Курсовая работа (т): Формы финансовых инвестиций и политика управления ими

Формы финансовых инвестиций и политика управления ими

Содержание

Введение

. Формы финансовых инвестиций и политика управления ими

.1 Понятие и формы финансовых инвестиций

.2 Политика управления финансовыми инвестициями

.3 Модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования

. Расчетная часть

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Инвестиции - это основной инструмент формирования микро- и макроэкономических пропорций, определяющий темпы экономического роста. Они представляют собой важнейшую экономическую категорию расширенного воспроизводства, играющую ключевую роль в реализации структурных сдвигов в экономике и формировании народнохозяйственных пропорций на макроуровне, адекватных рыночным формам хозяйствования. Понятие инвестиции означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей.

Наряду с вложением средств в реальные инвестиции, предприятия, организации или органы более высокого уровня занимаются так называемыми финансовыми инвестициями. Финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия. К финансовым инвестициям относятся вложения: акции, облигации, другие ценные бумаги, в иностранные валюты, в банковские депозиты и др.

Целью данной курсовой работы является изучение форм финансирования инвестиций и политики управления ими.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

. изучить понятие финансовых инвестиций предприятия;

. обозначить этапы политики управления финансовыми инвестициями.

. изучить модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования.

Объектом исследования данной работы являются финансовые инвестиции.

В качестве предмета исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе управления финансовыми инвестициями в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

Теоретической базой послужили труды отечественных специалистов в области инвестиций - Ю.П. Анискина, Н.И. Лахметкиной, И.А. Бланка и др. В качестве информационной базы исследования были использованы публикации в средствах массовой информации.

Методологической основой исследования являются общенаучные и специальные методы познания в том числе графический, метод сравнения, метод Парето и др.

По структуре курсовая работа состоит из двух частей: теоретической и практической частей. Теоретическая часть содержит характеристику форм финансовых инвестиций и этапы политики управления. Практическая часть включает выполнение расчетного задания по выбору наиболее приемлемого для предприятия проекта вложения инвестиций. Для этого были рассчитаны показатели по каждому из предложенных проектов, и выбран один наиболее оптимальный согласно методикам работы с инвестиционными проектами.

1. Формы финансовых инвестиций и политика управления ими

.1 Понятие и формы финансовых инвестиций

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций (рисунок 1) [8]:

Рисунок 1 - Классификация инвестиций [8]

Отметим, что под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т.п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д. [13]

Инвестиции в ценные бумаги принято называть финансовыми инвестициями, а инвестиции в физические активы чаше именуют реальными инвестициями. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике.

Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

К реальным инвестициям относятся вложения [13]:

) в основной капитал (в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание воспроизводства основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкций, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства);

) в материально-производственные запасы (затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п.);

) в нематериальные активы (право пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проектно-изыскательские работы и т.п.).

Финансовые инвестиции - это вложение средств или других активов в ценные бумаги субъектов хозяйственной деятельности. Инвестирование свободных средств в ценные бумаги предусматривает различные цели. Основные из них - получение в перспективе прибыли от инвестиций; превращение свободных сбережений в высоколиквидные ценные бумаги, установление официальных отношений или контроля над предприятием-эмитентом.

Осуществление финансовых инвестиций связано с рядом особенностей, основные из которых [8]:

) финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики;

) финансовые инвестиции используются предприятиями реального сектора для получения дополнительного инвестиционного дохода при использовании свободных денежных активов и для их защиты от инфляции;

) финансовые инвестиции позволяют предприятию провести разную инвестиционную политику: от слишком консервативной к слишком агрессивной и выбрать инструменты инвестирования;

) процесс управления финансовыми инвестициями позволяет принимать решения с помощью более простых и менее длительных процедур управления, в отличие от реальных инвестиций, связанных с существенными затратами на подготовку инвестиционных проектов;

) в связи с более высокой изменчивостью конъюнктуры финансовых рынков, по сравнению с товарными рынками, принятие решений по финансовым инвестициям носит более оперативный характер.

Анализ литературы показал наличие нескольких классификаций форм финансовых инвестиций. Согласно первой, формы финансового инвестирования могут быть сведены к четырем основным (рисунок 2):

Рисунок 2 - Основные формы финасового инвестирования [2-3]

Отметим, что выбор конкретных форм финансового инвестирования предприятия определяется задачами, направленными на расширение объема операционного дохода, возможностями внедрения новых технологий, а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов. Рассмотрим каждую форму в отдельности.

. Долгосрочный кредит - кредит, предоставляемый банками и отдельными кредитными институтами небанковского типа на длительные сроки (от 5 лет и более). Долгосрочный кредит, как правило, направлен на инвестирование основных фондов компании. Однако из-за высокой процентной ставки этот вид инвестиции не получил должного распространения в России.

. Одной из наиболее выгодных финансовых инвестиций, особенно для бизнеса, дающего быстрый результат в плане прибыли, является банковский кредит. Процентная ставка по банковским кредитам различна и зависит от времени, на которое предоставляется кредит, а так же от вида кредита.

. Рынок ценных бумаг является одним из самых важных финансовых инвестиций, так как благодаря ценным бумагам капитал перемещается между предприятиями или заводами, тем самым, финансируя научные и общественные программы.

. Немаловажной финансовой инвестицией является инвестирование дочерних предприятий, которое состоит из вложения акций в уставной фонд различных предприятий.

Достоинство этого вида в том, что появляется возможность получить большие доходы, несмотря на малые вклады в производство. Кроме того, благодаря инвестированию дочерних предприятий, у инвесторов появляется возможность влиять на управление предприятиями [2, c. 298]. Сгруппируем формы финансовых инвестиций в таблицу 1.1 [2, с. 301-302].

Таблица 1.1

Формы финансирования инвестиций

Отметим, что в рыночном хозяйстве в структуре финансовых инвестиций преобладают частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов для покрытия бюджетного дефицита).

Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. Индивидуальное инвестирование - это приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке.

Коллективное инвестирование же характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.

Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием.

Это касается всех видов сделок, осуществляемых при операциях с ценными бумагами, а также видов самих ценных бумаг.Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.

Инвестиции в иностранные валюты - один из наиболее простых видов инвестирования.Он весьма популярен среди инвесторов, особенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции.

Существуют следующие основные способы вложения средств в иностранную валюту:

) приобретение наличной валюты на валютной бирже;

) заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;

) открытие банковского счета в иностранной валюте;

) покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.

Безусловными достоинствами инвестиций в банковские депозиты являются простота и доступность этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов.

Финансовые инвестиции, выступая относительно самостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции [13].

Поскольку основной организационно-правовой формой предприятий становятся акционерные общества, развитие и расширение производства которых осуществляется с использованием заемных и привлеченных средств (выпуска долговых и деловых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один из каналов поступления капиталов в реальное производство.

При учреждении и организации акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе.

Отметим, что финансовые инвестиции являются основным средством осуществления предприятием внешнего инвестирования. Все основные формы и инструменты финансовых инвестиций имеют внешнюю направленность инвестируемого капитала, выходящего за рамки воспроизводственных процессов своего предприятия.

Управление финансовыми инвестициями - одна из главных задач каждого инвестора. Каждое управление нуждается в проведении постоянной оценки и регулировании инвестиций.

Рассмотрим далее политику управления финансовыми инвестициями.

1.2 Политикауправления финансовыми инвестициями

С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на предприятии. При достаточно высокой периодичности осуществления финансовых инвестиций на предприятии разрабатывается специальная политика такого управления [2, c. 303].

Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование.

Формирование политики управления финансовыми инвестициями осуществляется по основным этапам (рисунок 3).

Рисунок 3 - Этапы политики управления финансовыми инвестициями [2, c. 303-305]

Рассмотрим последовательноэтапы, представленные на рисунке 3.

. Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. В процессе этого анализа изучаются объемы, формы и эффективность финансового инвестирования на предприятии.

На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа изучается состав конкретных финансовых инструментов инвестирования, их динамика и удельный вес в общем объеме финансового инвестирования.

На третьей стадии анализа оценивается уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам (с ее корректировкой на индекс инфляции), к сумме инвестированных в них средств. Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала.

На четвертой стадии анализа оценивается уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам (с ее корректировкой на индекс инфляции), к сумме инвестированных в них средств.

Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала.

На пятой стадии анализа оценивается уровень риска отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов. Рассчитанный уровень риска сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования (соответствие этих показателей рыночной шкале “доходность - риск").