Материал: Мокеева Н.Н. - Международные валютно-кредитные отношения

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

ся Инструкцией ЦБ РФ № 117 И от 15.06.2004 г. «О порядке представле ния резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспор том сделок». По этому виду операций оформляется паспорт сделки, в ко тором среди специальных сведений о кредитном договоре можно выде лить следующие:

1. Процентные и иные платежи, предусмотренные кредитным договором (без учета платежей в погашение основного долга):

— фиксированный размер процентной ставки; — код ставки ЛИБОР; — другие методы определения процентной ставки;

— размер процентной надбавки (дополнительных платежей) к базовой процентной ставке;

2. Сумма задолженности по основному долгу на дату, предшествующую дате представления резидентом в уполномоченный банк паспорта сделки для подписания, в единицах валюты цены кредитного договора;

3. Описание графика платежей по получению заемных средств, начиная

сдаты представления резидентом в уполномоченный банк паспорта сдел ки на оформление;

4. Описание графика платежей по возврату заемных средств начиная

сдаты представления резидентом в уполномоченный банк паспорта сдел ки на оформление;

5. Отметка о принадлежности иностранного кредитора к международной финансовой организации;

6. Отметка о наличии отношений прямого инвестирования; 7. Сумма залогового или другого обеспечения;

8. Информация о получении резидентом кредита (займа), предостав ленного нерезидентами на синдицированной (консорциональной) ос нове.

Одна из форм долгосрочного кредитования экспортно-импортных опе раций кроме банковского кредита — это лизинг. В России лизинг не полу чил большого распространения из-за недостаточности капитала для созда ния лизинговых компаний, а за рубежом лизинг является распространенной операцией, и его можно оформить 2 методами:

1.Соглашением о финансировании из страны-экспортера в страну арен датора (такой лизинг называется межграничным и пригоден для крупных сделок);

2.Соглашением в стране покупателя посредством международного кон тракта с лизинговой компанией, находящейся в стране экспортера (приме няется для приобретения недорогого оборудования).

Сущность лизинга можно представить следующим образом (рис. 10).

260

Глава7.ОрганизацияМеждународногоКредитования

Рис. 10. Схема лизинговой сделки:

1 — заключается трехсторонний договор между лизингополучателем, лизинговой фирмой и производителем основных средств;

2 — производитель передает основные средства лизингополучателю;

3 — лизинговая фирма оплачивает основные средства производителю; 4 — лизингополучатель производит арендные платежи с рассрочкой в пользу лизинговой фирмы.

Рассмотрим пример: предположим, что российская фирма нуждается в приобретении оборудования за рубежом. Однако стоимость оборудова ния не позволяет ей полностью и сразу расплатиться с производителем нуж ных основных фондов. В этом случае российская фирма заключает контракт с зарубежной лизинговой компанией. В соответствии с этим договором, российская фирма получает от производителя основные фонды и в течение определенного промежутка времени обязуется выплачивать лизингодателю арендные платежи. Фактически зарубежная лизинговая фирма предостави ла кредит российской фирме в виде рассрочки платежа. За это российская фирма выплатит иностранному лизингодателю как стоимость оборудова ния, так и проценты за пользование лизингом. Срок лизинга, как правило, составляет от трех до пятнадцати лет и является короче срока физическо го износа основных средств. По истечении срока лизинга российская фир ма сможет либо выкупить имущество у иностранного лизингодателя, либо продолжить аренду.

За рубежом кредитование в иностранной валюте достаточно распростра нено через деятельность кредитных союзов.

Кредитный союз — это добровольное самодеятельное и самоуправляемое на демократических началах объединение лиц в целях создания коллектив ного денежного фонда для аккумуляции денежных средств и использова ния их на кредитование производственных или потребительских нужд или на страхование своих членов.

Мировой опыт показывает, что эта форма вполне отвечает современным задачам инвестирования и развития производительных сил. В ряде стран на блюдается бурный рост кредитной кооперации. В настоящее время в мире существует около 36 тыс. кредитных союзов, количество пайщиков кото рых достигло почти 85 млн человек, а активы составляют 336 млрд долла ров. По России в целом насчитывается около 130 кредитных потребитель

261

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

ских кооперативов (кредитных союзов) с числом пайщиков порядка 40 тыс. человек и активами около 30 млрд руб.

Взарубежных странах финансирование международной торговли осу ществляют, кроме того, экспортные посредники, которые покупают това ры в одной стране, а продают в другой за свой счет, являясь при этом аген том производителя.

ВАнглии для финансирования экспортно-импортных операций созданы специальные фирмы — конфирмационные (контрактные) дома. Они дей ствуют как агенты зарубежных покупателей, специализируются на опреде ленном виде продукции или рынке и выполняют следующие функции:

— получают заказы от зарубежных предприятий, желающих купить опре деленные товары у английских фирм;

— передают контракты выбранному изготовителю; — получают товары от производителя и организуют их отгрузку за границу;

— платят производителю без регресса, а в случае необходимости дают кре дит зарубежному покупателю.

Конфирмационные дома могут представлять краткосрочный и долгосроч ный кредит зарубежному покупателю. Краткосрочный кредит выдается сро ком до 180 дней, но если сделка превышает 20 тыс. фунтов стерлингов, срок кредита может варьироваться от 2 до 5 лет.

7.4.Иностранные инвестиции как источник финансирования инвестиционных проектов

Иностранные инвестиции — инвестиции, вкладываемые зарубежными ин весторами, другими государствами и иностранными банками, компаниями, предпринимателями 1.

По отношению к иностранным инвестициям страны мира можно разде лить на несколько групп:

— 1 группа — развитые страны, которые не препятствуют привлечению иностранных инвестиций в любой сектор экономики;

— 2 группа — страны, в основном не препятствующие иностранным ин весторам, но ограничивающие их влияние в отдельных отраслях экономики (например, в России до 1996 г. иностранный капитал не допускался в бан ковский сектор). Страны, относящиеся к этой группе, кроме банковского дела не приветствуют иностранные инвестиции в отраслях, связанных с до бычей полезных ископаемых, выпуском средств массовой информации (га зет, журналов) и изготовлением прохладительных напитков.

Иногда правительства этих стран выдвигают дополнительные условия для иностранных инвесторов:

1 Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический сло варь. М. : ИНФРА-М, 1997.С. 123.

262

Глава7.ОрганизацияМеждународногоКредитования

1.Квота участия местных вкладчиков в капитале компаний;

2.Квота на участие национальных кадров в деятельности предприятия;

3.Условие использования местного сырья, полуфабрикатов и т. п.;

4.Осуществление научных разработок только на территории принима ющей страны;

5.Условия по расширению экспорта продукции;

— 3 группа — страны развивающиеся. У них двойственное отношение к ино странным инвесторам. С одной стороны, их законодательство против иностран ного участия в экономике страны, но с другой стороны, эти страны опасаются, что будет ограничен доступ к высоким технологиям и серьезным инвестициям.

Формы инвестиций в настоящее время меняются, если раньше это были прямые (реальные) инвестиции, то начиная с 1970 х гг. стали развиваться портфельные инвестиции. Прямые инвестиции остались, но они измени ли свою направленность:

— ранее прямые инвестиции были направлены на развивающиеся стра ны. В настоящее время наблюдается тенденция вложений в развитые стра ны, где уже накоплен определенный уровень капитала;

— до 1980 х гг. большие вложения были произведены в экономику США. При этом ведущими инвесторами были Нидерланды, Великобрита ния, Канада, ФРГ, Япония;

— после 1980 х гг. прямые инвестиции стали направляться в Китай, Ко рею и другие азиатские страны.

Иностранные инвестиции тоже требуют отдельного регулирования. Ми ровой банк и МВФ взяли на себя ответственность и разработали правила иностранного инвестирования:

1. Для допуска иностранного капитала в страну не должно существовать условия гарантированного минимального уровня для местного капитала или для национальной рабочей силы. Ограничения должны быть сведены к ми нимальному списку конкретных исключений инвестиций в те отрасли, кото рые угрожают национальной безопасности страны или несовместимы с це лями экономического развития страны.

2. Режим иностранного капитала должен быть един для всех видов опе раций, осуществляемых нерезидентами.

3. Недопущение экспроприации или одностороннего изменения или пре кращения контракта с нерезидентами. К иностранному капиталу нельзя при менять методы конфискационного характера, а если производится разрыв отношений, то должна быть предложена нормальная компенсация, то есть достаточная, быстрая и эффективная.

4. Урегулирование споров должно проходить только путем переговоров или решаться через арбитражный суд.

Остановимся на особенностях режима иностранных инвестиций в Рос сийской Федерации.

263

МЕЖДУНАРОДНЫЕВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ

С09.07.1999 г. в РФ действует ФЗ «Об иностранных инвестициях»

№160 ФЗ. В нем определены основные гарантии прав иностранных инве сторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия пред принимательской деятельности иностранных инвесторов в РФ 1.

Законом закреплены следующие основные термины:

— иностранная инвестиция — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов граж данских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объек ты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бу маг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имуществен ных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а так же услуг и информации;

— прямая иностранная инвестиция — приобретение иностранным инве стором не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой в РФ в фор ме хозяйственного товарищества или общества; вложение капитала в основ ные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого в РФ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендода телем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн рублей;

— инвестиционный проект — обоснование экономической целесообраз ности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в со ответствии со стандартами, предусмотренными законодательством РФ.

Российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора.

Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причинен ных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих ор ганов, в соответствии с гражданским законодательством РФ.

Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции в РФ в лю бых формах, не запрещенных законодательством.

Оценка вложения капитала в уставный (складочный) капитал коммерче ской организации с иностранными инвестициями производится в соответ ствии с законодательством РФ в валюте РФ.

Правительство РФ устанавливает критерии оценки изменения в небла гоприятном для иностранного инвестора и коммерческой организации

1 Закон не распространяется на вложения иностранного капитала в банки, иные кредит ные организации и страховые организации.

264