Материал: Мокеева Н.Н. - Международные валютно-кредитные отношения

Глава1.Международныевалютныеотношенияивалютнаясистема

Региональная валютная система может считаться более устойчивой по сравнению с национальной, поскольку основана на едином межгосудар ственном валютном регулировании и валютном контроле группы стран. Кро ме того, внутри региональной валютной системы отсутствует система валют ных ограничений между странами-участницами.

Мировая валютная система — это форма организации международных валютных отношений, обусловленная историческим развитием мировой экономической системы и закрепленная международными соглашениями 1.

Мировая валютная система начала свое формирование еще в ХIХ веке. Ее стабильность зависит от соответствия принципов ее функционирования по требностям развития мирового хозяйства. При изменениях в мировой эко номической системе мировая валютная система также должна претерпевать соответствующие поправки. Если этого не происходит и старые принципы организации мировой валютной системы тормозят развитие мирового хозяй ства, то это приводит к ее кризису и целесообразности создания новой ми ровой валютной системы. Как известно, мировая валютная система прошла четыре этапа своего формирования. Переходы от этапа к этапу были вызва ны мировыми экономическими и валютными кризисами, сопровождаемы ми изменением военно-политической обстановки.

Мировая валютная система представляет собой совокупность националь ных и региональных валютных систем, взаимосвязанных между собой. Эта связь осуществляется через центральные банки, проводящие национальную и региональную денежно-кредитную политику и участвующие одновремен но в разработке и реализации международной валютной политики, органи зации межгосударственного валютного регулирования.

Валютная система как форма организации валютных отношений предпо лагает наличие субъектов и объектов этих отношений, инструментов и конеч ной цели управления, являющихся специфическими в зависимости от вида валютной системы.

Субъектами валютных отношений являются их участники и регулирую щие органы.

Участниками могут быть физические лица, юридические лица в виде пред приятий различных отраслей экономики и форм собственности, финансо во кредитные институты, государство и пр.

Участники валютных отношений в зависимости от их влияния на ситуа цию на валютном рынке делятся на две категории. Первая категория: актив ные участники, или маркет-мейкеры, — это центральные и коммерческие банки, транснациональные компании, постоянно осуществляющие опера ции на валютном рынке, от их деятельности зависят спрос и предложение на валюту в текущий период и в будущем. Так, например, Центральный банк

1 Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 10.

15

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

России осуществляет валютные интервенции на внутреннем валютном рын ке с целью защиты и обеспечения устойчивости рубля. Такими же функци ями наделен, к примеру, Европейский центральный банк.

Вторая категория: пассивные участники, ими являются коммерческие банки, юридические и физические лица, проводящие валютные операции и не влияющие на состояние валютного рынка.

Регулирующими органами выступают органы валютного регулирования и валютного контроля в рамках соответствующей валютной системы — цен тральные или национальные банки и правительства, а также международ ные валютные и финансово кредитные организации.

Объектами валютных отношений являются: механизмы курсообразова ния и режимы валютного курса; условия конвертации, валютные ограниче ния, международные кредиты и расчеты, инвестиции; порядок участия ино странного капитала и т. д.

Конечными целями управления валютными отношениями в рамках валютной системы являются ее стабильность и положительное влияние на макроэко номические показатели, т. е. рост валового внутреннего продукта стран, зо лотовалютных резервов, привлечение иностранных инвестиций, расшире ние экспортно-импортных операций и т. п.

Различные уровни валютных систем отличаются между собой по сте пени охвата валютных отношений, уровню целей и механизмам их дости жения. Основные составляющие мировой валютной системы представле ны в табл. 3.

Таблица 3

Элементы и порядок регулирования мировой валютной системы 1

1 Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург : Издательство АМБ, 2006. С. 13–14;

Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие. Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2014. С. 10–12.

16

Таким образом, как уже было отмечено, субъекты делятся на участников валютных отношений и регулирующие органы. Участниками выступают пра вительства, национальные банки и кредитные организации государств мира, а также юридические лица и население мирового сообщества. Регулирую щим органом для мировой валютной системы является, например, МВФ.

Объектами регулирования в мировой валютной системе являются валют ные курсы резервных валют — доллара США, евро, фунта стерлингов, япон ской иены и других свободно конвертируемых валют; кредитные и расчетные операции между государствами; режимы движения иностранного капитала в мировой экономике и пр.

Таким образом, порядок регулирования валютных отношений касается пяти основных аспектов.

1. Режим валютных курсов. Традиционно валютный курс может уста навливаться с применением механизма валютного управления или валют ной корзины. Под валютным управлением понимается прикрепление на циональной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте. Валютная корзина — это определенный набор ва лют, по отношению к которому определяется средневзвешенный курс од ной валюты.

17

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

2. Условия конвертации. В этом аспекте можно выделить три режима ва лютного регулирования: а) валютная монополия государства, когда нацио нальная денежная единица не подлежит конвертации и является замкнутой; б) наличие системы валютных ограничений, т. е. установление, применение

иконтроль за применением той или иной совокупности валютных ограни чений, когда национальная денежная единица имеет поступательную тен денцию к выходу за пределы внутреннего валютного рынка и становится ограниченно конвертируемой; в) отсутствие валютных ограничений, ког да национальная денежная единица выходит на мировой валютный рынок

истановится свободно конвертируемой.

3. Валютные ограничения. К валютным ограничениям традиционно от носят: обязательную продажу государству иностранной валюты; запрещение свободной продажи и купли иностранной валюты на внутреннем валютном рынке страны; регулирование переводов и платежей за границу, вывоза ка питала, репатриации прибылей, золота, денежных знаков и ценных бумаг; ограничение прав физических лиц владеть и распоряжаться иностранной ва лютой; регулирование получения внешних займов.

Например, в развитых странах распространенным явлением является обя зательная продажа государству валютной выручки, полученной при расче тах по экспорту в ограниченные сроки (Италия, Нидерланды, Швейцария, Германия, Япония, Австралия). В Италии, Канаде, Нидерландах, Франции, Японии требуется особое разрешение на открытие валютных счетов не толь ко в стране, но и за рубежом. В Канаде, Франции, Австралии требуется пред варительное разрешение для получения иностранных займов или инвести рования средств за границей. В Швейцарии государством контролируются процентные ставки по валютным депозитам для нерезидентов, а также дви жение прямых иностранных инвестиций. В Германии, Японии власти огра ничили переводы за границу. В некоторых странах государство ограничивает расчеты наличными, контролируя перемещение денежных средств, и мо жет определить источник происхождения вкладов. В развивающихся стра нах валютные ограничения охватывают более широкий круг внешнеторго вых операций и отличаются большей жесткостью. Это связано с нехваткой в этих странах валютных ресурсов и необходимостью регламентации их рас ходования.

4. Организация международных расчетов, кредитования и инвестирова ния. Эти и ряд других операций становятся объектом унификации для того, чтобы упростить их проведение и сформировать единые механизмы по реа лизации. Например, Унифицированные правила по проведению междуна родных расчетов, кредитных операций, инвестирования иностранного ка питала, Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе от 07.06.1930 г., Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизин ге от 28.05.1988 г., Конвенция УНИДРУА по международным факторным опе

18

Глава1.Международныевалютныеотношенияивалютнаясистема

рациям от 28.05.1988 г., Конвенция ООН о независимых гарантиях и резерв ных аккредитивах от 11.12.1995 г., Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов (публикация Международной Торговой Пала ты (МТП) № 500 от 1993 г.), Унифицированные правила по инкассо (публика ция МТП № 522 от 01.01.1996 г.), Унифицированные правила по договорным гарантиям (публикация МТП. № 325 от 1978 г.), Унифицированные прави ла для гарантий по первому требованию (публикация МТП № 458 от 1992 г.), Правила «Инкотермс», правила иностранного инвестирования.

5. Регулирование международной валютной ликвидности. Международ ная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (группы стран) своевременно обеспечить погашение обязательств по международным до говорам в соответствии с их условиями. МВЛ в зависимости от типа валют ной системы связана с национальной, региональной или мировой эконо микой. Регулирование МВЛ в масштабе отдельной страны или их группы означает их платежеспособность, т. е. способность за счет собственных зо лотовалютных резервов, счетов в специальных правах заимствования (СДР), за счет резервной позиции в МВФ покрыть в установленный срок обяза тельства перед кредиторами. МВЛ в масштабе мировой экономики озна чает обеспеченность мирового платежного оборота международными ре зервными активами 1.

Официально провозглашенные цели МВФ в области регулирования меж дународной валютной ликвидности: способствовать международному со трудничеству в валютной сфере и обеспечивать консультации и взаимодей ствия по международным валютным проблемам; обеспечивать поддержание стабильности валют, упорядоченных валютных отношений между страна ми — членами фонда, предотвращая взаимное конкурентное обесценение национальных валют; укреплять доверие к финансовому положению стран — членов фонда, предоставляя в их временное распоряжение при определен ных гарантиях ресурсы фонда и таким образом позволяя выправить несба лансированность их платежных балансов, не прибегая к мерам, наносящим ущерб благосостоянию данной страны или мирового сообщества; содейство вать сокращению продолжительности и масштабов неравновесия платежных балансов стран — членов фонда.

Итак, международные валютные отношения являются частью экономи ческих отношений. Их особенность заключается в том, что они возникают при проведении экономических операций с валютами различных государств. Формой организации валютных отношений является валютная система. По скольку движение иностранных валют возникает как внутри отдельной стра ны, региона, так и в мировой экономической системе, выделяют националь ную, региональную и мировую валютные системы.

1 Мокеева Н. Н., Казак А. Ю., Веретенникова О. Б. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 15.

19