Дипломная работа: Инвестиционная деятельность коммерческих банков (на примере ОАО "Банк Эсхата")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
30
приоритетных. Институт продажи кредитных документов, приобретение
ценных бумаг, процентных ставок, предполагает, что они или низкие,
высокие процентные ставки недооценены, а затем купить (продать)
документы, надлежащим образом оцененных рынок. Рынок, баланс,
составляется кредитный институт обратного выкупа (реализации) и прибыли.
Если есть возможность снизить риск прибыли или получения прибыли в
случае, если есть существенные перспективы ожидаемых не ожидаемых
существенных затрат, прибыль, ценные бумаги кредитных институтов на
своем начатыми без колебаний. Они особенно агрессивны, когда доход
заемщика невелик, повышает их продажи и рыночная цена ценных бумаг,
чистый доход и прибыль акционеров. Но по торговле ценными бумагами
снижают чистый доход до уплаты налогов, растраты, портфельных
менеджеров не могут компенсировать такие расходы, если они доказать
совету директоров, что ожидаемый доход будет за счет новых активов,
продажи ценных бумаг, затраты, доходы, полученные по более высокой
сбалансированной. Как правило, кредитные институты склонны торговли с
ценными бумагами, если:
а) ожидаемый доход может быть увеличен за счет эффективной
стратегии управления;
б) более высокий уровень дохода может быть установлен в далеком
конце кривой доходности, если процентные ставки должны упасть;
в) эти операции будут способствовать общему улучшению качества
активов, что позволяет перевозить лучше в кредитный институт
экономического спада;
г) инвестиционный портфель может быть обновлен более высокого
ожидаемого дохода для ценных бумаг без значительных затрат, особенно,
если проблема усугубляется в связи с кредитным портфелем.
При выборе между действия кредитного института на приобретение
ценных бумаг, должны тщательно учитывать краткосрочные и долгосрочные
использования различных средств управления для двух основных
31
инвестиционных длина горизонт кривой доходности и срока действия. Эти
два документа, широко помогает определить риск и последствия возможные
последствия для выбора дат погашения ценных бумаг и доходы при
определенной комбинации.
Рассмотрим фактор называется средневзвешенное по времени
выполнения.
Кривая доходности дает кредитному институту ценную информацию и
возможность получить значительную прибыль. Она представляет собой ряд
ограничений, таких как неопределенность относительно того, как именно эта
кривая формируется и почему она выглядит в любой момент так или иначе, а
также возможность изменения формы кривой в любое время. Кроме того,
понятие доходности основано на грубом, но традиционном измерительном
приборе-понятии, которое остается до погашения ценных бумаг, т. е.
количество календарного времени в днях, неделях, месяцах или годах до
момента, когда все обязательства по ценным бумагам будут выполнены и
будут получены из лечения. Этот традиционный счетчик времени учитывает
только время в чистом виде, а не поток дохода или доход, ожидаемый от
ценных бумаг.
Основная информация для кредитного института, как правило, не то, как
долго каждый документ будет в обращении, а скорее, если он приносит поток
доходов или доходов кредитного института и сколько денег он принесет в
кредитный институт каждый месяц, квартал или год в течение периода
хранения ценных бумаг. Необходимость такой информации воплотила в
жизнь концепцию срока погашения, т. е. меры указанной стоимости
отдельной бумаги или портфеля ценных бумаг. Этот индикатор измеряет
среднее время, за которое все потоки доходов на ценных бумагах попадают в
кредитный институт, который они сохраняют. В результате, кредитный
институт получает сведения о том, как долго выплачивается цена кредитного
института на покупку ценных бумаг в отношении указанной стоимости:
32
бумагиценаРыночная
бумагеподоходапотоковстоимостьяПриведенна
DпогашениясрокшенныйСредневзве )(
Один из основных методов применения средней зрелости основан на
линейной зависимости между изменениями процентных ставок и бумажной
цены в процентах:
I Dx
r
r
x
1
100%
(1.1.)
Где:
I - изменение цены ценной бумаги в процентном выражении
D - средневзвешенный срок погашения
r - изменение процентной ставки
В целом, удвоение средней зрелости D приводит к удвоению цен на
ценные бумаги из-за аналогичного относительного изменения процентных
ставок.
Индикатор средней продолжительности жизни также предоставляет
возможность минимизировать ущерб, причиненный доходам кредитного
института, которые могут быть вызваны изменением процентной ставки.
Таким образом, средний срок действия кредитного института является
инструментом для снижения процентного риска. Для расчетов считается, что
средний срок действия отдельной ценной бумаги или портфеля равен
продолжительности запланированного периода хранения ценной бумаги или
всего портфеля.
В среднем по среднему сроку действия риск процентов становится
взаимным, так как два основных типа риска - процентный риск (или риск
падения ценных бумаг) и риск реинвестирования (или вероятность того, что
потоки доходов, полученные ценными бумагами, будут инвестированы ниже
все более низкого процента) - будут взаимно погашены, если срок погашения
установлен на планируемое хранение ценных бумаг.
33
Когда процентные ставки растут после покупки ценных бумаг, рыночная
цена последнего падает, но Банк может реинвестировать полученный поток
доходов ниже более высокой доли рынка.
Если процентные ставки снижаются и кредитный институт вынужден
вновь инвестировать полученную прибыль под более низкие процентные
ставки, цены на эти ценные бумаги растут. Наконец, Накопленная
доходность портфеля ценных бумаг устанавливается и остается неизменной.
Если средний срок погашения соответствует запланированному сроку
хранения ценных бумаг банка, то прирост капитала или убытки
возвращаются в результате снижения или роста доходности от
реинвестирования.
Термин "средняя дата погашения" может быть применен к общему
портфелю активов и пассивных кредитных институтов для обеспечения
изменений процентных ставок. Однако обратите внимание, что практическое
применение этого индикатора связано с рядом ограничений. Таким образом,
ожидается, что процентные ставки на краткосрочные и долгосрочные ценные
бумаги будут меняться параллельно друг другу, так что наклон кривой
доходности не изменится. Часто это ложное требование, хотя последние
исследования показывают, что хорошие результаты в обеспечении
изменений процентных ставок могут быть достигнуты при умеренных
отклонениях от этого условия.
Кредитный институт функционируют в меняющейся среде, но при
относительно стабильных экономических изменениях на финансовом рынке
происходят не так быстро, чтобы они не могли сформировать свою ярко
выраженную инвестиционную политику.
Для разработки инвестиционной политики и ее реализации крупные
коммерческие институты в управленческой структуре создают специальные
инвестиционные подразделения, которые должны владеть работниками,
разбирающимися в различных вопросах инвестиционной программы. Такие
специалисты должны в свою очередь иметь возможность самостоятельно
34
проводить анализ рынка купленных ценных бумаг, определять, соответствует
ли этот класс и выпуск ценных бумаг целям банка, строить кривые
доходности, обеспечивая тем самым тщательное регулирование
инвестиционной деятельности коммерческого института.
В структуре управления коммерческим институтом деятельность
департамента инвестиций подчинена. Приоритет, как правило, принадлежит
кредитным и первичным резервам. Однако управление бизнес банком -это
групповая деятельность, при которой все сделки должны быть согласованы и
выполнены в соответствии с инвестиционной политикой, установленной
советом директоров.
Как уже говорилось, государство юридически частично регулирует
инвестиционную политику кредитных институтов. Поэтому существует
необходимость в государственном контроле за инвестиционной
деятельностью кредитных институтов в кредитном секторе.
Регулирующие органы предписывают кредитным институтом
формулировать свою инвестиционную политику в письменном документе,
выделяя следующие аспекты:
- риск досрочного погашения ценных бумаг, что кредитный институт
намерен все ценные бумаги должны быть инвестиционным.
- запланированные сроки обращения с ценными бумагами до погашения,
а также степень ликвидности всех приобретенных ценных бумаг.
- цели, которые кредитные институты хочет достичь с инвестиционным
портфелем
- степень диверсификации инвестиционного портфеля, с которой
кредитный институт хочет снизить риск.
Проверяющие инстанции тщательно анализируют инвестиционный
портфель кредитного института, чтобы в инвестиционной политике
кредитного института не вытеснять спекулятивных целей более важные
инвестиционные проблемы.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8410