Материал: Мокеева Н.Н. - Международные валютно-кредитные отношения

Глава 1. Международные валютные отношения

ивалютная система

1.1.Сущность валюты и ее классификация

Валюта (англ. сurrency) — это денежная единица страны (группы стран) или международная расчетная единица. Валюта может быть класси

фицирована по ряду признаков (табл. 1).

Таблица 1

Классификация валюты 1

1 Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург : Издательство АМБ, 2006. С. 69–72.

5

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

Деление валюты по принадлежности или статусу предполагает выделение национальной и иностранной валют. Национальной валютой является де нежная единица определенной страны, иностранной — денежные единицы других стран. Эти определения традиционно даются в национальном валют ном законодательстве. Так в России это Федеральный закон от 10.12.2003 г. № 173 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с последни ми изменениями и дополнениями). В нем даются понятия валюты Россий ской Федерации и иностранной валюты.

Валюта Российской Федерации:

1. Денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящие ся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на терри тории РФ, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

2. Средства на банковских счетах или в банковских вкладах. Иностранная валюта:

1. Денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, нахо дящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного пла тежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

2. Средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных еди ницах иностранных государств и международных денежных и расчетных единицах.

По Федеральному закону от 10.07.2002 г. № 86 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль. Один рубль состоит из 100 копеек. Введение на территории РФ других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются. Официальное соотношение между рублем и золотом или дру гими драгоценными металлами не устанавливается.

По отношению к валютным запасам страны валюта делится на резерв ную валюту и прочие.

Резервная валюта — это иностранная валюта, в которой центральные бан ки других государств накапливают и хранят резервы. Валютные резервы слу жат для обеспечения устойчивости национальной валюты, совершения меж дународных расчетов и обслуживания внешнего долга страны.

До 1944 г. резервной валютой был английский фунт стерлингов. Прин ципами Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был закреплен за долларом США наряду с фунтом стерлингов. В 1977 г. фунт стерлингов официально прекратил выполнять функции резервной валюты. В соответствии с ямайскими соглашениями ни одна из национальных валют не получила статус резервной валюты. Роль главного международного платеж ного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой СДР

6

Глава1.Международныевалютныеотношенияивалютнаясистема

(SDR — Special Drawing Rights, Специальные права заимствования). Помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две валюты, в свою очередь, трансформировались в евро).

В90 х гг. ХХ столетия на долю американского доллара приходилось 50 % международных расчетов и 70 % внешней задолженности. С укреплением евро в 2004 г. некоторые страны, в частности Россия, стали переориенти роваться на создание государственных валютных резервов в европейской валюте. В настоящее время мировые валютные резервы имеют следующую структуру: доллар США — 60,2 %, евро — 24,2 %, английский фунт стерлин гов — 5,0 %, японская иена — 3,2 %, канадский доллар — 2,2 %, австралий ский доллар — 1,8 %, прочие валюты — 3,4 % 1.

Вмировой практике существует несколько критериев определения ниж ней границы объема международных резервов страны:

1. Традиционный критерий, когда величина резервов должна превышать трехмесячный объем импорта;

2. Критерий Гринспена, когда резервы должны превосходить официаль ный и официально гарантированный краткосрочный долг (внешний) 2;

3. «Узкий» критерий, или критерий Редди, который предусматривает, что минимальный объем резервов для покрытия импорта суммируется с плате жами по внешнему госдолгу, чтобы исключить дефолт по государственным обязательствам 3;

4. «Расширенный» критерий, или критерий Гвидотти, когда объем резер вов достаточен, если он позволяет обходиться без внешних заимствований

втечение одного года 4;

5. «Широкий» критерий, когда резервы должны быть достаточными для предупреждения резких девальваций и ревальваций национальной валюты; 6. «Максималистский» критерий, когда покрытие государством возмож но в случае кризиса потребностей частного сектора в средствах для уплаты

внешних долгов.

В нашей стране Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золото валютные резервы Банка России (ст. 2. Федерального закона от 10.07.2002 г. № 86 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации»). Одна из функ ций Банка России связана с осуществлением эффективного управления зо лотовалютными резервами (ст. 4).

1Катасонов В. Панорама мировых валютных резервов: информация к размышлению [Элек тронный ресурс]//Фонд стратегической культуры. URL: http://www.fondsk.ru/news/2014/09/27/ panorama-mirovyh-valjutnyh-rezervov-informacija-k razmyshleniju 29690.html. Загл. с экрана.

2Предложен Аланом Гринспеном, председателем Совета управляющих Федеральной ре зервной системы США.

3Предложен Венугопалем Редди, управляющим Центрального банка Индии.

4Предложен представителем Министерства финансов Аргентины Пабло Гвидотти.

7

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

В настоящее время валютные резервы РФ имеют следующую структуру: доллар США — 44,8 %, евро — 41,5 %, английский фунт стерлингов — 9,3 %, канадский доллар — 3,3 %, австралийский доллар — 1,1 %.

По принципу построения валюта бывает корзинного типа и обычная. Валюта корзинного типа представляет собой межнациональную денежную

единицу, курс которой определяется как средневзвешенная величина от рыноч ной стоимости валют стран — членов соответствующей валютной зоны. Она ис пользуется в международных операциях в качестве единой расчетной единицы

ив отличие от прочих валют не выпускается в виде денежных купюр, а представ ляетсобойзаписинасчетах.До01.01.1999г.корзинныхвалютвмиренасчитыва лось две: ЭКЮ (ECU — Europian Currency Unit, единица европейской валюты)

иСДР, а в настоящее время только СДР. Структура СДР представлена в табл. 2.

Все прочие валюты стран мира относятся к обычным валютам.

По степени конвертируемости валюта делится на свободно конвертиру емую, частично конвертируемую и неконвертируемую. Конвертируемость валют зависит от экономического развития страны: масштабов внешнеэко номической деятельности, состояния рынков капитала и товаров, устойчи вости денежного обращения. Степень конвертируемости определяется на личием валютных ограничений.

Свободно конвертируемая валюта — это валюта, без ограничений обме ниваемая на валюту любого иностранного государства. Статьи соглашения

1 Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие / Е. Г. Князева [и др.]. Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2014. С. 33.

8

Глава1.Международныевалютныеотношенияивалютнаясистема

Международного валютного фонда (МВФ) свободно конвертируемую валю ту трактуют так: «под свободно используемой валютой понимается валюта государства-члена, относительно которой Фонд устанавливает, что она дей ствительно широко используется для платежей по международным опера циям и что она является предметом активной торговли на основных валют ных рынках» 1.

Список свободно конвертируемых валют на текущий период включает 17 валют мира: британский фунт, японская иена, евро, канадский доллар, доллар США, гонконгский доллар, шведская крона, австралийский доллар, норвежская крона, датская крона, южнокорейская вона, новозеландский дол лар, израильский шекель (с 27 мая 2008 г.), швейцарский франк, южноафри канский ранд, мексиканский песо (с 27 мая 2008 г.), сингапурский доллар.

В 1996 г. МВФ признал российский рубль конвертируемым по текущим операциям.

Частично конвертируемая валюта представляет собой валюту с ограни ченным использованием относительно территории, вида валютных опе раций или владельцев. Так, российский рубль является конвертируемым только на ограниченной территории стран СНГ вследствие проблем эконо мического развития России и наличия некоторых ограничений на проведе ние валютных операций.

Неконвертируемая валюта — это национальная валюта страны, которая не может обмениваться на иностранную валюту. Такими являются валюты большинства развивающихся стран, где введено жесткое валютное регули рование в связи с нехваткой валютных резервов из-за отрицательного саль до торгового баланса и большого объема внешней задолженности.

Валюту классифицируют по видам валютных операций. Валюта цены контракта представляет собой валюту, в которой определяется цена това ра, а валюта платежа по контракту представляет валюту, в которой должен быть совершен платеж.

На выбор валюты цены влияют следующие факторы:

— практикуемые на международном рынке условия реализации товара; — условия, принятые для торговли биржевыми товарами; — состояние конъюнктуры на конкретном товарном рынке; — межправительственные соглашения; — законодательства ряда стран; — взаимоотношения между конкретными предприятиями.

Структура цены во внешнеторговой сделке устанавливается, исходя из ти повых условий поставок, оговоренных в правилах «Инкотермс» (Incoterms, International Commerce Terms — Международные коммерческие термины). Во избежание споров Международная торговая палата в 1936 г. впервые опу

1 Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). Вашингтон, округ Ко лумбия, 2011. С. 68.

9