Дипломная работа: Управление стоимостью проекта
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
32
НК - поступление собственного капитала
ЗК - остаток собственного капитала на конец отчетного периода
2) Коэффициент выбытия (использования) Собственного капитала
Квыб. = ВК / ЗК0 (4)
ВК - выбытие собственного капитала
ЗК0 - остаток собственного капитала на начало отчетного периода
Важное значение имеет изучение соотношения коэффициента
поступления и выбытия.
Для обоснованности оценки состояния оборотного капитала
анализируют, прежде всего, динамику его, ведь балансовые остатки оборотных
средств на конец года ниже от остатков па текущие даты. Это объясняется тем,
что перед составлением заключительного баланса проверяется его реальность
проведением инвентаризации, результатом которой является, как правило,
списание не выявленных в течение года расходов. Анализируя состояние
нормируемых оборотных средств на предприятии, следует отметить, что и
превышение нормативов негативно влияет на его финансовое состояние, ведь
это приводит к перетягиванию средств из внеплановых источников, роста
кредиторской задолженности и тому подобное.
Для ликвидации сверхнормативных запасов необходимо сократить
закупку тех материалов, что есть в избытке, реализовать ненужные материалы,
расчистить незавершенное производство, принять меры для обеспечения
отгрузки покупателям всей готовой продукции
17
.
На оборотные средства и в целом на все финансовое состояние
предприятия влияют производственные отношения между предприятиями
акционерной формы собственности и частными предприятиями.
Частные предприятия за свои услуги при определенных условиях
требуют непомерно высокую плату, которую другие предприятия не могут
оплатить, что иногда приводит к полной остановке производства.
17
Руководство по оценке социального возврата на инвестиции –[Электронный ресурс]. – Режим
доступа: http://socialvalueint.org/wpcontent/uplo-
ads/2025/12/rukovodstvo_po_ocenke_socialnogo_vozvrata_na_investicii.pdf
33
Итак, анализируя этап оборотных средств в условиях рыночной
экономики, нужно рассматривать все конкретные причины, выявлять
негативные и принимать конкретные меры для их устранения. По данным
формы 1 «Баланс», формы 2 «Отчет о финансовых результатах» определяют и
анализируют показатели оборачиваемости оборотных средств.
1. Оборачиваемость в днях (Од) - количество дней, в течение которых
оборотные средства завершают полный оборот.
Определяется по формуле
Од = Со (Д/Р), (5)
где Со - средний остаток оборотных средств, руб.;
Д - количество дней анализируемого периода;
Р - оборот средств за этот период.
Средний остаток оборотных средств в целом или любого из видов их
исчисляют по формуле средней хронологической. Для этого берут итоги
остатков разделов II и III актива баланса и по формуле средней арифметической
определяют среднегодовой остаток.
2. Коэффициент оборачиваемости (Ко) - это количество оборотов, что их
совершают оборотные средства за анализируемый период.
Этот коэффициент характеризует размер выручки от реализации в
расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется по формуле
Ко = Р/СО, (6)
где Ко - коэффициент оборачиваемости;
Р - выручка от реализации, руб.;
Со - средний остаток оборотных средств за анализируемый период.
Коэффициент оборачиваемости средств - это фондоотдача оборотных
средств.
3. Продолжительность одного оборота в днях (По) определяется по
формуле
По = Д/Од, (7)
где По - продолжительность одного оборота, дни;
34
Д - количество дней анализируемого периода (90, 360);
Од - оборотность оборотных средств.
4. Коэффициент загрузки средств в обороте (К3).
Он определяет сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль
выручки от реализации, и исчисляется по формуле
К3 = (Со/Р)100, (8)
где К3 - коэффициент загрузки средств в обороте;
Со - средний остаток оборотных средств, руб.;
Р - выручка от реализации продукции, руб.;
100 - коэффициент перевода рублей в копейки.
Коэффициент загрузки средств в обороте (К3) - величина, обратная
коэффициенту оборачиваемости оборотных средств (Ко). Чем меньше
коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные
средства.
Методика анализа оборачиваемости оборотных средств заключается в
сравнении показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия за
текущий год с аналогичными показателями за прошлый год. Таким образом
выявляются тенденции улучшения или ухудшения использования оборотных
средств. Эта информация полезна для акционеров, возможных инвесторов,
потенциальных покупателей, поставщиков и др.
Перед анализом показателей эффективности проекта выполняется анализ
технико-экономических показателей предприятия таких как: объем
реализованной продукции, себестоимость, чистый доход от реализованной
продукции, фондоотдача, показатели ликвидности, финансовой устойчивости,
деловой активности, имущественного состояния, рентабельности. Все эти
показатели являются общепринятыми и их расчет не зависит от отраслевых
особенностей
18
.
Следующим шагом экономического обоснования проекта является оценка
18
Терещенко А. А. Финансовая деятельность субъектов хозяйствования: Учебное пособие / О. А.
Терещенко. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 554 с
35
эффективности инвестиционного процесса.
Опираясь на мнение Л. М. Докиенко
19
определяем финансовые
показатели, характеризующие эффективность управления проектом.
Экономическая добавленная стоимость (EVA) рассматривается в качестве
показателя оценки внутрифирменной эффективности и стоимости, что создает
компания за определенный период времени с позиции ее владельцев. Сущность
расчета данного показателя заключается в том, что он представляет собой
прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов,
уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие
капитал. Экономический смысл данного показателя заключается в определении
того, на сколько сумма чистой прибыли превышает стоимость капитала,
задействованного для его получения. Рассчитывается показатель следующим
образом
20
:
(9)
где NOPAT – чистая операционная прибыль после уплаты налогов;
WACC – средневзвешенная стоимость капитала;
IC – инвестированный капитал.
Однако абсолютного измерения EVA недостаточно, поэтому
используется относительное EVA. Поскольку EVA-это показатель,
оценивающий эффективность инвестиций, сравнивать его необходимо
относительно величины инвестированного капитала. Таким образом, получаем
выражение для стандартизированной EVA:
(10)
где-либо
CI
0
– стартовые инвестиции;
EVA – абсолютный показатель экономической добавленной стоимости.
19
Докиенко Л. М. Финансовый инструментарий оценивания инвестиционной привлекательности
предприятия / Л. М. Докиенко // Финансы в России и за рубежом. – 2027. – № 11. – С. 456-465
20
Бондарь И.А. Экономическая добавленная стоимость EVA в системе оценки эффективности
функционирования и развития предприятия / И.А. Бондарь // Исследование и оптимизация экономических
процессов "Оптимум–2023": тр. 10-й Междунар. наук.-практ. конф., 2-4 декабря 2023 г. – Хабаровск: НТУ
"ХПИ", 2023. – С. 266-269
36
Показатель экономической добавленной стоимости предложен компанией
Stern Stewart является очень известным в мире и использовался такими
предприятиями как Panasonic, Coca-Cola и другими, что свидетельствует о его
действенности и способности по применению в пищевой отрасли для оценки
инвестиционной деятельности. Одним из преимуществ показателя является
использование в расчете операционной прибыли, как уже отмечалось ранее
21
является главным показателем эффективности капиталовложений. Недостатком
такого способа оценки является возможность расчета только на краткосрочные
проекты.
Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI) показывает, сколько
денежных единиц требуется предприятию для получения одной денежной
единицы прибыли. Этот показатель является одним из важнейших индикаторов
конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности. Рассчитывается
по формуле [16, c. 49]:
????????
(11)
Метод применяется, когда величина инвестированного капитала и
получаемый средний доход различаются по объектам инвестирования. По
нашему мнению метод ROI является более универсальным и точным, так как
включает в расчет кроме операционного дохода себестоимость, снижение
которой ведет к повышению эффективности инвестиционной деятельности.
Недостатком метода является то, что он измеряется в процентах, что позволит
инвестору манипулировать пропорцией за счет уменьшения инвестиций, а не
увеличение прибыли.
Внутренняя норма доходности (IRR) – это дисконтная ставка, по которой
будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей
стоимости инвестируемых средств. Рассчитывается по формуле:
????
????
(12)
где-либо
21
Дука А. П. Теория и практика инвестиционной деятельности. Инвестирование: [учение. пособ.] / А.П.
Дука. – М.: Каравелла, 2026. – 424
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/680