Курсовая работа (т): Анализ платежеспособности и прогнозирование банкротства

Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности. При этом необходимо решать следующие задачи: оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия; прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов; разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Существенное влияние на платежеспособность оказывают следующие факторы: состояние дебиторской задолженности, то есть наличие или отсутствие в ее составе просроченных или безнадежных долгов; просроченная кредиторская задолженность, которая, как правило, несколько выше, чем просроченная дебиторская задолженность; состояние запасов товарно-материальных ценностей, оптимальная величина которых при высокой доле собственных средств в их формировании свидетельствует о достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия, напротив, избыточная величина запасов или снижение доли собственных средств в их формировании ведут к сдерживанию уровня платежеспособности.

Одной из целей анализа платежеспособности является своевременное выявление признаков неплатежеспособности (банкротства).

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг или уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды по истечении трех месяцев со дня срока оплаты. Для прогнозирования вероятности банкротства используется методика признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным по уровню значений коэффициента покрытия и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Также в соответствии с законодательством юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если обязательства и/или обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и иное не установлено Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» (ст.3).

Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс.руб., к должнику - гражданину - не менее 10 тыс. руб., а также имеются признаки банкротства, установленные ст.3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», если иное не предусмотрено этим законом (ст.6).

Факторы подразделения банкротства подразделяют на объективные и субъективные.

К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и др.

К субъективным факторам относят:

неумение руководства прогнозировать и предупредить банкротство;

плохое изучение спроса, отсутствие стабильной сбытовой системы;

недостаточное, неэффективное рекламирование товаров;

снижение качества и цены товаров;

необоснованное увеличение цен;

чрезмерные затраты;

низкая рентабельность продаж;

большие долги, взаимные неплатежи;

недостаточная ориентированность руководства на реальные требования рынка;

недостаточная предприимчивость в налаживании хозяйственных процессов в соответствии с конъюнктурой;

ориентация на слишком большой жизненный цикл товара;

выбор недостаточно эффективной финансовой, ценовой и инвестиционной политики;

несбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала организации и др.

3. Анализ платежеспособности и прогнозирование банкротства

.1 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 1250 и 1260 раздела II актива баланса);

А2) быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев, и прочие активы (стр.1240;1210;1250 и стр.1260 раздела II актива баланса).

А3) медленнореализуемые активы включают запасы в сумме с НДС по приобретенным ценностям минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела I актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций;

А4) труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущую группу. Сюда включаются и вложения в уставные фонды других организаций, исключенных из предыдущей группы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (стр.1520 раздела V пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр.1550), в том числе обязательства, не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 форм №5;

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы (стр.1510 раздела V пассива баланса);

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV пассива баланса);

П4) постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношения:

А1П1; А2 П2; А3 П3; А4  П4.

Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения более срочных обязательств менее ликвидными активами.

Данные анализа ликвидности баланса представлены в Таблице 3.1.1. Методика этого анализа предусматривает проведение ряда операций. Исходные данные представлены в Приложении А.

Таблица 3.1.1 - Анализ ликвидности баланса ОАО «ВымпелКом», млн.руб.

Приступая к анализу ликвидности баланса по данным таблицы 3.1.1, видно, что первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец периода с недостатком, равным 28971 млн.руб., т.е. организация не способна погасить текущую задолженность кредиторам на сумму 28971 млн.руб.

Второе соотношение соответствует установленному ограничению. Быстрореализуемые активы (А2) покрывают краткосрочные пассивы (П2) на конец периода суммой, равной 212838 млн.руб., т.е. организация способна увеличить текущую ликвидность в ближайшем будущем.

Третье соотношение не соответствует установленному ограничению.

Медленнореализуемые активы (А3) не покрывают долгосрочные пассивы (П3) на конец периода с недостатком, равным 288282 млн.руб., т.е. организация не имеет перспективную ликвидность в относительно отдаленном будущем.

Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о недостаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

В общем по данным таблицы 3.1.1 условие платежеспособности не выполняется.

.2 Анализ платежеспособности ОАО «ВымпелКом»

Коэффициенты ликвидности используются для оценки перспективной платежеспособности. Они характеризуют общую способность организации погашать краткосрочные обязательства за счет реализации активов. Эти коэффициенты интересны краткосрочным кредиторам при решении вопроса о предоставлении организации кредита.

В мировой практике широко используются следующие три показателя, характеризующие степень покрытия краткосрочных обязательств активами разного уровня ликвидности.

Возможность наиболее раннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (). Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности формально может быть погашена на дату составления баланса.

Данный коэффициент выражается формулой:

 = , (3.2.1)

где Д - денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения;

 - краткосрочные кредиты и заемные средства;

 - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы;

 - обязательства, не погашенные в срок.

Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений:

Подставляем данные из Приложения А в формулу (3.2.1).

 =  = 0,31

Полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности удовлетворяет установленным нормам, следует считать, что ОАО «ВымпелКом» в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса.

Коэффициент критической ликвидности () представляет собой отношение суммы высоколиквидных и быстрореализуемых активов к величине краткосрочных обязательств.

Формула данного коэффициента имеет вид:

 = , (3.2.2)

где  - расчеты (дебиторская задолженность), товары отгруженные, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы раздела II актива баланса.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента соответствует ограничению:

 1.

Определим этот коэффициент по данным Приложения А и подставим в формулу (3.2.2):

 = = 2,19

Критическая ликвидность выше установленного ограничения. Следовательно, денежных средств и активных расчетов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Если в состав ликвидных средств, кроме отраженных в числителе предыдущих показателей, включить также долгосрочную дебиторскую задолженность и запасы за вычетом расходов будущих периодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициент текущей ликвидности (). Он равен отношению стоимости всех оборотных средств организации к величине краткосрочных обязательств:

 = , (3.2.3)

где Z - запасы.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается ограничение:

  2.

Подставляем данные из Приложения А в формулу (3.2.3).

 == 2,29

Величина данного коэффициента удовлетворяет ограничению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у ОАО «ВымпелКом» достаточно для обеспечения платежеспособности.