Так осуществляется процесс влияния массовой продажи ОФЗ нерезидентами на нашу экономическую систему. В конечном итоге происходит разнонаправленное воздействие роста национального производства и замедления экономического роста на экономику РФ. В зависимости от глубины происходящей ситуации и характеристик текущего положения экономической системы повышенное давление может оказывать один из данных факторов, в результате чего состояние экономики получает положительное или отрицательное развитие. После этого новая экономическая реальность вновь воздействует на поведение нерезидентов, в зависимости от которого будут определяться их последующие действия на рынке ОФЗ и соответствующее им влияние на нашу экономику. Спрос, к примеру, может вновь повыситься и оказать влияние, противоположное рассматриваемому нами при продаже ОФЗ (рис. 2).
Так формируется полный цикл влияния с неопределенностью, зависящей от действующего расклада сил и приоритетов в экономическом развитии.
Важно отметить, что влияние массовой продажи ОФЗ может растягиваться на достаточно продолжительный срок, и порой трудно определить, к какому циклу сброса относятся последствия. Данный временной разрыв создает весомые трудности для экономического регулирования, которое, как правило, предпринимается на основании оценки текущей экономической реальности.
Принятие ошибочных мер по регулированию поверхностных последствий негативного влияния рынка ОФЗ может привести только к ухудшению уже сложившейся ранее неблагоприятной ситуации. В случае подобного стресса, оценку которого только предстоит определить, проблему следует решать системно, а не ситуативно.
Рис. 2. Диаграмма влияния спроса на ОФЗ нерезидентами
Источник: составлено авторами
Выводы
Изучаемая проблема требует дальнейшего исследования, особенно в условиях перманентно возрастающей волатильности финансовых рынков и накала межгосударственных отношений. В то же время наша экономика как никогда нуждается в длинных деньгах, реализация которых в полном объеме маловероятна без использования соответствующих финансовых инструментов [Минченков, Водянова, Заплетин 2017], одним из которых ОФЗ и является. Нерезиденты - неотъемлемые участники спроса почти на все выпуски ОФЗ, и значительная занимаемая ими на рынке доля практически в 30% несет как положительные для нашей экономики последствия, так и отрицательные. Поэтому осуществляемые ими инвестиционные инъекции в нашу экономику в один момент могут обернуться для государства колоссальной по своему масштабу стрессовой ситуацией. Волатильность, которую они привносят на рынок ОФЗ характером своего участия, также является сугубо отрицательным явлением. Вопрос последствий их участия на рынке ОФЗ остается открытым, тем более форма выпуска данных облигаций позволяет нерезидентами участвовать с резидентами на равных правах. Наилучшим вариантом в данных условиях является своевременная подготовка к рискам и экономическим стрессам, которые могут подстерегать нашу экономическую систему в сложившихся реалиях. Подготовка к диагностированным рискам подразумевает собой разработку инструментария для своевременного разрешения обстоятельств, возникших вследствие реализации рисковых позиций. Не менее важной составляющей здоровья экономического климата является и количественная оценка результатов реализации рисковых позиций, которая может поспособствовать на пути определения необходимых экономических и политических ресурсов для разрешения проблемной ситуации и глубины влияния данного явления на экономическую структуру государства.
Литература
1. Водянова, Заичкин 2015 - Водянова В.В., Заичкин Н.И. Динамическое моделирование в логистике: Учеб. пособие. М.: ГУУ, 2015. 138 с.
2. Лычкина 2018 - Лычкина Н.Н. Имитационное моделирование экономических процессов: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 2018. 256 с.
3. Минченков, Водянова, Заплетин 2017 - Минченков М.А., Водянова В.В., Заплешин М.П. Математическая модель создания расчетного золота // Сила систем. 2017. № 4. С. 57-71.
4. Системный анализ 2004 - Системный анализ и принятие решений: Словарь-справочник: Учеб. пособие для вузов / Под ред. В.Н. Волковой, В.Н. Козлова. М.: Высш. шк., 2004. 616 с.
5. Beer 1972 - Beer A.S. Brain of the Firm. London: The Penguin Press, 1972.
6. Crouhy, Galai, Mark 2006 - Crouhy M., Galai D., Mark R. The essentials of risk management. New York, 2006.
7. Senge 1990 - Senge P.M. The Fifth Discipline: The Art and Practice of the Learning Organization. New York: Currency Doubleday, 1990. 371 p.
References
1. Beer, A.S. (1972), Brain of the Firm, The Penguin Press, London, UK.
2. Crouhy, M., Galai, D. and Mark, R. (2006), The essentials of risk management. New York, USA.
3. Lychkina, N.N. (2018), Imitatsionnoe modelirovanie ekonomicheskikhprotsessov [Simulation of economic processes], Infra-M, Moscow, Russia.
4. Minchenkov, M.A., Vodyanova, V.V. and Zapletin, M.P (2017), “Mathematical model for creating the settling gold”, Sila system, no 4, pp. 57-71.
5. Senge, P. M. (1990), The Fifth Discipline: The Art and Practice of the Learning Organization. Currency Doubleday, New York, USA.
6. Vodyanova, V.V. and Zaichkin, N.I. (2015), Dinamicheskoe modelirovanie v logistike [Dynamic modeling in logistics], GUU, Moscow, Russia.
7. Volkova, V.N. and Kozlov, V.N. (eds.) (2004), Sistemnyi analiz iprinyatie reshenii [System analysis and decision making. Reference dictionary. Manual for universities], Vysshaya shkola, Moscow, Russia.