Материал: 5012

её деятельности – своевременно обеспечивать руководство корпорации информацией о нарушении нормального хода финансово-хозяйственной деятельности (хищениях, растратах, нецелевом использовании средств, совершении незаконных сделок и т.п.) для принятия адекватных управленческих решений.

Принцип открытости (прозрачности) финансовой деятельности

корпорации связан с тем, что её финансовая деятельность затрагивает интересы очень большого количества лиц. В первую очередь это инвесторы – держатели акций и облигаций, эмитированных корпорацией. Законодательство об аудиторской деятельности обязывает ОАО ежегодно проходить аудиторский контроль финансовой отчётности, а законодательство о рынке ценных бумаг и антимонопольное законодательство требует от корпорации раскрывать информацию о существенных фактах её финансово-хозяйственной деятельности в Интернете, публиковать финансовую отчётность и годовые отчёты, проспекты ценных бумаг. Данные меры необходимы для обеспечения защиты прав и законных интересов владельцев корпоративных ценных бумаг.

Принцип социальной ответственности обусловлен масштабами финансово-хозяйственной деятельности корпорации. Корпорации могут влиять на процесс ценообразования на отдельных товарных рынках. Корпорации являются крупнейшими работодателями, от которых зависит состояние занятости в отдельных муниципальных образованиях и даже регионах. За счёт финансовых ресурсов корпораций финансируются проекты, связанные с развитием социальной инфраструктуры. Всё это говорит о том, что деятельность корпораций, направленная на максимизацию экономического эффекта, не должна при этом вызывать неблагоприятных социальных последствий в обществе. Кроме того, в развитых странах весьма востребована концепция социальной ответственности бизнеса перед обществом, которая чётко ставит перед корпорациями задачу активного участия в социальных программах [48].

1.4. Управление финансами организации

Управление финансами осуществляется с помощью финансового механизма – совокупности определённых форм финансовых отношений, методов формирования и использования финансовых ресурсов организации, позволяющих обеспечить достижение поставленных целей и задач. Характеристика элементов приведена в таблице 2.

16

Финансовый механизм играет важную роль в управлении финансами. Совершенствовать финансовый механизм можно по следующим направлениям:

- оптимизация использования денежных средств и сокращение их дефицита;

-оптимизация затрат и распределения прибыли;

-изменение финансовой стратегии организации.

Финансовый механизм корпорации предполагает различные формы финансового обеспечения её деятельности : самофинансирование, кредитование, страхование, субсидирование.

Таблица 2 – Структура финансового механизма организации [36]

Структура управления финансами организации зависит от организационноправовой формы, предмета и масштабов деятельности её, методов финансового обеспечения и других факторов.

Субъектами управления корпоративными финансами выступают специальные органы. Общее управление осуществляют акционеры (общее

17

собрание, совет директоров) в ходе принятия особо важных решений, относительно распоряжения имуществом, привлечения средств и распределения чистой прибыли. Текущее управление финансами корпорации осуществляют профессионалы – финансовые менеджеры. Для корпорации наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел [26]. Структура финансовой службы, функции и ответственность всех её подразделений, регламент взаимодействия с другими звеньями управления определяется Положением о финансовой службе, которое утверждает руководитель предприятия. К основным функциям финансовой службы относится:

обеспечение финансирования хозяйственной деятельности;

разработка инвестиционной политики, кредитной, валютной политики организации, политики управления рисками;

перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование,

организация взаиморасчётов с поставщиками, покупателями, банками, бюджетной системой, работниками и акционерами;

анализ финансово-хозяйственной деятельности;

Вопросы для самоконтроля

1.Каковы черты корпорации?

2.Какие виды корпоративных структур существуют в России?

3.В чём основное преимущество корпоративной формы ведения бизнеса?

4.В чём заключается сущность финансов организаций?

5.Какие функции выполняют корпоративные финансы?

6.Каковы отличительные особенности корпоративных финансов?

7.Какие виды финансовых отношений корпорации являются внутренними?

8.В чём заключается основные принципы корпоративных финансов?

9.Каковы функции финансовой службы?

10.Что включают в себя финансовые рычаги?

18

2.Финансовые ресурсы корпорации

2.1.Сущность финансовых ресурсов корпорации и источники их формирования

Основой для всей финансовой системы выступают финансы коммерческих организаций, и именно в сфере материального производства создаётся валовой внутренний продукт, являющийся основным источником формирования финансовых ресурсов на всех уровнях. Финансовые ресурсы являются материальными носителями финансовых отношений. В учебной литературе имеются разнообразные подходы к определению сущности финансовых ресурсов, которые достаточно подробно освещены и систематизированы в статье Мигунова А.А. [34]. В связи с тем что корпорация является лишь крупной формой ведения бизнеса, наиболее близким к современным концепциям управления корпоративными финансами нам представляется определение, данное в учебном пособии «Финансы фирмы» [31]:

Финансовые ресурсы фирмы (организации) – совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения её финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Понятие «финансовые ресурсы» очень тесно связано с понятиями «денежные фонды» и «капитал». Однако между ними есть существенные различия. Финансовые ресурсы являются более широкой категорией, чем денежные фонды организации, т.к. могут формироваться и использоваться в фондовой и нефондовой форме. К денежным фондам относятся: уставный капитал, фонд оплаты труда, амортизационный фонд, резервный фонд и другие резервы, специальные фонды в рамках отдельных организаций, специальные корпоративные фонды. Большая часть ресурсов может существовать и перераспределяться в форме доходов, накоплений и поступлений: выручка от реализации, нераспределённая прибыль, устойчивые пассивы, поступления по кредитам и займам, бюджетные ассигнования. Фондовая форма предпочтительна, поскольку позволяет обеспечить использование средств на заранее определённые цели. Руководствуясь принципом хозяйственной самостоятельности, корпорации самостоятельно принимают решения о формах мобилизации и использования финансовых ресурсов. Однако в соответствии с

19

законодательством отдельные виды финансовых ресурсов корпораций формируются только в фондовой форме: уставный капитал, резервный фонд, специальные резервы у страховых организаций, у коммерческих банков, у некоторых профессиональных участников рынка ценных бумаг.

С точки зрения экономической теории финансовые ресурсы представляют собой капитал, который, будучи вложенным в хозяйственную деятельность и последовательно пройдя все стадии производственно-коммерческого цикла (кругооборот капитала), приносит доход [36]. Т.е. капитал – часть финансовых ресурсов, которая инвестирована в активы организации с целью получения дохода. принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом организации состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше капитала фирмы. Это не означает, что у предприятия нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот, а также, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее работает предприятие. Финансовая отчетность корпорации строится таким образом, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить.

В известном уравнении финансового менеджмента и бухгалтерского

отражается содержанием сформированных финансовых ресурсов в форме обязательств (заёмного капитала) и собственного капитала, а также направлений их использования по различным статьям актива баланса. В этой модели финансовых ресурсов корпорации скрыты источники их формирования в форме движения выручки от продаж, прочих доходов, выручки от размещения ценных бумаг, бюджетных ассигнований и др., которые составляют содержание финансовых ресурсов как совокупности всех финансовых потоков. То есть, финансовые ресурсы организации имеют двоякую природу и двоякую форму проявления: капитально-долговую и денежно-потоковую. Это и определяет специфику управления финансовыми ресурсами. Таким образом, финансовые ресурсы организации могут быть представлены и исчислены двояким образом

[34]:

1) в рамках балансовой модели или балансовым методом; 2) в рамках потоковой модели или методом финансовых потоков.

20