• истечение срока действия выданной организатору торговли лицензии;
• неосуществление профессиональной деятельности в течение шести месяцев;
• заявление организатора торговли об аннулировании лицензии.
К должностным лицам организаторов торговли на рынке ценных бумаг устанавливаются определенные квалификацией требования. Обязательной аттестации подлежат следующие категории руководителей и служащих организаторов торговли:
• исполнительные директора организатора торговли;
• руководители комитетов и подразделений, непосредственно обеспечивающих соблюдение и контроль за соблюдением правил организатора торговли, правил листинга и делистинга ценных бумаг, правил раскрытия информации организатора торговли;
• служащие организатора торговли, работающие в торговом зале или занятые поддержанием компьютерных систем.
Должностные лица и служащие организатора торговли не могут быть акционерами организаций - участников торговли. Не допускается участие должностных лиц и служащих организатора торговли в органах управления участников торговли.
Права и обязанности организаторов торговли определяются правилами, регламентирующими их функционирование. Правила организатора торговли устанавливают:
• перечень ценных бумаг, являющихся предметом торговли;
• требования к участникам торговли, функции и правила деятельности маркет-мейкеров, санкции и меры, применяемые к участникам торговли в случае нарушений ими правил;
• механизм образования цен договора, меры по предотвращению манипулирования ценами;
• правила и порядок вмешательства должностных лиц организатора торговли в ход торговли;
• меры, предпринимаемые организатором и участниками торговли в случае возникновения чрезвычайных обстоятельств;
• механизм сверки договоров купли-продажи ценных бумаг между организатором торговли, участниками торговли, расчетной, депозитарной и клиринговой организациями;
• порядок и способы исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг;
• правила возмещения убытков, связанных с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.
Правила организатора торговли и все изменения и дополнения ним вступают в силу только после их утверждения в Федеральной комиссии по ценным бумагам.
Организатор торговли обязан разработать внутренние операционные процедуры, обеспечивающие выполнение правил как самим организатором торговли, так и ее участниками. При этом должно быть обеспечено осуществление постоянного внутреннего контроля со стороны специализированного подразделения организатора торговли за соблюдением внутренних операционных процедур. Внутренние операционные процедуры, их изменения дополнения подлежат утверждению ФКЦБ. Не реже одного раза в год организатор торговли должен подвергаться внешнему аудиту независимым аудитором для контроля соответствия правил организатора торговли требованиям российского законодательства и соблюдения им внутренних операционных процедур. Заключение независимого аудитора направляется в ФКЦБ вместе с представлением организатором торговли годового отчета о его деятельности.
Кроме перечисленных выше требований к общим правилам организатора торговли существуют специфические требования, предъявляемые к фондовым биржам и к внебиржевым организаторам торговли. Так, правила фондовой биржи должны дополнительно предусматривать:
• обеспечение равных условий для всех участников биржевой торговли при вводе заявок на приобретение и продажу ценных бумаг в торговую систему, обеспечение сохранности данных по каждой заявке не менее трех лет;
• заключение договоров купли-продажи ценных бумаг только в рамках торговой системы фондовой биржи;
• описание взаимодействия фондовой биржи и участников торговли с депозитарной и расчетной системами. Фондовая биржа обязана организовать систему расчетов по договорам купли-продажи ценных бумаг между участниками биржевой торговли либо самостоятельно, либо через лицензированные расчетные, клиринговые и депозитные организации;
• обязательство фондовой биржи обеспечивать раскрытие информации о ценных бумагах и эмитентах в порядке, утвержденном фондовой биржей, порядок доступа лиц не являющихся участниками биржевой торговли, к текущей торговой информации.
Фондовая биржа обязана обеспечить проведение торгов ценными бумагами, их гласность и публичность путем оповещения членов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, и о результатах торговых сессий. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания.
· отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;
· взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;
· штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.
Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.
Правила организаторов внебиржевой торговли должны предусматривать:
• обязательность использования в торговой системе только котировок участников торговли, представляющих собой обязательство объявившего их участника торговли заключить договор купли-продажи ценных бумаг в порядке и на условиях, указанных в котировке;
• описание механизма проверки данных о договорах, заключенных через торговую систему.
К обращению на торговой площадке допускаются ценные бумаги, прошедшие процедуру эмиссии и включенные торговой площадкой в список ценных бумаг, допускаемых к торговле в соответствии с ее внутренними документами.
Лицо, заинтересованное в прохождении ценными бумагами листинга, должно подать письменное заявление на имя организатора торговли и документы, установленные организатором торговли. Ценные бумаги признаются прошедшими листинг после прохождения процедуры экспертизы. Для проведения экспертизы организатор торговли формирует котировальный комитет, включающий представителей организатора торговли, участников торговли и независимых экспертов. Участник котировального комитета имеющий личную заинтересованность на включение ценных бумаг в котировальный лист, обязан сообщить котировальному комитету о своей заинтересованности.
Ценные бумаги могут быть включены в котировальный лист первого и второго уровней. При этом они должны отвечать некотором минимальным требованиям.
Организаторы торговли могут устанавливать дополнительные критерии и более строгие требования для включения ценны бумаг эмитентов в котировальные листы.
Общими требованиями листинга первого и второго уpовней является соблюдение эмитентом требований российского законодательства при выпуске ценных бумаг, регистрации отчета а выпуске и раскрытии информации о ценных бумагах при обращении на фондовом рынке. Ценные бумаги эмитента не должны иметь ограничений при своем обращении.
При отказе во включении ценных бумаг в котировальный организатор торговли уведомляет заявителя об этом с обоснованием причин отказа. Отказ возможен исключительно в случае соответствия представленных документов правилам листинга. Исключение ценных бумаг из котировального листа (делистинг ценных бумаг) производится организатором торговли по дующим причинам:
• просьба заявителя об исключении ценных бумаг из котировального листа;
• принятие регулирующим органом или судом решения признании выпуска ценных бумаг несостоявшимся;
• ликвидация эмитента ценных бумаг;
• истечение сроков обращения ценных бумаг;
• невыполнение эмитентом ценных бумаг обязательств перед организатором торговли;
• несоответствие показателей деятельности эмитента и объемов продаж ценных бумаг установленным требованиям.
Принятие организатором торговли правил листинга ценя бумаг должно обеспечивать:
• принятие эмитентами ценных бумаг, участниками и организаторами торговли конкретных обязательств по раскрытию информации о деятельности эмитентов ценных бумаг, ценных бумагах и иных существенных фактах и событиях;
• создание равных возможностей для участников торговли и их клиентов при получении информации;
• своевременное исключение из списка ценных бумаг соответствующих установленным требованиям;
• меры, предотвращающие манипулирование ценами.
Помимо ценных бумаг, включенных в котировальные листы, к обращению через организатора торговли могут допускаться иные ценные бумаги, выпущенные в порядке и в соответствии с требованиями российского законодательства. Порядок обращения и исключения из обращения через организатора торговли указанных ценных бумаг, а также предъявляемые при этом требования, устанавливаются организатором торговли самостоятельно. Организатор торговли обязан организовать торговлю и раскрытие информации о договорах купли-продажи указанных ценных бумаг отдельно от торговли, котировок и раскрытия информации о ценных бумагах, прошедших процедуру листинга и включенных в котировальные листы.
Одной из наиболее важных функций организатора торговли является ценообразующая. Вопросу достоверности информации стоимости финансовых инструментов, выявленной в процессе торгов уделяется существенное внимание. Важность этого вопроса обусловлена также и тем, что стоимость ценных бумаг, прошедших листинг, может считаться в качестве признанной котировки по этим ценным бумагам при регулировании деятельности инвестиционных фондов, оценке стоимости чистых активов, налогообложения и иных целей. Для того чтобы предотвратить возможность манипулирования ценой, организатор торговли обязан разработать и соблюдать процедуры, выявляющие и предотвращающие манипулирование ценами, использование служебной информации, а также иные нарушения участниками торговли требований законодательства Российской Федерации. Эти процедуры должны обеспечивать возможность проверки данных о стоимости ценных бумаг и объеме сделок по договорам, их соответствие ценам, указанным в заявках на покупку и продажу ценных бумаг, а также проверку соблюдения участниками торговли правил и процедур обора, обработки, раскрытия и распространения торговой информации. В этих правилах должны быть предусмотрены процедуры:
• мониторинга, необходимого для обнаружения нарушений правил организатора торговли и российского законодательства о ценных бумагах;
• проведения проверок, выявления нарушений и наложения санкций;
• обработки данных, используемых для определения котировки, и организации работы сотрудников организатора торговли, которые имеют доступ к этим данным.
Организатор торговли обязан утвердить внутренние процедуры контроля за правильностью и полнотой отражения договоров купли-продажи ценных бумаг в журналах и книгах участников торговли и создать специальное подразделение, обеспечив постоянный контроль за выполнением участниками торговли требований правил и внутренних процедур. Участник торговли обязан в письменной форме отчитываться перед организаторов торговли за все случаи нарушения и несоблюдения правил организатора торговли и его внутренних процедур, обеспечить доступ представителям организатора торговли ко всем бухгалтер книгам и записям не позже чем через три месяца после окончания финансового года, представлять организатору торговли заверенную аудитором финансовую отчетность и отчет аудитора. Организатор торговли создает дисциплинарную комиссию, в которую включаются независимые специалисты, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Дисциплинарная комиссия вправе в любое время проводить проверки соблюдения участниками торговли и служащими организатора торговли правил и внутренних операционных процедур организатора торговли и российского законодательства. Дисциплинарная комиссия имеет право:
• объявить участнику торговли официальное предупреждение;
• наложить штраф на участников в размерах, определенных правилами организатора торговли;
• приостановить или отстранить уполномоченных ли участия в торгах.
4. ЛИЦЕНЗИРОВАНИЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг - официальный документ установленного образца, имеющий учетную серию, номер, подпись ответственного лица и печать. Лицензия оформляется на специальном бланке - лицензирующим органом и дает право владельцу осуществлять указанный в ней вид (виды) профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и операции с ценными бумагами в течение определенного срока.
Построение правовых основ рыночной экономики предусматривает создание законодательной базы, регулирующей этот процесс посредством процедуры лицензирования. Лицензирование отдельных видов деятельности направлено на обеспечение выполнения требований единой государственной политики защиты прав граждан и их законных интересов.