Дипломная работа: Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности организации в условиях банкротства
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
37
вероятность наступления банкротства, поскольку учитывает лишь два
показателя, а не факторы, воздействующие на финансовое состояние.
26
Пятифакторная модель Альтмана является более точной, так как
рассматривает факторы, воздействующие на финансовое состояние. Данная
модель основывается на мультипликативном анализе и позволяет поделить
предприятия на предбанкротные и на платежеспособные.
Формула данной модели выглядит так:
,
где:
– доля собственных оборотных активов в общей величине активов;
– рентабельность активов;
– уровень доходности активов;
– коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
– оборачиваемость активов.
Уровень угрозы банкротства предприятий оценивается на основании
следующих значений Z:
- значение выше 2,99 указывает на низкую вероятность возникновения
банкротства;
- значение от 2,7 до 2,99 указывает на незначительную вероятность
возникновения банкротства;
- значение от 1,8 до 2,7 указывает на высокую вероятность возникновения
банкротства;
- значение выше 1,8 указывает на очень высокую вероятность
возникновения банкротства.
Коэффициент, рассчитанный по данной модели, имеет недостаток,
связанный с тем, что модель можно применять лишь для компаний,
26
Афанасьева, А.Н., Ефимова, Н.Ф. Применение моделей оценки степени банкротства предприятий / А.Н.
Афанасьева, Н.Ф. Ефимова // Синергия Наук. 2019. № 8. С. 129-139.
38
размещающих акции на бирже. Для компаний, не являющихся участниками на
рынке, предусмотрена измененная модель:
,
В данной модели под Х
4
рассматривается коэффициент ликвидности по
балансовой стоимости. Если итоговый показатель меньше 1,23, то предприятие
обладает высокой вероятностью возникновения банкротства. В случае, когда
показатель выше 1,23, вероятность возникновения банкротства является
незначительной.
Точность данного прогноза равна 95% при проведении анализа на
протяжении одного года и 83% - при рассмотрении периода около 2-х лет.
Четырехфакторная модель Р. Таффлера была построена в 1977 году.
Используя компьютерные технологии, он сначала рассчитал 80 соотношений на
основе данных предприятий, которые платежеспособны и которые
обанкротились, затем применяя методы статистики, он построил модель
платежеспособности, рассчитав частные показатели, которые лучше всего
различают две группы предприятий и их коэффициенты. Эта выборка типична
для определения ряда ключевых показателей эффективности бизнеса, к которым
относятся прибыльность, финансовый риск и ликвидность. Объединив эти
показатели и объединив их в единую модель платежеспособности, Таффлер смог
создать модель, которая точно описывает финансовое состояние предприятия.
Для анализа компаний, участвующих на рынке ценных бумаг, он разработал
следующую модель:
,
где:
– отношение прибыли от продаж к текущим обязательствам;
- отношение текущих активов к заемному капиталу;
- доля долгосрочных обязательств в общей величине баланса;
- отношение общей величины активов к выручке от продаж.
39
Если итоговое значение выше 0,3, то у предприятия существует
незначительный риск возникновения банкротства в течение года, значение
меньше 0,2 указывает на высокий риск возникновения банкротства.
Достоинство данной модели проявляется в ее способности сочетать
ключевые показатели бухгалтерского баланса и отчета о финансовых
результатах.
Четырехфакторная модель Иркутской ГЭА была сформулирована
учеными ИрГЭА, который усомнились в целесообразности применения
зарубежных моделей в отношении отечественных предприятий. В результате
предварительного анализа 16 действующих и 7 обанкротившихся предприятий
ученые пришли к выводу, что использование моделей Альтмана
нецелесообразно из-за низкой степени соответствия моделей условиям России.
27
Ученые предложили свою модель прогноза риска банкротства, которая
выглядит следующим образом:
,
где:
– доля текущих активов в общей величине активов баланса;
– рентабельность собственного капитала по чистой прибыли;
– отношение выручки от реализации к итогу баланса;
- отношение чистой прибыли к совокупным затратам.
Вероятность банкротства оценивается в соответствии со следующими
значениями модели:
- значение свыше 0,42 указывает на незначительную вероятность
возникновения банкротства;
- значение от 0,32 до 0,42 указывает на низкую вероятность возникновения
банкротства;
27
Антикризисное управление. От банкротства - к финансовому оздоровлению. - М.: Юнити, Закон и право, 2019.
- 320 c
40
- значение от 0,18 до 0,32 указывает на среднюю вероятность
возникновения банкротства;
- значение от 0 до 0,18 – указывает на высокую вероятность возникновения
банкротства;
- отрицательное значение показателя указывает на максимальную
вероятность возникновения банкротства.
Преимущества этой модели заключаются в том, что механизм ее развития
и все основные этапы подробно описаны учеными в их работах. Данная модель
позволяет рассчитать риск банкротства для отечественного предприятия за три
квартала с точностью до 81%.
Таким образом, мы рассмотрели три наиболее часто используемых метода
определения вероятности банкротства предприятия. Как мы видим, каждый
метод имеет свои преимущества и недостатки.
41
Глава 2. Анализ финансового состояния организации в условиях
банкротства
2.1. Краткая экономическая характеристика организации
ООО «Надежда» - юридическое лицо, осуществляющее свою деятельность
в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
Компания расположена по адресу: 143300, Московская обл. , г.о. Наро-Фоминск
, г. Наро-Фоминск, ул. Маршала Жукова Г. К., 13
ООО «Надежда» - это предприятие малого бизнеса.
Основным видом деятельности является Деятельность ресторанов и служб
доставки продуктов питания.
Общество создано и осуществляет свою деятельность в соответствии с
действующим законодательством Российской Федерации, в том числе
Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом
Российской Федерации от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной
ответственностью».
Общество владеет отдельным имуществом, которое учитывается на его
собственном балансе; может приобретать и осуществлять имущественные и
личные неимущественные права от своего имени, выполнять гражданские
обязанности, необходимые для осуществления любой деятельности,
определенной настоящим Уставом; быть истцом и ответчиком в суде. ООО
«Надежда» считается созданным в качестве юридического лица с момента его
государственной регистрации. Срок деятельности компании не ограничен. Он
имеет право открывать банковские счета в российской и иностранной валюте на
территории Российской Федерации и за рубежом в установленном порядке.
ООО «Надежда» - это общество, созданное одним или несколькими
лицами, уставный капитал которого разделен на доли в размере, определенном
учредительными документами. Участники ООО не несут ответственности по
обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью
общества, в пределах стоимости внесенных депозитов. Член общества имеет
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/348