Дипломная (вкр): Анализ финансовых результатов деятельности организации

. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.[25]

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.

Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Неплатежеспособность (не ликвидность) предприятия основана на недостатке платежных средств и означает неспособность предприятия в долгосрочной перспективе погашать свои долги. Неплатежеспособность может привести к банкротству.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса; расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.[26]

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Методика расчета ликвидности представлена в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Расчет коэффициентов ликвидности

. Анализ деловой активности

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается главным образом его деловой активностью.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа, деловая активность рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов без относительно сопутствующих расходов.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, тем выше ее доходность [15, с.149].

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1. исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

2. изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» [29, с.24]:

Тп > Тв > Та > 100%                                                                     (9)

где Тп - темп роста прибыли;

Тв - темп роста выручки от продаж;

Та - темп роста средней величины активов.

Данное соотношение означает:

во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с темпом роста выручки от продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения, и увеличении рентабельности деятельности;

во-вторых, выручка от продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно и происходит ускорение оборачиваемости активов;

в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

. Анализ рентабельности

С деловой активностью тесно связана оценка результативности работы предприятия, или оценка рентабельности. Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса [28, с.296].

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях.

Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций. Общая формула расчета рентабельности:

= П / V                                                                                            (10)

В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль. В качестве знаменателя могут выступать: активы организации, собственный капитал, выручка, себестоимость проданной продукции и др.

На практике выделилась следующая группа показателей рентабельности, рассчитываемых на базе финансовой отчетности:

рентабельность активов - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости активов;

общая рентабельность собственного капитала - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала;

рентабельность продаж - равна отношению прибыли к выручке от реализации продукции;

рентабельность продукции - равна отношению прибыли к полной себестоимости проданной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Таким образом, анализ финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем, чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое положение предприятия и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.

1.3 Анализ финансового состояния предприятия как основа принятия управленческих решений

Управленческий анализ является частью управленческого учета, т. е. информационно-аналитическим обеспечением руководства и администрации организации. Последние анализируют всю внутрихозяйственную и внешнюю информацию с целью управления организацией и достижения максимально возможного экономического эффекта.[7]

Классификация экономического анализа соответствует содержанию основных этапов процесса управления и отражает:

этап предварительного управления (функции прогнозирования и планирования);

этап оперативного управления (функции организации, мотивации, регулирования);

заключительный этап управления (функции учета и контроля)[24]

Финансовый анализ - важный составной элемент финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент - это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Искусство управления проявляется в разработке эффективной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.[9]

Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия.

Анализ внешней среды осуществляют по следующим параметрам:

изучение динамики цен на товары и услуги;

рассмотрение ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курса эмиссионных ценных бумаг;

изучение деятельности конкурентов на товарном и финансовых рынках и др.

В результате проведенного анализа выявляют возможные альтернативные решения и осуществляют их оценку на предмет реализации.[25, с. 11]

Исключительная роль анализа финансовой отчетности обусловлена перечнем типов управленческих решений, которые базируются на его результатах:

для внешних пользователей - целесообразность выдачи кредита; вложения инвестиций; признание или непризнание предприятия банкротом и пр.;

для внутренних пользователей: по обычной деятельности (решения по номенклатуре и ассортименту производства зависят от частных показателей рентабельности продукции за прошлые периоды; варианты внедрения новых видов продукции сопоставляются с предпринимательским риском и прогнозными значениями финансовых коэффициентов и т. д.); решения по удовлетворению потребностей в дополнительных ресурсах; решения о рациональности привлечения заемных средств, размещении и эффективном использовании собственных и заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли; целесообразность принятия инвестиционного проекта и т. д.[17]

Финансовый анализ находится во взаимосвязи с анализом хозяйственной деятельности в целом, инвестиционным анализом, маркетингом.[41]

Управленческие решения, принимаемые на базе рассмотрения финансовой отчетности, находятся в зависимости от многочисленных факторов, таких как: отраслевой принадлежности компании; условий кредитования и стоимости заемных источников; выработавшейся структуры источников и рациональности их размещения в активах; масштабности инвестиционных проектов; оборачиваемости и рентабельности; организации денежного оборота и т.д.

В процессе работы менеджменту фирмы требуется принимать решения, каковые оказывают воздействие на разные стороны финансовой деятельности компании. Рассмотрим воздействие результатов анализа финансовой отчетности на прием решений в отношении ликвидности, структуры баланса, управления рентабельностью, оптимизации учетной политики и прогнозной отчетности.

Управленческие решения в отношении структуры баланса обязаны иметь направление на подтверждение и формирование целевой структуры капитала.

Целевая структура капитала - внутренний финансовый норматив, в соответствии с коим формируется отношение собственного и заемного капитала для любой конкретной компании. Она складывается с учетом совокупного действия всех внутренних условий и внешней среды бизнеса компании, ее целевых установок в отношении возможностей развития бизнеса.[18]

Таблица 1.4 - Управленческие решения по привлечению источников финансирования в зависимости от задач бизнеса

Решения относительно структуры баланса обязаны быть ориентированы на исключение диспропорций в темпах роста отдельных элементов активов и пассивов, в соотношении заемных и собственных источников, с одной стороны, и мобильных и иммобилизованных средств с иной стороны. Диспропорции имеют все шансы привести к недостаточной обеспеченности своими оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. Отсутствие собственных оборотных средств, чистого оборотного капитала (их отрицательные значения) рискованно для компании и с той точки зрения, что при необходимости срочного возврата задолженности понадобится вынужденная реализация активов либо компания будет вынуждена объявить дефолт по своим обязательствам.

В своих действиях по управлению финансовой структурой капитала финансовому менеджменту компании следует учитывать также общепризнанное правило, которому должны следовать предприятия любых типов при формировании целевой структуры капитала: владельцы предприятий предпочитают разумный рост доли заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, что снижает риски кредиторов.

Управление ликвидностью

Решения в области ликвидности подразумевают принятие конкретных решений в отношении отдельных групп (видов) оборотных активов. Рост уровня ликвидности оборотных активов <#"815155.files/image003.gif">

Рисунок 2.1- Динамика валюты баланса

Увеличение валюты баланса произошло вследствие увеличения оборотных активов на 2442 тыс. руб. и увеличения внеоборотных активов на 890 тыс. руб. Увеличение валюты баланса говорит о расширении финансово-хозяйственной деятельности, положительных тенденций в развитии предприятия и росте производственных возможностей предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы 86,77% в общей сумме изменений за период. В целом, за анализируемый период доля оборотных активов имеет тенденцию роста, что является положительным моментом в деятельности предприятия, так как свидетельствует о повышении хозяйственного оборота и наращивании производственных мощностей предприятием.

Рисунок 2.2 - Структура и динамика активов

В составе оборотных активов произошли следующие изменения:

) Изменение запасов в структуре оборотных средств не стабильно. К середине периода произошло уменьшение с 1177 тыс. руб. до 194 тыс. руб. При этом их доля в оборотных активах составляет 4,08%. В целом стоимость запасов за весь анализируемый период увеличилась с 1177 тыс.руб. до 1529 тыс.руб., т.е на 409 тыс. руб. (29,9%).

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

наращивании производственного потенциала организации;

стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции.

) Дебиторская задолженность на конец периода увеличилась с 957 тыс. руб. до 2670 тыс. руб., т.е. на 1713 тыс. руб. или на (10,75%). В целом можно сказать, что это говорит о росте объемов продаж продукции рассматриваемой компании, данный факт является положительной тенденцией. Однако при дальнейшем росте данной статьи имеется риск несвоевременного погашения задолженности контрагентами, покупателями, заказчиками и прочими дебиторами перед ООО «Теплый дом». Так же нужно отметить, что возможно, предприятие применяет неосмотрительную кредитную политику по отношению к покупателям, либо часть покупателей стали неплатежеспособны или находятся на стадии банкротства.