Материал: Система поддержки принятия инвестиционных решений малого предприятия. Баркалов С.А., Морозов В.П

Рис. 1.1. Микроэкономические функции инвестиций

В сложных экономических условиях, характеризующихся нестабильным функционированием мировой экономики вообще и отдельно взятого малого предприятия в частности, среди представленных функций особую значимость имеет функция приобретения ценных бумаг [133]. В интересах учета специфики данной функции следует рассмотреть классификацию инвестиций.

Анализ существующих схем классификаций инвестиций показал следующее. Максимальное число классифицирующих признаков представлено в классификациях И.А. Бланка и М.И. Кныша [17, 54]. Другие классификации характеризуются гораздо меньшим числом признаков [7, 46, 48, 52, 72, 83, 104, 107, 118, 130, 146, 147]. Обобщая результаты данных исследователей, а также другие классификационные схемы [18, 20, 23, 31, 42, 127], удалось получить интегральную классификацию инвестиций (рис.1.2).

Из данной схемы следует, что по объектам вложения инвестиции могут быть финансовыми и реальными. С учетом участия инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. В прямых инвестициях инвестор участвует непосредственно. В косвенных инвестициях инвестор принимает опосредованное участие.

По периоду вложений инвестиции бывают среднесрочные и долгосрочные. Для краткосрочных инвестиций характерны вложения сроком до полугода, для среднесрочных – от полугода до года, для долгосрочных – более года.

Применительно к формам собственности инвестиции могут быть совместными, иностранными, государственными и частными. Субъектами совместных инвестиций, как правило, выступают инвесторы одного или нескольких государств. Субъектами иностранных инвестиций выступают зарубежные государства. Федеральные и местные органы власти являются субъектами государственных инвестиций. В качестве инвестиций могут выступать как бюджетные средства, так и внебюджетные фонды, а также государственные кредиты. В категорию частных инвесторов входят компании с негосударственной формой собственности (юридические лица) и отдельные граждане (физические лица).

С учетом территории инвестиции могут быть зарубежными (объекты инвестирования находятся за границей) и внутригосударственными. Зарубежные инвестиции вкладываются в объекты, находящиеся за границей, а внутригосударственные вкладываются в объекты внутри страны.

Рассмотрим более детально финансовые инвестиции и управление ими.

Фундаментальную роль в процессе управления инвестициями играют принимаемые управленческие решения (УР) и технология их информационной поддержки [92]. Их может быть великое множество, и они могут быть самыми различными. Для их упорядочения служит классификация. Проведенный предварительный анализ показал, что применительно к данной предметной области классификация практически не встречается. Поэтому представляет определенный интерес в рамках данной работы такую классификацию провести. При этом в качестве основы целесообразно использовать классификацию общих УР.

1.3. Классификация общих управленческих решений

Следует заметить, что в настоящее время единой классификации общих УР, регламентированной конкретным нормативным документом, не существует. В результате анализа множества источников информации [7, 15, 52, 69, 130], получена обобщенная классификация общих УР. В схематичном виде она представлена на рис. 1.4.

Из схемы видно, что в качестве классифицирующих признаков использованы: степень влияния; масштабность; длительность; направленность; значимость по выполнению; назначение; охват; ситуативность; обоснованность; применимость.

В соответствии со степенью перспективного влияния на деятельность малого предприятия УР подразделяются на стратегические и тактические. От стратегических решений зависят глобальные (долгосрочные) цели. Кроме того, от них зависят общие тенденции развития малого предприятия. Тактические решения служат для определения ближайшей перспективы. Их совокупность составляет методологическую основу достижения глобальных (долгосрочных) целей.

С учетом масштабности УР могут быть глобальными и локальными.

Глобальные решения касаются деятельности всего малого предприятия.

Локальные решения, как правило, связаны с функционированием его отдельных подразделений.

По длительности выполнения УР могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Период реализации краткосрочных решений составляет менее года. Среднесрочные решения более длительны, их срок составляет от года до пяти лет. Максимальной длительностью обладают долгосрочные решения. Их срок реализации более 5 лет.

С учетом к направленности УР бывают внутренними и внешними. Внешние решения направлены на совершенствование деятельности малого предприятия применительно к влиянию внешней среды. Внутренние решения либо не учитывают влияние внешней среды вообще, либо учитывают косвенно. Их целевое назначение – решение внутренних задач малого предприятия.

По степени обязательности УР разделяются на ориентирующие, рекомендательные и директивные. Ориентирующие решения связаны с указанием направлений деятельности малого предприятия. Рекомендательные решения носят «мягкий» характер и не предполагают четких действий. Они, например, регламентируют определенный стиль поведения в специфических ситуациях и др. Директивные решения – «жесткие» решения. Они обязательны для всех.

В соответствии с целевым назначением УР могут быть регулирующими, координирующими и контролирующими. В рамках регулирующих решений предлагается набор определенных действий, эффект от результата выполнения которых охватывает некоторый требуемый диапазон значений. Координирующие решения направлены на повышение эффективности взаимодействия подразделений малого предприятия. Контроль за деятельностью подразделений реализуется с помощью контролирующих решений.

В рамках ширины охвата существуют общие и частные УР. Общие УР охватывают практически всю деятельность малого предприятия. Частные УР касаются лишь некоторых видов его деятельности.

С учетом частоты встречаемости УР разделяются на ситуативные и уникальные. Ситуативные УР предназначены для типовых ситуаций, часто встречающихся на практике и требующих решения. Уникальные УР затрагивают ситуации, требующие решения, которые возникли впервые или встречаются на практике достаточно редко.

По степени обоснованности УР бывают рациональными, эмпирическими и интуитивными. Как правило, наибольшей ценностью обладают рациональные решения. Это научно обоснованные решения. Кроме того, они в большинстве своем прозрачны для анализа, поскольку в рамках обоснования предполагают определенную логику. Эмпирические решения базируются на практическом опыте. Ценность подобных решений достаточно высока, если они базируются на фиксированных данных и основываются на опыте экспертов - практиков. Особенностью интуитивных решений является их высокий вероятностный характер. Они базируются на интуиции лиц, принимающих решения. Человеческая интуиция практически не изучена, зависит от множества психологических и физиологических факторов и достаточно часто подводит.

В рамках своего целевого назначения по сфере приложения (применимости) УР могут затрагивать производство, маркетинг, прочее. На рис. 1.4 представлены основные сферы приложения. На практике их может быть больше (сбыт, персонал и др.). С этой целью введена категория «прочее».

Приведенная классификация общих управленческих решений является основой для классификации управленческих решений в области финансовых инвестиций. С целью сокращения будем называть их инвестиционными управленческими решениями (ИУР). Рассмотрим их классификацию.

1.4. Классификация инвестиционных управленческих решений

В интересах проведения классификации ИУР целесообразно рассмотреть возможность применения классифицирующих признаков, используемых в обобщенной классификация УР, для финансовых инвестиций.

Учитывая узконаправленный характер области финансового инвестирования, такие классифицирующие признаки, как степень влияния, масштабность, направленность, значимость по выполнению, охват, по своей сути избыточны и для применения не целесообразны.

Такие классифицирующие признаки, как длительность, назначение, ситуативность и обоснованность, актуальны и необходимы для использования в области финансовых инвестиций.

Содержание такого классифицирующего признака, как «применимость», изменится. Он будет включать классы, соответствующие основным финансовым инструментам (ценные бумаги, иностранные валюты, банковские депозиты, объекты тезаврации и др.), используемым в финансовом инвестировании. В схематичном виде они (инструменты) представлены на рис. 1.3. На данной схеме представлены основные сферы приложения. На практике их может быть больше, поэтому целесообразно ввести класс «прочее».

В схематичном виде классификация инвестиционных управленческих решений, учитывающая вышеизложенные особенности, представлена на рис. 1.5.

По длительности

По назначению

Ситуативные

Интуитивные

По применимости