Статья: Международная инвестиционная политика

Сущность международного инвестирования

Высокая доходность международных инвестиций обеспечивается путем возможности размещения средств на самых перспективных иностранных рынках, а также потенциального роста курса иностранной валюты по отношению к валюте соответствующего инвестора.

Международные инвестиции связаны с меньшим риском, поскольку экономические системы разных государств находятся в неравномерном развитии, на разных этапах экономического цикла.

Критерии международной инвестиционной политики

Предприятие, которое планирует осуществление инвестиций в международном масштабе, прежде всего, должно сформулировать критерии, в соответствии с которыми они будут проводиться. Среди них может быть:

• Степень обеспечения оптимального отношения доходности и риска;
• Максимальная доходность на соответствующем уровне риска;
• Минимальный риск на заданном уровне доходности.

После предварительной оценки международным инвестором поступлений в иностранной валюте, потенциальных сроков и выбора страны для инвестиций, он должен принять окончательное решение, руководствуясь следующими критериями:

1. Доходность (реальная процентная ставка),
2. Минимальная сумма вложения,
3. Ликвидность,
4. Срок вложения (наиболее выгодными являются долговременные вложения),
5. Риски при изменении курса, касающиеся среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг,
6. Риски по процентным ставкам,
7. Риски по валюте,
8. Знания об иностранных рынках и доступ к ним,
9. Издержки сделки,
10. Налоговая система (определение ставки доходности после уплаты всех налогов),
11. Инфляционные процессы в государстве, где осуществляются инвестиции.

Выбор страны для инвестирования

Международный инвестор, после этапа оценки непосредственной выгоды иностранных инвестиций, корректирует ее на уровне компании в соответствии со следующими эффектами:

• Эффект «каннибализации», связанный с уменьшением общего экспорта товара предприятия на иностранные рынки в связи с иностранной инвестицией. При этом потери экспорта товара вычитаются из общей выгоды от иностранных инвестиций;
• Эффект дополнительных продаж, связанный с созданием дополнительного спроса по поставкам дополнительного товара от родительской компании и ее подразделений при осуществлении рассматриваемых иностранных инвестиций (этот поток увеличивает выгоды от инвестирования).
• Эффект комиссионных и роялти. Роялти и комиссионные представляют собой отрицательные потоки для рассматриваемых инвестиций и положительные потоки для материнских компаний, выплачиваемые по данной инвестиции. В этом случае суммарное количество роялти и комиссионных, которые получены от инвестирования, рассматриваются в инвестиционном анализе со знаком «плюс».

Компания, которая решила осуществлять международное инвестирование, производит выбор того или иного государства инвестирования путем определения его инвестиционной привлекательности.