Курсовая работа: Развитие синдицированного кредитования в России

Структура российского синдицированного кредитования отражает структуру российской экономики, ее специфику (сырьевую направленность) и некоторую диспропорциональность (опережающее развитие нефтегазового сектора экономики), в то время как в мировых синдикациях первое место по объему полученных кредитов прочно занимает финансово-банковский сектор. Несмотря на то, что синдицированное кредитование является достаточно редкой операцией даже для среднего по масштабам отечественного банка, тенденции последних не кризисных лет развития российской системы кредитования показывают "интерес" к таким сделкам и поступательный рост. Накоплен некоторый, пока незначительный, опыт российской практики синдицированного кредитования, который позволяет выделить основные виды синдицированных кредитов в нашей стране.

Анализируя проблемы, тормозящие развитие синдицированного кредитования в России, стоит обратить внимание на мнение профессионалов в данной области. Так, по мнению начальника отдела синдицированных операций Внешторгбанка, синдицированное кредитование заемщика, не входящего в круг близких или родственных структур, - явление для российских банков крайне редкое. Неразвитость этого вида кредитования происходит по следующим основным причинам:

1. Отсутствие побудительных мотивов (фискального либо нормативного характера);
2. Нежелание "делиться" корпоративным клиентом;
3. Подозрительное отношение к "неродному" клиенту;
4. Боязнь дополнительных трудозатрат при неэффективно действующих банковских технологиях;
5. Неразвитость третейских банковских судов и длительность судебных разбирательств при возникновении необходимости реализации банками - участниками своих прав залогодержателей.

Стоит отметить, что обозначенные выше причины были сформулированы более шести лет назад, однако они остаются актуальными и нерешенными по настоящее время.

Среди основных проблем, сдерживающих развитие синдицированного кредитования в России, следует назвать следующие:

• Неразвитость рынка синдицированного кредитования, вызванная низкой степенью взаимодействия банков. Организация синдицированного кредитования предполагает взаимодействие между банками, поэтому здесь важную роль играют корреспондентские отношения в банковской системе. Синдицированный кредит требует от банков доверия друг к другу. Так, при изучении структуры и значительности банковских рисков в России было выявлено, что, по мнению руководителей российских кредитных организаций, только 17% респондентов считают, что российские банки хорошо подготовлены для управления рисками.
• Отсутствие правовой инфраструктуры. Развитию синдицированного кредитования может способствовать наличие адекватной правовой инфраструктуры. Так, Банк России уже в 2001 г. в своем программном документе "Концептуальные вопросы развития банковской системы Российской Федерации" называл синдицированные кредиты среди инструментов, которые должны использоваться для управления рисками банков. Однако официальных правовых документов (кроме Инструкции N 110, затрагивающей некоторые аспекты синдицирования), регламентирующих синдицированное кредитование, нет.

Российское же законодательство имеет существенный недостаток - оно не предусматривает возможность банка продать свою долю в синдицированном кредите сторонним инвесторам через производный инструмент.

В России предусмотрен только механизм уступки кредита, что, как показывает анализ, влечет за собой целый ряд проблем:

1. Необходимость создания прямых договорных отношений между новым кредитором и заемщиком;
2. Необходимость уведомлять об уступке заемщика и, возможно, получить отказ или согласие;
3. В случае уступки кредита нерезиденту - необходимость учета требований по кредитам от нерезидентов (паспорт сделки);
4. Необходимость перерегистрации обеспечения;
5. Обязательство передавать документы по кредиту новому кредитору;
6. Невозможность переуступки кредитов, по которым произошла частичная выборка или кредитов, предоставленных револьверными линиями.

Однако, как представляется, синдикация интересна не только тем, что имеется возможность распределять риски по нескольким кредитным организациям, но и возможностью продать в любой момент полностью или частично свою долю в сделке.

• Отсутствие опыта и знаний осуществления синдицированного кредитования. Данная проблема является взаимосвязанной и взаимозависимой с указанными выше. Для проведения синдицированного кредитования требуются банковские специалисты с определенными навыками, квалификацией, знаниями и наработками в этой области, при этом указанные знания должны быть и российской, и международной направленности.
• Слабое методическое обеспечение. Обозначенная проблема также является взаимосвязанной с другими перечисленными выше причинами, поскольку отсутствие практики и опыта проведения синдикаций в российских банках вызвано тем, что Банк России не имеет разработанной методики и соответственно внутреннего методического обеспечения в российских кредитных организациях.

Таким образом, развитию синдицированного кредитования в России будет способствовать разработка государством четких правил, регламентирующих деятельность банков в этой области. Актуальным и давно назревшим направлением совершенствования законодательной базы является принятие федерального закона-кодекса "О кредитном деле в Российской Федерации". В данном законе, правда, следует в отдельной главе качественно осветить все аспекты синдицированного кредитования: определить его сущность и виды; возможные механизмы предоставления участников, их права и обязанности; предусмотреть вторичное обращение. Кроме этого, нужно разработать специальный государственный нормативно-правовой документ, который закреплял бы основные принципы организации синдицированного кредитования, качественные (например, наличие определенной квалификации риск-менеджеров) и количественные (например, специальные нормативы) требования к участникам синдицированного кредитования. Необходима также разработка единой и стандартной документации для оформления кредитов в этой области, что позволит сократить временные и денежные затраты участников по данным сделкам.

Другая важная проблема, решение которой, могло бы способствовать развитию синдицированного кредитования в России, это - усиление контроля и регулирования общей системы банковских рисков в кредитных организациях. Управление рисками банка - необходимый и обязательный элемент банковского управления. Банки должны быть в состоянии разумно оценивать изменения своих рисков во времени с тем, чтобы сегодня не принимать чрезмерные риски, с управлением которыми не удастся справиться завтра.

Выход российских банков на публичные рынки капитала, в том числе в качестве участников синдикатов, ставит перед ними задачи, требующие адекватной системы управления рисками:

1. Получение международного кредитного рейтинга связано с внедрением риск-менеджмента, соответствующего мировым стандартам;
2. Составление отчетности по международным стандартам: включение в отчетность по МСФО стандарта IFRS 7, предполагающего раскрытие информации по управлению финансовыми рисками, соответствующей мировым стандартам;
3. Соблюдение обязательных требований Банка России, предполагающих создание обособленного структурного подразделения по управлению рисками;
4. Включение в расчет норматива достаточности капитала H1 (предполагающего кроме кредитного и рыночного рисков, еще и величину операционного риска);
5. Внедрение Базеля II, предполагающего необходимость расчета экономического капитала и его распределение между направлениями бизнеса.

Таким образом, исходя из анализа обозначенных выше причин, сдерживающих развитие синдицированного кредитования в России, можно отметить необходимость активного участия государства в этой области. Немаловажным, однако, остается вопрос об усилении системы управления рисками в российских банках и повышенном внимании к контролю рисков при синдицированном кредитовании. Кроме того, актуальными факторами, способствующими развитию синдицированного кредитования, по нашему мнению, являются: наличие стабильной экономики, диверсифицированной по ее секторам, продуктам и регионам, наличие развитой банковской системы, надежных деловых связей между банками, заемщиками и их партнерами.

Классификация синдицированных кредитов:

1) Кредиты, привлекаемые на финансирование оборотного капитала;

2) Кредиты, привлекаемые на финансирование импорта технологического оборудования и комплектующих;

3) Кредиты, привлекаемые на финансирование различных проектов;

4) Кредиты, привлекаемые на рефинансирование затрат, связанных с приобретением других компаний;

5) Кредиты, привлекаемые для рефинансирования кредитных портфелей банков или в преддверии выпуска облигаций

Способ формирования синдиката:

1) Совместно инициированный синдицированный кредит - совокупность отдельных кредитов, предоставленных кредиторами одному заемщику;

2) индивидуально инициированный синдицированный кредит - кредит, предоставленный банком (первоначальным кредитором) от своего имени и за свой счет заемщику, права требования (их часть) по которому впоследствии уступлены первоначальным кредитором третьему лицу (лицам);

3) синдицированный кредит без определения долевых условий - в этом случае кредит, выданный банком - организатором заемщику от своего имени в соответствии с условиями заключенного с заемщиком кредитного договора, при условии заключения банком-организатором синдиката кредитного договора с третьим лицом.

Техника предоставления кредита:

1) Срочный синдицированный кредит - кредит, который выдается на конкретный период времени и в определенном размере;

2) револьверный синдицированный кредит: в отличие от срочного кредита заемщик обладает дополнительными возможностями при получении, погашении и пролонгации всего или части кредита на его усмотрение;

3) резервный синдицированный кредит: предполагается, что заемщик не может распоряжаться невыплаченной кредитной суммой, которая находится в резерве, в режиме ожидания;

4) конвертируемый синдицированный кредит - возобновляемый кредит, который может быть по соглашению сторон конвертирован в срочный договор или в акции на согласованных условиях;

5) комбинированный синдицированный кредит - кредит, с помощью которого возможно получение двух взаимосвязанных видов кредита: долгосрочного и краткосрочного

Условия предоставления средств заемщику:

1) Синдицированные кредиты на условиях "принятия обязательств": дают заемщику гарантию того, что средства будут предоставлены именно на оговоренных условиях;

2) Синдицированные кредиты на условиях частичного обязательства: дают заемщику гарантию того, что хотя бы часть средств будет предоставлена на ранее оговоренных условиях, остальные же средства в рамках анонсированной суммы синдикации будут предоставлены другими кредиторами уже на других условиях;

3) Синдицированные кредиты на условиях "приложения максимума усилий": организатор не принимает на себя безусловного обязательства по исполнению сделки в данном случае;

Виды договорного оформления между субъектами синдиката:

1) Кредиты, оформленные с помощью следующей документации: кредитный договор заключается между банком - агентом и заемщиком, между банком-агентом и банками - участниками заключаются отдельные договоры займа;

2) Кредиты, оформленные с помощью следующей документации: кредитные договоры с одинаковыми условиями предоставления кредита заключаются между каждым банком и заемщиком, а банк-агент и банки-участники заключают между собой многосторонний договор о сотрудничестве;

3) Кредиты, оформленные с помощью следующей документации: кредитный договор заключается между заемщиком и банком-агентом, банк-агент заключает договоры уступки прав по кредитному договору с каждым банком-участником, между собой банки заключают многосторонний договор о порядке действий в случае банкротства заемщика;

4) Кредиты, оформленные с помощью следующей документации: банк-участник предоставляет банку-агенту депозит в размере соответствующей суммы, а сам кредит заемщику предоставляется банком-агентом как за счет собственных средств, так и за счет уже размещенного депозита, между всеми участниками заключается договор о сотрудничестве;

5) Кредиты, оформленные с помощью общего кредитного договора между всеми участниками;

6) Кредиты, оформленные с помощью следующей документации: договорное оформление обязательства банка-участника перед банком -агентом отвечать (в размере его участия) за исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита и выплате процентов (банковская гарантия). При этом банк-участник не дает денег банку-агенту, его обязательство возникает лишь в случае нарушения обязательств заемщиком, т.е. такой кредит можно считать "условно синдицированным"

2.2 Достоинства и недостатки кредита

Часто основным мотивом для компаний в их стремлении выйти на рынок синдицированных кредитов является стратегический момент, связанный с интересами не только казначейства, но и топ-менеджмента: привлечение синдицированного кредита рассматривается, как способ сформировать группу международных финансовых организаций, которые будут готовы в дальнейшем стать долгосрочными партнерами компании. В отличие от рынка облигаций, где инвесторы склонны к более меркантильному подходу, для банков - инвесторов рынка синдицированных кредитов основным мотивом участия в кредите является создание партнерских отношений, которые позволят сотрудничать с компанией на протяжении длительного периода времени и предлагать ей различные банковские продукты. Компания, в свою очередь, получает возможность расширить доступ к финансовым продуктам и услугам в целом, а также усиливает этим конкуренцию среди сотрудничающих с ней поставщиков данных продуктов. Создавая партнерские отношения с рядом банков, компания также обеспечивает себе возможность получить дополнительное финансирование в будущем, как в форме прямого кредита отданных банков, так и прибегая к их посредническим услугам для выхода на другие финансовые рынки.