Материал: 1190

гую европейскую практику. В отчете или в приложении к нему отражаются:

•операции с собственниками по участию в капитале и распределению прибыли;

•сальдо нераспределенной прибыли или убытка на начало года

ина отчетную дату, а также движение нераспределенной прибыли за отчетный период;

•движение в течение отчетного периода каждого класса капитала, добавочного капитала, каждого резерва.

Отчет об изменениях в капитале содержит сведения обо всех инвестициях и всех выплатах собственникам капитала в течение отчетного периода. В соответствии с МСФО 1 «Представление информации в финансовой отчетности» отчет об изменениях в капитале может быть составлен в одном из двух форматов:

•столбцовом, с указанием в отчете сальдо по каждому элементу капитала;

•альтернативном, с указанием в отчете изменения в капитале компании между двумя отчетными датами и отдельной расшифровкой сальдо по каждому элементу капитала в примечаниях к финансовой отчетности.

Отчет об изменениях в капитале имеет две формы – для компаний с полной и ограниченной ответственностью (табл. 22).

Статьи в отчете детализированы по видам капитала: уставный капитал, эмиссионный доход, фонд переоценки, накопленная прибыль и другие. Как правило, отчет об изменениях в капитале содержит остатки за три смежных года.

В о п р о с 3. Горизонтальный и вертикальный анализ

Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков. Однако методика анализа данных финансовой отчетности международными стандартами не определяется. Она имеет национальные особенности (с приоритетом в настоящее время британо-американских). Финансовый анализ на зарубежных предприятиях принято проводить по следующим основным показателям:

•структура активов предприятия и их источников по статьям бухгалтерского баланса;

•выручка от реализации продукции;

•финансовые коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности, рыночных индикаторов.

Методика финансового анализа состоит в расчете коэффициентов. Обширный перечень аналитических коэффициентов дополняется сравнением абсолютных значений отчетных статей в динамике и изучением диаграмм и графиков, содержащихся в пояснениях к отчетности. В общем виде программу анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить в следующем виде:

•предварительный обзор финансово-экономического положения предприятия;

•оценка имущественного положения;

•оценка финансового положения;

•оценка и анализ результативности деятельности предприятия. Общая оценка финансового состояния предприятия осуществля-

ется на основе бухгалтерского отчета. Пассивы согласно международным стандартам показываются в балансе по возрастающим срокам погашения обязательств: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, акционерный капитал и нераспределенная прибыль, в российском балансе они показываются по понижающимся срокам погашения обязательств: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Общепринятые принципы бухгалтерского учета предусматривают сопоставимость финансовых отче-

116

тов текущего и предшествующего периодов. Изменение в процентах рассчитывается следующим образом:

Относительное изменение = 100 · (Сумма изменения / Показатель за прошлый год)

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором определение изменений (в процентах) проводится за несколько последовательных лет, а не за два года. Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей. Цель данного анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний. Вертикальный анализ полезен для сравнения важности отдельной группы средств или их источников для деятельности предприятия. Одним из важных признаков степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, которая поступает от покупателей.

Вертикальный анализ выручки по составляющим ее экономическим элементам позволяет делать выводы о направлении и силе влияния на величину накапливаемой (капитализируемой) прибыли таких важных групп факторов, как прямые и косвенные затраты, амортизация и налоги. Отчеты, составленные в процентном соотношении, используются для сравнения деятельности различных предприятий. Они позволяют сопоставлять финансовые показатели предприятий, различных по размерам и действующих в одной отрасли.

В о п р о с 4. Анализ коэффициентов

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

117

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Относительные величины – это показатели, предназначенные для сравнения финансового положения и операций предприятия с другими предприятиями или с предшествующими периодами. Основная цель исчисления коэффициентов – выявление направлений дальнейшего исследования. Они должны использоваться в тесной связи с общим пониманием состояния предприятия и общей обстановки.

Ликвидность предприятия – способность предприятия покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Оценка ликвидности заключается в том, чтобы определить, сможет ли предприятие в срок оплатить предъявленные ему счета. Относительные величины по этому показателю должны быть связаны с оборотными средствами или с их частью, так как именно они покрывают в обусловленные сроки долги предприятия (табл. 23).

Коэффициент покрытия выражает отношение текущих активов (оборотных средств) к краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может погасить в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности (счетов к получению). При расчете данного показателя принимается во внимание структура оборотных средств, а также их ликвидность. Коэффи-

118

циент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть компания за счет имеющихся денежных средств и финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала (рабочего капитала или чистых активов). Чистый оборотный капитал (рабочий капитал, чистые активы) представляет собой сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Анализ ликвидности необходимо дополнить расчетом коэффициентов, характеризующих размер дебиторской задолженности, материальных запасов и эффективность их использования.

Для расчета этих показателей привлекаются данные баланса и отчета о прибылях и убытках. Так, число оборотов зависит от условий кредитования. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов указывает на относительный размер материальных запасов.

Выживаемость компании полностью зависит от обеспечения достаточного уровня прибыли. Вкладчики становятся и остаются держателями акций только при одном условии: они надеются, что отдача на вложенный капитал, т.е. дивиденды, которые они получат, будут больше, чем в какой-либо другой компании, при равной степени риска (табл. 24).

Каждого учредителя фирмы (компании) интересует, сколько он заработал на инвестированный (вложенный) в фирму капитал.

119