Курсовая работа (т): Анализ финансового положения предприятия

Задание 3.2.2. Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды, лизинга, покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равновыгодности заданных вариантов.

Решение:

Лизинг

Таблица 3.2.2

Исходные данные

Сумма лизингового платежа определяется по формуле:

ЛП=АО+ПКР+КВ+НДС+ДУ, где

АО - сумма амортизационных отчислений;

ПКР - плата за предоставленные кредитные ресурсы;

КВ - комиссионные выплаты лизингодателю;

НДС - налог на добавленную стоимость

ДУ - дополнительные услуги.

Т.к. используется метод суммы чисел лет, амортизационные отчисления определяются следующим образом:

Сумма чисел лет = 8+7+6+5+4+3+2+1 = 36

Амортизация и среднегодовая стоимость Таблица 3.2.4

Лизинговые платежи Таблица 3.2.5

Расчет современной стоимости:

, где p=12, a m=1.

Покупка

Таблица 3.2.6

Исходные данные

σ

Сумма чисел лет = 8+7+6+5+4+3+2+1 = 36

Амортизация Таблица 3.2.7

Остаточную стоимость оборудования S^* определяем с помощью таблицы 3.2.8:

Определение остаточной стоимости оборудования, тыс.руб. Таблица 3.2.8

Для определения условий равновыгодности заданных вариантов нужно воспользоваться следующим равенством:

Сравнительный анализ контрактов различной продолжительности:

Лизинг- 4 лет

Покупка в кредит - 6 лет

Находим наименьшее общее кратное сроков действия проектов:

Z = НОК(4;6) = 24 года

Рассматривая каждый контракт как повторяющийся, рассчитываем суммарное А по лизингу и суммарное П по кредиту:

По лизингу:

А = 716тыс. руб.

Суммарное А = 716*(1 + 1/(1+0,075)⁴ + 1/(1+0,075)⁸ + 1/(1+0,075)¹² + 1/(1+0,075)¹⁶ + 1/(1+0,075)²⁰) = 2347,88 тыс. руб.

По покупке:

П = 861,84 тыс. руб.

Суммарное П = 861,84*(1 + 1/(1+0,075)⁶ + 1/(1+0,075)¹² + 1/(1+0,075)¹⁸ ) = 2016,59 тыс. руб.

Покупка оборудования является наиболее выгодным вариантом.

3.3 Изменение условий платежей по обязательствам предприятия

Задание 3.3.3. Три векселя на суммы 13, 15, 20 тыс. руб. со сроками уплаты соответственно 10.04, 20.05, 21.10 банк и предприятие решили объединить в один. Сумма нового векселя составляет 48 тыс. руб. Определить дату его уплаты, если в расчетах использовать учетную ставку 7,5% годовых и простые %.

Решение:

При использовании учётной ставки срок уплаты консолидированного платежа определяется по формуле:

где n_o - срок уплаты консолидированного платежа;

d - банковская учетная ставка;

S_o - сумма консолидированного платежа;

P_o - сумма консолидируемых платежей.

 лет

где S_j - сумма j-того консолидируемого платежа;

а n_j - срок, оставшийся до уплаты платежа.

Пусть момент консолидации - 1 января.

Французская практика

= (13*(1-(100/360)*0,075))+(15*(1-(140/360)*0,075))+(20*(1-(294/360)*0,075)) = 46,07 тыс. руб

Итого: 0,54 * 365 = 196 день (15 июля)

Проверка:

В случае договорённости партнёров о консолидации платежей без изменения общей суммы платежа, т.е. , срок консолидированного платежа (в годах или днях) рассчитывается как средневзвешенная величина старых сроков уплаты платежей по формуле:

Итого: 0,54 * 365 = 196 день (15 июля)

3.4 Оценка и реализация инвестиционных проектов

.4.1 Портфельные инвестиции

Задание 3.4.2. Чистая прибыль акционерного общества с уставным капиталом 10 млн. руб. составила 7 млн. руб. Общее собрание акционеров решило, что чистая прибыль распределяется следующим образом: 85 % - на развитие производства, 15 % - на выплату дивидендов. Определить ориентировочную курсовую цену акции данного общества, целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под 8 % годовых, а номинал акции 250 руб.

Решение:

Чиста прибыль на дивиденды =

Количество акций = УК / N = 10000000 / 250 = 40000 шт.

Из этого следует, что доходность по акциям составит те же 8%, как и при альтернативном варианте, вложении средств на депозит банка. Но следует учесть, что риск при вложении денежных средств в акции выше, из-за различных макроэкономических и внутриотраслевых факторов, поэтому в данной ситуации вложение в акции является нецелесообразным.

3.4.2 Производственные инвестиции

Задание 3.4.6. Составить оптимальный инвестиционный портфель из трех взаимно независимых, не поддающихся дроблению проектов, если предприятие имеет возможность ежегодно инвестировать по 25 млн. руб. (расчеты без учета инфляции, но с учетом вероятности получения запланированных доходов). Рассчитать NPV портфеля по итогам 1 и 2 года реализации выбранных проектов.

1. Вероятность получения планируемой выручки от реализации продукции, работ и услуг по годам реализации инвестиционных проектов:

3. Действующая ставка налога на прибыль - 20%.

4. Исходная цена авансированного капитала - ставка дисконтирования Вашего варианта

Таблица 3.5.

Исходные данные инвестиционных проектов