Дипломная работа: Анализ внеоборотных активов (на примере ОАО "Дакгомз")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
16
предполагает стоимость замены (воспроизводства) активов в условиях
отчетного периода с учетом физического и морального износа.
Восстановительная стоимость требует проведения переоценки
внеоборотного актива. Переоценка проводится в несколько этапов. На первом
этапе устанавливается цель оценки и вид определяемой стоимости, на втором
этапе определяется предварительный план оценочных мероприятий, а также
список оцениваемого имущества, и наконец, на заключительном этапе
проводится непосредственно оценка активов (уценка или дооценка) с
последующим отражением данных в бухгалтерском учете и финансовой
отчетности. Переоценка имеет особое значение в условиях инфляции, когда
восстановительная стоимость объекта значительно откланяется от его
первоначальной (исторической оценки). При этом, чем больше использует
предприятие актив, тем выше вероятность изменения его стоимости.
1.2 Источники финансирования и особенности управления внеоборотными
активами
Предметы имущества, долговременно находящиеся в распоряжении
предприятия, должны финансироваться из долгосрочных источников, т. е. из
собственного капитала или из собственного и долгосрочного заемного
капитала.
10
Современная схема источников финансирования внеоборотных активов
включает следующие элементы (рисунке 1).
Каждый из источников финансовых ресурсов обладает преимуществами
их использования и экономическими ограничениями. За счет уставного
капитала формируются первоначальные внеоборотные активы необходимые
для обеспечения уставной деятельности компании.
К собственным источникам финансирования внеоборотных активов
предприятия относят прибыль, амортизационные отчисления,
10
Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А., Сагатгареев Р.М. Теория финансового менеджмента: Учебное
пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012. с.51
17
внутрихозяйственные резервы и др.
Амортизация − процесс переноса стоимости основных фондов на
выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы.
11
Рисунок 1Структура источников финансирования внеоборотных
активов
Амортизационные отчисления являются важнейшим источником
финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и
в определенной мере расширенное воспроизводство. Как отмечает Ковалева
А.М., в развитых странах мира амортизационные отчисления до 70-80%
покрывают потребности предприятий в инвестировании. В рыночной
экономике значимость амортизационных отчислений как источника
финансирования инвестиций повышается.
Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций
по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом
положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в
распоряжении предприятия. Поэтому в структуре собственных источников
финансирования инвестиций в основной капитал амортизационные отчисления
занимают значительную долю.
Амортизационные отчисления являются важным базовым
инвестиционным инструментом, потому что они имеются у предприятия всегда
11
Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра-М, 2013. с.149
18
вне зависимости от финансового положения.
Источниками формирования внеоборотных активов могут выступать и
кредиты и займы. Этот вид финансирования капитальных вложений имеет ряд
преимуществ, но не получил широкого распространения в народном хозяйстве
России. Это связано со многими причинами: общей экономической
нестабильностью, инфляцией и высокими процентными ставками,
превышающими уровень доходности многих предприятий
12
.
Одним из механизмов финансирования внеоборотных активов является
мобилизация оборотных средств. Это возможно в том случае, когда, во-первых,
в ходе перепрофилирования предприятия сокращаются потребности в
оборотных средствах. Во-вторых, высвобождение оборотных средств
происходит также за счет выявления необоснованных запасов материальных
ценностей, погашения дебиторской задолженности.
Возвращаясь к характеристике собственных источников
финансирования вложений во внеоборотные активы необходимо отметить их
положительные и отрицательные стороны.
Плюсы собственных источников финансирования вложений во
внеоборотные активы:
собственные средства в рамках закона не имеют ограничений на
сферу использования;
использование собственных ресурсов не приводит к
дополнительному увеличению расходов, связанных с выплатой процентов или
дивидендов.
их наличие является одним из наиболее важных условий
привлечения других источников.
Главными недостатками данного источника являются его
ограниченность и зависимость от результатов прошлой деятельности. Для
только начинающего свою деятельность предприятия этот источник не
12
Сенчагов В.К. Финансовый менеджмент. Управление капиталом и инвестициями: Учебное
пособие.− Феликс, 2010. с. 386
19
доступен.
Заемные источники формирования внеоборотных активов предполагают
безусловный последующий возврат полученных для финансирования средств.
Кроме этого их родовыми особенностями являются: срочность предоставления,
платность и приоритетность возврата в сравнении с другими внешними
источниками. Заём средств может быть как результатом эмиссии долговых
ценных бумаг, так и использования различных форм долгосрочного кредита.
Преимущества кредита как источника финансирования внеоборотных
активов заключается в том, что он имеет долговременный характер и позволяет
получить денежные средства раньше, чем достигается доход. Второе
достоинство кредита заключается в том, что двойственная возмездность его
движения ставит кредитора в такую же зависимость от конечного результата,
что и заемщика. Т.е. на период кредитного договора кредитор и заемщик
выступают как партнеры. Поэтому при принятии окончательного решения по
кредитной заявке под финансирование внеоборотных активов (в частности
основных средств) большое значение имеет выявление целевой направленности
затрат (технологическая и маркетинговая проработка проекта), временной лаг
(прежде всего, срок окупаемости) и совокупные риски. Указанные особенности
кредитных отношений обусловливают третье достоинство кредита как
источника финансирования внеоборотных активов - необходимость контроля
со стороны банка за движением кредитных ресурсов, что фактически сливается
с контролем за исполнением проекта по приобретению (модернизации)
основных средств. Эта особенность реализуется в организации кредитного
мониторинга при кредитовании вложений во внеоборотные активы в банке.
К отрицательным особенностям относят:
сложность привлечения и оформления;
повышение риска банкротства в связи с несвоевременным
возвратом средств;
потеря части прибыли от хозяйственной деятельности.
Кредитные источники имеют еще две отличительные черты:
20
значительный внешний контроль над эффективностью их
использования;
необходимость предоставления гарантии или залога.
В настоящее время распространяются особые формы финансирования
внеоборотных активов: лизинг, форфейтинг, факторинг.
Главной целью управления внеоборотными активами является
обеспечение его достаточности для нормального функционирования и развития
предприятия, а также наиболее эффективное его использование в целях
максимизации экономических и финансовых результатов деятельности.
Основные задачи в области управления внеоборотными активами
состоят в следующем:
определение необходимого объема внеоборотных активов для
обеспечения нормальной деятельности предприятия;
формирование рационального состава источников для
финансирования воспроизводства внеоборотного капитала;
обеспечение рационального состава и структуры внеоборотных
активов;
максимизация уровня эффективности использования внеоборотного
капитала в производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Политика управления внеоборотными активами — часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении
своевременного их обновления и высокой эффективности использования. По
мнению Бланка эта политика разрабатывается на предприятии по следующим
основным этапам
13
:
1. Анализ внеоборотных активов предприятия. Этот анализ проводится в
целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности,
интенсивности обновления и эффективности использования в предшествующем
периоде.
2. Определение размера потребности в приросте внеоборотных активов.
13
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Эльга, 2013. с.255
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/1439