Материал: 4596

16

где (1 – СН) – налоговый корректор;

(РА – ЦЗК) – дифференциал; ЗК/СК – плечо рычага;

СН – ставка налога на прибыль в десятичном выражении; РА – рентабельность активов (или коэффициент рентабельности

активов = отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %; ЦЗК – цена заемного капитала активов, или средний размер ставки

процентов за кредит, %. (для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит);

ЗК – средняя сумма используемого заемного капитала; СК – средняя сумма собственного капитала.

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли. Этот тезис выражается в формуле

(4.3)

где Р – уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов.

Точка безубыточности (порог рентабельности) – это такая выручка (либо количество продукции), которая обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли. Любое изменение выручки в этой точке приводит к возникновению прибыли или убытка.

Эту точку также называют «критической» или «мертвой», или точкой «равновесия».

Порог рентабельности можно определить графическим и аналитическим способом.

Валовая маржа – сумма для покрытия постоянных затрат и формирования прибыли. Определяется как разница между выручкой и переменными затратами.

17

5.2 Практические задания для выполнения Задание 1. Найти операционный и финансовый рычаги и их сопряженный

эффект. Проанализируйте полученные показатели, используя следующие данные:

Таблица 4.1

Задание 2. Определите порог рентабельности и запас финансовой прочности и проанализируйте полученные показатели, используя следующие данные (тыс. р.):

Таблица 4.2

18

Задание 3. Определите порог рентабельности и запас финансовой прочности и проанализируйте полученные показатели, используя следующие данные (тыс. р.):

Таблица 4.3

Задание 4. По приведенным ниже данным определите порог рентабельности продукции и запас финансовой прочности при условии, что предприятие выпускает два вида товара.

Таблица 4.4

19

5. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 2, 3.

Форма контроля практической работы №4 – индивидуальное задание (комплект заданий).

Практическая работа №5 Финансовые решения в нетиповых ситуациях

1.Целью деловой игры (ситуации) является проведение диагностики финансового кризиса предприятия и предложить стратегию и тактику выхода из кризиса (по сферам деятельности предприятия ─ маркетинг, производство, управление и финансы).

2.В результате освоения данной работы студент должен знать общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса, владеть методами диагностики финансового кризиса предприятия и уметь управлять процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия.

3.Основные понятия: антикризисное управление, банкротство, несостоятельность предприятия, методы оценки финансовой несостоятельности, коэффициент текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, утраты (восстановления) платежеспособности.

4.Вопросы для подготовки к практической работе:

1.Чем определяется возможность и необходимость антикризисного управления?

2.Каковы основные черты антикризисного управления?

3.В чем проявляется эффективность антикризисного управления?

4.Что такое несостоятельность (банкротство) организации?

5.Какими правовыми актами регулируются процедуры банкротства

внастоящее время?

6.Что означает диагностирование для развития системы, выявления и предотвращения кризиса?

7.Какие проблемы может решить диагностика?

8.Можно ли считать диагностирование функцией?

9.Какие существуют методы диагностики?

10.Какие альтернативные зарубежные методы прогнозирования вероятности банкротства вам известны?

11.Модель Альтмана: сильные и слабые стороны

12.Чем вызвана потребность предприятий в антикризисном стратегическом управлении?

13.Охарактеризуйте основные этапы антикризисного стратегического планирования

14.Приведите пример тактических (оперативных) мероприятий по выводу предприятия из кризисной ситуации

19

20

15. Какова взаимосвязь между антикризисной стратегией, структурой предприятия, его ресурсами и управленческой культурой?

5.Методические указания к проведению деловой игры

Деловая игра на тему: «Оценка результатов прогноза реализации антикризисной стратегии предприятия»

1.Деловая игра (ситуация) проводится с целью закрепления теоретических знаний студентов по рассматриваемой проблеме, развития их самостоятельного мышления, творческой активности, умения общаться и работать в группе.

2.Задача деловой игры: оценить результаты прогноза реализации антикризисной стратегии предприятия

3.Состав участников деловой игры:

Учебная группа разбивается на подгруппы по 3-5 человек, в каждой из подгрупп выбирается лидер, в обязанности которого входит организация работы подгруппы в ходе проведения деловой игры (ситуации), формирование коллективного мнения, представление мнения, подгруппы во время обсуждения вопросов по рассматриваемой проблеме. Также выбирается группа экспертов (3-4 человека), которая, внимательно наблюдая за ходом игры, выносит решение о получении зачета каждым ее участником.

4. Подготовительная работа

Сведения о предприятии Мебельная фабрика (АО, 100% акций принадлежат бывшим и нынешним работникам) производит мебель из ДСП на трех производственных линиях, размещенных территориально в различных производственных помещениях города ─ для производства корпусной мебели, мягкой мебели и мебели на заказ. Отдельные станки спроектированы специально для изготовления одной конкретной детали и не могут быть перенастроены на производство других деталей. Продажа продукции мебельным салонам осуществлялась небольшим числом торговых агентов, а также напрямую и в магазине компании. Сбыт в основном ведется на внутреннем рынке. На рынке изделий высшего качества мебельной отрасли доминирует импортная продукция. Персонал компании сократился с 2000 человек на начало 2012 года до 650 человек на момент диагностики. Скорее всего, сокращение занятых продолжится даже при росте продаж. Аналогичные фабрики в Западной Европе насчитывают не более 150 рабочих.

Диагностика состояния предприятия

Маркетинг

Продукция. Причины низкого качества продукции: - использование некачественного сырья; - производственный процесс содержит операции, выполняемые с повреждением изделия; - дефекты не исправляются, а скрываются, «чтобы брак не бросался в глаза»; - не соблюдение рабочими инструкций направленных на обеспечение качеств; - низкие стандарты качества на предприятии.

20