Курсовая работа: Оценка стоимости бизнеса на примере ПАО Татнефть

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«Национальный исследовательский Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»

Институт экономики и предпринимательства

Кафедра «Экономика предприятий и организаций»

Курсовая работа по дисциплине:

«Экономическая теория»

На тему: «Оценка стоимости бизнеса на примере ПАО «Татнефть»

Работу выполнил студент

Группы 35164-ЭБ-3

Кутерова А.М.

Нижний Новгород 2019

Содержание

• Введение
• 1. Исследование теоритических вопросов по оценке стоимости предприятия (бизнеса)
• 1.1 Понятие, цели и объекты оценки стоимости предприятия (бизнеса)
• 1.2 Нормативная база оценочной деятельности предприятия
• 1.3 Подходы и методы к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
• 2. Характеристика объекта оценки
• 2.1 Краткое описание деятельности предприятия
• 2.2 Анализ финансово-экономических показателей деятельности предприятия
• 2.3 Обоснование методики проведения оценки Согласно ФСО №1 п. 20 Оценщик вправе самостоятельно определять конкретные методы оценки в рамках применения каждого из подходов
• 3. Оценка стоимости бизнеса ПАО Татнефть
• 3.1 Доходный подход к оценке стоимости предприятия
• 3.2 Затратный подход к оценке стоимости предприятия
• 3.3 Согласование результатов оценки предприятия ПАО Татнефть
• Заключение
• Список литературы
• Приложение

Введение

Развитие рыночной экономики привело к многообразию форм собственности и возрождению собственника. Собственник по своему усмотрению может распорядиться своей собственностью путем: сделки купли-продажи, передача имущества в залог, инвестиции в бизнес или какие-либо проекты.

Оценка стоимости бизнеса необходима для обоснованного выбора направления реструктуризации предприятия. Она помогает выявить альтернативные подходы к управлению предприятием и определить, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность и более высокую рыночную цену, что является главной целью и задачей организаций в рыночной экономике.

Из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что оценка стоимости предприятия в современном мире является очень актуальной темой. В данной курсовой работе указанная тема будет рассмотрена на примере российской нефтяной компании ПАО "Татнефть".

Оценка предприятия будет проведена доходным и затратным подходом. Они позволяют определить определенные характеристики объекта. Так же будут выбраны подходящие методы оценки стоимости бизнеса, такие как: метод дисконтированных денежных потоков, метод капитализации прибыли, метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости.

Объектом исследования представленной курсовой работы является определение стоимости предприятия ОАО «Татнефть».

Цель написания курсовой работы - закрепить и систематизировать знания, сформировавшиеся при изучении оценки стоимости бизнеса, научиться применять знания анализа, расчета стоимости бизнеса тремя подходами, формулированию выводов об итоговой рыночной стоимости.

Задачами курсовой работы является:

1. Ознакомиться с теоретическими, нормативно - правовыми и методологическими основами оценочной деятельности;

2. Провести анализ финансово-экономических показателей деятельности предприятия

3. Осуществить оценку стоимости бизнеса ПАО "Татнефть" с использованием изученных методов.

Информационной базой данной курсовой работы являются труды отечественных и зарубежных ученых в экономической науке относительно оценки стоимости предприятий, периодическая литература по данной теме, нормативно-правовая база и финансовая отчетность.

В качестве методического обеспечения выступает - Макушева Ю.А., Павлова И.А. Методические указания по написанию и оформлению курсовых работ по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса». Учебно-методологическое пособие.- Нижний Новгород: ННГУ им Н.И. Лобачевского, 2019- 43с.

Структура курсовой работе состоит: «Введение», «Основная часть», «Заключение», «Список используемой литературы», «Приложения».

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, ее значимость в управлении деятельностью предприятия; сформулирована цель курсовой работы, отражен объект исследования и основные методы.

В первом разделе работы обозначена роль оценки стоимости организации, рассмотрена нормативная база оценочной деятельности, виды стоимости, факторы, на нее влияющие, подходы и методы оценки, последовательность этапов проведения оценочных работ.

Во втором разделе приводится описание объекта оценки.

В третьем разделе производится расчет стоимости объекта-оценки.

В заключение работы кратко описывается значение проведенной работы, а также излагаются основные выводы, обоснованные в работе.

1. Исследование теоретических вопросов по оценке стоимости предприятия (бизнеса)

1.1 Понятие, цели и объекты оценки стоимости предприятия (бизнеса)

В экономике любые действия подвергаются оценке. Рыночные принципы хозяйствования требуют оценки стоимости различных объектов собственности (предприятия, бизнеса, интеллектуальной собственности и других объектов имущественных и неимущественных прав). Результаты оценки стоимости различных объектов собственности являются одной из основ для принятия решений в частном и в государственном секторе.

Оценка стоимости дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для: собственников, управляющих, потребителей, поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов.

Оценка стоимости стала неотъемлемым инструментом в арсенале современного российского бизнесмена, финансиста, менеджера. Без знаний оценочной деятельности трудно обойтись в условиях рыночной экономики и предпринимателю, и государственному чиновнику, и политику, и простому гражданину.

В соответствии с федеральным законом от 20.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой или иной стоимости. Федеральный Закон РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» Ч. 1, ст. 3 № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года.

Цель оценки состоит в определении вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных структур до частных лиц: контрольно ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п.

Цели:

1. Повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

2. Купли продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;

3. Принятия обоснованного инвестиционного решения;

4. Купли продажи предприятия его владельцем целиком или по частям;

5. Установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров;

6. Реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки

7. Разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;

8. Определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании, величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;

9. Страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;

10. Налогообложения. необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;

Достоверность и обоснованность оценки во многом зависит от правильного определения области использования оценки.

На рынке оценочных услуг действуют, с одной стороны, оценщики, а с другой потребители их услуг.

К субъектам оценочной деятельности можно отнести: Федеральный Закон РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» Ч. 1, ст. 4 № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года.

1. Органы исполнительной власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований;

2. Оценщиков, являющихся индивидуальными предпринимателями или юридическими лицами;

3. Профессиональные объединения оценщиков;

4. Заказчиков оценщиков;

5. Потребителей оценочных услуг.

В соответствии состатьей 5 Законак объектам оценки относятся: Федеральный Закон РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» Ч. 1, ст. 5 № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года.

1. Отдельные материальные объекты (вещи);

2. Совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в т.ч. предприятия);

3. Право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;

4. Права требования, обязательства (долги);

5. Работа, услуги, информация;

6. Иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

1.2 Нормативная база оценочной деятельности предприятия

В целях упорядочения отношений между оценщиками и потребителями оценочных услуг, принят и действует 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», являющийся основным нормативно правовым актом, регулирующим оценочную деятельность в России. Он определяет правовые основы регулирования оценочной деятельности в отношении имущества, принадлежащего Российской Федерации, субъектам РФ или муниципальным образованиям, физическим и юридическим лицам для целей совершения сделок с этим имуществом, а также для иных целей.

На уровне нормативных актов, оценочная деятельность в нашей стране регулируется, в основном, двумя Постановлениями Правительства РФ:

1) О саморегулировании оценочной деятельности в соответствии с требованиями Федерального Закона №135-ФЗ от 29 июля 1998 г. «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

2) «Об утверждении стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности»

А так же федеральными стандартами оценки. Данный перечень стандартов оценки предназначен, прежде всего, для оценщиков, осуществляющих свою деятельность на территории РФ. В Стандартах приведены определения основных видов стоимости, определяемых при оценке, даны указания о применении различных подходов и методов оценки, а также установлен срок, в течение которого величина стоимости объекта оценки, определенная оценщиком в отчете об оценке, может быть рекомендована для проведения сделки с объектом оценки - шесть месяцев от даты составления отчета об оценке.

Таблица 1 Федеральные стандарты оценки