Второй фактор -- стадия развития. Развитие любой производственно-экономической структуры имеет циклическую структуру. Каждое предприятие последовательно переживает периоды роста, стабильности и спада. Политика управления оборотными средствами зависит от того, на каком именно этапе в данный момент времени находится компания:
Рост. На этом этапе излишек текущих активов лучше, чем недостаток. Главное - обеспечить высокие темы роста производства и привлечение новых клиентов.
Стабильность. Цель - достичь оптимального соотношения элементов текущих активов. Большое внимание следует уделить инвестиционной политике, чтобы увеличить общую прибыль за счет процентного дохода.
Спад. Излишек хуже, чем недостаток. Необходимо обеспечить действенный контроль за состоянием задолженности за поставленную продукцию, не допускать просроченной задолженности и образования излишков готовых товаров.
Следующий фактор -- уровень инфляции. Чем выше темп роста цен, тем меньше должна быть задолженность покупателей. Не следует также накапливать деньги на счетах компании. При относительно низком уровне инфляции не следует допускать чрезмерных запасов сырья и готовой продукции, поскольку оборотные активы в денежной форме способны генерировать дополнительную прибыль.
И последний фактор -- конкуренция и условия работы с контрагентами. Особенно они влияют на состояние дебиторской задолженности. Чем выше конкуренция, тем больше ее размер.
Управление оборотными средствами состоит из двух основных этапов: формирование политики и непосредственно сам процесс управления отдельными элементами текущих активов. При формировании политики выделяют три основных подхода:
Консервативный. За счет пассивов с длительными сроками погашения формируется постоянная часть оборотных активов (неснижаемый объем, необходимый для поддержания сложившегося уровня производства) и около 50% переменной части. Все остальное финансируется краткосрочными пассивами. Такой подход гарантирует высокий уровень ликвидности, однако неизбежно снижает рентабельность.
Умеренный. Постоянные текущие активы финансируются пассивами с длинными сроками погашения. Переменная часть финансируется исключительно за счет заемных средств с короткими сроками погашения. Это способно существенно повысить прибыль, сохраняя ликвидность на приемлемом уровне.
Агрессивный. За счет собственных средств и долгосрочных заимствований финансируется только часть постоянных оборотных активов. Оставшаяся их часть, а также переменная формируются исключительно за счет привлеченных ресурсов. Такая политика чревата существенным ростом риска потери ликвидности. Применять ее можно только при условии высокого спроса на продукцию компании и стабильности финансовых рынков.
Процесс управления оборотными средствами заключается в руководстве отдельными составляющими оборотных средств, а именно запасами, денежными средствами, задолженностью контрагентов.
Управление запасами:
Задачи: не допустить перебоев в производстве и отгрузке продукции, снизить связанные с этими процессами затраты.
Этапы:
- анализ остатков запасов за предыдущие периоды;
- оптимизация объемов и формирование сбалансированной структуры основных групп запасов;
- разработка учетной политики запасов;
- повышение оборачиваемости;
- разработка эффективной системы контроля за динамикой запасов.
К денежным активам относятся не только сами денежные средства, но и инвестиции компании. Выделяют четыре основные группы:
Операционный остаток денежных средств. Это деньги, которые участвуют в производственном процессе: закупка сырья и материалов, коммунальные платежи, зарплата, средства на налоги и т.д.
Страховой остаток. Формируется компанией в качестве страховки на случай непредвиденных обстоятельств, например, просрочки платежей со стороны контрагентов.
Инвестиционный остаток. Деньги, которые компания вкладывает в инструменты финансового рынка с целью получения дополнительной прибыли.
Компенсационный остаток. Это деньги, которые компания держит на своих счетах для обеспечения текущих обязательств. Например, многие банки, открывая юридическим лицам кредитную линию, выставляют требования о поддержании неснижаемого остатка на расчетном счете.
Первые две группы - это абсолютно ликвидные средства. Доступность же 3 и 4 группы зависит от конкретных условий финансовых соглашений.
Основная задача управления денежными активами - повысить рентабельность, сохраняя ликвидность на приемлемом уровне.
Этапы управления денежными активами:
- анализ состояния денежных активов;
- разработка инвестиционной политики с целью повышения рентабельности свободных денежных средств;
- финансовое планирование;
- оптимизация остатка и структуры денежных активов;
- разработка эффективной системы контроля.
Дебиторская задолженность есть практически у каждого производственного предприятия. Это связано и с конкуренцией, и с особенностями взаимоотношений с партнерами (например, географическое удаление или разница во времени). Управление дебиторской задолженностью состоит из этапов:
- анализ сложившегося уровня задолженности;
- разработка внутренней кредитной политики, в том числе системы критериев, применяемых к заемщикам, и кредитных условий;
- определение предельного размера задолженности;
- разработка алгоритмов работы с просроченной задолженностью, в том числе различных форм рефинансирования;
- построение системы контроля за состоянием дебиторской задолженности.
Определение источников формирования оборотных активов.
На этом этапе главная задача - определить, какой подход целесообразно применять в сложившихся условиях: консервативный, умеренный или агрессивный. Решение зависит как от стадии развития самого предприятия, так и внешней конъюнктуры. Этапы:
- анализ сложившегося стиля управления источниками финансирования оборотных средств;
- выбор подхода к управлению финансированием;
- оптимизация структуры текущих активов, исходя из выбранного стиля управления;
- выбор оптимальных источников финансирования;
- разработка системы контроля за состоянием рентабельности и ликвидности предприятия.
Главный результат эффективного управления оборотными активами - достижение поставленных целей:
1) Создать условия для бесперебойного процесса производства.
2) Поддерживать количество текущих активов на оптимальном уровне.
3) Создать эффективную структуру элементов текущих активов.
4) Оптимальное соотношение источников финансирования.
Основные показатели деловой активности, с помощью которых можно дать объективную оценку эффективности управления оборотными активами - это коэффициенты ликвидности и рентабельности. Именно они показывают, насколько предприятие прибыльно и надежно. Поддержание этих двух характеристик на заданном уровне и есть основная цель управления текущими активами.
«Нормирование оборотных средств предприятия является одним из вариантов увеличения эффективности применения его ресурсов.
1.3 Методы оценки и пути повышения эффективности использования оборотных средств
Во-первых, нормирование оборотных средств даёт возможность распоряжаться размерами производственных запасов, а именно позволяет постоянно поддерживать прогрессивные технологии, сможет дать непрерывный процесс производства, тем самым развить производство, в котором применяют наиболее эффективные средства производства. Уменьшение длительности производственного цикла не только улучшает технологии на предприятии, но и имеет возможность расширить его» [15, c.124].
Рационализация связей с поставщиками и потребителями. С применением жестких законов и условий рыночной экономики, все это ведет к минимизации производственных запасов и остатков продукции на складах.
Совершенствование форм организации производства. Данное мероприятие позволит оптимизировать уровень концентрации и специализации сотрудников.
Непрерывный мониторинг состояния запасов и дебиторской задолженности. Это позволяет своевременно выявлять и устранять негативные тенденции.
Использование научно-технического прогресса. Экономическое и материальное стимулирование. Это повысит эффективность использования оборотных средств и фондов.
Не стоит забывать об оптимальном применении оборотных средств, они ориентированы на увеличение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния. В первую очередь предприятие заботиться о получения прибыли, так как прибыль является важным показателем положения фирмы на рынке, ее величина зависит на сколько продуктивно используются оборотные средства, в зависимости от их оборачиваемости. Поэтому наряду с основными фондами для успешной деятельности предприятия имеют огромное значение оборотные средства, их количество и эффективность использования.
«Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, однако условно можно разделить на такие как:
1. Внешние (оказывают влияние вне зависимости от интересов предприятия)
2. Внутренние (на которое предприятие должно активно влиять)» [4, с.38].
Для оптимального и экономического использования оборотных фондов - основная задача предприятия состоит в том, что материальные затраты обязаны быть 3/4 себестоимости промышленной продукции. Сокращение материалоемкости изделия (расход материальных ресурсов в естественном и стоимостном выражении на единицу продукции) достигается разными способами, среди которых главными являются введение новейшей техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.
Улучшение применения оборотных средств, измеряемое коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях, достигается различными мероприятиями.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахождения их в различных стадиях кругооборота, снижение его продолжительности. Оно достигается увеличением выпуска и реализации продукции, наиболее абсолютным и оптимальным использованием материальных ресурсов, уменьшением периода технологического цикла.
На оборачиваемость оказывает большое влияние применение новых достижений научно - технического прогресса.
Оборотные средства являются одной из составных элементов имущества предприятия. Состояние и эффективность их применения - одно из главных условий результативной деятельности организации. Формирование рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и прочие кризисные явления заставляют предприятия менять собственную политическую деятельность по отношению к оборотным средствам, находить новые источники пополнения, исследовать проблему производительности их использования.
«Методы управления оборотным капиталом предприятия», по мнению Васильевой Л.С., «включают в себя:
- управление оборотными производственными фондами и запасами готовой продукции;
- управление дебиторской задолженностью;
- управление денежными активами;
- управление портфелем ценных бумаг» [18, с. 109].
Рассмотрим каждый из этих методов более подробно.
Метод управления оборотными производственными фондами и запасами готовой продукции включает в себя аналитический метод, коэффициентный метод и метод прямого счета.
Метод прямого счета - является основным методом. Этот метод самый верный, но трудоемкий. Он включает в себя расчет запасов по каждому из элементов оборотных средств, с учётом всех его изменений на организационном и техническом уровне, перевозке товарных и материальных ценностей. Метод прямого счета объединяет в себе высоко квалифицированных экономистов, которые привлечены из разных служб предприятий для нормирования сотрудников. Допустим, служб по снабжению, юридической компании, производственного отдела, бухгалтерии. Метод прямого счёта позволяет очень точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.
«В компании, которая недавно появилась на рынке, метод прямого счета используется в уточнении надобности в оборотном капитале действующих компаний. Главное условие - это применение тщательной проработки вопросов снабжения и производственного плана предприятия. Большое значение имеют устойчивые хозяйственные связи, ведь периодичность и гарантированность снабжения лежит в основе расчета норм запаса» [41, с. 176].
Метод прямого счета устанавливает, сколько готовой продукции имеется на складе, определяет нормы оборотного капитала, включенного в запасы и расходы организации. «В настоящее время метод прямого счёта наиболее распространён. И его преимуществом является достоверность, которая позволяет произвести наиболее точные расчеты частных и совокупных нормативов, а недостатком является его трудоемкость» [25, с. 148].
Рассмотрим формулы, необходимые для определения минимальной потребности фирмы в оборотных средствах (метод прямого счета):
1. Определение нормы и норматива (потребности) по сырью и материалам.
1.1 Норма по сырью и материалам (в днях) определяется по формуле 1:
где, Т1 - транспортный запас -- время нахождения оплаченного сырья и материалов в пути.
Т2 - подготовительный запас - включает в себя время приёма, сортировки, поступления на склад, комплектации, проверки качества поступивших материалов в лаборатории. Определяется из фактических затрат или на основании отчётных данных за предыдущий год.