Материал: Лизинг как метод финансирования приобретения основных производственных фондов на предприятии

Формулы для расчета:

Годовая сумма амортизации = Стоимость оборудования на начало периода * Годовая норма амортизации * Коэффициент ускоренной амортизации

Среднегодовая стоимость оборудования = (Стоимость оборудования на начало периода + Стоимость оборудования на конец периода)/2

Таблица 3. Расчет лизинговых платежей

Как видно из расчетов, переплата при использовании данных условий лизинговой сделки составит: 1721,98 - 1000= 721,98 тыс.руб. или 72,2%. Эффективная ставка составит 14,4%. При аннуитетном графике выплаты ежемесячный платеж составит: 1721,98/60= 28,699 тыс. руб.

2.3 Оценка эффективности лизинговой сделки

Для оценки эффективности лизинговой сделки необходимо провести сравнение различных видов приобретения основных средств.(табл.4)

Таблица 4. Сравнение различных способов приобретения основных средств.

Согласно данным таблицы, наиболее выгодным является приобретение за счет собственных средств, но необходимость изъятия из оборота большого количества собственных средств может привести к ухудшению финансового состояния предприятия, учитывая его небольшие размеры. Кредит является наиболее дорогим источником приобретения оборудования, следовательно лизинг является самым приемлемым способом покупки основных средств, если при этом учитывать инфляцию лизинговых платежей, то реальная стоимость окажется еще меньше (таблица 5). При приобретении оборудования за счет собственных средств, фактор времени не учитывается, т.к. затраты единовременные и разовые.

Таблица 5 Расчет дисконтированной стоимости имущества.

Период

1

2

3

4

5

Годовой платеж

251258,796

251258,796

251258,8

251258,796

251258,796

Норма дисконта

10%

Коэффициент дисконтирования

1,1

1,21

1,331

1,4641

1,61051

Дисконтированный поток

228417,09

207651,90

188774,45

171613,14

156011,94

Итого

952468,5196

В качестве ставки дисконтирования была взята средняя ставка инфляции за 2013-2015 годы, расчет производился по следующей формуле:

2.4 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ВТБ-Лизинг»

АО ВТБ Лизинг основано в июне 2002 года. Единственным акционером АО ВТБ Лизинг является ОАО Банк ВТБ. Уставный капитал АО ВТБ Лизинг составляет 14,8 млрд. рублей.

АО ВТБ Лизинг является одним из лидеров на рынке лизинговых услуг и занимает прочные конкурентные позиции в основных сегментах рынка. Компания зарекомендовала себя как надежный партнер не только в России, но и на мировом рынке.

АО ВТБ Лизинг входит в ТОП-20 лизинговых компаний Европы (по данным Европейской федерации национальных ассоциаций лизинговых компаний LEASEUROPE) и ТОП-5 крупнейших лизинговых компаний в экспертных изданиях «Эксперт РА», «Лизинг Ревю» по объему портфеля.

На рынке лизинга железнодорожного транспорта, авиатехники, нефтегазового оборудования компания занимает лидирующие позиции, являясь одним из крупнейших поставщиков лизинговых услуг в данных сегментах. В области автомобильного, грузового транспорта и спецтехники продолжается расширение региональной сети АО ВТБ Лизинг на территории РФ, совершенствование бизнес-процессов с целью повышения скорости и качества обслуживания клиентов. Кроме лизинга легкового, грузового автотранспорта и спецтехники активно развивается финансирование программ субъектов Российской Федерации и муниципалитетов. [9]

2.5 Анализ и оценка деятельности ОАО « ВТБ-Лизинг»

Анализ и оценка ликвидности баланса ОАО «ВТБ-Лизинг»

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - абсолютно и наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.1250+1240);

А2 - быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 1230)

А3 - медленно реализуемые активы организации - запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 1210+1220+1260-расходы будущих периодов);

А4 - трудно реализуемые активы организации - строка баланса 1100, т.е. внеоборотные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр. 1520);

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 1510+1540+1550);

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 1400);

П4 - собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 1300+1530- расходы будущих периодов)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1>П1, А2>П2, А3>П3,А4<П4. [10]

Группировка активов и пассивов баланса представлена в таблице 2

Таблица 2. Группировка статей баланса ОАО «ВТБ-Лизинг».

Данный анализ показал, что предприятие способно погасить только наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов, остальные показатели говорят о том, что баланс ОАО «ВТБ-Лизинг» неликвиден.

Далее проанализируем коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)[4,5,12].

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Таблица 3 - Расчет показателей ликвидности ОАО « ВТБ-Лизинг»

Среди полученных коэффициентов только коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативным значениям, это означает что в среднесрочной и долгосрочной перспективе предприятие может оказаться неплатежеспособным.

Такие результаты анализа можно объяснить особенностями деятельности лизинговой компании : основные активы - внеоборотные (имущество, сдаваемое в лизинг), отсутствует необходимость формирования большого количества запасов, использование заемного капитала для финансирования собственной деятельности учитывается в составе лизинговых платежей, поэтому заемный капитал выгоднее собственного.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ВТБ-Лизинг».

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов. В работах В.В. Ковалева, М.И. Баканова, А.Д. Шеремета указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Анализ обеспеченности проведен в таблице 4.

Таблица 4