Материал: 4596

Практическая работа №3 Управление капиталом и инвестициями предприятия

1.Целью данной работы является изучение сущности и вида инвестиций, проведение оценки эффективности и риска инвестиционных проектов.

2.В результате освоения данной работы студент должен знать общими основами управления инвестициями, владеть методическим инструментарием оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования

иуметь управлять финансовыми инвестициями.

3.Основные понятия: инвестиции, реальные инвестиции, финансовые инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный проект.

4.Вопросы для подготовки к практической работе:

1.Сущность и классификация инвестиционных проектов

2.Основные разделы инвестиционных проектов

3.Определение стоимости инвестиционного проекта

5.Методические указания и практические задания 5.1 Методические указания

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного

проекта лежат оценка и сравнение объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы, используемые в анализе инвестиционном деятельности, можно подразделить на две группы, основанные:

а) на дисконтированных оценках; б) на учетных оценках.

1. Расчет чистого приведенного дохода состоит в следующем: а) Определяется величина первоначальных инвестиций (IC);

б) Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей стоимости формуле:

где Рк – объем денежных поступлений в k-ом году; (1+r)к – текущая стоимость 1 р..; r – коэффициент процентной ставки; PV – общая величина денежных поступлений за k лет.

в) Текущая стоимость инвестиций (PV) сравнивается с величиной исходных инвестиций IC

где NPV – чистый приведенный доход если: NPV>0, то проект следует принять;

NPV<0 то проект следует отвергнуть; NPV=0, то может быть любое решение.

11

г) Если проект требует не разовых (первоначальных) инвестиций, а в течение осуществления всего проекта, то чистый приведенный доход определяется по формуле:

где i – прогнозируемый средний уровень инфляции. j- 1,2,…n

2. Расчет индекса рентабельности инвестиций производится на основе чистого приведенного эффекта, но относительным показателем выражается:

Таким образом, если Р1>1, то проект следует принять;

Pl< 1, то проект следует отвергнуть; PI=1, любое решение.

3. Метод расчета нормы рентабельности инвестиций.

Под нормой рентабельности (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (показатель, характеризующий относительный уровень доходов, можно назвать ценой авансированного капитала). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

если IRR > СС, то проект следует принять;

если IRR < СС, то проект следует отвергнуть;

если IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

r1, и r2 – возможные значения коэффициента дисконтирования при котором NPV=0.

Формула справедлива, если выполняются условия r1 < IRR < r2 и PV1 > 0 >

PV2

4. Расчет срока окупаемости инвестиций относится к традиционным приемам, он не учитывает потоки денежных поступлений. В его основе лежит формула:

т.е. он показывает, через какой период времени проект начинает приносить доход.

5.2 Практические задания для выполнения Задание 1. Используя методические указания по проведению

финансовых вычислений и исходные данные, приведенные в таблице 3.1,

12

требуется определить срок окупаемости инвестиций, чистую текущую стоимость инвестиций, индекс рентабельности (доходности) инвестиций и норму рентабельности.

13

14

Таблица 3.1 - Исходные данные по вариантам для выполнения практической работы №3

14

15

6. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 2, 3.

Форма контроля практической работы №3 – индивидуальное задание (комплект заданий).

Практическая работа №4 Управление финансовыми рисками

1.Целью данной работы является изучение состава финансового риска, рассмотрение классификации рисков организации, основных методов оценки риска и способов его снижения.

2.В результате освоения данной работы студент должен знать основные понятия финансового риска, владеть методами оценки финансового рисков и уметь находить пути диверсификации риска.

3.Основные понятия: финансовый риск, финансовый (кредитный) леверидж, эффект финансового рычага

4.Вопросы для подготовки к практической работе:

1.Состав финансовых рисков организации

2.Классификация финансовых рисков организации?

3.Основные методы оценки финансового риска вам известны?

4.Показатели при статистическом методе оценки степени финансовых рисков организации

5.Леверидж и его роль в финансовом менеджменте

6.Оценка производственного левериджа

7.Оценка финансового левериджа

5. Методические указания и практические задания

5.1 Методические указания

Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Эффект операционного (производственного) рычага (ЭПР):

где ВМ – валовый маржинальный доход; БП – балансовая прибыль.

Т.е. операционный (производственный) рычаг показывает, на сколько процентов изменяется балансовая прибыль предприятия при изменении выручки на 1 процент.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Эффект финансового рычага (ЭФР), %:

15