К драгоценным металлам относятся золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений, осмий), находящиеся в любом виде и состоянии, в т.ч. в ломе и отходах производства и потребления (ст. 1 Закона РБ от 21.06.2002 № 110-З "О драгоценных металлах и драгоценных камнях", далее - Закон).
1. Рынок драгоценных металлов: содержание и виды
Золото - весьма редкий металл, хотя и находится в горных породах, морской воде, земной коре. Например, в одной тонне земной коры находится лишь 4 мг золота. Встречаются в природе и крупные самородки. Так, в России самый крупный самородок был найден в 1842г. весом более 36 кг, а в Австралии был обнаружен в 1869г. самородок весом 70,9 кг. Тем не менее, золото добывается не в виде самородков, а в основном из коренных (рудных) и рассыпчатых месторождений. Правда, концентрация как рудного, так и рассыпчатого золота незначительная. Содержание металла в руде до 2 грамма на одну тонну считается богатым.
За всю историю человечества добыто около 225 000 тонн золота. В мире прогнозные ресурсы желтого металла составляют 61 000 тонн.
Ресурсы золота распределены по странам следующим образом. СЛАЙД!
Мировые рынки золота характеризуются:
- развитой рыночной инфраструктурой;
- широким спектром операций;
- заключением крупных сделок;
- незначительным кругом участников (крупные банки, специализированные компании, государственные органы);
- отсутствием таможенных барьеров;
- проведением операций по правилам, которые устанавливаются самими участниками рынка и саморегулируемыми организациями;
- круглосуточным проведением операций;
- открытым характером проводимых операций.
Крупнейшие рынки золота находятся в Лондоне и Цюрихе. Активные операции с золотом международного характера проводятся в Нью-Йорке, Гонконге, Чикаго, Дубае. СЛАЙД !!!
Участники международного рынка драгоценных металлов
На международном рынке драгоценных металлов совершают операции следующие участники:
- добывающие компании;
- профессиональные брокеры и дилеры;
- центральные банки;
- коммерческие банки;
- промышленные потребители;
- инвесторы.
Добывающие компании поставляют на рынок основную часть драгоценных металлов, поэтому являются ведущими участниками рынка.
По масштабу своей деятельности их можно разделить на две категории:
- небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами;
- огромные корпорации, которые ведут дела во всех сферах рынка золота. Эти компании проводят свои операции в масштабах достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным вниманием других участников рынка;
Профессиональные брокеры и дилеры закупают драгоценные металлы, прежде всего золото, и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для пополнения своих резервов.
Центральные банки с одной стороны выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, а с другой - являются крупнейшими продавцами и покупателями металлов. В их функцию также входит установление правил игры на золотом и финансовом рынках. Наибольшим влиянием обладает центральный банк США - Федеральная резервная система ("US Federal Reserve System" - US FED). Далее за ним следует центральный банк Германии - Бундесбанк ("Deutsche Bundesbank"), в Великобритании - Банк Англии ("Bank of England", называемый еще Old Lady).
К промышленным потребителям относятся производители ювелирных изделий, промышленные и другие предприятия.
Инвесторы представляют собой обширную категорию участников рынка золота и могут быть разделены на множество групп. Формы инвестиций в золото включают приобретение золотых монет, слитков или ювелирных изделий, дилерство на неопределенных условиях на рынке продаж за наличные или же участие в опционах и скупке золота в спекулятивных целях, а также приобретение акций каких-либо организаций и фондов, которые могут иметь золото или связанных с инвестициями в золото.
В Северной Америке и в Европе имеется тенденция к превращению инвесторов в спекулянтов, которые с помощью таких способов, как торговля золотом за счет залоговой суммы, фьючерсные сделки и опционы, пытаются в течение коротких промежутков времени получить прибыль вследствие изменения цен без физического приобретения или поставки золота. Азиатские инвесторы, в отличие от американских и европейских, стремятся к физическому накоплению золота в слитках различных форм и рассматривают инвестиции в золото в качестве средства, позволяющего выходить из критических финансовых ситуаций.
Эффективным для инвесторов являются операции с золотом, когда в стране их пребывания растет или падает курс валюты, так как это воздействует в сторону удешевления или удорожания металла на местном рынке.
Ценообразование на рынке драгоценных металлов
Формирование цены на драгоценные металлы, в том числе и на золото - это многофакторный процесс, протекающий под действием совокупности фундаментальных, технических, спекулятивных факторов, но при этом соотношение спроса и предложения является предопределяющим.
В структуре спроса можно выделить следующие виды:
- производственно-бытовой спрос (фабрикационный);
- тезаврационный спрос;
- инвестиционный спрос.
Постоянный спрос на золото предъявляют, прежде всего, покупатели, которые используют металл в производстве: в электронной, радиотехнической, машиностроительной промышленности, стоматологии, производстве монет и медалей, в ювелирной промышленности. Владение золотом в изделиях в некоторых случаях является признаком социального статуса и благополучия. В некоторых азиатских странах золотые изделия рассматриваются как символ богатства, респектабельности, и в силу этого люди предъявляют значительный спрос на желтый металл.
Тезаврационный спрос можно разделить на государственный и частный.
Государственный тезаврационный спрос связан с образованием золотых запасов. Формальная демонетизация золота в определенной степени снижает значение золотых запасов, но их реальная ценность сохраняется и по сей день.
К частным тезаврационным накоплениям золота относятся стандартные слитки, мелкие слитки различного веса и формы, монеты, медальоны, медали.
Золотые запасы государств содержатся в специальных хранилищах в виде слитков.
Инвестиционный спрос на золото предполагает вложения в физический металл, в акции золотодобывающих компаний, монеты, медальоны и другие инвестиционные объекты в целях получения дохода.
Что касается предложения золота, то важно подчеркнуть, что золото имеет особенность не исчезать после его извлечения из недр. Основными источниками поступления металла на рынок являются:
- первичная добыча;
- детезаврация;
- переработка вторичного золотосодержащего сырья.
Предложение первичного металла поступает из золотодобывающих стран, где производится золото путем добычи из недр и переработки золотосодержащего сырья или в виде попутного извлечения золота при выплавке цветных металлов. В настоящее время золото добывается более чем в 70 странах мира, а крупными поставщиками являются ЮАР, США, Австралия, Китай, Россия, Индонезия и Перу.
Золотодобыча является капиталоемким, затратным бизнесом. Известно, что в мире действует огромное количество компаний, добывающих драгоценные металлы, но большая часть производства осуществляется крупными фирмами. В ЮАР, например, основной объем производства металла приходится на 6 корпораций. Последние годы характеризуются процессами слияний и поглощений, что приводит к усилению конкуренции, образованию крупнейших концернов по добыче золота.
Золото поступает на мировой рынок и в результате переработки вторичного золотосодержащего сырья, скрапа, промышленных отходов, содержащих драгоценный металл. Из этого источника ежегодно поступает около 30% золота от первичной добычи. Ведущими центрами по переработке металла являются Индия, Египет, Турция.
Детезаврация означает поступление золота из государственных и частных накоплений металла.
Ценообразование на рынке золота происходит под воздействием соотношения спроса и предложения. Кроме того влияние оказывают такие факторы как инфляционные ожидания, изменение валютного курса и процентных ставок. СЛАЙД !!! Специалисты в данной области называют 10 "С", оказывающих свое влияние на цену на рассматриваемом рынке: ЧИТАТЬ!
Далее мы рассмотрим рынок серебра. Его общие запасы в мире оцениваются в 510000 т. СЛАЙД Крупнейшими запасами серебра обладают Чили (70000 т.), Перу(1200000 т.), Польша (69000), Мексика (37000 т.), Китай (43000 т.), Австралия (69000 т.), США(25000 т.), Боливия(22000 т.) и Канада(7000 т.).
По существующим данным, в 1900 году на земле было 12 млрд. унций серебра. К 1990 году это количество упало до 2,2 млрд. унций. К 2007 году запасы серебра сократились до 300 млн. унций.
На сегодняшний момент покупка серебряных слитков или акций горнорудных компаний может стать весьма удачным инвестиционным решением. Так как в промышленности может быть использовано только серебро, находящееся в форме слиток 999 пробы, а их запас сокращается в геометрической прогрессии из-за чрезмерного технологического потребления, и не может быть адекватно пополнен, даже учитывая все возрастающие объемы его мировой добычи.
По самым нерадужным прогнозам мировые запасы серебра исчезнут спустя 10 лет. Это может иметь абсолютно катастрофические последствия для мировой экономики. Через десять лет серебро может так же серьезно влиять на мир, как и баррель нефти, стоимостью $200.
В настоящее время, почти 90 % всего объема производства металлов платиновой группы разделено между платиной и палладием, остальные добываются и продаются в небольших количествах. 95 % запасов и 90 % производства МПГ сосредоточены в двух крупных месторождениях - Бушвельдском комплексе (ЮАР), и в Норильском рудном районе (Россия). СЛАЙД !!!
Платина - cеровато-белый пластичный металл, один из самых тяжелых и самых редких металлов: среднее содержание в земной коре 510?7% по массе. По химическим свойствам платина похожа на палладий, но проявляет большую химическую устойчивость.
Палладий используется в производстве военной и аэрокосмической техники, для изготовления специальной химической посуды, медицинских инструментов, стойких к коррозии деталей высокоточных измерительных приборов. Поставки палладия в мире в 2010 году составили 197 тонн (в том числе Россия - 87 тонна, ЮАР - 73 тонн, США и Канада - 21 тонн, прочие страны - 16 тонн). Потребление палладия в 2010 году составило в автомобильной промышленности 80 тонн, в производстве электроники - 40 тонн, в химической промышленности - 12 тонн.
Родий содержится в платиновых рудах, в некоторых золотых песках Южной Америки. Но в будущем атомная промышленность может стать основным поставщиком родия на мировой рынок (родий накапливается в значительных количествах в осколках деления ядерного топлива: урана, плутония, тория). По химической стойкости в большинстве коррозионных сред превосходит платину. Применяется в автомобильной промышленности, при производстве жидкокристаллических экранов, в лабораторных исследованиях, а также в ювелирной промышленности. Является самым дорогим металлом (достигала 10100 долл. за тройскую унцию )
Драгоценные металлы, наряду с деньгами (валютой), ценными бумагами и драгоценными камнями, являются объектами банковских правоотношений (ст. 10 Банковского кодекса, далее - БК). Инструкция по совершению банками банковских операций с драгоценными металлами, утвержденная постановлением Правления Нацбанка РБ от 10.12.2004 № 186 (далее - Инструкция № 186), относит к банковским операциям с драгоценными металлами только операции с банковскими и мерными слитками, а также с монетами. Инструкция № 186 разделяет драгоценные металлы на:
а) наличные - монеты, а также банковские или мерные слитки с определенными индивидуальными признаками;
б) безналичные - драгоценные металлы, размещенные и учитываемые на обезличенных, депозитных или вкладных металлических счетах.
Металлические счета - счета, которые используются для совершения банковских операций с драгоценными металлами в виде банковских и (или) мерных слитков. Металлические счета подразделяются на обезличенные, ответственного хранения, депозитные и вкладные металлические счета [12, c. 278-279].
Обезличенный металлический счет - счет, предназначенный для учета драгоценных металлов в виде банковских и (или) мерных слитков без указания их индивидуальных признаков.
Депозитный (вкладной) металлический счет - счет, предназначенный для размещения драгоценных металлов в виде банковских и (или) мерных слитков, привлеченных банком у юридических и физических лиц на условиях банковского вклада (депозита).
Металлический счет ответственного хранения - счет, предназначенный для хранения ценностей, драгоценных металлов во всех видах и состояниях.
В основе торговли физическим металлом используются металлические счета, или счета ответственного хранения в банках. Они используются для временного хранения металла с последующей реализацией или переводом в другое место. Эти счета могут открываться банкам в иностранном банке-корреспонденте. При этом драгоценный металл должен быть перевезен в хранилище банка, в котором открыт металлический счет ответственного хранения. Характерная особенность этого счета в том, что с него получают те слитки, которые были на него же и положены. Банк, ведущий такие счета, не имеет права использовать металл ни в каком виде. На ответственное хранение могут быть приняты ценности под залог при выдаче кредитов.