Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.
Анализ финансовой деятельности ООО «ХМГС» показал, что предприятие имеет некоторые проблемы:
) рост дебиторской задолженностью, удельный вес которой к концу года в структуре совокупных активов увеличился на 17,9% (с 31,65% по 48,74%);
) снижение Готовой продукции и товаров для перепродажи (-5 953 тыс. руб.) т.е. уменьшились запасы готовой продукции на складе;
) увеличением краткосрочных заемных источников на 141625 тыс. руб. (с 54,4% до 63,55%), а именно:
увеличение займов и кредитов на 105 303 тыс. руб. (с 11 721 тыс. руб. до 117 024 тыс. руб.), что в относительном выражении составило увеличение на 16,51% (с 2,57% до 19,08%);
увеличение кредиторской задолженности на 36322 тыс. руб. (с 236 544 тыс. руб. до 272 866 тыс. руб.), в относительном же выражении кредиторская задолженность уменьшилась на 7,35% (с 51, 83% до 44,48%), что произошло вследствие увеличения общего притока средств. В основном это произошло за счет увеличения займов и кредитов на 105303 тыс. руб.;
) увеличение долгосрочных заемных источников на 13 354 тыс. руб. (с 148 586 тыс. руб. до 161 940 тыс. руб.), в относительном же выражении кредиторская задолженность уменьшилась на 6,16% (с 32, 56% до 26,4%), что произошло вследствие увеличения общего притока средств;
) процент заемного капитала в валюте баланса возрос с 86,96% до 89,95, т.е. на 2,99%, в то время как собственный капитал снизился с 13,04% до 10,05%, т.е. на 2,99%, что свидетельствует о росте зависимости предприятия от внешнего финансирования
Как следствие этих проблем - существенная финансовая зависимость предприятия от заемных источников формирования капитала, нестабильность и неплатежеспособность организации, кризисное финансовое положение.
Кризисное финансовое состояние может привести к хозяйственной несостоятельности предприятия, под которой понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Это состояние может закончиться банкротством предприятия.
Для наиболее эффективного использования предприятием находящегося у него в наличии имущества ему нужно использовать процесс реструктуризации, чтобы получить оптимальную структуру соотношения активов и пассивов.
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.
Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью
Возрастание активной части баланса произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности.
В отличие от остальных оборотных активов, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку
дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию, то вывод должен быть такой: максимальное сокращение дебиторской задолженности. Ее надлежит свести к минимуму. Но в силу конкуренции это сделать очень сложно.
С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех методов:
) предоплата;
) оплата за наличный расчет;
) оплата с рассрочкой платежа, осуществляемая обычно в виде безналичных расчетов.
Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность.
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. При этом для кризисных предприятий важна не столько сама продолжительность оборота дебиторской задолженности, столько то, чтобы она не оказалась длительнее оборота кредиторской задолженности.
В данном случае оборачиваемость дебиторской задолженности не намного длительнее кредиторской задолженности 4,48 и 4,32 соответственно.
Если у ООО «ХМГС» в денежном выражении дебиторская задолженность не превышает кредиторскую задолженность 144 424 тыс. руб. и 236 544 тыс. руб. соответственно на начало года, то на конец года 299 016 тыс.руб. и 272 866 тыс. руб. соответственно. Хотя эти колебания и не значительны, предприятию необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, иначе не избежать значительное превышение дебиторской задолженности, что в свою очередь создаст угрозу финансовой устойчивости организации и сделает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.
Управление дебиторской задолженностью предполагает отбор покупателей. Поскольку для ООО «ХМГС» в основном характерны поставки выпускаемой продукции строительным предприятиям и подрядчикам ООО «ХМГС», то для эффективной системы установления взаимоотношения со сторонними покупателями нужно:
) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам;
) качественно отбирать клиентов, которым можно предоставлять кредит (платежеспособность контрагента и соблюдение им платежной дисциплины);
) однако гораздо более реальным рычагом является определение оптимальных условий оплаты продукции;
) определить четкую процедуру предъявления претензий;
) контролировать то, как клиенты исполняют условия договора.
Причем последние 3 условия применительно и для потребителей продукции предприятия, поставляемой нефтяной и газовой промышленности.
Как бы не была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключены всевозможные наладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает:
регулярный мониторинг дебиторам по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;
минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;
направление платежных документов по надлежащим адресам;
аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;
четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.
Аналитические процедуры, имеющие отношения к управлению дебиторской задолженности, входят в систему внутрифирменного финансового анализа и управленческого контроля. Они не формализованы, а основное их содержание- контроль за своевременностью оплаты счетов. Что касается внешнего анализа, то он может быть сведен к оценке:
динамики дебиторской задолженности по сумме и удельному весу (в частности, устойчивый рост доли задолженности в активах предприятия чаще всего рассматривается как негативная тенденция);
В случае ООО «ХМГС», так и происходит: увеличение дебиторской задолженности с 144 424 тыс. руб. до 299 016 тыс. руб. по сумме, по удельному весу: увеличение с 31, 65%- 48,74% (на 17,9%).
сравнительных темпов изменения дебиторской задолженности и выручки от реализации (наиболее оптимальное соотношение: темп роста продаж опережает темп роста дебиторской задолженности);
В случае ООО «ХМГС», темп роста дебиторской задолженности превышает темп роста продаж в 1,6 раз (2, 07 раза и 1,31 раз). Рост выручки от реализации за 2006 год- 840 611 тыс. руб., за 2007 год- 1 101 201 тыс. руб.
показателей оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность (ускорение оборачиваемости свидетельствует о вовлечении в хозяйственный оборот высвобожденных денежных средств);
В случае ООО «ХМГС», оборачиваемость дебиторской задолженности повысилась по сравнению с предыдущим годом 3,98 и 4,48.
наличия, динамики и удельного веса просроченной дебиторской задолженности (сведения о просроченных долгах, наиболее значимых дебиторов и динамики резерва по сомнительным долгам).
Управление дебиторской задолженности предполагает контроль и анализ уровня дебиторской задолженности. Контроль включает в себя такие процедуры как ранжирование дебиторской задолженности по срокам, контроль за безнадежными долгами (для создания резервов) и т.п.
Предприятию необходимо определится со следующими ключевыми вопросами, при формировании политики кредитования покупателей своей продукции:
) провести анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде;
)постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по просроченным задолженностям;
) определить срок предоставления кредита;
) установить стандарты кредитоспособности (определение возможности суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту;
) определение системы создания резервов по сомнительным долгам;
) определение системы сбора платежей;
) системы предоставления скидок, например:
покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента его получения;
покупатель оплачивает полную стоимость, если оплата совершается в период с 11-го по30-й день кредитного договора;
в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого зависит от момента уплаты.
) формирование системы кредитных условий;
) формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условия предоставления кредита;
) формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;
) обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности;
) построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.
Качество дебиторской задолженности определяется тем, насколько быстро она обращается в деньги. При оценки качества дебиторской задолженности разумно считать показатели риска (надежности), к которым можно отнести:
) оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение доходов к средней дебиторской задолженности по счетам);
) период погашения дебиторской задолженности (360 на оборачиваемость);
) омертвление текущих активов в дебиторской задолженности (отношение дебиторской задолженности к сумме текущих активов);
) доля авансированного капитала (отношение дебиторской задолженности
к валюте баланса);
) доля сомнительной задолженности (отношение сомнительной задолженности к дебиторской задолженности). К сомнительной
дебиторской задолженности относят безнадежные долги и потери от хищений и порчи товарно-материальных ценностей.
Для уменьшения риска дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на управление счетами дебиторов. Управлять счетами дебиторов нужно для того чтобы увеличить размер прибыли и уменьшить риск. В связи с этим управляющие предприятием должны принимать конкретные меры:
определить срок просроченных остатков на счетах дебиторов, сравнивания их с нормами в отрасли и с прошлым;
пересматривать сумму кредита, исходя из оценки финансового положения клиентов;
когда возникают проблемы с получением денег, получать залог на сумму, не меньшую, чем сумма на счете дебитора;
продавать счета дебиторов, если при этом получается экономия;
избегать дебиторов с высоким риском.
Реструктуризация кредиторской задолженности предприятия.
Рост пассивной части баланса произошел вследствие дополнительного притока средств за счет увеличения краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Рост показателя финансовой зависимости предприятия означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Это не всегда говорит об ухудшении финансового состояния предприятия. Процедура заимствование капитала у кредиторов нередко экономически более выгодна заемщику по сравнению с дополнительной мобилизацией источников собственных средств.
Как и в случае с дебиторами, аналитические процедуры, имеющие отношения к управлению кредиторской задолженности, входят, в основном, в систему внутрифирменного финансового анализа. Можно выделить следующие узловые моменты, требующие аналитического обоснования:
) выбор поставщика (в данном случае должны приниматься во внимание: солидность поставщика, возможность установления долгосрочных отношений, вариабельность в установлении финансово-расчетных отношений, наличие различных схем поставки сырья и материалов, средняя продолжительность поставки и т.п.);
) контроль своевременности расчетов (как правило, превышение предельного срока оплаты поставленных сырья и материалов приводит к штрафным санкциям);
) выбор момента расчета с конкретным кредитором в конкретной ситуации (в подавляющем большинстве случаев поставщики сырья, естественным образом заинтересованы в ускорении оплаты, предлагают скидку с отпускной цены при условии относительной быстрой оплаты; таким образом, перед предприятием возникает дилемма - воспользоваться скидкой или получить дополнительный источник финансирования).
Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду.
Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства компании, что также повысит ее ликвидность.
Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности ООО «ХМГС», в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:
отсрочки и рассрочки платежей;
зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);
переоформление задолженности в виде займа;
продажа долговых обязательств;
Наиболее важным для ООО «ХМГС» является перевод краткосрочных займов на долгосрочные займы. Т.е. перевести обязательства с наиболее срочных к оплате к наименее срочным.
Управление оборотными средствами
Проблема дефицита оборотных средств как фактор неэффективности хозяйственной деятельности из- за внешних условиях: непосильное налогообложение, недостаточный платежеспособный спрос. Но дефицит оборотных средств, который характеризуется, прежде всего, неблагоприятной структурой - не только фактор, но и следствие неэффективного функционирования рациональной системы управления.
Соотношение отдельных элементов оборотных средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Поэтому необходимо формирования такой структуры текущих активов, которая обеспечила бы высокую ликвидность средств и рациональное их использование, бесперебойную работу и, в конечном счете, финансовую устойчивость предприятия.