Материал: 3

Экономическийсмыслнормыприбылизаключаетсявследующем: организация (предприятие) можетприниматьлюбыеинвестиционные решения, уровеньрентабельностикоторыхненижетекущегозначения средневзвешеннойстоимостикапитала. Приреализацииданногомето­даиспользуетсяспособпоследовательныхитерацийдляопределения значениявнутреннейнормыприбыли. Точностьвычисленийобратно пропорциональнадлинеинтерваласоседнихзначенийнормыдисконта, анаилучшаяаппроксимациядостигаетсявслучае, когдадлинаинтер­валаминимальна, т. е. равнаодномупроценту.

Методпростой (бухгалтерской) нормыприбыли, которыйвряде случаевназываетсяметодомкоэффициентаэффективностиинвестиций, 44

основан на расчете этой нормы как отношение среднегодовой чистой прибыли к одной второй разницы исходных инвестиций и ликвидаци­онной стоимости проекта. Проект принимается к реализации, если нор­ма больше средневзвешенной стоимости авансированного капитала и отвергается, если меньше. Достоинством метода является простота рас­чета и понимания. Недостатками метода является игнорирование неде­нежного характера некоторых затрат и связанная с этим экономия на­логовых затрат, различий между проектами с одинаковой величиной среднегодовой стоимости чистой прибыли, но различной ее величиной по годам; различий в величине инвестиций при одинаковой величине нормы прибыли.

Простой метод окупаемости инвестиций основан на определении срока окупаемости. При равномерном распределении ожидаемых чис­тых денежных поступлений по годам срок окупаемости рассчитывает­ся как отношение единовременных затрат (исходных инвестиций) к средним годовым чистым денежным поступлениям. При неравномер­ном распределении этих поступлений по годам срок окупаемости оп­ределяется аналогично дисконтированному методу окупаемости инвес­тиций, но при этом учитываются не дисконтированные, а фактические чистые денежные поступления.

Каждый из рассмотренных методов имеет свою область применения:

• для быстрой отбраковки проектов используются обычно метод про­стой (бухгалтерской) нормы прибыли и методы дисконтированного и простого срока окупаемости;

• при одобрении или отказе от единственного проекта, выборе между независимыми или взаимозаменяемыми проектами, проектами с неравномерным распределением денежных потоков применяются метод чистой настоящей стоимости проекта и модифицированный метод внутренней нормы (ставки) рентабельности инвестиций.

При возникновении необходимости учета дополнительных факто­ров при принятии решений о реализации проектов можно использо­вать экспертные методы для оценки следующих факторов:

• общественная значимость проекта;

• влияние результатов реализации проекта на имидж инвестора;

• соответствие целей и задач проекта интересам инвестора и его фи­нансовым возможностям;

• экологичность и безопасность проекта;

• влияние результатов реализации проекта на улучшение техничес­кой, технологической и материальной базы производства и ряд дру­гих факторов.

При оценке экономической эффективности инвестиционных проек­тов в ряде случаев кроме коммерческой эффективности, рассматривае-

45

мойсточкизрениянепосредственныхучастников, следуетопределять бюджетнуюэффективность, есливфинансированиипринимаютучас­тиефедеральныеилирегиональныебюджеты, атакжеэкономическую эффективность, еслирезультатыреализациипроектаоказываютсуще­ственноевлияниенаэкономикухозяйствастранывцелом, экономики регионов, городовилинаселенныхпунктов.

4

Дляполногопредставленияобэффективностизатратиспользуются показателиобщейисравнительнойэкономическойэффективности. Общаяэкономическаяэффективностьопределяетсякакотношениепо­лученногоэффектаккапитальнымвложениям. Понародномухозяй­ствувцеломобщаяэкономическаяэффективностьопределяетсякак отношениеприростапроизведенногонациональногодоходазаконкрет­ныйпериодвремениккапитальнымвложениям, вызвавшимэтотпри­рост. Понароднохозяйственнымкомплексам, отдельнымотраслям, а такжеформамвоспроизводстваосновныхфондовобщаяэкономичес­каяэффективностьрассчитываетсякакотношениеприростаприбыли квызвавшимэтотприросткапитальнымвложениям. Повновьстроя­щимсяорганизациям (предприятиям) илиихподразделениямобщая экономическаяэффективностьопределяетсякакотношениепланируе­мойприбыликполнойсметнойстоимостистроящегосяобъекта.

Сравнительнаяэкономическаяэффективностьопределяетсяпри сопоставлениивариантовтехнических, организационныхилихозяйствен­ныхрешений, размещенииорганизацийилиихкомплексов, выборевза­имозаменяемойпродукции, освоениивыпускановойтехникиит. п. Основнымпоказателемсравнительнойэкономическойэффективности являетсяминимумприведенныхзатрат. Приведенныезатратыопреде­ляютсякаксумматекущихзатратповариантуипроизведениякапи­тальныхвложенийпоэтомужевариантунанормативныйкоэффици­ентсравнительнойэкономическойэффективности, которыйустанавли­ваетсянаконкретныйпериодвременииможетколебатьсяпоотдельным отраслям.

5

Дляхарактеристикиэкономическойэффективностипроизводства используютсяпоказателирентабельности. Вотличииотпоказателей прибылиониучитываютнетолькополучаемыйорганизацией (пред­приятием) абсолютныйрезультатдеятельности, ноизатраты (величину использованныхресурсов), необходимыедляполученияприбыли. Срав­нениеразличныхпроизводствпопоказателямрентабельностидаетбо­лееобъективныеоценки, чемихсравнениеповеличинеприбыли. При­нятопоказателирентабельностиопределятьвпроцентах.

Наиболеечасторассчитываемымипоказателямирентабельности являются:

46

• рентабельность активов (экономическая рентабельность), определя­емая как отношение чистой прибыли к общей величине активов (общей стоимости имущества);

• рентабельность реализации (продаж) или рентабельность производ­ственной деятельности, определяемая как отношение чистой при­были к чистой выручке от реализации продукции;

• рентабельность собственных средств, исчисляемая как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Рентабельность активов характеризует насколько правильно и эф­фективно организация (предприятие) использует имеющиеся в ее рас­поряжении внеоборотные и оборотные активы, прежде всего, основные и оборотные средства. Рост величины активов обоснован только в том случае, если он сопровождается опережающим ростом выручки и при­были. Рентабельность реализации характеризует как рентабельность производства, так и рентабельность сбыта продукции и конкурентоспо­собность и рентабельность самой продукции. Одним из важнейших показателей рентабельности в условиях рынка и частной собственнос­ти является рентабельность собственного капитала. В повышении этого показателя заинтересованы как собственники, так и акционеры и инве­сторы. В зарубежной практике кроме показателя рентабельности соб­ственного капитала рассчитывается также и показатель устойчивого роста, определяемый как отношение нераспределенной прибыли к сред­негодовой стоимости собственного капитала. В последнее время при расчете рентабельности активов и рентабельности собственных средств наряду с чистой прибылью достаточно часто используют нетто-резуль-тат эксплуатации инвестиций. Это обеспечивает сопоставимость с ана­логичными показателями зарубежных фирм.

Для более детального анализа деятельности организаций (предпри­ятий) кроме вышеперечисленных рассчитываются также показатели:

• рентабельность основных средств как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств;

• рентабельность текущих затрат как отношение чистой прибыли к полной себестоимости годового объема товарной продукции. Выбор путей повышения рентабельности основан на путях роста

прибыли, путях сокращения затрат на производство и сбыт продукции, путях повышения эффективности использования основных средств и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Кроме показателей рентабельности в ряде случаев целесообразно определять и показатели деловой активности организации (предприя­тия). В качестве показателя экономического эффекта при их расчете используется чистая выручка от реализации. Наиболее часто определя­ются такие показатели деловой активности как оборачиваемость акти­вов; оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, обо­рачиваемость материально-производственных запасов.

47

1.

2.

3.

4.

5.

Положениеодифференцированномзачете порезультатамтекущегоконтролязнаний студентов

Дифференцированныйзачетподисциплине«Экономикапредприя­тия»проводитсяпорезультатампроведениятрехэтаповтекущего контроля. Ссентября 2004 годатекущийконтрольпроводитсяна основеединыхтестовнаперсональныхкомпьютерах. Каждоеконтрольноезаданиесостоитиздесятивопросов, которые, выбираютсякомпьютеромпроизвольноизчислазаданных. При этомвыборвопросовосуществляетсяизчиславопросов, относящихся кконкретнойтеме, такимобразом, чтобыкаждыйстудентотвечал навсеосновныевопросырассматриваемойтемы. Количествоотве­товнавопросколеблетсяотдвухдочетырехсучетомособенностей задаваемоговопроса. Например, есливозможнотолькодваответа: даинет, токоличествоответовдва. Вовсехостальныхслучаяхна вопросестьчетыреответа. Количествоправильныхответовзависит отхарактеравопроса. Ответнаконкретныйвопроспринимается тольковтомслучае, еслионабсолютноправилен. Закаждыйправильныйответнавопросстудентполучаетдесять баллов. Занеправильныйответставитсянольбаллов. Общееколи­чествобалловопределяетсякаксуммаповсемвопросам. Макси­мальновозможноеколичествобалловзаконтрольноезадание— 100. Взависимостиотколичестваполученныхбалловпреподава­тельобязанвыставитьоценкупокаждомуэтапутекущегоконтро­ляидовестиеедосведениястудента. «Отлично»ставится, если студентнабрал 90 или 100 баллов, «хорошо»—приколичествебал­лов 70 и 80, «удовлетворительно»—приколичествебаллов— 60, «неудовлетворительно»—приколичествебаллов 50 иниже. Общаяоценка (дифференцированныйзачет) определяетсякаксред­нееарифметическоетрехоценокпоэтапамтекущегоконтроля. При получениинеудовлетворительнойоценкистудентомпоодному, двум илитремэтапамтекущегоконтроляонобязанее (их) пересдать устновтечениезачетнойнедели. Приповторномполучениине­удовлетворительнойоценкипересдачаосуществляетсявдополни­тельнуюсессию.

Каждоеконтрольноезаданиесодержитнескольковидоввопросов. Вопросыпервоговидаимеютоднозначныйответ, т.е. абсолютно правильнымиполнымявляетсятолькоодинответ. Ктакимотно­сятсяпервыетривопроса, приведенныевтаблице. Ковторомувиду относятсявопросы, требующиенесколькихответов, Этовосновном вопросынасоставресурсовилипоказателей. Ктакимотносятсяс четвертогопошестойвопросытаблицы. Ктретьемутипуотносятся

задачи. Длявыбораправильногоответаназадачустудентдолжен выбратьправильнуюинформацию, таккакчащевсеговусловии задачиестьлишняяинформация, знатьалгоритмрешениязадачи ивыбратьизпредложенныхответовправильный. Примерызадач приведенывседьмом, восьмомидевятомвопросахтабл. 1.

Таблица 1

48

49

6. Студентполучаетнаответнакаждоеконтрольноезадание 30 ми­нут, т. е. триминутыдляответанаодинвопрос. Вопрос, накоторый студентнезнаетправильногоответа, онможетпропустить, нопо­мнить, чтодолжендатьправильныеответынеменее, чемнашесть вопросов.

Вопросыдляпроведения текущегоконтролязнанийстудентов

Списоклитературы

Основная

50

□ Тема 1. Предприятиевсистемерыночнойэкономики.

10. Что такое организация (предприятие)?

11. Какие признаки характеризуют организацию (предприятие) как объект хозяйствования?

12. Какие признаки характеризуют организацию (предприятие) как субъект хозяйствования?

13. Какие выделяются особенности организации (предприятия) как си­стемы?

14. Чем определяется сложность организации (предприятия) как сис­темы?

15. Чем определяется динамичность организации (предприятия) как системы?

16. Чем определяется открытость организации (предприятия) как сис­темы?

17. Чем определяется вероятностный характер деятельности организа­ции (предприятия)?

18. Что является целью деятельности организации (предприятия)?