Курсовая работа (т): Рынок капитала и его особенности

Существует номинальная и реальная ставка процента. Рассмотрим подробнее данные ставки процента.

Номинальная процентная ставка - это отношение суммы процента выраженная в рублях к сумме приносящего этот процент капитала, выраженного в номинальном исчислении. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита.

Реальная процентная ставка - это процентная ставка с поправкой на обесценение денег вследствие повышения общего уровня цен. Данная ставка является основной при принятии инвестиционных решений.

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли

При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.

Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) - кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен - инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции выражается следующей формулой:

где:

·        - номинальная процентная ставка

·              - реальная процентная ставка

·              - ожидаемый или планируемый уровень инфляции.

Таким образом, если номинальная процентная ставка выше темпа прироста цен, то реальная процентная ставка является положительной. При положительной ставке наиболее экономически выгодно давать деньги в долг или хранить их в банке. Если номинальная процентная ставка ниже темпа прироста цен, то реальная ставка процента является отрицательной. В таком случае лучше потратить деньги немедленно, чтобы не потерять их при обесценения.

Условием равновесия между прибылью и ставкой процента на рынке капитала является конкуренция. Допустим, что процент на инвестиции (или прибыль) больше процента на сбережения. Требуется заемный капитал, так как своего не хватает. Фирма берет кредит, за который должна выплачивать рыночную ставку процента. В результате повышения спроса последнее начинает расти. Это снижает доходы на инвестиции, и в конечном итоге между доходом на капитал и рыночной ставкой процента устанавливается равновесие. Это происходит в силу того, что максимальной границей, к которой будет стремиться ставка процента, является средняя рыночная граница прибыли.

Строго говоря, абсолютное равенство между ними будет означать отсутствие конкуренции, поскольку в такой ситуации собственнику капитала абсолютно безразлично, куда его вкладывать.

Глава 3. Дисконтирование

Спрос на капитальные блага определяется стремлением инвестировать. Средства будут вложены в инвестиционный проект, если полученный предельный доход превысит предельные издержки по его реализации. Данный процесс является сложным, если принять во внимание тот факт, что объекты капитала служат длительный период времени, а инвестирование, как и получение прибыли, может также продолжаться несколько лет. Способом оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтирование.

В экономической литературе данное понятие определено следующим образом: дисконтирование - это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

) риск неполучения;

) возможность альтернативных инвестиций.

Дисконтирование - процесс вычисления полученной суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента. Сущность дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов должен учитываться фактор времени, т. е. необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Денежная единица сегодня стоит больше, чем денежная единица завтра. Дисконтирование помогает определить сегодняшнюю стоимость будущих благ.

Дисконт (d) - это скидка (в процентах), определяемая по отношению к наращенной (будущей) стоимости для получения исходной величины, называемой первоначальной суммой. Дисконтирование - действие, противоположное начислению процентов.

Дисконтирование используют предприятия в практике торговой, инвестиционной и банковской деятельности. Процедура дисконтирования применяется не только бизнесменами. Данным процессом пользуются и домохозяйства, например, при получении денежных сумм по завещанию. Процедура дисконтирования помогает реализовывать эффективные экономические проекты.

Так как доход выражается ссудным процентом и распространяется на все накопительную сумму то его расчет можно определить по формуле:

= FV/ (1+i) n

где:- текущая стоимость, - будущая стоимость, - ставка дисконтирования, - срок (число периодов).

Данная формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов предприятия. Данный процесс позволяет устранить искажающее влияние на расчёты изменения ценности денег со временем.

Таким образом, процент в рыночном хозяйстве выступает как цена равновесия на рынке капитала и тем самым является главным фактором производства.

Процент является факторным доходом, который получает собственник капитала предприятия. Также данная сума представляет из себя издержкой для заемщика капитала.

Рассмотрим два метода дисконтирование в финансовой практике:

1. Метод математического дисконтирования.

2.      Метод банковского учета.

К математическому дисконтированию прибегают в тех случаях, когда по известной наращенной сумме (S), процентной ставке (i) и времени обращения (t) необходимо найти первоначальную стоимость (P). При этом предполагается, что проценты начисляются на первоначальную, а не наращенную сумму денег.

Первоначальную сумму при простом математическом дисконтировании можно рассчитать по формуле:

= ,

где  - дисконтный множитель

На практике математическое дисконтирование используется для определения суммы капитала, необходимого для инвестирования под определенные проценты для получения требуемой величины денежных средств, а также в случаях начисления процентов, удерживаемых вперед при выдаче ссуды.

Наиболее самым распространенным методом дисконтирования является банковское дисконтирование (коммерческий учет).

Данная процедура представляет собой действие, обратное математическому дисконтированию. Отличие банковского дисконтирования от математического состоит в том, что в случае коммерческого учета ставкой выступает дисконт (d), а при математическом дисконтировании ставкой является обычная процентная ставка (i).

Таким образом, в случаях операций банковского дисконтирования целесообразно воспользоваться следующими формулами:

= P · (1 - d·t)

или

= .

Таким образом, если мы умеем применять принцип дисконтирования, которое способствует приему верных решений и осуществлению рационального выбора. Например, нужно определить, какие условия предоставления кредита наиболее выгодны отдельному банку: 28% годовых по ежеквартальному начислению сложных процентов или же 30% по полугодовому начислению сложных процентов.

Теоретически эта задача не решаема, но при помощи математических методов можно подсчитать, что наиболее эффективной является процентная ставка 30%. В противном случае банк будет нести потери, связанные либо со слишком заниженной и невыгодной банку ставкой процента, либо с завышенной, непривлекательной для дебитора.

Практикум

Задание: Рассчитайте, какую сумму следует вложить в коммерческое предприятие, чтобы через 6 месяцев (180 дней) получить 1000 денежных единиц при ставке процента 6 % годовых.

Решение:

Для решения данной задачи нам потребуется формула = P (1 + i *t)

Где:- наращенная сумма (стоимость)первоначальная сумма - процентная ставка, выраженная в коэффициенте (ставка/100)- период начисления процентов (учитываем, что время может быть определено не годами, а днями, тогда следует в место t ставить частное дни/год)

Для решения нашей задачи составляем уравнение:

=P(1+ 0,06*(180/365))

Преобразуем уравнение:=1000/(1+0,06*0,49)=1000/1,029=971

Ответ: Чтобы через 6 месяцев получить 1000 денежных единиц при процентной ставке 6%, следует вложить в коммерческое предприятие 971 единиц.

Заключение

В данной курсовой работе мы рассмотрели тему "Рынок капитала и его особенности" и на основание этого сделаем заключение и основной вывод из всей работы в целом.

Целью данной курсовой работы является исследование рынка капитала, ссудного процента и дисконтирования. Говоря о рынке капитала, были рассмотрены его особенности. Были усвоены главные понятия этой сферы.

Рынок капиталов (рынок капитала) - часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. Так же было определено 2 вида капиталов - это физический и человеческий, основной и оборотный.

Так же нам стало известно что, оборотные фонды - это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на готовые изделия, а основные фонды - это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Итак, рынок капитала является главным сегментом рынка, где совершаются основная торговля финансовыми активами. Капитал является фондом. Фонд это величина капитала в данный период времени. В любой момент времени фирма имеет и другие капиталы и оборудование.

Важную роль в хозяйственной жизни фирмы играет ссудный капитал. С ним связана высвобождение свободных денежных средств и возможность получить денежные ресурса для развития хозяйственной деятельности предприятия в целом.

На рынках ссудных капиталов процент ведет себя как цена. Он повышается при росте спроса на этих рынках и понижается при уменьшении спроса и росте предложения; соответственно и наоборот.

Под текущей дисконтированной стоимостью будущего потока доходов понимают ту сумму денег, которую инвестор должен инвестировать сегодня, чтобы к каким-то конкретным датам, определяемым самим инвестором, располагать суммами денег, которые он намерен получать к установленным срокам.

Таким образом, в данной курсовой работе мы полностью раскрыли и рассмотрели сущность, определения и понятия рынка капитала, а так же связанные с ним определения и формулы.

Список используемой литературы

. Банковское дело: учебник под ред. О.И. Лаврушина - 8-е изд., стер. - М.: Кнорус, 2009. - 768 с.

. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микроэкономика. 8-е изд. - СПб.: Питер, 2010. - 208 с.

. Максимова В.Ф, Л.В. Горяинова Микроэкономика. Учебник - М.: ЕАОИ, 2009. - 204 с.

. Микроэкономика. Теория и российская практика: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. - М.: КноРус, 2005.-324 с.

. Микроэкономика под редакцией. Г.И. Журавлева 2011 - 432 с.

. Микроэкономическая теория под редакцией. Л.И. Симкина.-2013- 476 с.

. Микроэкономика. Устинов И.Ю. ВАИУ, 2010 -179 с.

. Плотницкий М.И Экономическая теория (микро- и макроэкономика). Учеб. Пособие для подготовки к экзаменам. - 2-е изд., изм. - М.: Норма, 2009. - 189 с.

. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 696 с.

. Шатаева О.В. и др. Экономическая теория. Микроэкономика. М.: Изд. РХТУ им. Д.И. Менделеева, 2009.- 143 с.

. Шапиро С.А., Шатаева О.В., Марыганова Е.А., Вышегородцев М.М., Кононова Д.Е. Экономическая теория. Макроэкономика. Основы мировой экономики: учебное пособие. М.: РХТУ им. Д.И. Менделеева, 2009.- 167 с.

.Экономика: Учебник. Под ред. Р.П. Колосовой. - М.: Норма, 2011. - 345 с.

. Экономика: Учебное пособие. Под ред. А.С. Булатова. - М.: Юристъ, 2009. - 896 с.

. Экономическая теория: учебник под редакцией. И, П. Николаевой. - М.; Издательство Проспект-2009-463 с.

. Экономическая теория: учебник под редакцией Г.П. Журавлевой-М; ИНФРА-М, 2010-769 с.

. Экономическая теория: Учебник. Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 512 с.

. Экономическая теория: Учебник. Под ред. О.С. Белокрыловой. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. - 448 с.

. Экономическая теория: Учебник/ под ред. В.Д. Камаева, Е.И. Лобачевой. - М.: Юрайт-Издат, 2010. - 557с.

. Экономическая теория: Учебное пособие. Под ред. В.И. Видяпина. - М.: ИНФРА - М, 2011. - 714 с.