Материал: Финансовые риски в персональных финансах

Финансовые риски в персональных финансах

Введение

риск финансовый международный

Наличие риска означает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений. Поэтому в процессе принятия решения анализируются все возможные варианты, при этом выбираются наиболее рентабельные и наименее рискованные. Проанализировав несколько определений риска, можно выделить основные особенности, присущие рисковой ситуации:

Наличие неопределенности, где событие, от которого зависит результат действия, является случайным;

Наличие альтернативных решений, когда стоит выбор между двумя или более вариантами;

Возможность определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

Возможность получения дополнительной прибыли;

Вероятность возникновения убытков.

Также стоит отметить разницу между риском и неопределенностью. В первом случае мы можем просчитать вероятностные характеристики случайных переменных, во втором - нет. Чаще всего такая ситуация возможна, когда нельзя провести группировку переменных, потому как рассматриваемые ситуации в значительной мере уникальны. Если же существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуацией риска.

Природа риска может иметь субъективный, объективный или субъективно-объективный характер. Субъективная сторона выражается в том, что риск всегда связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата, объективная - в том, что величина риска является формой количественно-качественного выражения реально существующей альтернативы.

Риск и прибыль являются взаимосвязанными элементами. При выборе решения с наименьшим риском прибыль также будет низкой, но при самом высоком риске и возможная прибыль будет больше.

Риск, как правило, направлен на получение результатов нестандартными способами, а значит, преодолевает психологические барьеры, консерватизм, догматизм. Но при этом существует высокая вероятность авантюризма, что может негативно повлиять на результат.

Итак, целью данной работы является исследование защиты от финансовых рисков персональных финансов.

Исходя из поставленной цели считаем целесообразным решение следующих задач:

Исследовать понятие финансового риска;

Рассмотреть особенности персональных финансов;

Исследовать финансовые риски в персональных финансах и их защиту.

Объект работы - персональные финансы, субъект работы - защита персональных финансов.

1. Теоретические аспекты финансовых рисков в персональных финансах

.1 Понятие и сущность финансовых рисков

Финансовые риски - довольное обширное понятие, с весьма немалым количеством подвидов рисков, которые в свою очередь также состоят из нескольких аспектов.

Приведенный ниже рисунок наглядным образом продемонстрирует иерархию в структуре финансовых рисков предприятия, включающих весомое количество макро- и микроэкономических показателей, с помощью которых определяется степень рискованности принятого управленческого решения.

Однако несмотря на все разнообразие финансовых рисков, все они объединяются в две группы:

ü  Риски, связанные с покупательной способностью денег (денежные риски)

ü  Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски)

Рисунок 1. Иерархия финансовых рисков

Дабы внести ясность и показать, на каких основаниях определенные риски обобщаются в две вышеупомянутые группы, необходимо дать определения:

Денежные риски - риски, возникающие из-за возможных потерь в результате негативной динамики рыночных факторов, таких как: изменение цен на товары, изменения цен акций, вероятные изменения стоимости активов по причине изменения курса валют или изменения процентных ставок.

В эту группу факторов вписываются инфляционные риски (риск того, что рост реальных доходов населения будет проходить медленнее, чем рост цен); риск ликвидности, который представляет собой снижение уровня ликвидности оборотных активов; валютный риск, который выражается в неблагоприятном воздействии на экономику страны по причине изменения валютного курса, а также в переоценке валютных счетов в переводе на национальную валюту и во влиянии изменения курса валют на кредиторскую и дебиторскую задолженность компаний.

Ключевыми составляющими инвестиционных рисков являются:

ü  риск упущенной выгоды, который характеризуется выбором лучшей из альтернатив и возможного недополученного дохода от принятого итогового решения в сравнении с другими неучтенными вариантами;

ü  риск прямых финансовых потерь, возникающий в результате неосуществления инвестиционного проекта,

ü  риск банкротства, представляющий собой опасность полной потери вложенных средств из-за неспособности компании, выбранной для инвестирования, рассчитываться по своим обязательствам.

Немаловажными для оценки являются кредитные и процентные риски.

Кредитный риск выражается в опасности неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Он может быть двух видов: внешний, который принято называть риском контрагента, и внутренний, который называется риском кредитного продукта.

Риск контрагента означает невыполнение контрагентом своих обязательств. Главными причинами появления этого риска принято считать неверную оценку платежеспособности, надежности компании, вероятности объявления ею дефолта и следующих за этой новостью финансовых потерь. Стоит упомянуть о важных составляющих риска контрагента: риск концентрации и страновой риск. Риск концентрации традиционно связан с несбалансированным распределением средств между отраслями промышленности, регионами и контрагентами, а страновой риск представляет собой потери от изменений внутри страны на макроуровне, влияющих сразу на всю экономику.

Внутренний риск сопряжен с особенностями кредитного продукта и возможных потерь по нему вследствие невыполнения контрагентом своих обязательств. В состав этого риска включено несоблюдение сроков выплат, снижение стоимости обеспечения ссуды, невозможности вхождения в права владения залогом.

Процентный риск зависит от изменения формы кривой доходности, риска переоценки (риска временного разрыва), базисного риска, который возникает из-за возможного уменьшения привлекательности размещений средств по причине изменения процентных ставок.

Также стоит упомянуть об операционном риске, слабо поддающимся оценке, но важном для анализа. Причинами такого риска являются технические ошибки, неэффективность бизнес-модели, ошибки персонала, аварии и так далее.

Стратегия снижения финансового риска безусловно важна для предпринимателя, но она является менее содержательной, чем понятие управления финансовых рисков.

«Управление финансовыми рисками - это целенаправленное действие по ограничению или минимизации ущерба при проведении финансовых операций.»

Можно разделить управление рисками на ряд последовательных шагов.

1.      Выявление и идентификация риска.

2.      Оценка риска.

.        Выбор метода и стратегии управления риском.

.        Осуществление управления.

.        Мониторинг результатов проведенных действий.

Такая логическая цепочка позволяет не упускать важных деталей при работе по недопущению возникновения возможных последствий финансовых потерь. Зачастую первые два этапа называют анализом финансовых рисков. Идентификация соответствует качественному анализу, а оценка рисков - количественному анализу. Определить риск количественно означает просчитать численное значение риска, вероятность его возникновения и образовавшихся после него последствий. Два этих аспекта тесно связаны между собой и разделить их на примере конкретного предприятия в рамках единого процесса получается далеко не всегда.

Оценка финансовых рисков основана на использовании многих методов, в числе и методов математической теории вероятностей. С помощью использования математического ожидания (средневзвешенное ожидание риска), дисперсии (отклонение действительных результатов от ожидаемых), среднеквадратического отклонения (степень разброса возможных результатов или степень риска; чем оно выше, тем выше уровень риска), коэффициента вариации (используется при сравнении рисков по активам с различными ожидаемыми доходностями; чем выше коэффициент, тем выше риск) и показателя волатильности (изменчивости) финансовых индикаторов предприниматель в состоянии достаточно подробно рассмотреть и оценить финансовые риски, сопутствующие его деятельности. Также при комплексной оценке используется весьма полезна сложная система «рисковой стоимости», VAR (Value at Risk). VAR представляет собой величину максимальных убытков вследствие изменения рыночной стоимости актива. Дополнением к этой системе выступает комплекс процедур оценки стрессовой устойчивости портфеля к экстремальным событиям. Результаты этого исследования влияют на формирование модели будущих потерь и подверженности финансовым рискам.

Важность начальных шагов (идентификации риска и его оценки) по управлению рисками обоснована тем, что в результате формируется свод рискованных ситуаций и просчитывается тяжесть экономических результатов, влияющих на предприятие. Без идентификации и оценки рисков предприниматель не сможет решить проблему избежание потерь от финансовых рисков.

После проведения анализа, предстоит принять решение и выбрать стратегию управления риском. Однако принятие решения может происходить в различных условиях.

)        Принятие решений в условиях определенности (когда принимающий решение знает к чему приведет выбор каждой из альтернатив).

2)      Принятие решений в условиях риска, когда принимающий решение знает вероятность появления того или иного результата (управляющий рискует в целях максимизации полезности ожидаемого результат).

3)      Принятие решений в условиях неопределенности (принимающий решение не может оценить вероятности появления результата для каждой альтернативы).

Принятие решения в условиях полной неопределенности среды возможно с условиями нескольких критериев:

1.      MAXIMAX - (Критерий оптимиста) - ориентирован на получение максимального ожидаемого результата. Особенность подхода состоит в том, что ради конечной цели зачастую игнорируются возможные потери.

2.      MAXIMIN - (подход пессимиста, критерий Вальда) - Ориентирован на получение гарантированного выигрыша при наихудшем состоянии внешней среды (подход пессимиста, критерий Вальда). Это осторожный подход к принятию решения. Лучшей альтернативой считается та, которая обеспечивает максимальное значение ожидаемого результата при наименее благоприятных факторах среды.

3.      MINIMAX - минимизация максимально возможных потерь. Этот подход опирается в большей степени на возможные потери, чем на возможные доходы. Цель - минимальное значение максимально возможных потерь.

4.      Равновесный подход (Критерий Лапласа). Наиболее подходящая для этого подхода является альтернатива, которая позволит получить наибольшее значение усредненного по всем состояниям внешней среды платежа.

5.      Критерий Гурвича - представляет собой среднее между MAXIMIN и MAXIMAX. При выборе результата (ограничить потери или получить максимальную прибыль) используется весовой коэффициент, рассчитанный в конкретных реалиях фирмы. После умножения результатов на эти коэффициенты и суммирования получается результат альтернативы.

Принятие решения выражается в конкретном виде. (в виде трех стратегий по управлению рисками). Используя информацию о внутренней и внешней среде, предприниматель должен сделать следующий выбор: снизить степень риска, избежать или принять риск.

Принятие риска - риск является допустимым. В случае подверженности риску фирма покроет его последствия за счет собственных средств.

Снижение риска - осуществление финансовых операций по снижению вероятности и объема рисков.

Избежание риска - продуманный шаг, исключающих из перечня финансовых операций те, которые влекут за собой существенные для компании риски.

Рисунок 2. Возможные варианты управления риском

Стратегия снижения риска самая сложная и вариативная с точки зрения конечного результата. Она включает в себя группу методов:

·        Диверсификация - это способ снижения финансовых рисков через распределение капитала между разными видами деятельности и объектами вложений, не связанных между собой;

·        Лимитирование предусматривает наличие ограничений на потери и доход при совершении финансовых операций;

·        Самострахование - это аккумулирование финансовых ресурсов на компенсацию ущерба от непредвиденных расходов;