Курсовая работа: Методы управления оборотными активами на предприятии (на примере ОАО РЖД)

Стоимость имущества ОАО «РЖД» выросла на 295181 тыс.руб., что произошло за счет роста внеоборотных (на 4.67%) и оборотных (на 11.01%) активов ОАО «РЖД».

Увеличение стоимости основных средств ОАО «РЖД» на +5.25% следует признать как тенденцию, оказывающую положительное влияние, так как она способствует увеличению производственного потенциала предприятия.

Так как имущество ОАО «РЖД» увеличилось, то можно сделать вывод о повышении платежеспособности предприятия.

Уменьшение отложенных налоговых активов может быть оценена как положительно влияющая тенденция.

За отчетный период оборотные средства выросли на 28730 тыс.руб. или на 11.01%. Это обусловлено опережением темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости запасов и дебиторской задолженности на 34932 тыс.руб.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли (на 17194 тыс.руб.), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса

При анализе активов виден рост стоимости внеоборотных средств на 266451 тыс.руб., или на 4.67% от их величины предыдущего периода. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов на 261884 тыс.руб.

Темп роста оборотных активов опережает темп роста внеоборотных активов на 6.34%. Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов.

Таблица 2.2 - Вертикальный анализ имущества ОАО «РЖД»

Как видно из таблицы, общая стоимость имущества в отчетном периоде составляла 6257578 тыс.руб.

В активах организации доля текущих активов составляет 4.63%, а внеоборотных средств 95.37%. Таким образом, наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы, что способствует замедлению оборачиваемости средств предприятия, т.е. предприятие использует консервативную политику управления активами.

Доля основных средств в общей структуре активов за отчетный год составила 82.45%, что говорит о том, что предприятие имеет тяжелую структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки. Ситуацию, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами (82.45%) и прочими внеоборотными активами (2.08%), можно рассматривать как ориентацию на создание материальных условий основной деятельности организации.

Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов и денежных средств на общую сумму 173918 тыс.руб.

Следует обратить внимание на сокращение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса (-0.25%), что может говорить об ускорении оборачиваемости оборотных активов.

Нематериальные активы в общей структуре активов выросли. Это может говорить об инновационном направлении развития предприятия.

Рост доли стоимости основных средств на +0.24% следует отметить как положительно влияющую тенденцию, так как она направлена на увеличение производственного потенциала предприятия.

Уменьшение доли отложенных налоговых активов может быть оценена как положительно влияющая тенденция.

За отчетный период доля оборотных средств выросла на 0.25%. Это обусловлено опережением темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости дебиторской задолженности и запасов на 0.45%

Запасы выросли на 0.22% от общей стоимости активов.

За анализируемый период доля дебиторской задолженности выросла (на 0.23%), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса

Доля денежных средств снизилась на 0.23%.

В оборотных активах организации на конец года отмечается увеличение доли краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов.

Доля оборотных средств в активах занимает менее 30%, поэтому политику управления активами можно отнести к консервативному типу.

Таблица 2.3 - Горизонтальный анализ источников ОАО «РЖД»

Собственный капитал вырос на 57577 тыс.руб. или на 1.34%, что положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости уставного капитала и нераспределенной прибыли на 55471 тыс.руб.

Доля долгосрочных обязательств выросла. Данная ситуация свидетельствует о том, что организация получила возможность привлекать значительные суммы кредиторов на длительный (более года) период, что в условиях инфляции является благоприятным фактором.

Таблица 2.4 - Вертикальный анализ источников ОАО «РЖД»

Благоприятным является увеличение отложенных налоговых обязательств, выступающим фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году.

Задолженность по краткосрочным заемным средствам возросла на 122936 тыс.руб. или на 87.35%.

Величина кредиторской задолженности выросла в анализируемом периоде на 34631 или на 9%.

Кроме того, рассматривая кредиторскую задолженность следует отметить, что предприятие в отчетном году имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 419587 тыс.руб.

Исследуя динамику краткосрочных обязательств (как в целом, так и по отдельным статьям) целесообразно сопоставление их величин с показателями прибыли и объемов реализации. Рост величины краткосрочных обязательств может быть вызван ростом объема реализации и направлен на максимизацию прибыли. Если темпы роста выручки, прибыли и краткосрочных обязательств приблизительно одинаковы или темп роста прибыли или выручки выше, то факт роста краткосрочных обязательств имеет позитивный характер.

Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 14556 тыс.руб. и составила 323293 тыс.руб., что в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

Вертикальный анализ. финансовый оборотный актив имущество

В структуре собственного капитала основное место занимают уставный капитал и переоценка внеоборотных активов (64.05%).

В отчетном периоде имеется задолженность по долгосрочным заемным средствам в размере 997516 тыс.руб. (или 15.94% от пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период увеличилась. Величина совокупных заемных средств предприятия составила 1899122 тыс.руб. (30.35% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

У организации в отчетном году имеются отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль в размере 156266 тыс.руб. (2.5%).

В общей структуре задолженности долгосрочные пассивы на конец отчетного периода превышают краткосрочные на 408442 тыс.руб., что при существующем размере собственного капитала и резервов позитивно сказывается на финансовую устойчивость предприятия.