Способи встановлення котирувальної ціни за кожним видом контракту визначені його умовами. Звичайно вона являє собою середнє значення ф’ючерсних цін, за якими ф'ючерсні контракти продавалися наприкінці торгового дня.
5.1. Світовий товарний ринок і товарні біржі.
5.2. Товарні біржі в Україні.
5.3. Світові товарні біржі.
5.1. Світовий товарний ринок і товарні біржі
Товарна біржа (англ. commodity exchange) – постійно діючий оптовий ринок чистої конкуренції, на якому за певними правилами здійснюються угоди купівлі-продажу на якісно однорідні і легко взаємозамінні товари.
Світовий товарний ринок – один з інструментів світового інвестиційного ринку.
На світовому товарному ринку здійснюеться торгівля високоліквідними товарами і сировиною.
Наразі на світовому товарному ринку торгується близько 100 видів різних товарів.
Усе розмаїття товарів, що торгуються на біржі, можна класифікувати таким чином: метали (золото, срібло, нікель та ін); м'які товари (кава, какао); сільськогосподарська продукція (пшениця, худоба тощо); енергоносії (нафта, газ).
Спочатку основною метою світового товарного ринку був регулярний зв'язок між продавцями і покупцями товарів. Усі операції проводилися з партіями наявних товарів. Однак з розвитком світового товарного ринку практично всі торгові угоди почали укладатися у вигляді строкових контрактів на ці товари, тобто відпала необхідність у пред'явленні самого товару на біржі. Операції з товарами на біржі є суворо стандартизованими: у контракті чітко прописується марка товару, його кількість і терміни постачання.
Продавець на ринку товарів передає покупцеві не сам товар, а документ, який підтверджує право власності на товар. Велика кількість угод на світовому товарному ринку є спекулятивною, оскільки за ними поставка товарів не відбувається, а виплачується різниця між ціною продажу і ціною купівлі.
Біржовий товар – це товар, який є об'єктом купівлі-продажу на біржі.
Біржовим є тільки той товар, який відповідає таким вимогам:
- масовість, тобто випускається у великому обсязі великою чисельністю виробників і має велику кількість споживачів;
- здатність до стандартизації – відповідає встановленим вимогам до якості, кількості та інших параметрів, передбачених чинним законодавством;
- замінність.
Масовість та здатність до стандартизації біржових товарів обумовлюють їх взаємозамінність у межах певних груп і видів товарів,
наприклад, для фінансових інструментів;
- вільне ціноутворення, тобто біржовими можуть бути тільки ті товари, на які справедлива ринкова ціна встановлюється на основі попиту і пропозиції, оскільки інших способів визначення такої ціни на ринку чистої конкуренції, яким і є біржовий ринок, просто не існує.
Виділяють такі основні класи біржових товарів:
- речові товари;
- цінні папери;
- іноземна валюта.
Речові біржові товари. Характерними рисами таких товарів є:
- масовий характер виробництва і споживання;
- стандартизованість;
- збереження;
- транспортабельність;
- незалежність якісних характеристик товару від конкретного споживача;
- змінюваність цін під впливом різних факторів.
Крім кількісної стандартизації, біржові товари мають чітко визначену якісну стандартизацію. Всі товари, які надходять на біржовий склад, проходять вхідний контроль якості випробувальної лабораторії біржі, де визначають:
- відповідність якості товару вимогам стандартів;
- правильне найменування товару, призначення та відповідність маркування та супровідних товарно-транспортним документам;
- причини нестачі товару та ін.
Для сировинних товарів, крім названих вище характеристик, важливе значення мають і такі, як здатність до тривалого зберігання та транспортування.
Якість товару залежить від його фізичних, хімічних, біологічних властивостей, а також від відповідності товару функціональним та іншим вимогам. Біржі вимагають від продавців розкриття повної інформації про своїх товарів. Це стосується як сировинних, так і фінансових інструментів.
Наразі на товарних біржах у світі продається близько 100 так званих біржових товарів. На їх частку доводиться близько 20 % міжнародної торгівлі. Ці товари можна умовно об'єднати в такі групи:
• енергетична сировина: нафта, дизельне паливо, бензин, мазут, пропан;
• кольорові і дорогоцінні метали: мідь, алюміній, свинець, цинк, олово, нікель, золото, срібло, платина та ін.;
• зернові: пшениця, кукурудза, овес, жито, ячмінь, рис;
• олієнасіння та продукти їх переробки: лляне і бавовняне насіння, соя, боби, соєва олія, соєвий шрот;
• живі тварини і м'ясо: велика рогата худоба, живі свині, бекон;
• харчосмакові товари: цукор-сирець, цукор рафінований, кава, какао-боби, картопля, рослинні олії, прянощі, яйця, концентрат апельсинового соку, арахіс;
• текстильна сировина: бавовна, джут, натуральний і штучний шовк, мита вовна та ін
• промислова сировина: каучук, пиломатеріали, фанера.
Товарна біржа створюється на засадах добровільного об’єднання зацікавлених юридичних і фізичних осіб. При цьому встановлюється обмеження для засновників товарної біжі, а саме: засновниками і членами товарної біржі не можуть бути органи державної влади та органи місцевого самоврядування, а також державні і комунальні підприємства, установи та організації, що повністю або частково утримуються за рахунок Державного бюджету України або місцевих бюджетів (ч. 2 ст. 5 Закону України «Про товарну біржу» та ч. 3 ст. 279 Господарського кодексу України).
Заснування товарної біржі здійснюється через укладення засновниками угоди, яка визначає порядок її створення, склад засновників, їх обов’язки, розмір і строки сплати пайових, вступних та періодичних внесків. Засновники сплачують пайові внески.
Закон містить відсильну норму стосовно порядку реєстрації товарної біржі, вказуючи, що товарна біржа реєструється в порядку, встановленому для підприємств. Господарський кодекс відсилає до ст. 58, у якій встановлюється загальний порядок державної реєстрації суб’єктів господарювання. Треба мати на увазі, що з 1 липня 2004 р. діє Закон України «Про державну реєстрацію юридичних осіб та фізичних осіб – підприємців» від 15.05.2003 р., норми якого регулюють відносини, що виникають у сфері державної реєстрації юридичних осіб, у тому числі й товарних бірж.
Товарна біржа діє на основі статуту, який затверджується засновниками біржі.
Права та обов’язки товарної біржі визначено у ст.ст. 3 та 4 Закону України «Про товарну біржу» та у ст. 280 Господарського кодексу України.
Товарна біржа має право:
– установлювати відповідно до законодавства власні правила біржової торгівлі та біржового арбітражу, які є обов’язковими для всіх учасників торгів;
– установлювати вступні та періодичні внески для членів біржі, розмір
плати за послуги, що надаються біржею;
– установлювати і стягувати відповідно до статуту біржі плату за реєстрацію угод на біржі, а також санкції за порушення статуту біржі та біржових правил;
– створювати підрозділи біржі та затверджувати положення про них;
– засновувати арбітражні комісії для вирішення спорів у торговельних угодах;
– розробляти з урахуванням державних стандартів власні стандарти і типові контракти;
– зупиняти на деякий час біржову торгівлю, якщо ціни біржових угод протягом сесії відхиляються більше ніж на визначений біржовим комітетом
(радою біржі) розмір;
– укладати міжбіржові угоди з іншими біржами, мати своїх представників на них, у тому числі на біржах, розташованих за межами України;
– вносити в державні органи пропозиції з питань, що стосуються біржової діяльності;
– видавати біржові бюлетені, довідники та інші інформаційні і рекламні видання;
– вирішувати інші питання, передбачені законом та статутом біржі.
Товарна біржа зобов’язана:
– створювати умови для проведення біржової торгівлі;
– регулювати біржові операції;
– регулювати ціни на товари, що допускаються до обігу на біржі на основі співвідношення попиту та пропозиції;
– надавати членам і відвідувачам біржі організаційні, інформаційні та інші послуги;
– забезпечувати збір, обробку і розповсюдження інформації що стосується кон'юнктури ринку.
Майно товарної біржі
Майно товарної біржі складається з фондів, що утворюються біржею, вартість яких відбивається на балансі біржі. Біржі також належить інше майно, набуте на підставах, не заборонених законом.
Майно товарної біржі формується за рахунок:
– пайових, вступних та періодичних внесків;
– надходжень від біржових операцій та надання послуг підрозділами біржі;
– штрафів за порушення статуту товарної біржі та правил біржової торгівлі;
– інших грошових надходжень, що не суперечать чинному законодавству.
Майно біржі належить їй на праві власності. Порядок використання майна товарної біржі визначається загальними зборами її членів.
Гарантії майнових прав товарної біржі
Держава гарантує захист майнових прав товарної біржі. Вилучення майна біржі не допускається, крім випадків, передбачених законом. Збитки, завдані товарній біржі внаслідок порушення її майнових прав, незаконного втручання в діяльність, відшкодовуються у встановленому порядку.
Внутрішньобіржові нормативні акти
Кожна біржа має свої внутрішньобіржові нормативні акти, які є основою її діяльності. До них належать Засновницький договір, Статут і Правила торгівлі.
У Засновницькому договорі перераховуються засновники біржі, визначається мета її створення, способи реалізації поставлених завдань, встановлюється відповідальність засновників за зобов'язаннями біржі, первинний розмір статутного фонду, розподіл його на акції і порядок розподілу їх між засновниками. У ньому також фіксуються права і обов'язки засновників біржі, порядок розподілу прибутку і формування резервного
фонду, обумовлюються умови припинення діяльності біржі, вказується місцезнаходження і реквізити.
Як правило, Статут біржі включає такі розділи:
– загальні положення;
– цілі створення біржі;
– види діяльності біржі;
– розмір, порядок формування і зміни статутного капіталу, фондів і прибутку біржі;
– права і обов'язки членів біржі;
– управління біржею;
– облік і звітність біржі;
– припинення діяльності біржі.
У правилах торгівлі на біржі знаходять відображення такі питання:
– учасники біржових торгів і порядок їх проведення;
– біржовий товар, порядок виставлення і зняття його з торгів;
– біржові угоди, їх види, порядок реєстрації, оформлення, розірвання і
визнання їх недійсними;
– вирішення спорів і санкції за порушення правил біржової торгівлі.