Контрольная работа: Анализ финансовых операций

Проведем предварительные расчеты. Для дальнейших расчетов потребуются значения оценок математического ожидания доходностей по безрисковой ценной бумаге (облигации) m_f и ценным бумагам, рыночному индексу m_r, а также квадрата риска (волатильности) доходности по рыночному индексу.

Нахождение указанных величин с помощью MS Excel:

Выполнение данных характеристик выполняется с помощью функций СРЗНАЧ и ДИСП (или ДИСПР- для генеральной совокупности) из категории Статистические. Обращаясь к Мастеру функций, вызываем функцию СРЗНЧ, а затем аналогичным образом- ДИСП и т.д.

Для оценки таких характеристик каждой ценной бумаги, как a_i, β_i, α_i, R2, а также общего рыночного и собственного риска используем инструмент Регрессия из пакета Анализа данных (Сервис →Анализ данных → Регрессия).

Регрессия относительно акций m₁

Регрессия относительно акций m₂.

Приступим к расчету систематического риска (или рыночного) и общего риска.

Найдем для акций значения

Результаты выполненных расчетов разместим на рабочем листе MS Excel.

Сформируем портфель минимального риска из двух акций на основе математической модели с помощью Поиска решения. Прежде всего, следует подготовить шаблон для использования Поиска решения.

Построим линию рынка ценных бумаг - SML. Чтобы построить линию рынка ценных бумаг, необходимо использовать Точечную диаграмму в Мастере диаграмм, откладывая по оси абсцисс значения β-коэффициента, а по оси ординат - доходность. Для проведения этой прямой достаточно двух точек: безрисковой доходности по облигациям (β = 0) и среднерыночной доходности (β = 1).

Формируем таблицу исходных данный для построения графика.

Получаем следующую диаграмму:

Для определения премии за риск рассчитаем

Премия за риск показывает, насколько смещены точки, соответствующие отдельным акциям, относительно линии рынка ценных бумаг.

Таким образом, акции компании "ВТБ" имеет доходность на 0,40% выше, чем в среднем по рынку при соответствующем уровне риска. Акции компании "РОСНЕФТЬ" имеют доходность на 0,92% выше, чем в среднем по рынку при соответствующем уровне риска.

Список используемой литературы

Учебная литература:

1. Еремина С.В., Климов А.А., Смирнова Н.Ю. Основы финансовых расчетов; Дело АНХ - Москва, 2010. - 168 c

2.      Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций: Методы, модели, техника вычислений. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

.        Орлова И.В., Половников В.А. Экономико-математические методы и модели: Компьютерное моделирование: учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012.

Электронные ресурсы:

1. Пользование сайтом: http://any-book.org/download/17646.html

2.      Пользование сайтом: http://reftrend.ru/386250.html