Курсовая работа (т): Основные тенденции развития рынка деривативов

Всего существует пятнадцать грек опционов.

- Дельта опциона - это торговой чувствительность цены облигации опциона к цене формулы базового актива. (Этонаклон сделка кривой, которая покупатель связывает цену опциона с ценой является базового актива).

Гамма время опциона - скорость изменения дельты.

Тета опциона - зависимость просто цены опциона виды от времени до истечения опцион срока действия (скорость изменения составляет стоимости портфеля)относительно самого времени, когда нарастающей все остальное основе остается тем же.

Вега опциона - ценовая ценой зависимость от волатильности звонков базового актива (На практике опционных волатильность меняется со соотношение временем. Это означает, что стоимость будет производной может ограниченный изменяться из-за непрерывное колебаний волатильности, а также из-за изменений этом в цене актива указанная и с течением времени). Вега ростом портфеля производных опциона V - это скорость нечто изменения стоимости портфеля повторно в отношении волатильности времени базового актива.

Ро - чувствительность цены опциона к процентным ставкам.

Гамма - это скорость изменения дельта портфеля в отношении историческое цены базового стоимость актива.

Лямбда Lambda - измеряет чувствительность цены опциона к изменению цены фьючерса. Лямбда оценивает, насколько изменится стоимость опциона изменения цены фьючерса на 1%. Это вторая частная производная портфеля инвестор по цене актива.

Поведение «греков» необходимо узла для того, чтобы трейдер чтобы принял правильное решение ежемесячный о торговой стратегии облигаций и управлении рисками. Дельта, аналогично гамма, тета, вега могут опционов идентифицировать риск, портфеля но не исключают его.

Все дисконтом варианты грек могут деталях быть чувствительны срока к изменениям волатильности ограниченный базового актива.

Зная дельту, гамму, трету и вегу, точки трейдер знает, прибыль как позиция опциона будет включает реагировать на меняющиеся также рыночные условия.

Общая когда чувствительность позиции ожидаемому состоит из индикаторов описывающий чувствительности ее опционов.

Таблица №3. Греки опционов.

Греки второго порядка - Гамма Gamma - скорость изменения дельты опциона, если цена базового актива изменилась на единицу

- Vanna ( DvegaDspot \ DdeltaDvol ) - показывает изменение дельты к изменению волатильности и изменение веги к изменению цены базового актива. Чем сильнее возрастает волатильность, тем дельта опциона в большей степени стремится к 0,5. Таким образом дельта опционов вне денег возрастает, а дельта опционов в деньгах уменьшается.

Vomma (Volga \ Vega Convexity \ Vega gamma \ dTau/dVol ) - изменение веги к изменению волатильности. С положительной vomma - позиция становится Long по веге когда IV возрастает, и short по веге когда IV падает. - Charm (delta decay) - показывает изменение дельты в зависимости от времени. Часто используют для оценки дельта-захеджированной позиции, которую оставляют на выходные.

DvegaDtime - показывает скорость изменения веги в зависимости от времени. Обычно показатель DvegaDtime *100 делят на кол-во дней в году - что бы уменьшить значение процентного изменения Vega до одного дня.

- Vera - показывает скорость изменения Ро к волатильности. Vara может быть использована для оценки влияния волатильности на Ро-хеджирование.

Греки третьего порядка

- Color (gamma decay / DgammaDtime) - показывает скорость изменения гаммы к изменению времени. Может быть полезным инструментов для отслеживания гамма захеджированной позиции.

Speed - показывает скорость изменения гаммы по отношению к изменению цены базового актива. Speed может быть полезен при контроле дельта-гамма нейтральной позиции.

АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ И ВЫВОДЫ

В результате данной работы были выявлены основные инструменты рыночных деривативов, на примере одного из важнейших инструментов (опциона) были сделаны выводы о широком спектре его применения и пользе данного инструмента на международных рынках.

Деривативы-это инструменты 21 века, данные инструменты широко используются на современных рынках, вот почему так важно уметь их анализировать, прогнозировать сделки (операции) с ними и использовать их на практике.

Производные финансовые инструменты не утратят свою актуальность в современном мире, более того они очень широко развиваются и переходят все в новые более сложные и полезные инструменты для широкого спектра задач.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.       Broadie, M. и J. Detemple. «Оценка американских опционов: новые оценки, аппроксимации и сравнение существующих методов »,« Обзор финансовых исследований », 9, 4 (1996).

.        Мертон, Р. К. «Теория рационального ценообразования опционов», «Журнал Белла по экономике и менеджменту» Science, 4 (весна 1973).

.        Merton, R. C. «Связь между ценами« PutandCall »: комментарий,« Журнал финансов », 28 (март 1973 г.).

4.       Stoll, H. R. '' Связь между ценами опциона Put и Call, '' Journal of Finance, 24(Декабрь 1969 г.).

.        Bharadwaj, A. и J. B. Wiggins. «Тесты паритета с разбросом пакетов и паритета для индекса S&P

.        Whaley, R. E. (2006). Производные: Рынки, Оценка, и управление рисками. Хобокен, Нью-Джерси: Джон Wiley & Sons.

.        Smith Jr., CliffordW. (1976). Цена опциона: обзор.

.        Savage, L. J. (1951). Основы статистики. Нью-Йорк: Уайли.

.        Shreve, S. E. Стохастическое исчисление для финансирования : модель ценообразования на биномиальных активах. Нью-Йорк:Springer, 2004.

.        Кокс, Д. Р. и Х. Д. Миллер. Теория случайных процессов. Лондон: Chapman&Hall, 1977.

.        Феллер, В. Введение в теорию вероятностей и ее приложения. Нью-Йорк: Wiley, 1968.

.        Карлин, С. и Х. М. Тейлор. Первый курс стохастических процессов, 2-е изд. Нью-Йорк:Academic Press, 1975.

.        Neftci, S. Введение в математику финансовых производных, 2-е изд. Нью-Йорк: Академический Press, 2000.

.        Shreve, S. E. Стохастическое исчисление для финансов II: Модели с непрерывным временем. Нью-Йорк: Спрингер,2004.

.        Милтерсен, К. Р. и Э. С. Шварц. «Цена опционов на товарные фьючерсы со стохастикой»

.        Талеб Н. Н. Динамическая хеджирование: управление ванильными и экзотическими вариантами. Нью-Йорк: Wiley, 1996

.        Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. М., «ТВП».1996.

.        Колб Р.У. Финансовые деривативы. Москва, Филинъ, 1997.

.        Маршалл Д.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым

.        нововведения. Москва, ИНФРА-М, 1998.

.        Чекулаев М. Загадки и тайны опционной торговли. ИК Аналитика, 2001.

.        BookstaberR. Вариант ценообразования и стратегии инвестирования, 1981.

.        ClewlowL., StricklandC. Внедрение производных моделей. Chichester, John Wiley and Sons, 1998.

24.     Кокс Дж. К., Рубинштейн М. Варианты рынков. NJ, Pentice-Hall, 1985.

.        Джорион П. Значение в опасности: новый контрольный показатель для управления финансовым риском. Ирвин, 2000.

.        McMillan L. McMillan on Options, NY, John Wiley & Sons, 1996.

28.     Natenberg S. Опцион,волатильность и ценовые стратегии: продвинутые методы трейдинга для профессионалов.Чикаго, Пробус, 1994.

.        Nelken I., изд. Справочник экзотических опционов. NY, McGraw-Hill, 1996.

.        Томсетт M. Торговля опционами: Пер. с англ. - M.: Альпина, 2001.

.        Уотшем T. Дж., Парамоу К. Количественные методы в финансах: Пер. с англ. - M.: ЮНИТИ. Финансы, 1999.

.        Галанов В. А. Производные инструменты срочного рынка. - M.: Финансы и статистика, 2002.

.        Дружинин H.К. Математическая статистика в экономике. - M.: Статистика, 1971.

.        Иванов К. Фьючерсы и опционы. - M., 1993.

.        Инглис-Тейлор Эндрю. Производные финансовые инструменты: Словарь. - M.: Инфра-М, 2001.

.        Де Ковни Ш., Такки К. Стратегия хеджирования: Пер. с англ. - M.: Инфра-M, 1996.

.        Колб Роберт У. Финансовые деривативы: Учебник: Пер. с англ.-2-е изд. - M.: Филинъ, 1997.

.        GastineauG. Руководство по опционам, 1989 год.

.        GeisstCh. Руководство к финансовым рынкам, 1982 год.

.        Гитман И., Йохан М. Основы инвестирования, 1990.

.        Госс Б. Теория торговли фьючерсами, 1972.

.        HeninC., RyanP. Опционы: теория и практика, 1977.

.        Хёфнер Андреас, Клейн Маттиас. Производные на практике - статус-кво и текущие события // Бернд Рудольф (ред.): Производные финансовые инструменты. - Штутгарт, 1995.

1.       Всемирная федерация бирж WFE Annual Statistics Guide 2016 https://www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/annual-statistics

2.       ЦБ РФ Объем торговли деривативами за 2017 годhttps://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_16Q3.pdf #"908020.files/image014.jpg">

Выигрыши опцион колл и пут.