и получившей дальнейшее развитие в 1920-ые годы в работах шведского ученого Г. Касселя.

Не трудно заметить, что основная гипотеза теории паритета покупательной способности - это действие закона единой цены. Если допускается, что внутренний и внешний рынок тесно интегрированы для какого-то набора товаров, то цены этих товаров должны быть одинаковы в странах, будучи выражены в общей валюте. Закон действует при определенных допущениях:

) нет естественных барьеров для торговля, таких как транспортные и страховые издержки;

) нет искусственных барьеров в виде тарифов и квот;

) все товары участвуют в международной торговле;

) внутренние и внешние ценовые индексы включают, одинаковые товары с идентичными весами.

Для того чтобы применять закон единой цены необходим обменный курс, переводящий одни цены в другие. Таким образом, в рамках теории ППС анализируется взаимосвязь между валютным курсом и ценами в странах-контрагентах.

Для формулирования паритета покупательной способности, ППС (purchasing power parity - РРР), обычно применяют так называемый закон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране; а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, это соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую.

Если Pd - внутренняя цена (domestic price) данного товара, а Pf - его цена за рубежом, в соседней стране (foreign price). Эти цены представляют собой количество валюты, национальной для данной страны и иностранной, которое дают за единицу товара в стране и за рубежом. Отношение цен и будет тем курсом, по которому одну валюту будут обменивать на другую ради покупки данного товара.

 (1)

Где Pd - внутренняя цена (domestic price) данного товара;

Pf - цена товара за рубежом, в соседней стране (foreign price)

В качестве расчетных показателей выделяют абсолютный, относительный и расширенный ППС.

Абсолютный паритет представляет собой соотношение между двумя валютами, уравнивающее их покупательную способность по отношению к определенному набору товаров и услуг.

Однако расхождения между странами в ценообразовании, структуре производства и потребления не позволяют рассчитывать точный ППС. В зависимости от товарного набора, методов его стоимостной оценки будут получаться разные конечные результаты. А потому, с целью получения более точных результатов рассчитывается относительный паритет покупательной способности. Он рассматривает не соотношения абсолютных уровней цен между странами, а их изменения.

Изменения валютного курса будут происходить вследствие различий в темпах инфляции между рассматриваемыми странами. Подобный подход к анализу валютного курса состоятелен лишь в том случае, когда выполняются некоторые технические и общеэкономические условия.

К числу первых следует отнести выбор построенных по единой методологии индексов, которые могли бы точно отражать аналогичные экономические процессы в разных странах. Общеэкономические условия представляются более сложными и заключаются в выборе периода, когда отмечавшийся валютный курс был "курсом равновесия" для обоих государств.

Таким образом, теория ППС анализирует условия формирования валютного курса в рамках реального сектора экономики, опосредуя взаимоотношения между национальными и иностранными производителями.

Валютный курс - это обменное соотношение между двумя валютами. В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет - это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время паритеты активно применяются в странах ЕВС.

При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух валют по весовому содержанию золота.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов: свободное ("чистое") плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон-Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы - это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам. Основными критериями для определения видов валютного курса являются:

) Способ фиксации: плавающий, фиксированный, смешанный.

) Способ расчета: паритетный, фактический.

) Вид сделок: срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок.

) Способ установления: официальный, неофициальный.

) Отношение к паритету покупательной способности валют: завышенный, заниженный, паритетный.

) Отношение к участникам сделки: курс покупки, курс продажи, средний курс.

) По учету инфляции: реальный, номинальный.

) По способу продажи: курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым - подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.