Курсовая работа (т): Внешние источники финансирования

Внешние источники финансирования

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность проблемы. На современном этапе развития экономики России, когда намечаются позитивные тенденции к росту объемов производства товаров и услуг в ряде ключевых отраслей хозяйства, а также в условиях официального курса по снижению инфляции, выдвигается в число первоочередных задач обеспечение соответствующего финансирования деятельности предприятий бизнеса.

Это тем более важно, что недостаточность финансирования их деятельности сдерживала длительное время рост активности инвестиционных процессов в экономике страны, обновление технического и имущественного состояния предприятий. Нарастали процессы старения оборудования и технологий, что, в свою очередь, сдерживало развитие производства новых видов товаров, модернизацию технического оборудования и продукции.

Проблема недостаточности финансирования проявляется на двух уровнях:

) финансирование текущей деятельности при недостаточности собственных оборотных средств предприятий (организаций);

) финансирование развития предприятий, их услуг и продукции в среднесрочном и долгосрочном периодах при недостаточности их собственного капитала и дороговизне кредитных займов.

Поэтому к ключевым проблемам финансирования деятельности предприятий в современных условиях можно, по нашему мнению, отнести:

) недостаточность собственных финансовых ресурсов предприятий и организаций;

) невозможность быстрого и надежного привлечения средств иностранных инвесторов в производство для большинства предприятий региональной экономики из-за отсутствия наработанных партнерских связей и в связи с неблагоприятным инвестиционным климатом в большинстве регионов;

) дороговизну и зачастую невозможность (кроме крупнейших предприятий) получения и возврата кредитов в строго определенные короткие, как правило, сроки;

) недостаточное использование новых источников в финансировании текущей деятельности предприятий из-за отсутствия ряда важнейших для этого условий либо вследствие отсутствия профессионально грамотных с опытом работы в новых условиях специалистов соответствующего профиля.

Цель исследования: охарактеризовать общие положения ведения бизнеса и определить внешние источники его финансирования.

Задачи исследования:

1)      исследовать организацию и управление бизнесом;

2)      дать основные характеристики источникам финансирования бизнеса;

)        исследовать внешние источники финансирования бизнеса.

Объектом исследования являются внешние источники финансирования.

Предмет курсовой работы - финансирование.

Теоретической базой исследования послужили работы таких исследователей, как А.О. Акимов, В.К. Андреев, А.В. Бусыгин, П. Друкер, П.В.Нестеров и других авторов.

ГЛАВА I. АНАЛИЗ ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1. Основные источники финансирования

В данном параграфе рассмотрены основные источники финансирования малого бизнеса, позитивные и негативные моменты их использования.

Формирование конкурентоспособной и эффективной рыночной экономики - одно из основных направлений социально-экономического развития регионов России. Ни для кого не секрет, что отечественная экономика далека от здоровой и конкурентной среды.

Одним из путей решения данной проблемы является развитие малого бизнеса как элемента экономики, способного развить конкурентную среду.

Кроме этого, малый бизнес в силу своих масштабов может активно реагировать на все сигналы рынка и более гибко развиваться в соответствии с ними.

Но для того чтобы начать новое дело или продолжить дальнейшее развитие, малому бизнесу необходимы дополнительные источники финансирования.

В отдельных случаях можно ограничиться займами родственников и друзей, но не у всех имеются богатые знакомые и родные люди. И тут встает вопрос, где взять денег. Финансирование малого бизнеса может осуществляться из внутренних и внешних источников (рисунок 1).

Самофинансирование как вариант внутреннего финансирования имеет как позитивные, так и негативные моменты.

Среди его достоинств можно выделить доступность, снижение риска неплатежеспособности и банкротства, более высокую прибыльность ввиду отсутствия процентных выплат по заемным средствам, сохранение собственности и управления за учредителями.

Рисунок 1 - Источники финансирования организации.

Но при всем этом, самоинвестирование сталкивается с такими проблемами, как ограниченность объемов, отвлечение средств из хозяйственного оборота, отсутствие независимого контроля за эффективностью использования средств.

1.2 Внешние источников финансирования

Рассмотрим подробнее внешние источники финансирования. Представим систему участников графически (рисунок 2).

Дадим краткий комментарий по рисунку 2.

Участники-источники кредиторы банки - основной поставщик бизнес - и других кредитов.

Участники-источники кредиторы лизинговые компании - профессиональный поставщик лизинговых услуг.

Участники-источники кредиторы государство - дополнительный, «редкий, да меткий», поставщик бизнес- и других кредитов, а также субсидий.

Участники-источники инвесторы инвестиционные компании - профессиональный «поставщик» инвестиций, функция - инвестиционная деятельность (управления инвестициями).

Участники-источники инвесторы инвестиционные компании - профессиональный «поставщик» инвестиций, функция - инвестиционная деятельность (управления инвестициями).

Рисунок 2 - Основные участники-источники рынков финансовых инструментов

Участники-источники / инвесторы / «непрофессиональные» инвесторы - физические и юридические лица (частные и корпоративные инвесторы), которые не являются инвестиционными компаниями, но вкладывают финансовые ресурсы в те или иные инвестиционные проекты.

Участники-источники инвесторы венчурные фонды - инвестиционные компании, которые делают финансовые и другие вложения в инвестиционные проекты со средней и высокой степенями риска и соответствующей рентабельностью.

Участники-источники инвесторы страховые компании - дополнительный опосредованный «поставщик» инвестиций.

Участники-источники инвесторы государство - поставщик долгосрочных инвестиций под инвестиционные проекты, как правило, стратегического масштаба (инфраструктурные и другие).

Венчурные инвестиции не рассматривается в РФ в качестве значимого источника финансирования малого бизнеса (МБ). Превалирует ориентация венчурного капитала на узкий сегмент технологических компаний.

Только для 1% субъектов МБ венчурные инвестиции являются источником финансирования [14, c.13].

Венчурный капитал - это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компаний с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже.

На сегодняшний момент работа с банками является крайне невыгодной. Получение кредита является ключевой проблемой малого бизнеса. На данный момент докризисные тенденции наращивания банковских портфелей кредитов малому и среднему бизнесу сменились на прямо противоположные: на фоне сокращения числа малых и средних предприятий, объемов и прозрачности их бизнеса усложнилась оценка кредитоспособности малых и средних предприятий; ужесточились требования банков к финансовому состоянию и периоду работы на рынке и условия кредитования (суммы кредитов снизились в 2-2,5 раза, сроки кредитования - до 1-2 лет, процентные ставки повысились до 20-25% годовых в рублях и выше, большинство банков ужесточило подходы к залогам) [12, c. 32]. Кроме того, сейчас кредитование малого бизнеса проводится только для тех предприятий, которые уже отработали более шести месяцев после регистрации, а в некоторых банках этот срок может достигать и трех лет.

Микрокредитование как один из вариантов внешнего займа для инвестирования также имеет ряд недостатков. На начала 2008 года в РФ действовало более 2300 организаций микрофинансирования с портфелем займов в 25 млрд. руб.) [16, c.32]. Малообеспеченное население, заинтересованное в открытии собственного бизнеса, но не имеющее достаточного стартового капитала, предъявляет спрос в размере 500 млрд. руб. Существующее предложение микрофинансовых ресурсов составляет 10% от спроса, оцениваемого в 250-300 млрд. руб.[9, с. 22]. Еще одним источником инвестиций может быть бюджетное финансирование.

Государством разрабатываются программы поддержки малого бизнеса. Среди них следует выделить следующие:

. Программа Минэкономразвития: предоставление грантов начинающим субъектам МБ, развитие организаций микрофинансирования, создание гарантийных фондов, субсидирование процентных ставок. Объем программы - 10,5 млрд. руб. [11, с.13]

Гранты малому бизнесу представляют собой безвозмездную поддержку, на которую может рассчитывать начинающий предприниматель при открытии собственного дела. Как правило, величина гранта малому бизнесу в 2011 году не превышает 300000 рублей, в некоторых случаях величина гранта малому бизнесу составляет менее 60000 рублей.

На предоставление грантов малому бизнесу в 2010 году Правительство Российской Федерации выделило более 2 миллиардов рублей, в 2011 году данная сумма будет несколько ниже.

Гранты малому бизнесу в 2011 году пользуются особой популярностью в моногородах, где многие люди остаются без работы из-за закрытия крупных промышленных предприятий. Среди лиц, которые получают гранты малому бизнесу в 2011 году, очень много женщин, планирующих использовать полученные денежные средства на открытие и развитие салонов красоты, цветочных салонов или небольших мастерских по пошиву и ремонту одежды.

По мнению государственных органов, основные денежные средства должны направляться на обучение начинающих предпринимателей, лизинг оборудования и аренду необходимых помещений, что позволит начинающим предпринимателям развить собственное производство.

Недавно президент Российской Федерации участвовал в работе конкурсной комиссии в Краснознаменске, которая выделила небольшие гранты частным предпринимателям в 2011 году. Гранты начинающим бизнесменам составили около 60000 рублей, победителями конкурса стали предприниматели, которые планируют открыть фотостудию, компанию по разработке веб-сайтов, а также компанию по выращиванию цветов [8, c. 42].

Одним из лидеров по предоставлению грантов малому бизнесу в 2011 году является Приморский край, в течение ближайших трех лет на предоставление материальной помощи частным предпринимателям будет выделено более 200 миллионов рублей. Сумма каждого гранта может достигать 300 000 рублей, денежные средства могут быть потрачены на возмещения будущих или произведенных расходов на открытие собственного предприятия.

. Программа Внешэкономбанка:

через Российский Банк Развития, который предоставляет целевые кредиты отобранным банкам и субъектам небанковской инфраструктуры, участвующим в финансировании МБ. Объем программы: 30 млрд. руб.;

субординированные кредиты в банковский капитал второго уровня при условии наличия у банков портфеля кредитов приоритетным отраслям, в т.ч. и МБ.

Также была разработана программа субсидий малому бизнесу в 2011 году Правительством Российской Федерации и местными органами самоуправления. По мнению чиновников, создание программы субсидий малому бизнесу должно было значительно повысить предпринимательскую активность населения, но, к сожалению, желаемых результатов данная программа не принесла.

В соответствии с принятым федеральным законом сумма субсидии малому бизнесу в 2011 году не должна превышать 500000 рублей, но, на самом деле, суммы субсидий намного ниже. В большинстве регионов они не превышают 100000 рублей, в Москве сумма субсидии в прошлом году составляла 300000 рублей, но данный вид помощи был мало востребован даже начинающими бизнесменами. Многие предприниматели отказывают от подобных субсидий, так как данной суммы явно недостаточно для открытия собственного бизнеса, в некоторых случаях на полученную субсидию можно приобрести лишь дополнительное оборудование для ведения собственного дела.

Вывод: роль государственной поддержки в финансировании МБ в РФ носит точечный характер и в целом является несущественной.

Лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Лизинг полезен начинающим компаниям тем, что в распоряжение дается оборудование, помещения, позволяя начать бизнес практически без участия больших единовременных капиталовложений.

Также некоторыми банками осуществляется Программа финансовой поддержки малых и средних предприятий в рамках факторинга. Варианты сотрудничества:

Классический факторинг. Покупатели в обязательном порядке уведомляются о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка; конечный риск неоплаты со стороны покупателей лежит на поставщике.

Конфиденциальный факторинг. Финансирование происходит без обязательного уведомления покупателей о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка; конечный риск неоплаты со стороны покупателей лежит на поставщике.

Бездокументарный факторинг. Финансирование осуществляется без фактического предоставления отгрузочных документов в Банк; возможна работа как с обязательным уведомлением покупателей, так и без уведомления покупателей о переуступке денежного требования Банку.

Безрегрессный факторинг. Кредитные риски, включающие неоплату со стороны покупателей, Банк берет на себя, при этом обязательно уведомление покупателя о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка. Стоимость безрегрессного факторинга определяется индивидуально [8, c.32].

Еще один из вариантов привлечения инвестиций - «бизнес-ангелы». Под романтичным названием «бизнес-ангелы» скрываются вполне прагматичные инвесторы, которые готовы вкладывать собственный капитал в понравившийся бизнес.

«Бизнес-ангелы» используют венчурный механизм инвестирования - финансирование предоставляется на длительный срок без залога и поручителей. Предприниматель получает искомые инвестиции, «бизнес-ангел» - свою долю в компании. Цель инвестора проста - дождаться максимальной стоимости компании и продать свою долю, получив прибыль, многократно превышающую сумму вложений. Основное преимущество «бизнес-ангелов» перед традиционным банковским кредитом - частные инвесторы готовы рисковать. В отличие от банка, они могут предоставить как кредит на развитие бизнеса, так и кредит на открытие бизнеса. Другой плюс работы с «ангелами» - они участвуют в бизнесе, дают профессиональные консультации, предоставляют поддержку, ведь они кровно заинтересованы в успехе предприятия.

Впрочем, последний фактор может считаться и минусом, ведь участие «бизнес-ангела» в управлении бизнесом лишает предпринимателя существенной доли самостоятельности.