Дипломная работа: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО "Камышинский текстиль")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
55
оборотных средств данный показатель также не отвечал финансовому
нормативу. По этой же причине в 2016 – 2018 гг. было получено отрицательное
значение показателя маневренности собственного капитала, который также не
соответствовал финансовому нормативу.
По результатам расчетов положительные изменения можно отметить в
структуре имущества предприятия. Данный вывод следует из того, что в 2018 г.
по сравнению с 2017 г. на 0,3 пункта увеличилось значение коэффициента
мобильных и иммобилизованных активов. В результате на 1 рубль
внеоборотных активов предприятия приходилось 1,22 руб. оборотных активов.
Данные изменения оказали также положительное влияние на текущую
платежеспособность предприятия. Для того чтобы обеспечить своевременное
выполнение краткосрочных обязательств предприятие должно располагать в
достаточном объеме активами с соответствующим периодом погашения.
Изменение структуры активов в направлении увеличения удельного веса
оборотных активов как раз и способно обеспечить решение данной задачи.
Также положительно можно оценить тот факт, что в сравнении с 2016 г.
на 0,19 пункта выросло значение коэффициента реальной стоимости
имущества. При расчете данного коэффициента рассчитывается удельный вес
имущества производственного назначения (основные средства и материальные
запасы) в общей сумме активов предприятия. Рост значения данного показателя
в динамике оценивается положительно, т.к. активы производственного
назначения являются важным источником формирования прибыли
предприятия, рост которой, в свою очередь, обеспечивает укрепление
финансовой устойчивости.
Для определения того, может ли при сложившемся типе финансовой
устойчивости, уровне платежеспособности, структуре активов и источников их
финансирования ухудшиться финансовое состояние предприятия, необходимо
осуществить прогноз вероятности наступления банкротства. Для использования
данной задачи были использованы две методики прогнозирования: модель
56
Альтмана и модель Зайцевой. Поэтому сравнение полученных данных позволит
получить более объективные результаты прогнозирования.
Для оценки вероятности банкротства с помощью модели Альтмана была
применена формула, используемая для организаций, не размещающих свои
акции на фондовом рынке Она имеет следующий вид:
Z* = 0.717*X
1
+ 0.847*X
2
+ 3.107*X
3
+ 0.420*X
4
+ 0.998*X
5
(23)
где Х1 – Оборотный капитал/Активы;
Х2 – Нераспределенная прибыль/ Активы;
Х3 – Операционная прибыль/ Активы;
Х4 – Собственный капитал/ Обязательства;
Х5 – Выручка/ Активы
40
.
Расчеты были выполнены по данным бухгалтерской отчетности за 2018
г. Значения частных показателей модели Альтмана составили:
Х1 = -485633/ 2275390 = -0,21
Х2 = 346605/ 2275390 = 0,15
Х3 = 429406/2275390 = 0,19
Х4 = 537487/ 1737905 = 0,31
Х5 = 2383720/2275390 = 1,05
Итоговое значение показателя составило:
0,717*(-0,21) + 0,847*0,19 + 3,107*0,19 + 0,420*0,31 + 0,998*1,05 = 1,78
Оценка итогового показателя осуществляется по следующей шкале:
Если Z*>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,23<Z*<2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z*<1,23 – зона финансового риска («красная» зона).
Полученное значение показателя Z >1,78. Это значит, что предприятие
находится в зоне неопределенности. Следовательно, риск наступления
банкротства можно оценить как средний, однако если факторы, оказывающие
40
Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства/ Н.А. Казакова // Финансовый менеджмент. –
2015. – №6. – С. 20
57
негативное влияние на финансовую устойчивость предприятия, не будут
устранены, финансовые риски для него существенно возрастут.
Интегральный показатель вероятности наступления банкротства
(скоринговая модель) рассчитывается по следующей формуле:
К = 0.25*К
1
+ 0.1*К
2
+ 0,2*К
3
+ 0.25*К
4
+ 0,1*К
5
+ 0,1*К
6
(24)
Где К
1
- рентабельность собственного капитала
К
2
– соотношение кредиторской и дебиторской задолженности
К
3
– коэффициент покрытия обязательств абсолютно ликвидными
активами
К
4
– рентабельность продаж
К
5
– соотношение заемного и собственного капитала
К
6
– обеспеченность дохода от продаж активами
41
.
Значения частных показателей скоринговой модели прогнозирования
вероятности банкротства составили:
К1 = 346605/ 439184,5 = 0,79
К2 = 430484/ 766445 = 0,56
К3 = 41607/ 437345 = 0,1
К4 = 346605/2383720 = 0,15
К5 = 1737908/ 537487 = 3,23
К6 = 2107060/ 2383720 = 0,88
Фактическое значение показателя составило:
К
факт
= 0,25*0,79 + 0,1*0,56 + 0,2*0,1 + 0,25*0,15 + 0,1*3,23 + 0,1*0,88 =
0,717
Нормативное значение показателя рассчитывается следующим образом
Кнорматив =1.57 + 0.1 * К
6прошлого года
= 1,57+0,1*0,84 = 1,654
Кнорматив устанавливает верхнюю допустимую границу показателя. По
результатам сравнения необходимо отметить более низкое значение
41
Бобрышев А.Н. Методы прогнозирования вероятности банкротства организации/ А.Н. Бобрышев, Р.В.
Дебелый// Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, финансовый учет. – 2016. - №1 - С. 45
58
фактического значения показателя над нормативным. Это значит, что
вероятность наступления банкротства для предприятия также является низкой.
Следовательно, обе из использованных моделей свидетельствуют о том,
что в настоящее время вероятность наступления банкротства в ООО
«Камышинский текстиль» является невысокой. В то же время на предприятии
должны быть реализованы меры, направленные на снижение негативного
влияния внутренних факторов финансовой устойчивости.
Таким образом, по результатам проведенного исследования можно
сделать вывод о том, что к концу 2018 г. в ООО «Камышинский текстиль» в
отношении показателей платежеспособности была выявлена положительная
динамика. При этом предприятие характеризовалось достаточным уровнем
текущей платежеспособности, но недостаточным уровнем перспективной и
общей платежеспособности вследствие высокого удельного веса долгосрочных
обязательств в общей сумме источников финансирования предприятия.
В 2016 – 2018 гг. предприятие характеризовалось нормальной
финансовой устойчивостью. Однако данный тип финансовой устойчивости
обусловлен преобладанием в общей сумме перманентного капитала
долгосрочных обязательств, в то время как собственными оборотными
средствами предприятие не располагало, хотя положительно можно оценить
тот факт, что недостаток собственных оборотных средств ежегодно снижался.
Основным внутренним фактором, оказывающим негативное влияние на
финансовую устойчивость ООО «Камышинский текстиль» является снижение
деловой активности предприятия.
Полученные результаты исследования указывают на необходимость
реализации комплекса мер, направленных на повышение общей и долгосрочной
платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
59
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению
платежеспособности и финансовой устойчивости ООО
"Камышинский текстиль)
3.1. Предлагаемые мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости
Исследование, выполненное в предыдущей главе работы показало, что
по состоянию на 31.12.2018 г. ООО «Камышинский текстиль»
характеризовалось достаточным уровнем текущей платежеспособности и
нормальной финансовой устойчивостью. Достаточный уровень текущей
платежеспособности подтверждают значения коэффициентов быстрой и
текущей ликвидности, которые в 2018 г. полностью соответствовали
финансовым нормативам. Нормальная финансовая устойчивость обеспечена
возможностью профинансировать запасы ООО «Камышинский текстиль» за
счет средств перманентного капитала. В то же время по результатам
проведенного исследования на предприятии были выявлены следующие
проблемы:
- несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности финансовому
нормативу, что указывает на недостаток денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений для выполнения наиболее срочных обязательств;
- низкий удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования и в общей сумме перманентного капитала;
- недостаточный уровень общей и долгосрочной платежеспособности;
- снижение деловой активности, которое является внутренним фактором,
негативно влияющим на финансовую устойчивость предприятия. При этом
снижение деловой активности в 2018 г. обусловлено ростом периода
инкассирования дебиторской задолженности.
С учетом характера выявленных проблем было построено дерево
решений (рисунок 4). По каждому выявленному направлению необходимо
обосновать конкретные меры, реализация которых позволит улучшить
финансовое состояние ООО «Камышинский текстиль».
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/4031